报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 中国垂钓市场正加速从传统休闲方式向大众化、商业化与“垂钓 + 旅游/赛事/微度假”融合发展的综合性消费产业拓展，轻量化垂钓装备市场也在加速扩容，预计至2029年达254亿元 [6][7] - 轻量化垂钓装备产业链上游为材料和零部件供应商，中游是品牌兼生产商，下游是销售渠道和终端用户，线上渠道占比65%，25 - 44岁年龄段人群是核心主力 [37] - 轻量化垂钓装备产品标准涵盖适用标准、重量、材质、功能、工艺设计和便携等维度，不同类型鱼竿和辅助装备有具体量化标准 [65] - 轻量化垂钓装备行业正从单一功能向多功能跨界转型，面临技术、渠道与信任壁垒，行业规范应朝材料性能分级、结构减重设计等方向发展 [152] 根据相关目录分别进行总结 第一章：中国轻量化垂钓装备行业综述 - 中国垂钓市场发展现状：垂钓加速迈向融合发展，成为多元化消费产业新引擎，2024年上半年多个垂钓主题文旅项目落地，赛事与旅游产业融合发展，微度假产品中垂钓元素渗透率达七成 [7][9][13] - 中国垂钓装备概述：分为核心、辅助、配件与工具、特殊装备四大类，传统装备存在体积大、重量重等痛点，轻量化装备应运而生 [17] - 全球垂钓装备市场规模：2024年全球市场规模达1457亿元，预计至2029年达1923亿元，中国市场增速领先，2024年规模达240亿元，预计至2029年达423亿元 [20] - 中国传统垂钓装备使用痛点：传统装备笨重难携、组装繁琐、使用门槛高、适用场景单一、外观缺乏设计感，轻量化装备可解决这些问题 [22] - 中国轻量化垂钓装备概述：通过材料升级与结构优化，减轻重量、缩小体积，满足年轻钓友便携需求，鱼竿占市场约30%份额 [25] - 中国轻量化垂钓装备发展历程：经历材料与技术双轮驱动，从单品革新迈向全体系装备方案，当前朝材料融合、智能集成与场景细分三大趋势发展 [28] - 中国轻量化应用现状：轻量化技术通过结构创新与材料优化，提升装备便携性与性能，碳纤维、航空铝合金等材料推动装备发展 [30] - 中国轻量化垂钓装备市场规模：2024年市场规模达96亿元，预计至2029年达254亿元，年均复合增长率约为17.3% [34] 第二章：中国轻量化垂钓装备产业链分析 - 中国轻量化垂钓装备产业链图谱：上游为材料和零部件供应商，中游是品牌兼生产商，下游是销售渠道和终端用户，线上渠道占比65%，25 - 44岁年龄段人群是核心主力 [37] - 中国轻量化材料：碳纤维产能持续扩大，行业集中度提升，需求聚焦清洁能源和体育领域，铝合金产量领先，镁铝合金成为重要轻量化材料 [38][39] - 中国轻量化垂钓装备产品：鱼竿产品已完成轻量化技术转化，钓箱、钓椅等配套装备研发正在加速突破 [45] - 中国钓点与用户地域分布：用户集中在长三角、珠三角、京津冀及川渝经济圈，沿海海钓与内陆“北赛南娱”差异化发展 [46] - 中国轻量化垂钓用户画像：人群呈现年轻化特征，25 - 44岁群体占比达46%，消费结构呈“哑铃型”分布，主力客群年消费1,000 - 3,000元 [51] - 中国轻量化垂钓用户偏好：市场呈现大众体验与硬核需求并存的分化，内陆淡水场景占主导，消费动机从技能型向体验式转型 [55][57] - 中国轻量化垂钓装备消费现状：不同装备更新周期差异显著，线上占65%市场，线下35%注重体验与服务 [60] - 中国轻量化垂钓用户需求：垂钓运动向社交、家庭休闲演化，装备迭代聚焦便携收纳、智能集成、环保材料与跨界融合 [61] - 中国轻量化垂钓装备产品购买关注点：消费决策聚焦“重量轻”“便于携带”“功能性”，鱼竿与钓伞注重减重体验，钓椅强调便携收纳 [64] 第三章：中国轻量化垂钓装备产品标准介绍 - 中国轻量化垂钓装备产品适用标准：在减轻钓手负担、提升操作灵活与持久性基础上，兼具便携性、完整实用功能，采用轻质高强材料合理搭配，并优化工艺细节 [66] - 产品重量维度解读：轻量化设计是提升垂钓体验、作钓效率与运动健康保障的核心要素，从人体工程学、户外机动性、竞技响应速度和运动损伤预防等维度构建优势 [70][71] - 产品材质维度解读：鱼竿材质从竹材发展到玻璃纤维，再到碳纤维，碳纤维实现同强度下减重约50%，开启高性能轻量化新时代 [73] - 产品功能维度解读：产品功能是轻量化装备的核心评判维度，其价值体现在物理便携性和功能集成度对垂钓效率的影响 [74][76] - 产品工艺设计维度解读：工艺以材料科学为基础，结合精密制造、模块化设计及表面处理，实现减重、强度、灵敏度与耐久性的均衡提升 [79][81] - 产品便携维度解读：轻量便携装备满足都市群体即兴出行和多样化需求，助力休闲娱乐与社交互动，推动产业链快速发展 [82][84] 第四章：中国轻量化鱼竿产品标准 - 中国鱼竿类型介绍：鱼竿按用途分为手竿、海竿、矶钓竿、冰钓竿和筏钓竿，手竿又分为台钓竿和溪流竿，台钓竿是现代淡水钓主流工具 [86] - 中国轻量化鱼竿类型介绍：当前轻量化鱼竿主要集中于综合竿、大物竿等台钓类型和微物、远投、泛用等路亚竿类型，溪流竿天然具备轻便属性，竞技竿、战斗竿轻量化技术尚不成熟 [87][88] - 中国轻量化鱼竿产品标准：涵盖整体竿重、竿体材质种类及吨数、调性、便携性、重心位置、钓重以及其他轻量化工艺设计等方面，确保性能与轻便平衡 [89] - 不同类型轻量化鱼竿产品标准：如轻量化溪流竿、台钓小综合竿、台钓综合竿、台钓大综合竿、台钓大物竿、路亚微物竿、泛用路亚竿、远投路亚竿等，各有具体量化标准 [92][95][101][105][108][112][114] 第五章：中国轻量化垂钓辅助装备产品标准 - 中国轻量化垂钓辅助装备：除鱼竿外，还包括钓椅、钓伞、钓箱、支架、抄网、渔具包、鱼护、水桶、渔轮等，可覆盖垂钓全流程 [117] - 中国轻量化垂钓辅助装备产品标准：围绕重量、材质、便携性、性能及工艺设计五大维度展开，不同类型辅助装备有详细量化指标 [119] - 不同类型轻量化垂钓辅助装备产品标准：如轻量化钓椅、钓伞、支架、抄网、渔具包、鱼护、水桶、钓箱、渔轮等，各有具体量化标准 [122][129][131][132][136][138][139][145][150] 第六章：中国轻量化垂钓装备行业分析 - 中国轻量化垂钓装备发展趋势：从单一功能向多功能跨界转型，通过“微装备包”设计和复合材质应用，满足“轻户外”场景需求，推动“说走就走”的垂钓文化与“垂钓 +”生活方式融合发展 [153] - 中国轻量化垂钓装备行业壁垒：面临高性能材料与工艺的技术壁垒、品牌信任的长期积累、渠道资源的头部垄断、全品类轻量化设计与集成能力以及产品稳定性的严苛标准 [157] - 中国轻量化垂钓装备行业规范发展方向：应朝材料性能分级、结构减重设计、耐用性验证、场景适配指标、操作简便化设计规范及用户体验评价等方向发展 [162]

报告核心观点 - 对国内主要宽基指数的公募指数增强基金产品业绩进行周度跟踪，展示量化选股模型中常用因子在不同股票池的表现，跟踪基于选股因子库构建的指数增强策略的样本外表现，为投资者提供参考 [6] 公募指数增强基金表现 产品规模与统计范围 - 统计 2024 年 12 月 1 日之前成立的公募基金指数增强产品，跟踪指数主要为沪深 300、中证 500、中证 1000、国证 2000。截至 2025 年 7 月 4 日，沪深 300 指数增强产品 53 只，规模 789 亿；中证 500 指数增强产品 66 只，规模 456 亿；中证 1000 指数增强产品 46 只，规模 153 亿；国证 2000 指数增强产品 11 只，规模 14 亿 [7] 各指数增强产品表现 - 沪深 300 指数增强产品本年以来收益排名前五的是安信量化精选沪深 300 指数增强 A 等，超额收益分别为 8.53%等，超额收益最大回撤分别为 -1.4%等 [8] - 中证 500 指数增强产品本年以来收益排名前五的是中欧中证 500 指数增强 A 等，超额收益分别为 8.85%等，超额收益最大回撤分别为 -2.87%等 [12] - 中证 1000 指数增强产品本年以来收益排名前五的是工银瑞信中证 1000 指数增强 A 等，超额收益分别为 13.1%等，超额收益最大回撤分别为 -2.14%等 [16] - 国证 2000 指数增强产品本年以来收益排名前五的是鹏华国证 2000 指数增强 A 等，超额收益分别为 12.78%等，超额收益最大回撤分别为 -2.4%等 [20] 因子表现 单因子表现 - 沪深 300 股票池上周超额较好的因子是分析师预测 EP - FY3 等，本年超额较好的因子是 EP120 日 score 等 [30] - 中证 500 股票池上周超额较好的因子是单季度扣非 ROE 变动等，本年超额较好的因子是一个月涨跌幅等 [31] - 中证 1000 股票池上周超额较好的因子是单季度 EP（营业利润）倒数等，本年超额较好的因子是一个月涨跌幅等 [31] - 中证 2000 股票池上周超额较好的因子是单季度归母 ROA 等，本年超额较好的因子是 20 日日内收益等 [32] - 中证全指股票池上周超额较好的因子是单季度扣非净利润等，本年超额较好的因子是分析师预测 ROE - FY3 的 120 变动等 [33] 大类因子表现 - 沪深 300 股票池上周超额收益较好的大类因子是公司治理等，本年超额收益较好的大类因子是分析师超预期等 [37] - 中证 500 股票池上周超额收益较好的大类因子是盈利等，本年超额收益较好的大类因子是市值等 [42] - 中证 1000 股票池上周超额收益较好的大类因子是估值等，本年超额收益较好的大类因子是市值等 [47] - 中证 2000 股票池上周超额收益较好的大类因子是估值等，本年超额收益较好的大类因子是分析师超预期等 [50] - 中证全指股票池上周超额收益较好的大类因子是估值等，本年超额收益较好的大类因子是市值等 [56] 指数增强策略表现 沪深 300 和中证 500 指数增强策略 - 截至 2025 年 7 月 4 日，沪深 300 指数增强策略上周收益 2.26%，超额 0.72%；本年收益 6.55%，超额 5.35%，超额最大回撤 -3.15% [59] - 截至 2025 年 7 月 4 日，中证 500 指数增强策略上周收益 1.58%，超额 0.77%；本年收益 6.22%，超额 2.97%，超额收益最大回撤 -4.23% [59] 中证 1000 和中证 2000 指数增强策略 - 截至 2025 年 7 月 4 日，中证 1000 指数增强策略上周收益 1.42%，超额 0.86%；本年收益 15.09%，超额 9.14%，超额收益最大回撤 -5.59% [64] - 截至 2025 年 7 月 4 日，中证 2000 指数增强策略上周收益 1.68%，超额 1.09%；本年收益 33%，超额 18.84%，超额收益最大回撤 -4.94% [64]

报告核心观点 - 海内外权益市场近两周表现强势，各策略指数本周均获正收益，量化策略配置观点为股基增强策略＞常青低波策略＞海外权益策略 [2][3] - A股短期乐观，更具弹性的股基增强组合空间更大；海外短期关注回调风险，中长期看好美股反转上行 [3][4] - 权益基金策略中，常青低波策略稳健值得配置，股基增强策略待市场转暖积累超额，现金增利策略超额收益累积，海外权益配置长期价值不变 [5][6] 工具化基金组合表现跟踪 常青低波基金组合 - 本周收益1.190%，超额收益 - 0.586%，长期低波特性显著，波动率与最大回撤优于中证主动式股票基金指数，兼具防守与进攻性 [5][11][13] 股基增强基金组合 - 本周收益1.261%，超额收益 - 0.515%，策略运行时间短，当前挖掘个股价值难显现，市场改善后弹性更强，弱市下与基准走势相近 [5][11][15] 现金增利基金组合 - 本周收益0.029%，优于中证货币基金指数，策略运行以来累计超额收益超0.41%，为现金管理优选货币基金提供参考 [6][11][16] 海外权益配置基金组合 - 本周收益1.100%，超额收益 - 0.030%，自2023年7月31日以来累积较高超额收益，全球化配置增厚权益投资组合收益 [6][11][19] 工具化基金组合构建思路 常青低波基金组合 - 从高权益仓位主动管理基金中挑选长期稳定收益基金，结合持仓与净值维度因子，增加估值水平限制，构建低波动主动权益基金组合 [20][24] 股基增强基金组合 - 以寻找更高Alpha收益基金为出发点，结合行业均衡与持仓风格限制，构建风险波动与权益基金基准指数相近、更具进攻性的基金组合策略 [20] 现金增利基金组合 - 基于货币基金多维特征因子构建筛选体系，在全市场优选收益更优货币基金，优化短期闲置资金收益 [21][26] 海外权益配置基金组合 - 根据长短期技术指标，综合指数动量与反转效应，筛选海外国家或地区权益指数，选择相应QDII权益基金构建组合，满足全球化配置需求 [23][27]

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 私募排排网数据显示， 202 5上半年2592 只 股票策略 产品胜率均值为 56.34 %，其中年度胜率 高于60%的有 979 只，占比 约 为 37.78 % 。 (胜率指的是：以2025上半年以周为统计单位，产 品实现周度正收益的比例) 分规模来看，百亿私募整体胜率较为领先，上半年各大规模私募胜率均值分别为：百亿私募 (58.22%)、准百亿私募(57.63%)、20-50亿私募(57.29%)、10-20亿私募(57.08%)、5-10亿私募 (55.61%)、0-5亿私募(55.40%)。 分二级策略来看，1752只主观多头产品上半年胜率均值为54.76%，收益均值为11.51%；而592只 量化多头产品上半年胜率均值为59.38%，收益均值为17.54%。整理来看， 量化多头产品在上半 年的胜率与收益都明显领先于主观。 | 公司规模 | 有业绩显示的 股票策略产品数 | 产品规模(万元) | 上半年收益均值 | 上半年胜率均值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 100亿以上 | 396 | 63 ...

分析师：程秉哲 登记编号：S0890522110001 分析师：黄浩 登记编号：S0890524110001 投资要点 海内外权益市场近两周均表现强势，风险因素缓和，市场情绪持续回暖等多重因素作用下，均呈现持续上行态 势。这也验证了前期对于短期海内外权益具有短期上行动力的观点。本周各策略指数均收获正收益，常青低波 策略和股基增强策略分别收获1.19%和1.26%的收益，表现均优于中证全指，股基增强策略具有更强弹性。海外 权益策略同样获得正收益，录得收益1.1%。 量化策略配置观点： 股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略 A股方面，前期上证指数在3400点位置短期震荡后，在多重因素带动市场情绪的作用下，重拾上行动力，上升 至3500点位附近。五月份至六月中，不少科技成长板块均处于调整状态，市场对于过快消除关税冲击的担忧得 到一定程度计价，快速反弹而带来的风险有所消化，科技板块在经历调整后，有企稳回暖迹象，因此我们对于 A股的观点持相对乐观态度。红利、低波等风格板块，在此轮行情中持续表现强势，充分吸收避险资金、潜在 公募基金调仓等多方面利好后，短期进一步持续上行动力存在减弱的可能，同时考虑红利板块持续 ...

6月27日起，兴证全球中证沪港深500指数增强型基金(A类代码：023201，C类代码：023202)正式发 行。作为业内首只跟踪中证沪港深500指数的增强型产品，该基金通过精选沪港深三地500只优质个股， 并运用量化等增强策略，为投资者提供布局三地市场的创新工具。 三地龙头资产配置价值凸显 中证沪港深500指数精选沪、港、深三市500只流动性好、市值较大的股票作为样本，实现A股与港股核 心资产的全面覆盖。该指数行业分布均衡，截至2025年3月底，已实现31个申万一级行业全覆盖，既包 含金融、消费等传统高股息蓝筹股，也囊括港股互联网科技巨头。 从历史表现看，近10年中证沪港深500全收益指数累计涨幅达50.45%，跑赢同期沪深300全收益指数 (38.68%)及恒生指数(-15.02%)。更值得注意的是，该指数展现出"高弹性+低波动"的特性，年化波动率 18.41%，低于沪深300的21.00%，区间最大回撤-41.97%，同样优于沪深300的-46.06%。 量化增强专业团队保驾护航 本基金采用"指数复制+量化增强"等策略，通过多因子量化选股和投资组合优化等方法，力争实现超越 业绩比较基准的投资收益。拟任基 ...

今年上半年，A股市场整体呈现震荡上行态势，小盘成长风格指数表现强势，结构性行情特征显著。在 此背景下，百亿私募整体业绩表现亮眼。私募排排网数据显示，截至6月30日，有业绩展示的50家百亿 私募上半年平均收益率达10.93%，大幅跑赢同期沪深300指数的涨幅。其中，47家实现正收益，占比高 达94.00%。 对于下半年的市场，中银证券认为，上半年A股在估值正贡献支撑下震荡收涨，盈利端呈现一定程度的 负贡献。从风格因子的表现来看，小市值、低估值占优，高盈利组合仅在一季度有所表现。当前市场对 于盈利因子计价相对较弱，7—8月中报业绩窗口期，盈利因子有望迎来阶段性修复。估值端，基本面及 宏观政策中长期预期的修复使得市场下行风险较低，充裕的流动性环境下，预计下半年A股市场有望呈 现震荡上行趋势。 从收益分布来看，这47家上半年盈利的百亿私募中，20家收益在10%以内，21家收益介于10%—19.99% 之间，另有6家收益不低于20%。稳博投资、进化论资产、阿巴马投资、信弘天禾、天演资本和龙旗科 技等百亿私募上半年表现尤为突出。 财信证券表示，近期大盘维持了反弹走势，沪指盘中创下年内新高。不过市场成交额连续缩量，导致近 ...

今年以来，量化私募因为稳定的业绩表现备受市场关注，不少管理人也是抓住时机招揽人才。 量化私募已经成为资管圈的重要人才高地，吸引众多海外机构顶尖人才回流。今年3月，世坤投资高级执行研 究总监兼中国区副总经理方壮熙，正式加盟国内量化机构宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简 称"平方和投资"）。另据记者了解，梁劼在世坤时曾是方壮熙下属。 从今年上半年情况看，量化策略继续受到资金追捧。私募排排网数据显示，上半年备案量化私募产品2448只， 占到备案产品总量的44.83%，较去年上半年同比增幅67.10%，较去年下半年环比增幅116.45%。 百亿量化私募成为上半年私募产品备案主力。私募排排网数据显示，上半年共有1775家私募证券管理人有备案 产品。从管理人类型来看，其中主观私募高达1007家，占比56.73%。混合私募和量化私募分别有372家和331 家，分别占比20.96%和18.65%。另外有65家私募管理人类型不详。 从管理人规模来看，0—10亿元小规模私募管理人数量达1371家，占比为77.24%。10亿 元 —50亿 元 中等规模 私募管理人数量为276家，占比为15.55%。50亿 元 以上大规 ...

上半年超九成百亿私募盈利 量化私募领跑 智通财经7月8日电，今年上半年市场流动性改善，小盘成长风格指数强势，此背景下，百亿私募整体业 绩亮眼。私募排排网数据显示，有业绩展示的50家百亿私募上半年平均收益率达10.93%，跑赢同期沪 深300指数0.03%的涨幅。其中，47家实现正收益，占比高达94%。百亿量化私募表现尤为突出，有业绩 展示的32家百亿量化私募上半年均实现正收益，平均收益率达13.72%。其中，稳博投资、进化论资 产、信弘天禾、天演资本、龙旗科技等收益居前。主观百亿私募受策略局限性影响，平均收益率为 5.51%，表现相对落后。（智通财经记者 闫军） ...

公司概况 - 幻方量化成立于2015年，旗下有宁波幻方量化和九章资产两家私募，实控人为梁文锋[6] - 2019年管理规模突破百亿，2021年一度突破千亿后主动调整至约600亿以控制风险[6] - 截至2025年5月底，在百亿私募近半年、近一年、近三年收益排名均进入前五名[6] - 核心投资理念为依靠人工智能技术进行量化投资，专注量化投资十余年[12] 发展历程 - 2008-2014年：建立AI团队探索全自动化交易[11] - 2015年：创立幻方量化[11] - 2016年：AI算法突破，推出首个AI模型[11][21] - 2017年：全面应用深度学习技术[11][39] - 2018年：AI技术主导策略开发，首次获得私募金牛奖[11] - 2019年：建立智算中心，跻身百亿私募[11] - 2021年：建设"萤火二号"AI训练平台，管理规模突破千亿[21] - 2023年：成立通用人工智能实验室，推出DeepSeek[11] - 2024年：发布DeepSeek-V2和V3开源模型[11] 核心团队 - 梁文锋：创始人，17岁考入浙大，23岁探索量化交易，38岁进军通用人工智能[18][20][21] - 徐进：联合创始人，浙大信号与信息处理博士，基金经理排名第一[24][26] - 陈哲：首席策略官，金融数学博士[27] - 团队由奥林匹克竞赛获奖者、ACM金牌得主、各学科博士等组成[10][30] 投资策略与产品 - 主要产品为中证500、中证1000指数增强策略[4][34][37] - 代表产品包括九章幻方中证500量化多策略1号等[34][35] - 采用AI技术进行多策略、多周期投资，实现收益叠加[42] - 策略特点包括享受市场长期红利、优化持仓体验、获取超额收益[32][33] 核心优势 - AI技术优势：2008年开始探索，2017年全面应用深度学习[39] - 自研"萤火二号"深度学习平台，投入10亿元建设[40] - 多学科专家团队支持[10][30] - 多次获得私募金牛奖等行业荣誉[44] 其他信息 - 2022年公司及员工共计捐赠3.5938亿元用于公益[45] - 连续多年获得私募金牛奖等行业荣誉[44]