股市 - 7月10日三大指数小幅上涨 沪指重回3500点上方 沪深两市成交额1 49万亿元 较上个交易日缩量110亿元 [2] - 全市场超过2900只个股上涨 硅能源 房地产 稀土永磁 多元金融等板块涨幅居前 PCB 消费电子 游戏 军工等板块跌幅居前 [2] - 截至收盘沪指涨0 48% 深成指涨0 47% 创业板指涨0 22% [2] 银行业 - 摩根大通等美国大型银行将于7月15日公布业绩 拉开本轮财报季序幕 [4] - 美元急剧贬值可能有助于抵消部分潜在关税影响 [4] - 日本1 7万亿美元政府养老投资基金对美国国债投资增至十年最高水平 截至3月持有外国债券中51 8%为美国国债 [8] 农业金融 - 江苏银行机构普惠涉农贷款余额1 26万亿元 粮食重点领域贷款余额4543亿元 [6] - 主要涉农银行机构发放"三夏"相关贷款超过550亿元 三大粮食作物完全成本保险覆盖率超90% [6] 消费与零售 - 南京禄口机场海关1-6月验核境外旅客离境退税申请单542张 总金额292 36万元 同比分别增长124 9%和165 47% [6] - 全国"养老服务消费季"活动启动 将持续至12月 老年人产品用品和居家适老化纳入"国补"支持范围 [7] 新能源车市 - 7月1-6日全国新能源乘用车零售13 5万辆 同比增长21% 较上月下降11% [7] - 新能源市场零售渗透率达56 7% 今年以来累计零售658 3万辆 同比增长37% [7] 科技与制造 - 2025年Q2全球PC出货量同比增长7 4%达6760万台 笔记本出货5390万台增7% 台式机出货1370万台增9% [8] - 小马智行启动自动驾驶出租车大规模量产及路测 [8] - 英伟达计划在以色列大幅扩大业务 满足AI数据中心需求 [8] 贵金属 - Tether Holdings SA在瑞士自有金库存放约80吨黄金 价值约80亿美元 成为全球最大黄金持有者之一 [8]

报告核心观点 - 周四三大指数小幅上涨沪指重回3500点上方，预计市场有望继续震荡走强，建议关注金融、大消费、机械设备和TMT等板块 [1][5] 市场表现 指数表现 - 上证指数收盘点位3509.68涨0.48%，深证成指收盘点位10631.13涨0.47%，沪深300收盘点位4010.02涨0.47%，创业板收盘点位2189.58涨0.22%，科创50收盘点位979.99跌0.32%，北证50收盘点位1408.17跌0.16% [1] 板块表现 - 申万行业表现前五为房地产（3.19%）、石油石化（1.54%）、钢铁（1.44%）、非银金融（1.37%）、煤炭（1.10%）；后五为汽车（ -0.62%）、传媒（ -0.54%）、国防军工（ -0.41%）、电子（ -0.31%）、公用事业（ -0.30%） [2] - 概念板块表现前五为硅能源（3.39%）、有机硅概念（2.51%）、租售同权（2.45%）、信托概念（2.07%）、稀土永磁（1.95%）；后五为电子身份证（ -1.63%）、无人零售（ -1.34%）、PET铜箔（ -1.29%）、数字货币（ -1.11%）、PCB概念（ -0.97%） [2] 后市展望 - 周四市场震荡攀升沪指盘中创9个月新高，早盘震荡分化沪指再度站上3500点，银行股再度走强，光伏和稀土永磁概念股表现活跃，算力硬件概念股调整，午后三大指数冲高回落，个股涨多跌少超2900只个股上涨 [3] 政策动态 - 国务院办公厅印发通知从7个方面提出政策举措稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济高质量发展，扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围 [4] - 北京市人民政府印发方案推动居民增收减负、优化服务消费体验、增强商品消费动能、延伸消费链条等，提出促进工资性收入增长等多项具体措施 [4] 资金与海外市场情况 - 沪深两市全天成交额1.49万亿元，较上个交易日缩量110亿 [5] - 美联储6月会议纪要显示官员一致同意维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.5%之间，市场认为7月降息可能性不到5% [5] 国内经济情况 - 6月CPI转正但仍偏弱，PPI同比连续4个月回落，需求不足、预期偏弱仍是核心制约，经济或仍有下行压力，增量政策仍有进一步加码空间 [5] 业绩预告情况 - 7月中下旬上市公司中报业绩预告将逐步披露，市场对业绩确定性要求提高，建议关注企业二季度业绩增速 [5]

股市动态 - 沪指重返3500点，硅能源与地产板块领涨，硅片企业上调报价推动硅料成交均价环比上涨，住建部调研推动房地产市场止跌回稳 [2] - 英伟达市值突破4万亿美元，成为首家达此里程碑的公司，微软、亚马逊等大型科技股上涨，市场对AI领域及芯片需求增长乐观 [2] - 北方稀土上半年归母净利润同比预增1882.54%-2014.71%，稀土价格上涨且产销量增长 [3] 贸易与关税 - 特朗普宣布对八国加征关税，巴西关税高达50%，巴西雷亚尔兑美元跌幅扩大，巴西概念股走弱 [2] - 特朗普威胁对进口铜征50%关税、药品征200%关税，美国铜价突破历史高点，药企反应淡定 [4] 经济政策与就业 - 国务院出台稳就业政策，扩大稳岗扩岗专项贷款范围，提高失业保险稳岗返还比例，阶段性缓缴社保费 [3] - 美联储6月会议纪要显示多数官员支持年内降息，但7月降息支持者少，高盛预计9月降息 [5] 企业表现与行业趋势 - 港交所上半年IPO募资1067.13亿港元，同比增长688.54%，吸引中东及东南亚企业 [3] - 全球银行股创新高，加息周期及盈利稳定性驱动价值重估，跑赢大盘 [4] - 比亚迪上半年累计销售2145954辆汽车，同比增长33%，但仅完成全年目标的39% [4]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 上证指数涨0 48%至3509 68点 深证成指涨0 47%至10631 13点 创业板指涨0 22%至2189 58点 [1][2] - 沪深两市成交额1 49万亿元 较前一交易日缩量110亿元 全市场超2900只个股上涨 [2] 板块涨跌 - 涨幅居前板块包括硅能源 房地产 信托 煤炭开采加工 稀土永磁 [4] - 大金融股持续走强 四大行股价续创历史新高 南华期货涨停 [5] - 地产股午后爆发 华夏幸福 深深房A等7股涨停 特发服务 金融街等涨幅显著 [5] 资金流向 - 主力资金净流入光伏设备 银行 煤炭板块 净流出酿酒 家电板块 [6] - 个股层面 北方稀土获净流入11 8亿元 中油资本7 01亿元 N同宇6亿元 [7] - 比亚迪遭主力抛售9 92亿元 胜宏科技8 34亿元 新易盛7 53亿元 [8] 机构观点 - 申万宏源认为市场维持震荡上行格局 [9] - 国金证券指出银行主线明确 后续关注非银金融扩散可能 [10] - 中信建投预判指数突破后延续震荡上攻形态 [11]

光伏设备及硅能源板块市场表现 - 光伏设备、硅能源板块持续走强，硅宝科技（300019）、宏柏新材（605366）、晨光新材（605399）、协鑫集成（002506）、亿晶光电（600537）多股拉升涨停 [1] 硅片价格变动 - 多家硅片企业上调硅片报价，不同尺寸的硅片价格涨幅在8%—11.7% [1] 资金动向 - 暗盘资金正涌入光伏设备及硅能源板块相关股票 [1]

行业动态 - 硅能源和光伏概念股延续涨势 [1] - 多家硅片企业上调硅片报价，不同尺寸的硅片价格涨幅在8%—11.7% [1] 公司表现 - 华光环能（600475）6连板 [1] - 晨光新材（605399）涨停 [1] - 京运通（601908）涨停 [1] - 艾能聚和弘元绿能（603185）股价拉升 [1] 市场资金 - 暗盘资金正涌入这些股票 [1]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 上证指数涨0.7%至3497.48点 深证成指涨1.47%至10588.39点 创业板指涨2.39%至2181.08点 [1][2] - 沪深两市成交额达1.45万亿元 全市场超4200只个股上涨 [2] 板块动态 - 光伏板块集体爆发 通威股份、钧达股份、亿晶光电等10余股涨停 [5][6] - PCB及算力方向持续走强 国际复材、逸豪新材、金安国纪等多股封板 [6] - 水电概念板块小幅走弱 [5] 资金流向 - 主力资金净流入光伏设备、电子元件、半导体板块 [7] - 个股方面 N屹唐、工业富联、中油资本分别获净流入9.87亿元、9.13亿元、8.99亿元 [8] - 常山药业、金一文化、信雅达遭主力净流出8.23亿元、7.67亿元、5.29亿元 [9] 机构观点 - 前海波本基金认为市场韧性较强 指数震荡上行趋势难改 下半年或挑战3674点 [11] - 中泰证券建议围绕中报预告挖掘周期性较长行业 关注已发布预告公司的行业位置 [11] - 大同证券指出短期红利板块具避险属性 中长期需科技板块支撑市场上行 [11]

报告核心观点 报告对2025年7月2日各类资产市场进行分析，包括债券、A股、美股、外汇和商品市场，同时提及国内外重要政策及要闻，并给出投资策略建议 [1][2][3] 大类资产跟踪 债券市场 - 利率债全线上涨，长端涨幅大于短端 股市若继续走强将压制债市表现，预计债市后续高位震荡运行 [1] A股市场 - 市场全天震荡整理，创业板指跌超1%，海洋经济、光伏概念领涨 成交额1.4万亿，较前一日缩量0.09万亿，个股涨少跌多 沪指突破3月高点，上涨空间打开 [2] - 有三个观察点判断行情强弱支撑有效性：6月23日上涨低点、成交能否持续温和放量、人民币汇率能否持续升值 支撑未跌破前，题材股行情和弹性更值得期待 [2] - 行业涨跌分化，钢铁、煤炭、建筑材料领涨；电子、通信、国防军工领跌 低辐射玻璃、硅能源等概念领涨，脑机接口、EDR等概念领跌 [22][23] 美股市场 - 道琼斯指数涨0.91%，纳斯达克指数跌0.82%，标普500指数跌0.11% 投机情绪回归，美股或将挑战新高 [3] - 地缘风险消退后，原油价格和美债利率同步上行风险大幅降低 下半年美国减税和监管放松将支撑美股盈利和上涨预期 [3] - 若下半年财政宽松遇上降息，长端利率可能加速上行，美股调整或开始 [3] 外汇市场 - 在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报7.1672，较前一日收盘涨47个基点 长期大结构上美元仍在空头趋势，离岸人民币在7.1附近支撑较强 [3] 商品市场 - 文华商品指数涨1.16%，建材、煤炭、铁合金板块领涨，玉米板块领跌 [4] - 原油及相关品种波动率从高位大幅下行，预计后续震荡为主，未参与投资者观望为主 国内定价品种普遍处于历史低位，继续做空性价比低，建议做多为主 [4] 重要政策及要闻 国内 - 李强将赴巴西出席金砖国家领导人第十七次会晤并对埃及进行正式访问 [6] - 8月1日起，现金买黄金超10万元将需上报 [6] 国外 - 伊朗总统批准暂停与国际原子能机构合作 [6] - 特朗普称不考虑延长关税谈判最后期限 [6] - 美国参议院通过“大而美”法案 [6] - 鲍威尔未排除7月降息可能，称若非关税已降息，关税料将对通胀有影响 [6] 投资策略 债券市场 - 高位震荡 [7] A股市场 - 大盘突破，积极参与 6月23日低点为重要强弱观察点，可作为止损参考 [7] 美股市场 - 预计将挑战新高，下跌需等待利率的再次上行 [8] 外汇市场 - 地缘风险消退，非美货币走强 [9] 商品市场 - 乐观投资者可轻仓试多 [10]

报告核心观点 - 周二指数高开低走三大指数涨跌不一市场赚钱效应一般 随着中美关税问题取得实质性进展交投活跃 关税扰动暂缓叠加政策支撑国内经济基本面和资本市场稳定性 市场整体趋势有望继续企稳修复 短期关注关税战缓和下出海链修复 中长期把握消费、科技投资主线布局内循环和核心自主可控领域 [6] 市场表现 - 上证指数收盘点位3374.87涨0.17% 深证成指收盘点位10288.08跌0.13% 沪深300收盘点位3896.26涨0.15% 创业板收盘点位2062.26跌0.12% 科创50收盘点位1009.68跌0.15% 北证50收盘点位1405.80跌0.94% [2] 板块排名 - 申万行业表现前五的是银行（1.52%）、美容护理（1.18%）、医药生物（0.90%）、交通运输（0.72%）、煤炭（0.62%） 表现后五的是国防军工（-3.07%）、计算机（-0.80%）、机械设备（-0.66%）、电子（-0.64%）、通信（-0.61%） [3] - 概念板块表现前五的是中韩自贸区（3.03%）、航运概念（2.51%）、硅能源（2.30%）、环氧丙烷（1.95%）、阿尔茨海默概念（1.74%） 表现后五的是中船系（-3.40%）、国产航母（-2.37%）、太赫兹（-2.13%）、军民融合（-1.99%）、航空发动机（-1.85%） [3] 后市展望 - 周二市场早盘高开低走三大指数涨跌不一 午后指数延续震荡 沪指收涨 深成指和创业板指收跌 个股跌多涨少 超3200只个股下跌 [4] - 板块方面 银行、美容护理等板块涨幅靠前 国防军工、计算机等板块跌幅靠前 概念指数方面 中韩自贸区、航运概念等板块涨幅靠前 中船系、国产航母等板块跌幅靠前 [4] - 消息方面 商务部表示中国维护多边贸易体制 支持发展中国家融入 外交部提及中拉论坛 中央结算公司免除境外央行类机构账户开户费 [5]