公司概况与市场定位 - 影石创新是世界一流的智能影像设备品牌，成立于2015年，从全景相机切入并成长为行业绝对龙头，并持续向运动相机、穿戴相机、云台及无人机等多品类拓展，软件业务于2025年刚起步 [2][3] - 公司产品分为消费级设备、专业级设备和配件，2024年收入占比分别为85.9%、0.4%和12.9%，其中消费级设备中ONE X（全景相机）、GO（穿戴相机）、Ace（运动相机）及其他系列占比分别为52.3%、16.2%、10.4%和7% [3][10] - 公司销售采用线上线下、直营经销结合模式，2024年线下收入占比52%，收入主要来自中国、美国、欧洲和日韩地区，占比分别为23.6%、23.4%、23.4%和7.8% [3][10] - 公司2017至2024年业绩高速增长，营收从55.7亿元增至2024年的55.7亿元，期间复合年增长率为66.2%，归母净利润复合年增长率为106.6% [3] - 2025年前三季度收入66.1亿元，同比增长67.2%，但归母净利润7.9亿元，同比下降6.0%，利润增速放缓主要因公司处于多品类拓展阶段，战略性加大了研发和销售费用投入，两项费用率合计同比提升7.3个百分点 [3][11] 手持影像设备市场与公司业务 - 手持智能影像设备（包括全景相机、运动相机、穿戴相机、云台等）是快速发展的新兴赛道，远期市场空间有望达到近千亿元，较当前市场规模翻倍 [4][14] - 该市场增长动力主要来自户外运动人群扩大和社交媒体视频分享普及，预测手持智能影像设备远期出货量将超过1亿台 [14] - **全景相机**：行业天花板尚未触及，其核心价值在于“先拍摄、后取景”的逻辑重塑了拍摄体验和影像评价体系，正从运动场景向Vlog和日常记录等场景拓展 [4][18][19] - 影石在全景相机领域凭借拼接算法和剪辑软件两大壁垒巩固龙头地位，占据消费级市场70-80%份额（2023年67%，2024年预计82%），主要竞争对手为大疆 [21][22] - **运动相机**：全球市场规模足够大，预计将从2023年的314.4亿元增至2027年的513.5亿元，期间复合年增长率为13.1% [25] - 影石的运动相机产品（Ace系列）于2023年推出，其特点在于将领先硬件配置与自身软件及AI优势相结合，实现行业领先画质，并通过创意配件拓展玩法，未来成长空间大 [4][26] - **穿戴相机与云台**：影石的GO系列拇指相机重新定义了产品形态，主打轻便、免手持，拓展了在生活记录、亲子、宠物等轻量化用户中的触达能力；云台类设备为近2-3年推出的新品类，未来有望推出手持便携Vlog相机 [4][28][29] - **软件业务**：公司于2025年新推出“Insta360+”云服务，提供云存储、剪辑等功能，订阅价格每年199元至799元，旨在增强用户粘性，中长期有望贡献可观的利润弹性 [4][30] 航拍无人机市场与公司业务 - 航拍无人机（消费级）主要用于航拍、跟拍等娱乐场景，是全球综合技术门槛最高的智能终端品类之一，核心难点在于同时攻克飞控、避障、图传、影像、续航等多维度系统工程 [5][33] - 据Valuates Report数据，2023年全球航拍无人机市场规模约为71亿美元，预计到2030年将增至122亿美元，期间复合年增长率为11.4% [5][34] - 影石在无人机领域已进行长期布局，拥有近50项相关专利，研发投入中飞行项目占比较高 [5][35] - 公司近期发布首款无人机（影翎），是全球首款全景无人机，从全景角度切入，与大疆形成差异化竞争 [5][36] - 该产品重塑飞行体验，采用“先拍摄、后取景”的全景玩法、易上手的自由体感操控模式，并搭配硅基OLED飞行眼镜（重340克），产品定位消费级市场，机身重249克（标准版），在多数地区无需培训或考试即可使用 [5][36] - 产品在飞控、避障、图传、影像、续航等基本指标上与大疆竞品接近，且价格具有竞争力，标准版售价6799元 [36][38] 行业竞争格局 - 智能影像设备行业市场空间大（可达上千亿元），但玩家较少，预计未来主要竞争者为影石创新和大疆创新，两者有望共同驱动技术升级和行业扩容 [39] - 影石的核心优势在于以软件和AI驱动的系统性创新，通过全景拼接算法、AI自动取景等功能降低创作门槛，并实现产品快速迭代 [39][41] - 大疆的核心竞争力在于硬件和供应链体系，以无人机为优势产品，并将核心技术复制到其他影像设备产品线 [39][40] - GoPro作为老牌运动相机品牌，因产品迭代缓慢、创新不足，市场竞争力持续下降 [40][41]

民用无人机行业运行现状 - 民用无人机按用户类型分为消费级和工业级，两者在技术需求、应用场景及市场格局上差异显著[6] - 消费级无人机主要满足航拍及娱乐需求，操作简单便利，包括航拍无人机、FPV无人机等[6] - 工业级无人机用于协同或代替人工完成商业领域任务，应用场景涵盖测绘、安防、农林植保、巡检、物流等[6] - 电动动力系统是民用无人机的核心零部件，其快速发展为动力系统行业提供广阔市场空间[6] 全球政策与战略布局 - 各国政府积极布局无人机产业以抢占战略制高点，将其视为融合人工智能、高端制造与数字经济的战略性新兴产业[7] - 中国发布《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030年)》，目标到2027年实现新型通用航空装备商业应用，到2030年推动低空经济形成万亿级市场规模[8] - 欧盟通过《欧洲无人机战略2.0》，力争到2030年成为全球无人机技术领导者并推动城市空中交通等应用[8] - 美国实施《先进空中交通(AAM)实施计划》，目标2028年前完成多运输路线合作并形成可复制生态系统[8] - 俄罗斯制定《2030年前无人机发展战略》，目标实现技术主权，2030年提升国产无人机市场占比至70%，市场规模超过一百万台[8] 市场规模与增长驱动 - 全球民用无人机市场规模从2019年的657.40亿元增长至2024年的1,938.33亿元，复合年增长率为24.14%[8] - 中国是全球最大民用无人机市场，2024年其市场规模在全球占比超过57%[8] - 消费级无人机市场规模从2019年的381.40亿元增长至2024年的775.33亿元，复合年增长率为15.24%[10] - 工业级无人机市场规模从2019年的276.00亿元增长至2024年的1,163.00亿元，复合年增长率为33.33%，自2021年起规模已超过消费级无人机[10] - 中国民用无人机行业市场规模从2019年的435.10亿元增长至2024年的1,108.49亿元，复合年增长率为20.57%[11] - 中国工业级无人机市场规模从2019年的151.80亿元增长至2024年的650.68亿元，复合年增长率为33.79%，是市场增长主推力[11] 行业竞争格局 - 消费级无人机领域以大疆创新为标杆，中国企业通过自主核心技术突破主导全球市场[11] - 工业级无人机领域因技术路径多元化和应用场景高度细分，呈现“多强竞争、垂直深耕”格局[11] - 工业级无人机技术需求差异化明显，如农林植保需精准喷洒，巡检需长续航巡航，物流需大载重等，催生各细分领域头部企业[11] - 区域市场特征显著：欧美市场侧重适航认证与数据安全，“一带一路”沿线国家聚焦灾害监测与基建巡查[11] 应用效率与前景 - 无人机在物流配送中效率提升60%、成本降低约20%[10] - 无人机在气田巡检中效率提升90%[10] - 工业级无人机正迎来爆发式增长，推动民用无人机市场规模稳步扩大[10] - 工业级无人机在技术标准化与市场整合关键期，具备核心技术及跨场景渗透能力的上游零部件企业将率先打破应用碎片化困局[12]

核心事件概述 - 大疆公司对多款产品进行大幅降价，降价幅度达数百至数千元，引发近期高价购买产品的消费者强烈反应 [1] - 降价导致出现“背刺消费者”等话题持续发酵，部分消费者寻求退差价或退货 [1][11] 不同销售渠道的价保政策 - 大疆官方线下门店（以广深为例）对10月2日至10月8日产生的订单执行“7天之内退差价”政策 [5][7] - 对于9月9日至10月1日的订单，线下门店无法退还差价，但可向消费者赠送书包、雨伞等礼品作为补偿 [7] - 大疆官网政策显示，线上购买的航拍无人机、手持摄影设备等在签收次日起30天内，符合未激活、不影响二次销售等条件可申请退货 [12] - 零售商胖东来推出了超出大疆官方政策的补偿，对10月9日降价前一个月内购买的商品，均由胖东来出资为消费者补差价 [9] - 山姆会员店最初被指拒绝退差价，后回应称在10月2日至8日期间购买的会员，可于10月31日前凭凭证到店享受特殊补贴服务 [10] 消费者退货实施情况 - 部分消费者的线上退货过程不顺利，存在被商家“拒绝退款”、审核被反复拖延的情况 [13][14] - 有消费者在30天退货期限的最后一天申请退货，因对期限理解存在差异而引发争议 [15] 相关法律视角 - 律师指出，根据《价格法》，企业有权根据市场策略自主调整价格，只要不存在串通操纵市场等不正当行为即符合规定 [23][24] - 法律未强制要求商家提前告知未来价格变动，价保义务取决于购买时商家是否明确作出了“保价、退差价”等合同约定 [24] - 电商平台的“七天无理由退换”等举措，在实践中变相实现了价格保护的功能 [24]

行业投资评级 - 报告未明确提供行业投资评级 [1] 核心观点 - 全球智能影像设备市场2020-2024年以18.9%高复合增速增长 2024年市场规模达626.51亿元 2025年后增速放缓至5.8% 预计2029年市场规模将达986.2亿元 [5][29][30] - 中国品牌在全球智能影像设备市场占据主导地位 消费级全景相机市场国产化率超80% 影石创新 大疆创新等中国企业成为全球头部玩家 [4][7][10] - 市场竞争高度集中 CR3企业合计占据78.9%市场份额 影石创新市场份额从2023年28.4%大幅增长至2024年35.6% 成为增长最快头部企业 [7][36] 市场规模与增长 - 2020-2024年全球智能影像设备出货量从1,921万台增长至5,232万台 2021年同比增长71.5% 主要受"宅经济"催生短视频创作潮拉动 [12][13][18] - 2024年全球全景相机出货量达234.4万台 较2020年113.2万台实现翻倍增长 运动相机2024年出货量达5,000万台 占全球智能影像设备市场86% [10][19][20][22] - 中国市场出货量占比始终维持高位 2024年达17.4% 亚太地区（除中国）占比15.0% 欧美市场因通胀和需求饱和增速放缓 [5][16][18] 产业链分析 - 上游CMOS感光模组成本占比最高达52% DSP芯片毛利率达50% 中游由品牌厂商主导 聚焦全景相机 运动相机 无人机等设备研发生产 [6][10] - 下游应用场景涵盖个人消费者和企业客户 个人消费者中主流价格段占比68% 高端市场占比25% 低端市场占比7% [6][10] 竞争格局 - 2024年影石创新市场份额35.6% GoPro市场份额30.1% 大疆创新市场份额13.2% 日本理光 SJCAM 看到科技等企业份额均不足3% [7][34] - 运动相机市场GoPro 大疆 影石三巨头占据超90%份额 全景相机市场影石创新2023年销售额占全球消费级市场67.2% [10] 产品与价格分析 - 手持智能影像设备（全景相机 运动相机）均价低于非手持设备（无人机相机 摄影云台） 不同品类价格相差较大 [12][14][15] - 全球全景相机市场北美占比30.0% 欧洲占比23.3% 中国占比21.1% 运动相机市场北美占比32.0% 欧洲占比22.0% 中国仅占7.0% [24][26][28] 增长驱动因素 - 户外文化流行（露营 极限运动） 短视频创作普及 消费级航拍场景拓展持续推高设备出货量 [31] - 技术创新赋予产品溢价能力 影像算法升级（HDR 防抖） 硬件迭代（4K/8K拍摄 小型化设计）支撑均价稳步上升 [31]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入36.71亿元 同比增长51.17% 延续高速增长趋势 [1] - 归母净利润5.20亿元 同比微增0.25% 盈利增速阶段性放缓 [1] - 研发费用达5.62亿元 同比增幅100.35% 占2024年全年扣非净利润比例达59.41% [1][2][5] - 经营性现金流净额2.41亿元 毛利率连续三年维持50%以上 [3] 增长轨迹与行业地位 - 2017年至2024年营收从1.59亿元增长至55.74亿元 7年规模增长超35倍 [2] - 在全球消费电子市场分化背景下仍保持50%以上增速 显著跑赢行业平均水平 [2] - 消费级产品实现营收31.59亿元 占总营收86.06% 旗舰产品X5登顶多国电商平台销量榜首 [7] 技术研发与专利布局 - 累计获得国内外授权专利998项 其中发明专利222项 [7] - 自主研发全景图像拼接、防抖、AI影像处理、计算摄影等核心技术 [6] - 软件+硬件协同技术架构成为行业核心竞争力 通过专属插件实现快速剪辑与色彩强化 [6] 产品战略与市场拓展 - 消费级产品采用"用户共创"模式 首创隐形自拍杆等功能契合市场需求 [9] - 专业级设备在企业级场景快速渗透 AI视频会议一体机获ISE 2025最佳展示奖 [8] - VR相机与激光雷达协同形成测绘方案 应用于电力巡检、建筑测绘等工业场景 [8] 无人机新业务布局 - 联合孵化无人机品牌"影翎Antigravity" 内置8K全景摄像头支持实时数据传输 [10][11] - 采用体感遥控器简化操作 瞄准传统无人机未满足的需求场景 [12] - 全球航拍无人机市场规模预计从2023年71亿美元增长至2030年122亿美元 复合增速8% [12] - 计划2026年实现量产 打造继全景相机、运动相机后的第三增长引擎 [12] 行业发展趋势 - 全景相机因捕捉视角全面适配移动终端 在户外运动、远程医疗等领域渗透率提升 [6] - 智能影像设备竞争力从硬件转向"硬件+软件"协同 软件技术成厂商必争之地 [6] - 行业巨头大疆入局全景相机领域 有望共同做大市场蛋糕 [11]

公司概况与业务结构 * 影石（Insta360）是消费级智能影像设备龙头企业 成立于2015年[2] * 核心业务为消费级智能影像设备 占比超85% 其中全景相机和运动相机业务各占一半[1][2] * 2024年公司收入和归母净利润分别为55亿和10亿人民币[2] * 过去三年业绩增速分别为53% 104%和20% 显示增长放缓趋势[1][2] 市场表现与竞争格局 **全景相机市场** * 2024年全球全景相机市场规模约50亿人民币[1][4] * 影石在该市场占据主导地位 全球市场份额约为67.2%[1][5] * 主要竞争对手为理光（市场份额12.4%）和GoPro（市场份额9.2%）[1][5] * 大疆于2025年7月新发布OSMO 360全景相机 预计其今年全球市占率可达3%左右[5] **运动相机市场** * 2024年全球运动相机市场规模约500亿人民币[1][4] * GoPro是市场领导者 份额约27%-30%[1][6] * 影石紧随其后 市场份额约占23%[1][6] * 大疆位列第三 市占率为小双位数[1][6] * GoPro份额正逐年下降 每年全球份额下降速度约为5%[6][7] **无人机市场** * 2024年全球航拍无人机市场规模约500亿人民币[1][4][8] * 大疆主导消费级市场 占据70%份额（约200亿元）[3][8] * 影石新发布消费级FPV无人机A1 寻求通过差异化突破[3][13] 区域分布与销售渠道 * 全球市场中 中美欧各占25%左右[1][2] * 公司海外市场占比超70%[1][2] * 线上线下销售比例约为1:1[1][2][9] * 自营渠道占比达70%[9] 增长驱动与营销策略 * 公司通过营销驱动及事件驱动实现脉冲式增长[2] * 在社交平台通过UGC驱动增长 海外主账号社群粉丝超800万[12] * YouTube自然流量占比超80% 广告投放占比仅为15%至20%[12] * 通过与TikTok YouTube等平台头部影像测评网红合作进行产品测评和营销[12] 产品创新与技术核心 * 核心竞争力体现在将专业影像能力封装成易用方案[10][11] * 通过图像拼接算法 防抖算法及AI剪辑算法等技术实现技术突破[10][11] * 与Adobe合作提升剪辑软件体验 与徕卡合作增强光学研发能力[9][11] * 新款无人机A1特点包括：全景拍摄 支持4K100帧和8K30帧格式 VR体验 体感操控 分离视域 AR辅助飞行 外接显示屏[13][15] * A1整体重量约249克 属微型无人机 降低了操作门槛[13][14][15] 行业前景与发展趋势 * 全景相机 运动相机及航拍无人机过去五年平均增速在10%至12%之间[1][4] * 中国市场增速最快 过去三年平均增速达20%[1][4] * 北美市场份额最高占30% 欧洲占23% 中国以21%份额位居第三[4] * 市场竞争呈现"一超多强"局面 中国企业逐渐蚕食日 韩及美企市场份额[4] 公司估值与未来扩展 * 公司产品具有运动伴身和户外属性 赋予其越级消费特质[17] * 拍摄内容分享至社交平台 具有社交属性和符号化属性 为用户提供身份标识[17] * 作为新消费标的 其通过创新场景或创造新增量需求实现增长 更注重精神层面满足[18][19] * 未来可能扩展领域：继续拓展全景技术搭配VR设备 通过技术延展至其他行业寻找差异化赛道[20] * 资本市场给予其高估值 反映出投资者对其未来应用场景空间想象力及发展潜力的高度期待[21]

政策效果与宏观经济影响 - 上半年"两新"政策在提振消费、扩大投资、促进转型和改善民生等多维度发挥关键作用，巩固经济回升向好态势[1] - 超长期特别国债推动消费品以旧换新成效显著，截至7月16日全国2.8亿人次申领补贴，带动相关商品销售额超1.6万亿元[4] - 上半年限额以上单位家电和音像器材零售额同比增长30.7%，文化办公用品增25.4%，通信器材增24.1%，家具增22.9%，乘用车零售量增长10.8%[4] - 社会消费品零售总额同比增长5%，较去年全年提升1.5个百分点[4] - 设备工器具购置投资同比增长17.3%，增速高于全部投资14.5个百分点，对全部投资增长贡献率达86%[4] 消费升级与供给优化 - 中央财政对12大类耐用消费品实施精准补贴，聚焦绿色、智能、安全等升级方向[5] - 2024年一级能效产品销售额占比超90%，该趋势在2025年延续强化[5] - 某平台AI眼镜成交量同比激增10倍，运动相机、航拍无人机等智能影像设备销量同比增长30%[5] - 2025年用于设备更新的超长期特别国债资金规模增至2000亿元，覆盖领域拓展至电子信息、安全生产、设施农业等方向[5] - 科技创新再贷款额度1.4万亿元，叠加企业设备改造投入按10%比例抵免应纳税额等税收优惠[5] 政策执行与监管机制 - 省级财政部门需在30日内完成资金分配方案，市县财政部门原则上30日内将资金细化到具体项目和单位[6] - 国家发展改革委动态优化支持领域清单，优先保障报废更新和大宗耐用消费品[6] - 财政部强化资金拨付监管并优化贴息流程，商务部组织市场活动并监测销售动态[6] - 市场监管总局严把质量关和价格关，打击"先涨后补"、骗补套补及假冒伪劣行为[6] - 形成"中央+地方+企业"三重让利格局，各地实施特色化方案进一步激发消费热情[7] 资金安排与未来展望 - 超长期特别国债与税收抵免、金融信贷联动形成"资金-技术-产能"良性闭环[7] - 中央资金直达机制与地方创新实践深度耦合，多部门联合构建全链条防护网[7] - 今年第三批690亿元超长期特别国债资金已下达，第四批同等规模资金将于10月接续发力[8] - 政策将持续聚焦重点产品设备，发挥资金放大撬动效应，构建更新换新长效机制[8]

政策效果与数据表现 - 上半年"两新"政策在提振消费、扩大投资、促进转型和改善民生方面发挥关键作用，推动经济回升向好[1] - 消费品以旧换新带动2.8亿人次申领补贴，相关商品销售额超1.6万亿元[4] - 限额以上单位家电和音像器材零售额同比增长30.7%，文化办公用品增25.4%，通信器材增24.1%，家具增22.9%[4] - 乘用车零售量增长10.8%，拉动社会消费品零售总额同比增长5%，增速高于去年全年1.5个百分点[4] - 设备工器具购置投资同比增长17.3%，增速比全部投资高14.5个百分点，对全部投资增长的贡献率达86%[4] 消费升级与供给优化 - 中央财政对12大类耐用消费品实施精准补贴，聚焦绿色、智能、安全升级方向[6] - 一级能效产品销售额占比超90%，AI眼镜成交量同比激增10倍，智能影像设备销量增长30%[6] - 2025年设备更新支持资金规模增至2000亿元，覆盖电子信息、安全生产、设施农业等领域[6] - 科技创新再贷款额度1.4万亿元，企业设备改造投入可按10%比例抵免应纳税额[6] 政策实施机制 - 省级财政部门需在30日内制定资金分配方案，市县财政部门30日内将资金细化到具体项目[7] - 多部门协同监管：发改委优化支持领域清单，财政部强化资金监管，商务部监测市场动态，市场监管总局严把质量价格关[7] - 形成"中央+地方+企业"三重让利格局，各地实施特色化方案激发消费热情[8] - 建立"资金监管-市场监测-质量追溯"全链条防护网，有效遏制骗补套利行为[8] 后续政策部署 - 第三批690亿元超长期特别国债资金已下达，第四批同等规模资金将于10月发力[9] - 政策将进一步聚焦重点产品设备，丰富支持手段，构建更新换新长效机制[9] - 严格全链条监督管理，防范项目和资金风险[9]

司法高效解纷 - 通过调解方式快速解决1.1亿元采购合同纠纷 仅用一个月时间实现纠纷化解和资金回笼双赢 [2][3][4] - 设立企业家特邀调解员制度 选聘8名行业影响力企业家参与商事纠纷调解 [4] - 在跨区域共建园区设立审务工作站 制定20项暖企措施护航重大项目 [4] 企业破产重整 - 运用预重整程序成功挽救新材料科技公司 引入1630万元投资款 [5][6] - 通过收购承租方新增设备及存货 清除交付障碍并先行清偿90余名职工工资 [5] - 2023年以来通过破产重整帮助7家企业重生 化解不良债务3.7亿元 盘活闲置土地161亩 [7] 柔性执行机制 - 对63家失信被执行企业开展拉网式排查 按照一企一策原则制定专项执行方案 [9] - 采取活封活扣措施 允许企业继续使用被查封的生产设备通过经营收益偿债 [9] - 2023年累计屏蔽失信企业信息75条 完成信用修复20家 促成涉企执行和解案件119件 [10] 多元纠纷化解 - 联合司法局和金融监管局设立调解工作室 通过线上线下双轨调解金融纠纷716起 涉及金额2.6亿元 [4] - 推行法官驻点加巡回审判加法律咨询服务模式 助力矛盾纠纷源头化解 [4] - 构建法院主导加政府协同加管理人履职的三维联动机制 运用市场化手段挽救困境企业 [7]

影石创新公司概况 - 公司是全球全景相机龙头，产品线延伸至运动相机、云台、穿戴相机等领域，并具备飞行控制技术储备，2025年推出软件业务[2] - 2024年营收55.7亿元（CAGR 66.2%），归母净利9.9亿元（CAGR 106.6%），消费级设备占比85.9%[2] - 25H1预计营收32.1~38.1亿元（同比+32.4%~57.1%），归母净利4.9~5.8亿元（同比-4.7%~12.5%）[2] - 销售渠道线上线下结合（线下占比52%），收入主要来自中国大陆（23.6%）、美国（23.4%）、欧洲（23.4%）[2] 行业分析 - 智能影像设备市场快速增长：全景相机市场规模2023年50亿元，预计2027年达79亿元（CAGR 11.8%）[3] - 运动相机市场规模2023年314亿元，预计2027年达514亿元（CAGR 13.1%），航拍无人机市场规模2023年71亿美元，预计2030年达122亿美元（CAGR 11.4%）[3] - 行业竞争格局集中，影石在全景相机领域市占率超60%，大疆主导无人机市场，GoPro在运动相机领域份额领先但竞争力下降[3] 产品与技术优势 - 核心产品ONE X系列2024年收入29.16亿元（占比52.7%），ASP 2642元，支持8K全景视频拍摄[79] - Ace系列运动相机2024年收入5.77亿元（占比10.4%），搭载徕卡光学技术及AI芯片[83] - GO系列穿戴相机2024年收入9.01亿元（占比16.3%），重量仅18.3克，支持4K拍摄[88] - 自主研发全景拼接、防抖、AI影像等技术，拥有900项专利（含189项发明专利）[28] 市场拓展与品牌建设 - 产品获《Fast Company》"全球最具创新力公司"消费电子第三名，入选《时代》年度最佳发明榜单[73] - 覆盖全球50+国家/地区，入驻9000+零售门店及90+机场，包括Apple Store、Best Buy等渠道[12] - 研发费用率持续超10%，研发人员占比57.7%，董事长刘靖康为技术带头人[28] 募投项目与成长空间 - 募资19.38亿元投向智能影像设备生产基地（1.95亿元）和深圳研发中心（2.68亿元）[5] - 软件业务（Insta360+云服务）和飞行控制技术储备将成为新增长点[4] - 预计2025-2027年营收/利润保持增长，当前估值相对低估[5]