文章核心观点 国家税务总局将离境退税“即买即退”服务措施从多地试点推广至全国 深圳推进该政策激活消费市场并带来机遇 [1][8] 政策内容 - 国家税务总局明确离境退税“即买即退”主要内容、办理流程和施行时间 并将服务措施推广至全国 [1] - 离境退税“即买即退”此前已在上海、北京、广东、四川、浙江、深圳等地开展试点 深圳全市离境退税商店已超400家 [1] 操作流程 - 境外旅客在境内符合条件商店购物后 前往指定服务点办理退税并现场领取退税款 随后在指定时间内前往出境口岸海关处办理查验手续完成退税 [1] - 深圳万象城境外消费者购买商品后 商店开具离境退税申请单 消费者持单据前往“集中退付点”办理退税 离境当天携带申请单和商品前往离境口岸接受海关查验后离境 [4] 办理条件 - 消费者须是境内连续居住不超过183天的外国人和港澳台同胞 在指定退税商店购物金额在500元至110000元之间 购物开单后17天内离境 [6] - “即买即退”需在信用卡中冻结相应税款 保证消费者在规定时间内离境才能享受退税服务 [6] - 深圳消费者携带退税商品需前往蛇口邮轮母港、深圳宝安国际机场、文锦渡口岸这三个指定口岸出境 [6] 深圳万象城情况 - 深圳万象城被授予深圳市首个“即买即退”便利退税服务试点项目 购物中心内爱马仕、DIOR等多家品牌专卖店在“即买即退”之列 退税品牌清单中有63家商店 47家是“即买即退”离境退税商店 覆盖全业态品牌 [3] 政策影响 - 深圳2024年全年经口岸出入境人员达2.4亿人次 其中香港居民超7700万人次 叠加离境退税政策 消费市场被激活 [8] - 境外游客消费1万元商品按退税率11%计算 扣除2%手续费后可节省900元 对高价商品吸引力显著 [10] - 深圳万象城大疆门店离境退税业务开展后 香港旅客占比从3%提升至6% 文锦渡口岸开展业务后 香港旅客数量大幅提升至17% [12] - 2024年深圳市办理退税额增长12倍 境外人员非现金消费支付金额增长77.6% 离境退税商品销售额超过4亿元 [12] - 截至2024年年底 深圳市电子消费、珠宝、钟表类商品退税销售额占比达55.3% 同比增长23.9倍 [12] - 退税政策可使旅游购物消费提升15% - 20% 带动相关产业增长 2024年本土品牌在离境退税销售额中占比为3.17% 同比增长30.45% 国货品牌积极性高 大疆、华为等商店已加入离境退税商店 [12]

离境退税便利升级 - 国家税务总局宣布将离境退税"即买即退"服务从试点推广至全国，境外游客可在购物时立即获得退税款并用于国内消费[3] - 此前该服务已在上海、北京、广东、四川、浙江等地试点，并于2023年9月15日杭州亚运会前夕正式推出[3] - 浙江通过与支付宝、浙商银行合作推出便捷支付方式，实现退税款即时到账并免除银行卡绑定流程[3] 乳制品市场洞察 - 2025年1-2月乳品进口量和进口额均同比增长，奶油、奶酪等B端原辅料进口大幅上升，显示烘焙、新茶饮行业需求强劲[4] - 奶价趋稳和消费回暖推动市场有望在2025年实现增长，健康、低脂和功能性乳制品需求将增加[4] - B端原辅料进口增长表明乳制品生产更加依赖国际供应链，高端原料需求持续上升[4] 航空物流政策影响 - 美国宣布自2025年5月2日起取消针对中国低价值包裹的免税待遇，价值低于800美元的包裹将被征收30%或每件25美元关税[5] - 政策导致跨境电商商品成本上升，运输成本无法摊薄，压缩企业利润空间并形成恶性循环[5] - 新政策要求航空物流企业报告更多装运细节并维持保证金，报关流程更加繁琐可能影响物流效率和客户满意度[5] 航空物流行业调整 - 专注跨境电商小包运输的企业需转型，大型综合物流公司凭借资源整合能力可能占据更有利位置[5] - 行业竞争加剧市场集中度提高，无一体化服务的中小企业面临较大压力[5] - 东盟、拉美和俄罗斯等新兴市场可能成为航空物流新增长点[6] 陆运物流市场趋势 - 全球航次取消量激增至198次，反映航运公司对需求下降的预期[6] - 中国加速多式联运发展，重庆果园港2025年第一季度完成46.8万吨货物吞吐量[6] - 全球机器人末端配送收入预计从2025年2.6亿美元增至2032年17.4亿美元[6] 黄金市场动态 - 2025年4月16日现货黄金价格创3272.87美元/盎司新高，纽约黄金报3288.45美元/盎司[7] - 2025年第一季度黄金ETF流入量达226吨价值210亿美元，创三年新高[7] - 花旗预计金价将攀升至3500美元/盎司，摩根大通认为可能触及4000美元/盎司[7]

盘面上，大消费、大金融走强，离境退税、统一大市场概念股活跃，黄金、银行、港口航运等板块涨 幅居前；可控核聚变、算力、工业母机、通用设备等板块走弱。全市场超4300只个股下跌。 具体来看，银行板块走强，农业银行、建设银行、上海银行齐创历史新高，苏州银行、光大银行、中 信银行等涨幅居前。 2025.04. 16 作者 | 一财资讯 4月16日，A股市场全天探底回升，沪指尾盘翻红。截至收盘，沪指涨0.26%，深证成指跌0.85%，创 业板指跌1.21%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | S | 3276.00 | 8.34 | 0.26% | | 399001 | 深证成指 | mm m | 9774.73 | -83.37 | -0.85% | | 399006 | 创业板指 | Lum 3 | 1907.11 | -23.29 | -1.21% | 东方证券： 经济数据表现强势，基本面修复有所延续。科技突破引领民间投资，突出新质生产力优 势。短期外部扰动持续，内需发 ...

政策内容与影响 - 国家税务总局宣布将境外旅客购物离境退税"即买即退"服务推广至全国，通过即时退税提升消费体验 [1] - "即买即退"政策允许境外旅客在商店购买退税物品并办理信用卡预授权后，即可在现场领取等额退税款 [1] - 该政策与240小时过境免签政策叠加，有望进一步激发境外旅客消费潜力 [1] - 政策设计有效规避偷漏税风险，优化免税市场环境 [1] - 过去一年我国办理离境退税的境外旅客数、退税商品销售额、退税额同比分别增长2.3倍、1.2倍、1.3倍 [1] 市场表现与预测 - 2024年成都全市共有离境退税商店429家，同比增长34%，其中"即买即退"商店49家，相关商品销售额同比增长超400% [2] - 专家预计未来5年入境消费规模有望突破1.5万亿元，拉动经济增长约0.8个百分点 [1][2] - "购物-退税-再消费"的闭环模式有助于拉动零售、餐饮、文旅等多领域非免税商品及服务消费 [2] - 中国有望成为全球游客的"消费目的地"，为"双循环"战略注入新动力 [1] 风险管理 - 我国完善"即买即退"制度设计以规避偷漏税风险，包括海关核验、信用预授权等措施 [3] - 退税商店需满足"纳税信用等级B级以上""财务制度健全"等硬性要求 [3] - 现行政策适用于13%和9%两档增值税，对应11%和8%退税率 [4] - 专家建议可根据财政状况和消费结构变化，增设退税率档次，形成更精细化的分类调控体系 [4] 国际比较与机遇 - 日本免税店即时退税政策存在"人肉夹带"和代购合谋等偷漏税问题 [3] - 中美关税博弈背景下，中国境内销售商品价格优势凸显，可能吸引海外消费者通过代购渠道采购 [4] - 美国对华加征关税持续高企可能催生代购行为，促进中国免税行业发展 [5] 未来发展建议 - 需要持续完善离境退税、核验流程，税务部门需与文旅、商务等部门协作 [5] - 优化退税商店布局，推动更多优质商户成为退税商店，形成规模集聚效应 [5] - 财政部门可对参与商户给予税收优惠或财政补贴，弥补预付款资金占用成本 [5] - 海关部门可持续优化离境核验流程，减少商户预授权资金风险 [5]

文章核心观点 国家税务总局明确离境退税“即买即退”主要内容、办理流程和施行时间并推广至全国，该举措是“离境退税”政策升级优化，能让境外旅客现场领退税款用于再消费 [1] 政策试点情况 - 前期已在上海、北京、广东、四川、浙江、深圳等地开展试点，2023年9月15日杭州成为试行城市，14家退税商店成第一批试点商户 [3] 商店服务情况 - 杭州武林银泰支持“普通退税”“即买即退”两种离境退税服务，境外游客购物满500元且不超50000元、承诺25天内离境，提供信用卡并办理足额预售权担保，可现场领退税现金，后续到萧山机场配合海关核验货物并投递材料即可出境，出境后海关通知解除信用卡预授权 [5] - 有意愿提供“即买即退”服务的退税商店，与本地退税代理机构商谈一致后，可成为“即买即退”商店 [6] 退税政策情况 - “即买即退”需满足在退税试点商店购买、在可退商品范围内、符合限额和离境等要求，适用商品退税率8%-11%，如购买2000元丝绸围巾按11%退税率扣除手续费后可拿180元退税款 [5] 浙江省试点商场 - 杭州银西百货有限公司、杭州银泰世纪百货有限公司、杭州新湖滨商业发展有限公司、杭州湖滨国际商业发展有限公司、杭州新龙翔商业发展有限公司、杭州万事利丝绸文化股份有限公司、杭州大厦有限公司、浙江银泰百货有限公司、杭州银耀百货有限公司、杭州联华华商集团有限公司、百大集团股份有限公司、浙江国大集团有限责任公司 [9]

文章核心观点 国家税务总局将境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施从多地试点推广至全国，该政策利好入境旅游市场及衍生零售购物场景，免税概念股受消息面推动股价大幅增长 [2][3][4] 政策内容 - 离境退税“即买即退”政策针对境外旅客（含港澳台居民），在已实施离境退税政策地区，境外旅客在“即买即退”商店购物，签订协议书并办理信用卡预授权后，可在商店现场申领与退税款等额的人民币款项 [2] - “即买即退”将退税环节提前，可形成“购物—退税—再消费”的良性循环，实现境外游客在华“当场退钱” [2] 政策试点成效 - 我国“即买即退”政策此前在多地开展试点，对入境消费增长助力极大 [3] - 2024年，办理离境退税的境外旅客数、退税商品销售额、退税额同比分别增长2.3倍、1.2倍和1.3倍 [3] 政策利好分析 - 结合“240小时”免签政策以及近期人民币汇率走势，政策“组合拳”将外国人来华旅游购物的性价比拉满 [2] - 中信证券姜娅认为离境退税政策再度优化利好入境旅游市场及衍生零售购物场景，参照日本免税制度运营情况，中国入境游市场仍有较大提升空间 [3][4] - 乐观情景下，我国离境退税旅客渗透率达15%，对应每年离境退税旅客约2180万人次，假设离境退税客单价为5000元，未来年度离境退税销售额有望达1090亿元 [4] 市场表现 - 自4月8日推广离境退税“即买即退”政策消息发布后，截至4月10日收盘，中百集团斩获三个涨停板，王府井、欧亚集团、格力地产等收获两连板，中国中免近3个交易日股价涨幅超24% [4]

一则利好政策持续催化。 今日，A股、港股集体爆发，创业板指一度大涨超4%，恒生科技指数一度大涨超6%。其中，跨境支付、免税概念股 及消费板块全线大涨，多股强势涨停。分析认为，离境退税"即买即退"等政策优化有助于推动入境游增长、入境购 物提升，对内需消费市场形成提振。 值得注意的是，南向资金持续扫货，截至午间收盘，南向资金净流入35.24亿港元。昨日单日净买入额高达355.86亿 港元，创下自港股通开通以来的最高纪录，显示出资金对港股市场的坚定信心。 国泰海通证券表示，免税店所销售的免税商品包括按规定免征关税、进口环节增值税、消费税的进口商品和实行退 （免）增值税、消费税进入免税店销售的国产商品。在关税提高的背景下，短期内有税和免税价差有望扩大，原产 地为美国的进口商品销售有望向免税渠道倾斜。同时，原产地为美国的进口商品销售收入占公司总收入比例为个位 数，即使后续加征关税也对公司经营无大影响。 国泰海通证券认为，整体而言，目前消费方向整体呈现出良性轮动结构，如前日的零售、昨日的免税，只要位阶相 对较低都有望获得资金流入，故在此背景下仍可持续关注热点轮动中所涌现出的低位补涨机会。 今日，大消费股亦集体爆发，婴童、 ...

文章核心观点 - 离境退税“即买即退”等政策优化利好入境旅游及零售，对内需消费市场有提振作用，中长期市场空间广阔，建议关注相关领域企业 [1] 具体内容 - 离境退税政策优化有助于推动入境游增长和入境购物提升 [1] - 参考日本退税政策发展，政策优化显著带动入境旅游及退税渠道销售额增长 [1] - 建议关注旅游零售运营商、旅游服务提供商、消费基础设施和相关运营商、景区、跨境生态服务商 [1]

文 ｜ 姜娅 陈聪 杨清朴 李振寰 近日中美实施"对等关税"贸易背景下，我国供应链全球化布局趋势不可逆，因此市场短期交易方向 将重点围绕加快提振内需及拓宽非美经济体的贸易出口占比。离境退税"即买即退"等政策优化有助 于推动入境游增长、入境购物提升，对内需消费市场形成提振。参考日本退税相关政策的发展，政 策优化显著带动了入境旅游增长及退税渠道销售额的增长。根据我们的测算，离境退税中长期市场 空间广阔。建议关注旅游零售运营商、旅游服务提供商、消费基础设施和相关运营商、景区、跨境 生态服务商。 ▍ 离境退税"即买即退"将推广至全国，政策端不断优化。 近日，国家税务总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税"即买即退"服务措施的公告》，对离 境退税"即买即退"的主要内容、办理流程和施行时间作出明确规定，将该项服务措施从多地试点 推广至全国。根据官方解释，"即买即退"最大的特色和亮点在于，将退税环节提前，境外旅客在 购物环节就能拿到退税款，更加直观地感受到退税带来的实惠，有利于旅客在购物现场领取退税 款用于再消费。 ▍ 利好入境旅游市场及衍生零售购物场景。 2 0 2 4年中国接待入境游客1 . 3 2亿人次，其中外国游客 ...

市场表现 - 港股和A股全面反攻领涨全球 沪深两市成交近1 7万亿 上涨家数超4200家 涨停超110家 市场人气高涨 [1] - 南下资金净买入港股超355亿创历史新高 恒生指数涨0 68% 恒生科技指数涨超2 6% [1] - 军工板块表现强势 共21股涨停 行业涨幅第一 北方长龙 爱乐达等快速涨停 [4] - 自主可控概念表现强势 中国长城2天2板 其他近10余股涨停 [4] - 机器人概念走强 共12股涨停 万马股份首板涨停 亿嘉和回封 [4] - 免税/离境退税方向共14股涨停 国芳集团一字四连板 中国中免涨停 港股中免大涨23 66% [4] 资金动向 - 大资金不仅拉沪深300等大蓝筹 中证500 中证1000 科创 南向港股等均有明显资金介入 [3] - 国家队 产业资本 机构 游资量化和散户均有参与机会 市场赚钱效应改善 [3] 政策动态 - 盘后发布重磅白皮书 中方始终认为中美经贸关系的本质是互利共赢 [5] - 商务部表示中国将打造世界共享大市场 表现更加积极主动 [6] 行业轮动 - 军工 自主可控 机器人 免税/离境退税等题材多面开花 [4] - 三胎 农业 跨境支付 港口航运 一带一路 算力概念等多题材盘中轮动 [4] - 连续强势的农业稍有回调 后续可关注农业振兴和农业科技方向 [4]