美元指数动态 - 美元指数DXY短线快速上涨10点，最新报价为96.97 [1]

人民币汇率近期走势 - 2月12日人民币对美元即期汇率盘中最高升至6.8998，创2023年5月4日以来新高[1] - 2月10日在岸和离岸人民币对美元汇率盘中一度升破6.91关口，当日中间价上调65个基点至6.9458，均创2023年5月以来新高[1] - 自2025年下半年以来人民币稳步升值，截至1月末，人民币兑美元汇率已连涨六个月[1] 近期升值驱动因素 - 2025年11月以来中美经贸关系回稳，整体外部环境改善是重要背景[3] - 美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查冲击美联储独立性，美元承压，带动非美货币升值[3] - 年底前后企业结汇需求增加，特别是出口高增累积的结汇需求可能加速释放[3] - 离岸人民币领涨显示汇市情绪偏高，成为助推因素[3] 短期与中期展望 - 短期来看，考虑到一季度出口保持较快增长、结汇需求持续释放、市场情绪偏高及美元指数大幅反弹可能性不大，预计春节前后人民币将保持偏强运行状态[3] - 值得注意的是，2025年12月以来人民币对美元中间价已持续向偏弱方向调控，旨在引导市场预期，防范短期内过快升值[3] - 全年来看，人民币对美元汇价将主要取决于美元走势、我国外部经贸环境变化以及国内稳增长政策效果[4] 潜在风险因素 - 2025年美元指数跌幅巨大已消化各类利空因素，2026年美元指数有望企稳[4] - 美联储新主席人选的“降息+缩表”主张对美元走势影响值得高度重视，这意味着今年人民币对美元被动升值动能会明显减弱[4] 对居民与企业的影响 - 人民币升值提升海外购买力，换汇成本下降，节省出国旅游、留学及海淘成本[5] - 外贸企业切忌在汇率波动中单边押注，应坚守主业，适度利用外汇衍生品工具控制汇率风险敞口，锁定出口收入[5] - 居民换汇更应以实需为原则[5]

宏观环境影响 - 美国1月季调后非农就业人口增加13万人，远超市场预期的7万人，失业率降至4.3%，创2025年8月以来新低[1] - 强劲非农数据导致市场调整美联储降息预期，从6月推迟至7月[1] - 美元指数因非农数据走强，对以美元计价的金属价格形成直接压制，铝价上方压力陡增[2] 铝市场供需基本面 - 供应端：海外印尼及安哥拉新产能继续爬产，国内铝水比例回落，铝锭供应增加，电解铝运行产能变动不大但产量小幅上扬[3] - 需求端：春节临近，下游铝加工企业基本进入假期停工状态，市场交投清淡，现货市场活跃度明显下降[3] - 库存端：铝锭社库累积，春节前现货补库不足，抑制市场交投[3] 铝价表现与交易情况 - 沪铝主力2603合约窄幅震荡，截至休盘报价每吨23560元，下跌15元，跌幅0.06%[1] - 长江现货A00铝锭报价每吨23360元，下跌100元，现货报贴水205元[1] - 伦敦金属交易所（LME）2月11日伦铝最新库存量报485750公吨，较上个交易日减少1225公吨，跌幅0.25%[4] - 隔夜伦铝因美伊局势紧张推动油价上扬而收涨0.39%[4] - 春节前金融市场交易活跃度降低，沪铝持仓量自高位回落后未现回升[3] 后市展望 - 短期内铝价预计以震荡为主，下方23000元/吨附近支撑较强[6] - 节后市场关注点在于下游企业复工带来的需求恢复情况，若需求恢复好于预期，铝价或迎来反弹契机[6]

黄金价格走势 - 上交易日国际黄金反弹走强收涨，日振幅155.01美元，收于5084.54美元/盎司，收涨57.16美元，涨幅1.14% [1][3] - 金价日内走势呈现震荡，亚市开于5027.38美元/盎司，欧盘时段触及高点5119.05美元，美盘初跳水触及低点4964.04美元后触底回升 [3] - 展望当日，国际黄金开盘先行走弱，但仍处于看涨支撑上方，稳健的长线买盘预期将推动黄金重拾动能 [3] 市场驱动因素 - 尽管非农数据大超预期向好令美联储降息预期降温，但金价在央行稳定买盘和地缘政治因素支撑下触底回升并维持涨势 [1] - 前总统特朗普大赞非农数据后，再催美联储降息至“全球最低”，此举支撑金价维持在技术支撑上方 [1] - 美元指数震荡收平整体未能转强，其周图及月图显示仍有再度走弱的前景，预期会支持金价 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月非农就业新增13万人高于预期，失业率降至4.3%，平均时薪同比3.7%、环比0.4%，强就业数据阶段性压制降息交易，贵金属高位波动显著放大 [1] - 黄金短线承压，交易重心回到利率路径，在就业与薪资未转弱前，金价或进入高位震荡与情绪反复阶段，中期取决于实际利率方向与美元趋势变化 [1] - 白银金融属性受压，结构分化延续，若美元与收益率维持强势，银价波动率将维持高位，若宏观数据转弱，白银在“降息+风险对冲”框架下仍具修复空间 [2] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 逻辑：新增就业与薪资数据高于预期，失业率回落，强化劳动力市场韧性叙事，市场对年内宽松节奏的定价面临调整；美元与收益率同步反弹，实际利率预期回升，对无息资产形成直接压制；数据公布前债市收益率处于阶段低位，市场存在弱数据预期差，强数据触发反向对冲与多头获利了结，加剧价格波动 [1] - 展望：在就业与薪资未出现明确转弱信号前，降息交易难以单边演绎，金价或进入高位震荡与情绪反复阶段，中期仍取决于实际利率方向与美元趋势变化 [1] 白银 - 逻辑：强就业数据推升利率预期，白银金融属性同步承压；工业需求预期尚未明显走弱，使银价相对黄金表现更具弹性，但高波动特征更加突出；沪银维持相对强势，显示内外盘结构尚未完全转弱，但资金博弈明显加剧 [2] - 展望：若美元与收益率维持强势，银价波动率仍将维持高位；若后续宏观数据再度转弱，白银在“降息+风险对冲”框架下仍具修复空间 [2] 商品指数 - 综合指数：未提及具体数据 - 特色指数：商品指数2390.85，涨幅+0.32%；商品20指数2729.71，涨幅+0.27%；工业品指数2290.96，涨幅+0.41% [40] - 板块指数：贵金属指数2026 - 02 - 11数值4268.21，今日涨跌幅+0.17%，近5日涨跌幅 - 1.35%，近1月涨跌幅 - 2.30%，年初至今涨跌幅 + 11.61% [42]

美国1月非农就业数据表现 - 美国1月非农就业人数增加13万人，远超市场预估的增加6.5万人，前值为增加5万人 [1] - 美国1月失业率降至4.3%，创2025年8月以来新低，低于预估及前值的4.4% [2] - 对历史数据进行了下修，美国12月非农就业人数修正至增加4.8万，11月修正至增加4.1万 [3] - 美国年度基准修订数据显示就业人数下修86.2万人，超过预估的减少82.5万人 [4] 市场对美联储货币政策预期的调整 - 由于上月新增就业岗位高于预期，交易员减少了对美联储降息的押注 [4] - 交易员完全定价美联储将在7月而非6月进行首次降息 [4] - 路透调查显示，101位经济学家中有60位预计美联储将在6月底前降息25个基点至3.25%-3.50%区间 [4] - 53位经济学家中有49位认为，主要风险在于美联储在凯文·沃什领导下可能采取过于宽松的货币政策 [4] 金融市场即时反应 - 美股期指走高，纳指期货日内涨0.35%，标普500指数期货涨0.31%，道指期货涨0.24% [4] - 美国国债收益率短线拉升，10年期国债收益率上行4个基点，报4.192% [4] - 美元指数DXY短线急升50点至97.14，随后很快回落 [4] - 非美货币普遍跳水，欧元兑美元短线走低超60点至1.1855，英镑兑美元走低超70点至1.3620，美元兑日元拉升近百点至154.46 [4] - 现货黄金突然跳水近40美元，涨幅收窄至0.53%，报5054.46美元/盎司，此前最高一度站上5100美元 [5] - 美、布两油均涨超2% [7]

美元指数市场动态 - 美元指数在2月11日出现下跌，回吐了此前因非农数据发布而获得的部分涨幅 [1] - 当前美元指数报97 [1]

美元指数近期走势分析 - 美元指数在周三亚洲交易时段维持偏弱震荡，价格围绕96.65水平波动，市场整体持观望态度 [1] - 美元指数近期多次尝试突破97整数关口未果，凸显市场谨慎情绪 [3] - 技术面显示美元指数日线图呈现短线偏弱震荡格局，2月9日收盘价为96.735，较前一日大幅下跌，2月10日收盘价96.73延续偏弱走势 [3] 影响美元走势的关键因素 - 美国12月零售销售数据疲软是压制美元走势的重要因素，当月零售总额维持在7350亿美元，同比增长2.4%，显著低于前值3.3%及市场预期增幅 [1] - 疲软的零售数据反映美国消费市场动能减弱，数据公布后美债期货攀升、各期限美债收益率下行，市场对美联储年底前降息的预期升温 [1] - 美国经济增长虽有所放缓，但整体仍保持温和扩张，这意味着美联储后续大概率采取有限宽松措施，而非大幅刺激政策 [3] - 全球市场风险偏好改善，降低了避险美元的需求，强化其短线震荡特征 [3] 技术指标分析 - 均线系统上，5日均线在价格上方形成压制，10日均线提供短期支撑，20日均线在96.40附近构成中期防线 [3] - K线形态上，美元指数近期连续收出小阴线及十字线，显示多空力量暂时均衡，但整体承压明显 [4] - 指标方面，MACD红色动能柱持续缩短，多头动能减弱；KDJ指标中K、D线在中低区域交错，J线小幅下行，提示短线大概率延续震荡或轻微回落 [4] 未来核心关注点 - 美国1月非农就业报告及CPI通胀数据是决定美元短期走势的核心，投资者在数据公布前谨慎操作 [1] - 市场预期显示，若非农新增岗位超预期或失业率下降，将推动美元指数短线反弹至96.90-97.20阻力区间；若数据疲软，美元可能承压下探96.40甚至96.20支撑位 [4] - 非农报告发布后，美元指数短线波动大概率明显扩大，市场情绪也将同步调整 [4] - 后续美国CPI通胀数据同样关键，其表现将补充市场对美联储政策的判断，与非农数据共同决定美元短期走势格局 [5]

美元指数市场表现 - 周二（2月10日）纽约尾盘，ICE美元指数大致持平，报96.814点，日内交投区间在97.007点至96.609点之间 [1] - 同日，彭博美元指数下跌0.09%，报1181.94点，日内交投区间为1184.46点至1180.25点 [1]

宏观经济数据表现 - 美国12月零售销售月率录得0% 显著低于市场预测中值0.4% 且较前值0.60%大幅下滑 [1] 金融市场即时反应 - 数据公布后 美元指数短线走低 日内一度转跌 [1]