核心观点 - 11月份CPI同比上涨0.7%，为2024年3月以来最高，主要受食品价格由降转涨拉动 [1][3] - PPI环比连续第二个月上涨0.1%，呈现积极变化，主要受煤炭等行业需求季节性上涨带动 [1][6] - 核心CPI同比上涨1.2%，连续3个月保持在1%以上，显示供求关系持续改善 [1][3] - 综合整治“内卷式”竞争相关政策显效，光伏、锂离子电池、新能源车整车制造等重点行业价格同比降幅收窄 [1][7] 消费者价格指数(CPI)分析 - 11月CPI同比上涨0.7%，涨幅比10月扩大0.5个百分点 [3] - 食品价格同比由10月下降2.9%转为11月上涨0.2%，对CPI影响由下拉0.54个百分点转为上拉0.04个百分点 [3] - 鲜菜价格同比由10月下降7.3%转为11月上涨14.5%，为连续下降9个月后首次转涨 [3] - 猪肉和禽肉类价格同比分别下降15.0%和0.6%，降幅均有收窄 [3] - 11月食品价格环比上涨0.5%，高于季节性水平0.9个百分点，主要受鲜菜价格环比上涨7.2%影响 [3] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2% [3] - 服务和扣除能源的工业消费品价格同比分别上涨0.7%和2.1% [3] - 受节后需求回落影响，11月CPI环比下降0.1%，宾馆住宿、飞机票、旅行社收费和交通工具租赁费价格分别环比下降10.4%、10.2%、6.2%和3.6% [4] 生产者价格指数(PPI)分析 - 11月PPI环比上涨0.1%，与10月涨幅相同，实现连续两个月上涨 [1][6] - 11月PPI同比下降2.2%，降幅比10月扩大0.1个百分点，主要受上年同期对比基数走高影响 [6] - “迎峰度冬”带动煤炭、燃气需求增加，煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1%，煤炭加工价格环比上涨3.4%，燃气生产和供应业价格环比上涨0.7% [6] - 防寒保暖产品进入消费旺季，毛织造加工价格环比上涨0.6%，羽绒制品加工价格环比上涨0.2% [6] - 国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨2.6%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.1% [6] - 国际油价下行影响国内石油和天然气开采业价格环比下降2.4%，精炼石油产品制造价格环比下降2.2% [6] 重点行业价格表现 - 产能治理积极推进，煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格的同比降幅比10月分别收窄3.8个、2.0个和0.7个百分点，均已连续多个月收窄 [7] - 新能源车整车制造价格同比降幅比10月收窄0.6个百分点 [7] - 新兴产业快速发展，外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，石墨及碳素制品制造价格同比上涨3.8%，集成电路制造价格同比上涨1.7% [7] - 服务消费机器人制造价格同比上涨1.1%，控制微电机价格同比上涨0.4%，废弃资源综合利用业价格同比上涨0.4% [8]

居民消费价格指数(CPI)分析 - 11月CPI同比上涨0.7%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，为2024年3月以来最高[1][2] - 食品价格同比由降转涨0.2%，其中鲜菜价格同比由上月下降7.3%转为上涨14.5%，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.49个百分点[2] - 鲜菜价格环比上涨7.2%，远高于平均下降3.2%的季节性水平，影响CPI环比上涨约0.17个百分点[2] - 核心CPI(扣除食品和能源)同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上[1][3] - 服务价格同比上涨0.7%，扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.1%，分别影响CPI同比上涨约0.29和0.53个百分点[3] - 服务价格环比出现季节性下降，其中宾馆住宿、飞机票、旅行社收费和交通工具租赁费价格分别环比下降10.4%、10.2%、6.2%和3.6%，合计影响CPI环比下降约0.13个百分点[3] 工业生产者出厂价格指数(PPI)分析 - 11月PPI同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点，主要受上年同期对比基数走高影响[1][4] - PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨[1][5] 行业价格表现与政策成效 - 综合整治“内卷式”竞争成效显现，煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅分别比上月收窄3.8、2.0和0.7个百分点，均已连续多个月收窄[1][4] - 新能源车整车制造价格同比降幅比上月收窄0.6个百分点[4] - 新兴产业快速发展带动相关行业价格上涨，外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，石墨及碳素制品制造价格上涨3.8%，集成电路制造价格上涨1.7%[5] - 服务消费机器人制造价格同比上涨1.1%，控制微电机价格上涨0.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.4%[5] - 消费潜力释放带动相关行业价格回升，工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨20.6%，运动用球类制造价格上涨4.3%，营养食品制造价格上涨1.1%[5] - 家用洗衣机、电视机制造、房间空气调节器价格同比降幅分别比上月收窄3.7、0.5和0.1个百分点[5] 消费品与服务价格细分 - 家用器具和服装价格同比分别上涨4.9%和2.0%[3] - 飞机票、家政服务和在外餐饮价格同比分别上涨7.0%、2.4%和1.2%[3] - 鲜果价格同比由上月下降转为上涨，牛肉和羊肉价格涨幅均有扩大，猪肉和禽肉类价格降幅均有收窄[2] - 房屋租赁进入淡季，房租价格环比下降0.2%[3]

11月份居民消费价格指数(CPI)分析 - 11月份CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，为2024年3月以来最高[2][3] - 同比涨幅扩大主要受食品价格由降转涨拉动，食品价格同比上涨0.2%，非食品价格上涨0.8%[3] - 鲜菜价格同比由上月下降7.3%转为上涨14.5%，为连续下降9个月后首次转涨，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.49个百分点[3] - 鲜果价格由上月下降转为上涨，牛肉和羊肉价格涨幅扩大，猪肉和禽肉类价格降幅收窄[3] - 从环比看，鲜菜价格上涨7.2%，远高于平均下降3.2%的季节性水平，影响CPI环比上涨约0.17个百分点[3] - 11月份食品价格环比上涨0.5%，高于季节性水平0.9个百分点，主要是鲜菜价格上涨影响[4] 核心CPI与服务价格 - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上[2][5] - 服务价格同比上涨0.7%，扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.1%，分别影响CPI同比上涨约0.29和0.53个百分点[5] - 扩内需政策措施显效，家用器具和服装价格分别上涨4.9%和2.0%，飞机票、家政服务和在外餐饮价格分别上涨7.0%、2.4%和1.2%[5] - 从环比看，服务价格出现季节性下降，节后出行需求回落，宾馆住宿、飞机票、旅行社收费和交通工具租赁费价格分别环比下降10.4%、10.2%、6.2%和3.6%，合计影响CPI环比下降约0.13个百分点[5] - 房屋租赁进入淡季，房租价格环比下降0.2%[5] 工业生产者出厂价格指数(PPI)分析 - 11月份PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨，同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点[2][6] - PPI同比降幅扩大主要受上年同期对比基数走高影响[6] - 综合整治“内卷式”竞争成效显现，煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅比上月分别收窄3.8个、2.0个和0.7个百分点，均已连续多个月收窄[2][7] - 新能源车整车制造价格同比降幅比上月收窄0.6个百分点[7] - 新兴产业快速发展带动相关行业价格上涨，外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，石墨及碳素制品制造价格上涨3.8%，集成电路制造价格上涨1.7%，服务消费机器人制造价格上涨1.1%，控制微电机价格上涨0.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.4%[7] - 消费潜力有效释放带动有关行业价格回升，工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨20.6%，运动用球类制造价格上涨4.3%，营养食品制造价格上涨1.1%[7] - 家用洗衣机、电视机制造、房间空气调节器价格同比降幅比上月分别收窄3.7个、0.5个和0.1个百分点[7]

居民消费价格指数(CPI) - 11月份居民消费价格指数环比略降0.1% [1] - 11月份居民消费价格指数同比上涨0.7% [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2% [1] 工业生产者出厂价格指数(PPI) - 11月份工业生产者出厂价格指数环比上涨0.1% [1] - 11月份工业生产者出厂价格指数同比下降2.2% [1] - PPI变动受国内部分行业供需结构优化及国际大宗商品价格传导等因素影响 [1]

2025年11月中国价格数据核心观点 - 2025年11月，全国居民消费价格指数同比上涨0.7%，为2024年3月以来最高涨幅，环比下降0.1% [1][3][10][11] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上 [10][11] - 工业生产者出厂价格指数同比下降2.2%，环比上涨0.1%，连续两个月环比上涨 [2][7][10][13] 居民消费价格指数同比变动详情 - **总体情况**：CPI同比上涨0.7%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，城市上涨0.7%，农村上涨0.4% [1][3][11] - **食品与非食品**：食品价格同比上涨0.2%，非食品价格上涨0.8% [1][3] - **消费品与服务**：消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.7% [1][3] - **食品细分项**：鲜菜价格同比大幅上涨14.5%，影响CPI上涨约0.31个百分点；水产品价格上涨1.5%；鲜果价格上涨0.7%；蛋类价格下降12.5%；畜肉类价格下降6.6%，其中猪肉价格下降15.0%，影响CPI下降约0.21个百分点；粮食价格下降0.4% [5][11] - **其他七大类商品与服务**：其他用品及服务价格同比上涨14.2%，生活用品及服务上涨2.1%，衣着上涨1.9%，医疗保健上涨1.6%，教育文化娱乐上涨0.8%，居住价格持平，交通通信价格下降2.3% [5] - **核心驱动因素**：食品价格由降转涨是同比涨幅扩大的主因，其中鲜菜价格在连续下降9个月后首次转涨，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.49个百分点 [11] - **核心CPI与内需相关价格**：扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，服务和扣除能源的工业消费品价格分别上涨0.7%和2.1% [10][11] - **具体商品表现**：扩内需政策显效，家用器具和服装价格分别上涨4.9%和2.0%，飞机票、家政服务和在外餐饮价格分别上涨7.0%、2.4%和1.2%，金饰品价格涨幅扩大至58.4%，燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降2.5%和2.4% [11] 居民消费价格指数环比变动详情 - **总体情况**：CPI环比下降0.1%，城市下降0.1%，农村持平 [3] - **食品与非食品**：食品价格环比上涨0.5%，非食品价格下降0.2% [3] - **消费品与服务**：消费品价格上涨0.1%，服务价格下降0.4% [3] - **食品细分项**：食品烟酒类价格环比上涨0.3%，影响CPI上涨约0.07个百分点；鲜菜价格上涨7.2%，影响CPI上涨约0.17个百分点；水产品、蛋类、畜肉类价格分别下降1.8%、1.8%、1.0%，其中猪肉价格下降2.2% [6][12] - **其他七大类商品与服务**：其他用品及服务、衣着、医疗保健价格环比分别上涨1.2%、0.7%、0.1%；交通通信、教育文化娱乐、生活用品及服务、居住价格分别下降0.9%、0.8%、0.4%、0.1% [6] - **主要影响因素**：服务价格季节性下降0.4%是环比下降主因，影响CPI环比下降约0.16个百分点，其中节后出行需求回落，宾馆住宿、飞机票、旅行社收费和交通工具租赁费价格分别下降10.4%、10.2%、6.2%和3.6% [12] - **能源与工业消费品**：受国际油价影响，国内汽油价格环比下降2.2%，影响CPI下降约0.07个百分点；扣除能源的工业消费品价格上涨0.3%，其中国内金饰品价格上涨7.3%，服装价格上涨0.8% [12] - **食品价格分析**：鲜菜价格上涨7.2%，远高于平均下降3.2%的季节性水平，主因部分地区降雨降温影响生产储运；猪肉、鸡蛋和水产品价格因市场供应充足而下降 [12] 工业生产者出厂价格同比变动详情 - **总体情况**：PPI同比下降2.2%，工业生产者购进价格同比下降2.5% [7][8] - **生产资料与生活资料**：生产资料价格下降2.4%，影响PPI总水平下降约1.79个百分点；生活资料价格下降1.5%，影响PPI总水平下降约0.38个百分点 [8] - **生产资料细分**：采掘工业价格下降6.1%，原材料工业价格下降2.9%，加工工业价格下降1.9% [8] - **生活资料细分**：食品价格下降1.5%，衣着价格下降0.3%，一般日用品价格上涨1.1%，耐用消费品价格下降3.6% [8] - **购进价格细分**：燃料动力类价格下降6.9%，建筑材料及非金属类下降5.8%，化工原料类下降5.0%，农副产品类下降4.9%，黑色金属材料类下降3.0%，纺织原料类下降1.9%；有色金属材料及电线类价格上涨8.1% [8] - **积极变化与行业表现**：综合治理“内卷式”竞争成效显现，煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅分别较上月收窄3.8、2.0、0.7个百分点；新能源车整车制造价格降幅收窄0.6个百分点 [14] - **新兴产业带动**：外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，石墨及碳素制品制造价格上涨3.8%，集成电路制造价格上涨1.7%，服务消费机器人制造价格上涨1.1% [14] - **消费相关行业**：工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨20.6%，运动用球类制造价格上涨4.3%，营养食品制造价格上涨1.1%；家用洗衣机、电视机制造、房间空气调节器价格降幅较上月收窄 [14] 工业生产者出厂价格环比变动详情 - **总体情况**：PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨；工业生产者购进价格环比亦上涨0.1% [7][9][13] - **生产资料与生活资料**：生产资料价格环比上涨0.1%，影响PPI总水平上涨约0.08个百分点；生活资料价格环比持平 [9] - **生产资料细分**：采掘工业价格上涨1.7%，原材料工业价格下降0.2%，加工工业价格上涨0.1% [9] - **生活资料细分**：食品价格下降0.1%，衣着价格上涨0.1%，一般日用品价格上涨0.2%，耐用消费品价格下降0.2% [9] - **购进价格细分**：有色金属材料及电线类价格上涨1.8%，建筑材料及非金属类价格上涨0.2%，燃料动力类价格上涨0.1%；化工原料类、农副产品类、纺织原料类、黑色金属材料类价格下降 [9] - **主要上涨驱动**：国内“迎峰度冬”带动煤炭、燃气需求，煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1%，煤炭加工价格上涨3.4%，燃气生产和供应业价格上涨0.7%；防寒保暖产品进入消费旺季，毛织造加工、羽绒制品加工价格分别上涨0.6%、0.2% [13] - **输入性因素影响**：国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨2.6%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.1%；国际油价下行导致国内石油和天然气开采业价格下降2.4%，精炼石油产品制造价格下降2.2% [13]

居民消费价格指数(CPI)表现 - 2025年11月CPI同比上涨0.7%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，为2024年3月以来最高[1][2] - 11月CPI环比略降0.1%，主要受服务价格季节性下降影响[1][3] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上[1][2] 食品价格变动 - 食品价格同比由上月下降2.9%转为上涨0.2%，对CPI同比影响由下拉0.54个百分点转为上拉0.04个百分点[2] - 鲜菜价格同比由上月下降7.3%转为上涨14.5%，为连续下降9个月后首次转涨，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.49个百分点[2] - 鲜果价格同比由上月下降2.0%转为上涨0.7%[2] - 牛肉和羊肉价格同比分别上涨6.2%和3.7%，涨幅均有扩大[2] - 猪肉和禽肉类价格同比分别下降15.0%和0.6%，降幅均有收窄[2] - 食品价格环比上涨0.5%，高于季节性水平0.9个百分点，主要是鲜菜价格上涨影响[3] - 鲜菜价格环比上涨7.2%，远高于平均下降3.2%的季节性水平，影响CPI环比上涨约0.17个百分点[3] - 猪肉、鸡蛋和水产品价格环比分别下降2.2%、2.1%和1.8%，合计影响CPI环比下降约0.07个百分点[3] 非食品消费品及服务价格 - 服务和扣除能源的工业消费品价格同比分别上涨0.7%和2.1%，分别影响CPI同比上涨约0.29个百分点和0.53个百分点[2] - 扩内需政策措施显效，家用器具和服装价格同比分别上涨4.9%和2.0%[2] - 飞机票、家政服务和在外餐饮价格同比分别上涨7.0%、2.4%和1.2%[2] - 金饰品价格同比涨幅扩大至58.4%[2] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比分别下降2.5%和2.4%[2] - 服务价格环比下降0.4%，影响CPI环比下降约0.16个百分点[3] - 节后出行需求季节性回落，宾馆住宿、飞机票、旅行社收费和交通工具租赁费价格环比分别下降10.4%、10.2%、6.2%和3.6%，合计影响CPI环比下降约0.13个百分点[3] - 房屋租赁进入淡季，房租价格环比下降0.2%[3] - 扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.3%，其中国内金饰品价格受国际金价变动影响环比上涨7.3%，服装价格受冬装换季上新影响环比上涨0.8%[3] 能源价格变动 - 能源价格同比下降3.4%，降幅比上月扩大1.0个百分点，其中汽油价格降幅扩大至7.5%[2] - 受国际油价变动影响，国内汽油价格环比下降2.2%，影响CPI环比下降约0.07个百分点[3] 工业生产者出厂价格指数(PPI)表现 - 2025年11月PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨[1][4] - PPI同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点，主要受上年同期对比基数走高影响[1][5] PPI环比变动的主要行业 - 国内部分行业需求季节性增加带动价格上涨[4] - 各地“迎峰度冬”开始，煤炭、燃气需求季节性增加，煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1%，煤炭加工价格上涨3.4%，燃气生产和供应业价格上涨0.7%[4] - 入冬以来，防寒保暖产品进入消费旺季，毛织造加工价格环比上涨0.6%，羽绒制品加工价格上涨0.2%[4] - 输入性因素影响国内有色金属和石油相关行业价格走势分化[4] - 国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨2.6%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.1%，其中铜冶炼、金冶炼、铝冶炼价格分别上涨2.9%、1.4%和0.2%[4] - 国际油价下行影响国内石油和天然气开采业价格环比下降2.4%，精炼石油产品制造价格下降2.2%[4] PPI同比变动的主要行业 - 综合整治“内卷式”竞争成效显现，相关行业价格同比降幅收窄[5] - 重点行业产能治理持续推进，市场竞争秩序不断优化，煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅比上月分别收窄3.8个、2.0个和0.7个百分点，均已连续多个月收窄[5] - 新能源车整车制造价格同比降幅比上月收窄0.6个百分点[5] - 新兴产业快速发展，带动相关行业价格同比上涨[5] - 外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，石墨及碳素制品制造价格上涨3.8%，集成电路制造价格上涨1.7%，服务消费机器人制造价格上涨1.1%，控制微电机价格上涨0.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.4%[5] - 消费潜力有效释放，带动有关行业价格同比回升向好[5] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨20.6%，运动用球类制造价格上涨4.3%，营养食品制造价格上涨1.1%[5][6] - 家用洗衣机、电视机制造、房间空气调节器价格同比降幅比上月分别收窄3.7个、0.5个和0.1个百分点[6]

2025年11月CPI数据核心表现 - 全国居民消费价格同比上涨0.7%，为2024年3月以来最高涨幅，涨幅较上月扩大0.5个百分点 [1][3][13] - 1-11月平均，全国居民消费价格与上年同期持平 [1][3] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上 [12][13] CPI同比变动结构分析 - **城乡与类别**：城市价格上涨0.7%，农村上涨0.4%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.7% [1][3] - **食品与非食品**：食品价格同比上涨0.2%（上月为下降2.9%），非食品价格上涨0.8% [1][3][13] - **主要食品影响**：鲜菜价格同比大幅上涨14.5%，影响CPI上涨约0.31个百分点；猪肉价格下降15.0%，影响CPI下降约0.21个百分点；蛋类价格下降12.5%，影响CPI下降约0.08个百分点 [5][13] - **其他七大类**：同比五涨一平一降，其他用品及服务价格涨幅最高达14.2%，交通通信价格下降2.3% [5] CPI环比变动结构分析 - 全国居民消费价格环比下降0.1% [3] - **食品价格环比上涨0.5%**，高于季节性水平0.9个百分点，主要受鲜菜价格上涨7.2%影响（影响CPI环比上涨约0.17个百分点） [6][14] - **服务价格环比下降0.4%**，影响CPI环比下降约0.16个百分点，主要因节后出行需求回落，宾馆住宿、飞机票价格分别下降10.4%和10.2% [7][14] - **工业消费品**：扣除能源的工业消费品价格上涨0.3%，其中国内金饰品价格上涨7.3%，服装价格上涨0.8% [14] 2025年11月PPI数据核心表现 - 工业生产者出厂价格同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点；环比上涨0.1%，连续两个月上涨 [1][8][15] - 工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比上涨0.1% [8] - 1-11月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.1% [8] PPI同比变动结构分析 - **生产资料与生活资料**：生产资料价格下降2.4%，影响PPI总水平下降约1.79个百分点；生活资料价格下降1.5%，影响PPI总水平下降约0.38个百分点 [9] - **生产资料细分**：采掘工业价格下降6.1%，原材料工业价格下降2.9%，加工工业价格下降1.9% [9] - **购进价格细分**：燃料动力类价格下降6.9%，有色金属材料及电线类价格上涨8.1% [9] PPI环比变动结构分析 - **生产资料环比上涨0.1%**：采掘工业价格上涨1.7%，加工工业价格上涨0.1%，原材料工业价格下降0.2% [10] - **生活资料价格环比持平**：一般日用品价格上涨0.2%，耐用消费品价格下降0.2% [10] - **购进价格环比上涨0.1%**：有色金属材料及电线类价格上涨1.8%，燃料动力类价格上涨0.1% [10] 价格变动的驱动因素与行业表现 - **CPI驱动因素**：同比涨幅扩大主要受食品价格由降转涨拉动，特别是鲜菜价格在连续下降9个月后首次转涨 [13]；核心CPI上涨受服务和扣除能源的工业消费品推动，家用器具和服装价格分别上涨4.9%和2.0% [13] - **PPI环比上涨驱动**：1) 季节性需求增加：煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1%，燃气生产和供应业价格上涨0.7% [15][16]；2) 输入性因素：国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨2.6% [16] - **PPI同比的积极变化**：1) 部分行业价格降幅收窄：煤炭开采、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅连续多个月收窄 [17]；2) 新兴产业带动上涨：外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，集成电路制造价格上涨1.7% [17]；3) 消费潜力释放：工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨20.6% [17]

2025年11月CPI数据核心观点 - 居民消费持续恢复，CPI同比上涨0.7%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，为2024年3月以来最高[1] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上[2] - CPI环比略降0.1%，主要受服务价格季节性下降影响[1][3] CPI同比分析 - **食品价格由降转涨**：食品价格同比由上月下降2.9%转为上涨0.2%，对CPI同比的影响由下拉0.54个百分点转为上拉0.04个百分点[2] - **鲜菜价格大幅转涨**：鲜菜价格同比由上月下降7.3%转为上涨14.5%，为连续下降9个月后首次转涨，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.49个百分点[2] - **其他食品价格变动**：鲜果价格同比由降2.0%转涨0.7%；牛肉和羊肉价格分别上涨6.2%和3.7%，涨幅扩大；猪肉和禽肉类价格分别下降15.0%和0.6%，降幅收窄[2] - **能源价格降幅扩大**：能源价格同比下降3.4%，降幅比上月扩大1.0个百分点，其中汽油价格降幅扩大至7.5%[2] - **核心CPI及分类贡献**：扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%；服务和扣除能源的工业消费品价格分别上涨0.7%和2.1%，分别影响CPI同比上涨约0.29和0.53个百分点[2] - **具体商品价格表现**：扩内需政策显效，家用器具和服装价格分别上涨4.9%和2.0%；飞机票、家政服务和在外餐饮价格分别上涨7.0%、2.4%和1.2%；金饰品价格涨幅扩大至58.4%；燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降2.5%和2.4%[2] CPI环比分析 - **服务价格季节性下降**：服务价格环比下降0.4%，影响CPI环比下降约0.16个百分点[3] - **出行相关价格回落**：节后出行需求回落，宾馆住宿、飞机票、旅行社收费和交通工具租赁费价格分别下降10.4%、10.2%、6.2%和3.6%，合计影响CPI环比下降约0.13个百分点[3] - **房租价格进入淡季**：房屋租赁进入淡季，房租价格下降0.2%[3] - **能源价格影响**：受国际油价变动影响，国内汽油价格下降2.2%，影响CPI环比下降约0.07个百分点[3] - **工业消费品价格上涨**：扣除能源的工业消费品价格上涨0.3%，其中国际金价变动带动国内金饰品价格上涨7.3%，冬装换季上新带动服装价格上涨0.8%[3] - **食品价格超季节性上涨**：食品价格环比上涨0.5%，高于季节性水平0.9个百分点[3] - **鲜菜价格显著上涨**：部分地区降雨降温影响生产储运，鲜菜价格上涨7.2%，远高于平均下降3.2%的季节性水平，影响CPI环比上涨约0.17个百分点[3] - **其他食品价格下降**：市场供应充足，猪肉、鸡蛋和水产品价格分别下降2.2%、2.1%和1.8%，合计影响CPI环比下降约0.07个百分点[3] PPI环比分析 - PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨[1][4] - **国内需求季节性增加**：各地“迎峰度冬”开始，煤炭、燃气需求增加，煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1%，煤炭加工价格上涨3.4%，燃气生产和供应业价格上涨0.7%；防寒保暖产品进入消费旺季，毛织造加工价格上涨0.6%，羽绒制品加工价格上涨0.2%[4] - **输入性因素导致行业分化**：国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨2.6%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.1%，其中铜冶炼、金冶炼、铝冶炼价格分别上涨2.9%、1.4%和0.2%；国际油价下行影响国内石油和天然气开采业价格下降2.4%，精炼石油产品制造价格下降2.2%[4] PPI同比分析 - PPI同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点，主要受上年同期对比基数走高影响[1][5] - **行业治理成效显现，价格降幅收窄**：综合整治“内卷式”竞争及重点行业产能治理显效，煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅比上月分别收窄3.8个、2.0个和0.7个百分点，均已连续多个月收窄；新能源车整车制造价格降幅比上月收窄0.6个百分点[5] - **新兴产业带动价格上涨**：新材料、具身智能等行业快速发展及绿色低碳转型推进，带动相关行业需求，外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，石墨及碳素制品制造价格上涨3.8%，集成电路制造价格上涨1.7%，服务消费机器人制造价格上涨1.1%，控制微电机价格上涨0.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.4%[5] - **消费潜力释放带动行业价格回升**：提振消费专项行动显效，工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨20.6%，运动用球类制造价格上涨4.3%，营养食品制造价格上涨1.1%；家用洗衣机、电视机制造、房间空气调节器价格降幅比上月分别收窄3.7个、0.5个和0.1个百分点[5]

CPI环比下降0.1%，主要受服务价格季节性下降影响。服务价格下降0.4%，影响CPI环比下降约0.16个 百分点。其中，节后出行需求季节性回落，宾馆住宿、飞机票、旅行社收费和交通工具租赁费价格分别 下降10.4%、10.2%、6.2%和3.6%，合计影响CPI环比下降约0.13个百分点；房屋租赁进入淡季，房租价 格下降0.2%。受国际油价变动影响，国内汽油价格下降2.2%，影响CPI环比下降约0.07个百分点。扣除 能源的工业消费品价格上涨0.3%，其中受国际金价变动影响国内金饰品价格上涨7.3%，受冬装换季上 新影响服装价格上涨0.8%。食品价格上涨0.5%，高于季节性水平0.9个百分点，主要是鲜菜价格上涨影 响。部分地区降雨降温影响鲜菜生产储运，鲜菜价格上涨7.2%，远高于平均下降3.2%的季节性水平， 影响CPI环比上涨约0.17个百分点；市场供应较为充足，猪肉、鸡蛋和水产品价格分别下降2.2%、2.1% 和1.8%，合计影响CPI环比下降约0.07个百分点。 11月份，居民消费持续恢复，居民消费价格指数（CPI）环比略降0.1%，同比上涨0.7%，扣除食品和能 源价格的核心CPI同比上涨1.2%。受 ...

2025年11月CPI数据核心表现 - 全国居民消费价格同比上涨0.7%，为2024年3月以来最高涨幅，涨幅较上月扩大0.5个百分点 [1][3][11][12] - 核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上 [11][12] - CPI环比下降0.1%，1-11月平均CPI与上年同期持平 [1][3][11] CPI同比变动结构分析 - **食品价格**：同比上涨0.2%，较上月下降2.9%转为上涨，对CPI同比影响由下拉0.54个百分点转为上拉0.04个百分点 [5][12] - **非食品价格**：同比上涨0.8% [1][3] - **消费品价格**：同比上涨0.6% [1][3] - **服务价格**：同比上涨0.7%，影响CPI同比上涨约0.29个百分点 [1][3][12] - **扣除能源的工业消费品价格**：同比上涨2.1%，影响CPI同比上涨约0.53个百分点 [12] 主要商品与服务同比价格变动 - **食品类**：鲜菜价格同比上涨14.5%，影响CPI上涨约0.31个百分点；水产品价格上涨1.5%；鲜果价格上涨0.7%；蛋类价格下降12.5%；畜肉类价格下降6.6%，其中猪肉价格下降15.0%，影响CPI下降约0.21个百分点 [5][12] - **其他七大类**：其他用品及服务价格上涨14.2%，生活用品及服务价格上涨2.1%，衣着价格上涨1.9%，医疗保健价格上涨1.6%，教育文化娱乐价格上涨0.8%，居住价格持平，交通通信价格下降2.3% [6] - **具体项目**：金饰品价格涨幅扩大至58.4%；家用器具价格上涨4.9%；服装价格上涨2.0%；飞机票价格上涨7.0%；家政服务价格上涨2.4%；在外餐饮价格上涨1.2%；燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降2.5%和2.4%；能源价格下降3.4%，其中汽油价格降幅扩大至7.5% [12] CPI环比变动结构及原因 - **总体**：环比下降0.1%，主要受服务价格季节性下降影响 [3][13] - **服务价格**：环比下降0.4%，影响CPI环比下降约0.16个百分点，其中节后出行需求回落，宾馆住宿价格下降10.4%，飞机票价格下降10.2%，旅行社收费下降6.2%，交通工具租赁费下降3.6%，合计影响CPI环比下降约0.13个百分点；房租价格下降0.2% [13] - **食品价格**：环比上涨0.5%，高于季节性水平0.9个百分点，主要受鲜菜价格上涨7.2%影响，远高于平均下降3.2%的季节性水平，影响CPI环比上涨约0.17个百分点；猪肉价格下降2.2%，鸡蛋价格下降2.1%，水产品价格下降1.8%，合计影响CPI环比下降约0.07个百分点 [7][13] - **工业消费品**：扣除能源的工业消费品价格上涨0.3%，其中国内金饰品价格上涨7.3%，服装价格上涨0.8%；受国际油价变动影响，国内汽油价格下降2.2%，影响CPI环比下降约0.07个百分点 [13] 2025年11月PPI数据核心表现 - 工业生产者出厂价格同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点 [1][8][11][15] - 工业生产者出厂价格环比上涨0.1%，连续两个月上涨 [1][8][11][14] - 工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比上涨0.1% [8] - 1-11月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，购进价格下降3.1% [8] PPI同比变动结构分析 - **生产资料价格**：同比下降2.4%，影响PPI总水平下降约1.79个百分点，其中采掘工业价格下降6.1%，原材料工业价格下降2.9%，加工工业价格下降1.9% [9] - **生活资料价格**：同比下降1.5%，影响PPI总水平下降约0.38个百分点，其中食品价格下降1.5%，衣着价格下降0.3%，一般日用品价格上涨1.1%，耐用消费品价格下降3.6% [9] - **购进价格**：燃料动力类价格下降6.9%，建筑材料及非金属类价格下降5.8%，化工原料类价格下降5.0%，农副产品类价格下降4.9%，黑色金属材料类价格下降3.0%，纺织原料类价格下降1.9%；有色金属材料及电线类价格上涨8.1% [9] PPI环比变动结构及驱动因素 - **生产资料价格**：环比上涨0.1%，影响PPI总水平上涨约0.08个百分点，其中采掘工业价格上涨1.7%，加工工业价格上涨0.1%，原材料工业价格下降0.2% [10][14] - **生活资料价格**：环比持平，其中食品价格下降0.1%，衣着价格上涨0.1%，一般日用品价格上涨0.2%，耐用消费品价格下降0.2% [10] - **主要驱动因素**：一是国内部分行业需求季节性增加，煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1%，煤炭加工价格上涨3.4%，燃气生产和供应业价格上涨0.7%；防寒保暖产品进入消费旺季，毛织造加工价格上涨0.6%，羽绒制品加工价格上涨0.2%；二是输入性因素，国际有色金属价格上行带动国内有色金属矿采选业价格环比上涨2.6%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.1%，其中铜冶炼价格上涨2.9%；国际油价下行影响国内石油和天然气开采业价格下降2.4%，精炼石油产品制造价格下降2.2% [14] 行业价格呈现的积极变化 - **产能治理与竞争优化行业**：煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅分别较上月收窄3.8、2.0和0.7个百分点，均已连续多个月收窄；新能源车整车制造价格降幅收窄0.6个百分点 [15] - **新兴产业相关行业**：外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，石墨及碳素制品制造价格上涨3.8%，集成电路制造价格上涨1.7%，服务消费机器人制造价格上涨1.1%，控制微电机价格上涨0.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.4% [15] - **消费相关行业**：工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨20.6%，运动用球类制造价格上涨4.3%，营养食品制造价格上涨1.1%；家用洗衣机、电视机制造、房间空气调节器价格降幅分别较上月收窄3.7、0.5和0.1个百分点 [15]