行业现状 - 燃料电池行业面临高昂制造成本、基础设施不完善、市场竞争激烈及政策补贴退坡压力 导致企业放缓步伐或退出赛道 [2] - 2024年燃料电池汽车上牌销量7131辆 同比减少6.8% 2025年H1销量1967辆 同比减少22.0% 环比减少57.3% [2] 企业技术突破 骥翀氢能 - MH290电堆峰值功率410.9kW（0.637V@2.9A/cm²）刷新行业纪录 额定功率391kW 设计寿命30,000小时 [2] - 目标2025年电堆价格≤800元/kW+氢价≤32元/kg时实现局部商业化 2027年电堆价格≤242元/kW+氢价≤18元/kg时完全商业化 [4] 协氢新能源 - 量产型20kW单堆风冷氢燃料电池 尺寸384x127x507mm 重量19kg 功率密度与能量转换效率行业领先 [5] 神力科技 - Gen4电堆SFC-P5X330KM功率覆盖180kW-400kW 解决大功率石墨板电堆产业化瓶颈 [6] 氢璞创能 - ST280VID电堆高效点功率密度提升45.5% 额定点提升29.4% 最大可扩展功率540kW [7] - ST1D4AII电堆面功率密度1W/cm² 设计寿命10,000小时 功率覆盖400W-2200W [7] 广汽集团 - 140kW电堆功率密度7kW/L 体积缩减30% 重量降低25% [9] 东风汽车 - 400kW电堆低温冷启动-40℃ 整车百公里氢耗降低24.5% 寿命达180万公里 [10] 应用场景 - 企业聚焦氢能高速、港口、矿山、钢铁等易形成产业链闭环的场景 [4]

基金设立与募资 - 百诚医药布局生命健康基金，拟出资2000万元 [2] - 成都设立科幻与未来产业发展基金，目标规模超30亿元，存续期限7年，重点投向"科幻＋"和"未来＋"领域 [2] 投融资动态 - 振电智感完成近千万元天使轮融资，由麟阁创投领投，水木清华校友基金跟投，传感器产品误差率低于行业平均水平15% [3] - 聚芯微电子完成D+轮融资，由中国互联网投资基金领投，产品广泛应用于智能手机、可穿戴设备、汽车电子等领域 [3] - 上海乐橘科技获昆仑资本独家B++轮融资，其智慧能源管理系统可帮助石油企业仓储环节成本降低20% [4] - 屹普动力完成A轮融资，由襄禾资本独家投资，电机产品已通过某头部新能源车企测试 [4][5] - 德睿智芯获浙商创投C轮融资，产品涵盖人工智能计算芯片、边缘计算芯片等 [5] - 红狮宝盛科技完成天使轮融资，由毅达资本投资，研发的新型隔热材料导热系数仅为传统材料的1/3 [5] - 苏州捷迪完成B轮融资，由嘉荣资本、张家港产业资本及张家港金茂创投共同投资，自动化生产线良品率达99.2% [6] IPO动态 - 美锦能源筹划H股上市，拟成为山西首家"A+H"上市公司，2025年上半年预亏4.8亿-7亿元 [7] - 大鹏工业成功过会北交所，2024年扣非净利润为3811万元，拟募资1.54亿元用于智能工业清洗设备生产研发基地项目 [7]

"中国氢博会"自2016年创办以来，已成功举办了九届，吸引了来自20多个国家的众多央企、国企、跨国 企业及行业领军企业参展。本届展会将延续往届的成功经验，预计展出面积将达到30000平方米，吸引 超过400家企业参展，观众人数预计将达到30000人次。展会将全面展示氢能产业链的最新技术和产品， 涵盖制氢、储氢、运氢、加氢、燃料电池及关键部件等多个领域。 在氢能产业迅速崛起的背景下，一场聚焦氢能车船及加氢站设备的国际盛会即将在北京拉开帷幕。2025 年9月19日至21日，"第十届中国国际氢能车船及加氢站设备展览会"（简称"中国氢博会"）将在全国农 业展览馆（新馆）盛大举行，这一展会已成为推动氢能产业国际合作与技术交流的重要平台。 氢能，作为一种高效、清洁且可持续的无碳能源，正日益受到全球各国的广泛关注。我国已将氢能纳入 国家能源战略体系，并在近年来陆续出台了从国家到地方的多层级氢能产业规划。据预测，到2050年， 氢能在我国终端能源体系中的占比将达到10%-15%，成为能源战略的关键组成部分。在此背景下，氢能 产业迎来了快速发展的黄金时期，各方资源纷纷涌入，氢能市场的潜力亟待释放。 本届"中国氢博会"还将同期举 ...

2025年的展会安排如下：秋季展会将于9月17日至19日在千叶幕张展览馆举行；冬季展会将在11月19日至21日于大阪INTEX展览馆进行；接下来的春季展会 则定于2026年3月17日至19日在东京BIGSIGHT展馆举办。这三场展会将吸引来自出色的制造商、供应商、投资者和相关行业的专业人士。 FCEXPO展会的规模相当可观，在上届展会上，共有450家参展企业参与，吸引了约27000名客商，展会面积达到25000平方米。这些数据表明了展会在行业 内的重要性和影响力。展会汇聚了氢能及燃料电池的各种高端技术、材料、部件和先进装备，成为业内人士交流、合作和学习的重要场所。 日本国际氢能源燃料电池展（FCEXPO）是出色氢能和燃料电池领域的重要展会，由日本励展公司主办，创办于2005年。该展会每年举办三届，分别在不同 的城市举行，涵盖了氢能及燃料电池的各个方面。展会为企业提供了一个优质的平台，以便它们在日本市场上展示自己的技术和产品。 参展企业包括国际一线厂商，如丰田、本田、铃木、松下、东芝、液化空气和巴拉德等。这些企业在氢能及燃料电池技术的研发和应用方面具有较强的实 力。参观买家来自多个行业，包括燃料电池制造商、汽车 ...

中新网重庆8月13日电 (梁钦卿 吴旭 贾楠 纪嘉欣)记者13日在2025年"活力中国调研行"重庆主题采访活 动中获悉，成渝氢走廊自2021年底启动建设以来，沿高速公路通道布局加氢网络，跨城氢物流干线初见 雏形，计划到2030年成渝两地形成千亿级氢能产业集群。 2025年5月，重庆市发展和改革委员会印发《推动经济社会发展全面绿色转型行动计划(2025—2027 年)》，提出深化成渝氢走廊建设，推进氢能"制储运加用"全产业链发展，贯通氢能上下游各环节。 除成渝氢走廊外，重庆还推动建设长江经济带氢走廊，从重庆经武汉贯通长三角，结合沿江航运和城镇 分布，分别依托长江黄金水道、沿江高速布局氢能走廊，在港口码头和高速沿线规划加氢基础设施，发 展氢能船舶和江岸氢能补给网络，实现沿江协同发展。 氢能是一种清洁、高效、可持续的二次能源。当前，全球氢能产业快速发展，氢能制取、储运和燃料电 池等技术日渐成熟，已广泛应用于交通运输、化工冶炼等领域。 当前，重庆正打造"西部氢谷"，构建氢能制取、储运、装备、应用4大重点产业链条。在加氢站建设方 面，重庆市规划到2035年共新建加氢站50座，累计建成加氢站达到62座，氢气供应能力将达到 ...

成渝氢走廊建设进展 - 成渝氢走廊自2021年底启动建设以来，沿高速公路通道布局加氢网络，跨城氢物流干线初见雏形 [1] - 计划到2030年成渝两地形成千亿级氢能产业集群 [1] - 重庆市发展和改革委员会2025年5月印发《推动经济社会发展全面绿色转型行动计划(2025—2027年)》，提出深化成渝氢走廊建设，推进氢能"制储运加用"全产业链发展 [1] 氢能产业发展规划 - 氢能是一种清洁、高效、可持续的二次能源，已广泛应用于交通运输、化工冶炼等领域 [1] - 重庆正打造"西部氢谷"，构建氢能制取、储运、装备、应用4大重点产业链条 [2] - 规划到2035年共新建加氢站50座，累计建成加氢站达到62座，氢气供应能力将达到3万吨/年 [2] 区域氢能网络布局 - 重庆推动建设长江经济带氢走廊，从重庆经武汉贯通长三角，结合沿江航运和城镇分布布局氢能走廊 [1] - 在港口码头和高速沿线规划加氢基础设施，发展氢能船舶和江岸氢能补给网络 [1] - 联动西部陆海新通道沿线省区市规划加氢站点，服务长途运输氢燃料重卡，力争打通西南通往东盟的氢能物流新通道 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 2025年7月31日广州期货交易所发布铂、钯期货及期权合约及相关规则征求意见公告，预示品种将上市交易，完善了贵金属衍生品体系，为投资者提供新机遇；本报告重点介绍铂金消费需求情况，过去十年全球铂金需求周期性波动，2025年总需求预计同比降5%，面临库存和供需缺口问题，各领域需求有不同变化趋势 [1][4][5] 各目录总结 铂金需求总体情况 - 铂族金属在核心工业领域需求重叠，特定场景需求异化，促使价格形成强一致性；铂金应用广，行业需求结构分散，汽车、珠宝、工业、投资需求占比分别为37%、24%、30%、8.5% [2][3] - 过去十年全球铂金需求周期性波动，2016 - 2019年收缩，2020年因疫情供需剧变，2023 - 2024年复苏；2025年总需求预计同比降5%，汽车和工业需求下滑，面临库存和供需缺口，价格波动风险提升 [4][5][7] 汽车领域 - 汽车行业是铂金最大需求端，核心价值在催化转化器，中长期需求有韧性，当前主导柴油车催化系统并替代钯金渗透汽油车；2024年需求同比降2%，2025年预计边际收缩，受纯电动车产量和关税影响 [12] 工业领域 - 工业是铂金第二大需求端，2024年需求稳定，2025年预计骤降14%，因玻璃行业衰退和化学品消费萎缩，新兴领域增量无法弥补缺口 [13] - 化工领域铂金用于催化，2024年需求94万盎司，2025年预计下滑14%；石油领域需求受新能源替代影响增长动能减弱；电子电气行业需求平稳，新型元器件推动需求恢复增长 [14][15][17] - 玻璃领域铂金用于高温制程，2024年消费下降，2025年预计回升；医疗领域铂金需求稳定，前景广阔，传统工业为铂钯价格提供底部支撑，新兴市场和高端领域应用是增长关键变量 [18][19][20] 工业制氢 - 铂金是氢燃料电池及制氢技术核心催化剂，应用于PEM电解槽和燃料电池终端；2024年需求大幅增长，2025年预计增长35%，增速放缓但长期刚需支撑；2030年将成全球铂金需求核心增量引擎 [21][22] 首饰 - 铂金首饰采用Pt950合金，需求占全球总需求24%左右，受消费市场等因素影响；2024年需求增长，2025年预计温和增长，动力来自印度和中国市场 [26][27] 投资 - 投资板块是铂金需求中波动最显著部分，是需求弹性核心来源，分为实物和ETF投资；2024年呈现“实物低迷、ETF增长”格局，2025年投资需求有望恢复，为价格提供短期支撑 [31][32][34]

氢能产业发展现状 - 全球首个30兆瓦级纯氢燃机示范项目开工 全球最大绿色氢氨项目在内蒙古投产 全球最大单体绿氨项目在吉林大安投产 重大氢能项目频频落地 [1] - 中国氢能产业正从试点探索逐步进入有序破局的新阶段 [1] - 氢能在新型电力系统 新型能源体系建设中将发挥重要作用 促进新能源开发消纳 [1] - 氢能产业科技含量高 产业链条长 涉及环节多 可全方位带动产业创新 内需扩大 人才培养和国际合作 [1] - 各地累计发布氢能专项政策超560项 22个省份将氢能写入地方政府工作报告 [1] - 截至去年底 全球可再生能源制氢项目累计建成产能超25万吨/年 中国占比超50% [1] - 2024年中国氢能全年生产消费规模超3650万吨 居世界第一位 [1] 氢能技术创新与突破 - 全球首个30兆瓦级纯氢燃气轮机氢储能示范工程在内蒙古鄂尔多斯市开工 标志着中国在氢能发电及长时储能领域实现关键突破 [2] - 该项目构建"绿电制绿氢 绿氢再发电"的"电—氢—电"模式 利用风电 光伏等可再生能源电解水制取绿氢 通过30兆瓦级纯氢燃气轮机将氢气转化为零碳电力 [2] - 项目将验证30兆瓦级纯氢燃气轮机在不同工况下的长周期运行能力 加速突破纯氢燃机关键技术问题 [2] - 单堆兆瓦级质子交换膜电解水制氢装置实现商业试运营 兆瓦级阴离子交换膜电解槽下线 "海洋氢能制储输用全链条关键技术研究及示范验证"项目开工 [3] - 国内首条具备掺氢输送能力的长距离高压管道项目竣工 深地大规模盐穴储氢库CQ-1井开钻 [3] 氢能应用与挑战 - 燃料电池汽车推广量约2.4万辆 加氢站超540座 氢能在重卡 港口机械等领域的替代效应逐步显现 [3] - 可再生能源制氢成本较化石能源制氢仍然较高 电解水制氢 氢储输 装备检测等关键领域标准仍需完善 国际标准互认等工作亟待夯实 [3] - 电解槽宽负荷调节等技术亟待突破 [3] - 氢能产业正从政策驱动转向政策和市场双轮驱动的关键阶段 [3] 氢能发展建议 - 加快推动技术装备规模化实证 加快建立绿氢认证体系与跨境贸易规则 [4] - 由国家实验室牵头整合高校 企业 科研机构资源 鼓励龙头企业牵头组建创新联合体 推动技术研发和成果转化全流程贯通 [4] - 在部分地区试点政策创新与场景开放 形成基础研究 技术转化 产业应用协同推进的发展格局 [4]

氢能是一种来源丰富、绿色低碳、应用广泛的二次能源，对我国构建清洁低碳、安全高效的能源体系， 实现碳达峰、碳中和目标，提高绿色低碳产业国际竞争力具有重要意义。 目前国家和地方均发布了氢能相关规划与政策，初步构建了氢能及燃料电池核心技术研发、加氢站建设 运营、燃料电池汽车示范应用等方面"1+N"政策体系。但在政策的具体执行方面仍需要突破瓶颈，如支 持在非化工园区就近制氢及绿氨、绿色甲醇等绿色氢能衍生物，推动氢能作为能源管理等。 掌握关键核心技术是氢能产业高质量发展的内在要求 通过产业前期发展，我国已掌握燃料电池及其关键部件核心技术，建立了具有自主知识产权的燃料电池 技术体系及产业链，但在质子交换膜、催化剂、碳纸等基础材料领域，与国际先进水平相比仍存在差 距。突破这些基础材料的关键技术，提高国产化率，要积极发挥龙头企业作用，坚持创新驱动发展，以 客户需求为导向，鼓励新技术新产品先试先用，在发展中不断完善产业链条、提升技术水平。 规模化应用是氢能产业高质量发展的核心驱动力 低成本绿氢保障是氢能产业可持续发展的必要条件 近年来，在政产学研用资本等高效协同下，我国氢能产业获得长足进步。在政策层，《氢能产业发展中 长期规划 ...

公司融资动态 - 云帆氢能完成A轮融资 由金湖国控基金投资 融资金额未透露 资金将主要用于氢燃料电池和PEM电解水零部件的研发与产业化项目 [2] 公司技术能力 - 云帆氢能专注于PEM燃料电池双极板和PEM电解水双极板研发与制造 拥有完整研发、测试及批量生产能力 技术成熟且经过批量运营验证 [4] - 公司产品线包括7款燃料电池双极板、4款PEM电解水双极板和2款AEM电解水双极板 形成三大氢能产品线 [4] - 已建成首条燃料电池双极板和电解水双极板生产线 年产能超过10万片 具备成型、焊接、镀层、密封、测试等完整能力 [4] 产品应用范围 - 燃料电池双极板可支持1-300kW水冷电池和0.1-30kW风冷燃料电池 电解水双极板可支持1-200标方PEM电解水和1-100标方AEM电解水 [4] - 产品应用于PEM电解水制氢和燃料电池领域 覆盖光伏电解水、汽车、重卡、船舶、无人机、两轮车、氢储能等方向 [4] 业务服务模式 - 除标准产品供货外 云帆氢能还可提供定制开发双极板产品及委托加工服务 [4] 行业活动信息 - 2025势银绿氢产业大会将于8月27-28日在江苏无锡举行 [2] - 《中国氢能及燃料电池产业月度分析报告》开放订阅 [2] 研究机构背景 - 势银（TrendBank）是中国领先的产业研究与数据公司 提供数据、研究、咨询、会议等服务 [8]