魔芋行业概况 - 魔芋产品近年来快速普及，从传统魔芋豆腐扩展到魔芋结、魔芋粉丝、凉皮等低脂主食，以及蒟蒻果冻、魔芋爽等零食和奶茶配料[3][4] - 2024年魔芋终端商品市场规模达269亿元，其中休闲食品占比最大达183亿元，魔芋爽/素毛肚细分市场规模85亿元[39] - 行业增长主要受卫龙、盐津铺子等零食企业推动，卫龙蔬菜制品(含魔芋产品)收入占比从2018年10.82%提升至2024年53.79%[32][34] 一致魔芋公司表现 - 2024年实现营收6.17亿元(+28.76%)，净利润8671.66万元(+64.41%)；2025Q1营收1.52亿元(+35.03%)，净利润2270.19万元(+36.95%)[8][9] - 主营业务结构：魔芋粉占比70.34%(营收4.34亿元，+19.57%)，魔芋食品占比27.83%(营收1.72亿元，+63.22%)，美妆用品占比0.84%[23][43] - 毛利率显著提升：魔芋粉毛利率25.15%(+3.81pct)，魔芋食品29.43%(+11.2pct)，美妆用品29.21%(+8.55pct)[24][44] 产业链与商业模式 - 公司连接上游种植户与下游食品企业，采用"合作社+初加工厂"模式，实行保底收购，鲜魔芋收购价从2007年0.4元/斤涨至当前约5元/斤[27][56] - 主要客户包括卫龙、康师傅、蜜雪冰城等，为卫龙代工魔芋素毛肚，供应蜜雪冰城奶茶用魔芋晶球[40] - 自有品牌通过线上及湖北区域渠道销售，产品涵盖魔芋爽、魔芋凉皮、魔芋面等[42] 产能扩张计划 - 利用IPO募资进行生产线技改扩产：魔芋粉产能改造、魔芋食品深加工项目(已投产2.5万吨)[46][48] - 自筹资金建设茶饮小料项目，产能从3.5万吨扩至8万吨[48] - 2025年计划拓展连锁餐饮企业食材供应业务[49] 原材料价格波动影响 - 魔芋价格经历周期性波动：2015-2019年从3元/斤涨至7元，2020-2023年持续下跌至3元/公斤，2024下半年起回升至5元/斤[53][56] - 价格波动直接影响业绩：2023年原料低价期净利润同比降19.23%，2024年价格回升后净利润大增64.41%[57][58] - 应对措施包括建立种植基地、拓展四川云南采购渠道、进口原料补充等[59]

说明会召开情况 - 公司于2025年5月19日10:00—11:00通过上海证券交易所上证路演中心以网络互动形式召开2024年度业绩暨现金分红说明会 [1] - 公司董事长连鹏、总经理姜有军、独立董事张金辉、财务总监苟佛红、董事会秘书范可奕出席说明会并与投资者沟通交流 [1] - 说明会前通过上证路演中心网站"提问预征集"栏目及邮件方式提前征集投资者问题 [1] 公司业绩表现 - 2024年公司种植农产品增产但受农产品价格下跌影响净利润有所下降 [2][3] - 公司表示经营情况符合预期具体数据详见2025年4月26日公告的《公司2024年年度报告》 [2][3] 未来盈利驱动因素 - 公司将聚焦做大做强农业主导产业以市场化为导向推进农业种植业规模化、产业化发展 [2] - 产业链前端加快微生物菌肥研发推广应用有机肥料、生物防治等绿色生产方式并布局多元化制种产业 [2] - 产业链后端积极开展马铃薯、辣椒、甜菜等农产品精深加工增强全产业链发展优势 [2] - 持续聚焦科技引领与智慧农业深化农业社会化服务开展农业生产托管业务 [2] 行业发展前景 - 农业种植业作为农业生产基础是我国社会经济发展重要组成部分和现代农业发展基石 [3][4] - 国家对粮食安全和食品安全高度重视每年出台一系列支农惠农政策促进行业发展 [4] - 公司认为行业未来发展前景比较乐观 [4] 行业可比性 - 农业种植行业受地域、种植环境、产品结构、成本要素等因素影响较大行业间可比性较低 [3]

业绩表现 - 2024年实现营业收入55.84亿元，同比增长43.51%；归母净利润6.87亿元，同比扭亏为盈，增长271.16%；扣非归母净利润6.97亿元，同比增长275.62% [1] - 2025年一季度营业收入14.72亿元，同比增长35.97%；归母净利润2.29亿元，同比增长6510.85%；扣非归母净利润2.29亿元，同比增长3895.05% [1] - 业绩大幅改善主要得益于生猪出栏销售增加、猪价上涨及成本降低 [1] 养殖规模与战略 - 2024年生猪出栏227.15万头，同比增长49.40%；2025年一季度出栏86.04万头，同比增长73.15% [1] - 计划2025年出栏320-350万头，未来目标达到500万头以上 [1] - 能繁母猪存栏量25年3月底为12.8万头，计划年底达到约16万头 [1] - 在云南本土基础上开拓两广市场，采用"公司+家庭农场"模式实现轻资产扩张 [1] 成本优化 - 2025年一季度平均完全成本降至12.4元/公斤，2025年全年成本目标设定在13元/公斤以内 [1] - 成本下降主要来自饲料、仔猪成本的降低及费用摊销的优化 [1] 投资建议与盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.09亿元、9.66亿元、11.18亿元，EPS分别为1.35元、1.84元、2.13元 [2] - 对应2025-2027年PE分别为21.65、15.89、13.73倍 [2] - 最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家，目标均价为35.7元 [5]

行业概况 - 日照市岚山区是山东省"南茶北引"最早获得成功的地区之一，现已发展成日照绿茶核心产区，茶园面积扩展至16.2万亩 [5] - 岚山省级农高区已建成北方最大的茶树种质资源圃，收集栽种着600多个茶树种质资源 [5] - 园区成功选育6个适应当地气候的茶树新品系，并参与研发"北茶红蕊"等4个获得国家农业农村部"非主要农作物品种登记证书"的品种 [5][7] 技术创新 - 北方茶树良种繁育基地首创"多根无性茶苗快繁技术"，将育苗周期从传统的一年半压缩至38天，茶苗根系发达程度达常规方法的60倍 [6] - 基地采用国内最先进的AIPA智慧决策型精准农业系统，实现温室及茶园的全方位数字化智能化管理 [5] - 园区即将投产国内领先的抹茶生产线，采用先进研磨工艺和灭菌技术推动茶产业向精深加工领域发展 [6] 产能与市场 - 北方茶树良种繁育基地具备每年2000万株无性系茶苗的繁育能力，产品销往广西、西藏、重庆、陕西、内蒙古等地 [6] - 产业模式从单一卖茶叶转型为卖茶苗的多元化发展，实现"西迁南进"的市场拓展 [6] 产业链生态 - 日照茶叶科创示范园构建了从育苗研发到电商销售、从茶旅体验到文化研学的全产业链生态 [6] - 基地集茶树良种选育、种苗快繁、标准化种植示范和科普研学等功能于一体 [5]

调研活动概述 - 4月24日，贵州省安顺市镇宁自治县委副书记纳松带队赴广州创鲜农业发展有限公司和广东乡丰农业科技有限公司进行农业产业化调研交流 [2][3] 广州创鲜农业发展有限公司 - 公司是广东省重点农业龙头企业、高新技术企业和专精特新企业，主要经营增城荔枝、番石榴、木瓜、杨桃等岭南特色水果种植和销售 [5][6][7] - 公司通过订单对接带动超3000名农户销售农产品，并带动农户提高30%年收入 [10][11] - 公司的实践在提升农业产业附加值方面具有借鉴意义 [11][12] 广东乡丰农业科技有限公司 - 公司依托绿色生产和科技研发优势，大力引进优稀水果品种，并加快农文旅业态融合，打造高品质特色水果产业园及示范园区 [15][16] - 公司主打的蓝莓产品在2024年被纳入全国名特优新农产品名录，并发展有蓝莓采摘等多元业态 [19][20][21] 调研意义与未来展望 - 广州在规模化种植、品牌化运营及农文旅融合等方面的创新实践，为镇宁优化农业结构、延伸产业链提供了可复制的样本 [23][24] - 未来双方将依托粤黔协作机制，以产业协同激活乡村振兴内生动力 [24][25]