A股市场表现 - 5月29日A股三大指数集体上涨 主流宽基ETF中A500指数ETF（159351）涨0.63% 成交总额11.76亿元 换手率8.08% 盘中交投活跃 [1] - A500指数ETF成分股中光启技术涨超7% 春风动力 凯莱英涨超5% [1] - A500指数ETF连续6个交易日获资金净流入 累计净流入额超4.59亿元 今年来份额增长率超15% 居同标的产品第一 [1] 指数与行业配置 - A500指数ETF紧密跟踪中证A500指数 该指数优选各行业市值代表性强 表征行业龙头的500只股票 兼顾大市值同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产 [1] - 华金证券指出新消费相对消费短期可能继续有超额收益 A股短期可能延续震荡偏强趋势 [1] - 行业配置方面短期建议继续关注科技和部分消费等行业 [1] 6月市场展望 - 申万宏源表示6月基准情形下假设没有重磅事件催化 2025一季报显示仅有部分细分行业具备较好景气度 整体可类比2024年6月情形 [2] - 均衡配置仍是重要策略 需结合2025一季报与行业中观数据挖掘产业景气 基于宏观叙事保有一定防御仓位 [2] - 题材交易即使没有特别强催化也可适当提升风偏 历史经验看每年6月题材交易都是重要方向 [2]

5月29日，A股开盘，上证指数高开0.01%，深证成指高开0.03%，创业板指高开0.15%。（编辑 王 俊勇） ...

A股开盘，上证指数开涨0.01%，深证成指开涨0.03%，创业板指开涨0.15%. ...

A股开盘，上证指数涨0.03%，深证成指涨0.10%，创业板指涨0.24%。 ...

指数全面突破需要新的强势板块推动。 A股日成交量再次跌破万亿元大关。 5月27日，A股三大股指集体收跌，沪指报收3340.69点，跌0.18%；深成指报收10029.11点，跌0.61%； 创业板指报收1991.64点，跌0.68%，沪深两市总成交9989亿元。 业内人士认为，当前市场处于存量博弈阶段，部分场外资金相对谨慎，短期A股可能面临一定的震荡， 不确定性消除后，预计下半年有望重拾升势，市场也会出现新的上升主线。 慧研智投科技有限公司投资顾问李谦向第一财经分析，近期的市场很明显是场内资金的参与，场外资金 比较谨慎，成交量始终不能放大。消息面看，贸易摩擦暂时告一段落，不过后续还有很大的不确定，使 场外资金不愿意在这个时候进入，接下来可能会重新考验3300点的支撑位置。如果市场出现放量的阴 线，将会带来恐慌盘短期见底。 信达证券策略分析师樊继拓认为，贸易谈判和政策预期部分兑现，预计5月下旬到7月可能会有二次"小 幅"回撤。当前继续上涨面临的压力包括：关税后续还会再谈，但具有一定不确定性；4月以来的市场波 动，对居民资金赚钱效应还是产生了负面干扰，市场交易热度明显下降，恢复起来需要一些时间。 樊继拓称，指数全 ...

5月26日，在岸、离岸人民币对美元汇率双双上扬。其中，在岸人民币对美元汇率盘中最高触及 7.1674，离岸人民币对美元汇率盘中最高触及7.16163。同日，人民币对美元中间价上调86个基点，报 7.1833，达4月2日以来最高，调升幅度则系1月21日以来最大。 中国货币网数据显示，截至5月26日收盘，1年期美元对人民币汇率的远期外汇掉期点数（远期汇率与即 期汇率之差）为-2030点。 这意味着，市场预期一年后人民币汇率将升值约2.8%，有希望突破7.0关口。 最新研报认为，人民币升值会使中国股市受益。 01 中美国债利差刷新历史高点 在人民币汇率走强的同时，美元指数5月26日盘中跌破99关口。近期，美元开启新一轮跌势。在财政赤 字扩大叠加贸易政策不确定的双重压力下，上周美元指数下跌近2%，美国再度遭遇股债汇"三杀"。 今年以来，美元指数已累计下跌超过8%，抹去了去年的所有涨幅。 本月，瑞银将美元的评级下调至"不具吸引力"，预计随着美国经济增长放缓以及市场对其财政赤字的关 注度上升，美元将再次走软。瑞银建议，可利用美元短期走强之机，将多余的美元现金分散配置到其他 货币上。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期人 ...

如果你看不懂大势，好好阅读我上面的文字，股市波动自由其时，看不懂者必败。 板块上： 第一：高科技反攻无力 昨天的高科技反攻，我明确说只看反攻，无法继续的。一个是交易热情降低，一个是高科技普遍市盈率 过高。 A股今天不装了，横盘一小会之后快速下降，上午下跌超0.3%，这是我过去早就给大家做过的预判。 多次利好高开低走，多次盘中跳水，交易量连续缩水，都只能指明一个问题，A股虚弱得很！那你就小 心点好了！ 一个一个来给大家说。 1、利好高开低走，这是非常致命的。本来利好是要涨的，但是A股并没有，只是高开一下，然后就持 续走低，那就说明利好市场不买单。 2、盘中跳水，说明市场有砸盘的力量在，而且很厉害，在如此强硬的护盘之下，还能够砸跳水，空头 实力过猛。 3、交易缩量，就更加明显了，A股现在的人气低迷，交投不活跃，这些都是致命的问题。 市场好的时候，大家也就无所谓了，现在交投不活跃，大家就没那么阔气了。 第二：白酒反攻 太难得了，这种行情下，白酒还能够反攻，令人震惊。虽然力气一般，但依旧让我钦佩不易。 这种逆势而为的能力，不是普通人能够拥有的。但如果此时你下手，那结果就另说了，反正我是不会去 的。 第三：整车继续跌 ...

核心观点 - A股本周先涨后跌风格偏防御且行业轮动快，缺乏明确交易主线，个人投资者情绪低迷，后市或陷入震荡格局，配置上红利股性价比有望增强，消费股配置时机待内需刺激政策催化 [3][4][5] 市场表现回顾 - 本周A股主要股指多数下跌，中证A50唯一上涨，沪深300和上证50跌幅小，科创50、中证1000及中证500跌幅大；风格上周期、消费小涨，成长大跌，大盘优于中小盘，茅指数和宁组合走势分化 [12] - 行业延续快速轮动格局，本周医药生物、综合等领涨，上周涨幅领先的美容护理等显著回落，医药生物领涨因补涨和ASCO年会提振情绪 [15] A股高频数据跟踪 A股情绪及成交跟踪 - A股个人投资者情绪延续低迷，截至5月23日个人投资者情绪指数7日移动平均数报-8.0%，较5月17日略有回升但仍处消极区间，个人投资者对A股走势缺乏信心 [17] - 融资盘资金热度下降，4月起大幅净流出且未回补，融资成交占比下降，本周融资盘按兵不动，成交热情低迷 [20] A股行业轮动速度及强度跟踪 - 用轮动速度指标（申万一级行业当天涨跌幅排名较昨日变化绝对值加总）和轮动强度指标（申万一级行业当天相对万得全A超额涨跌幅较昨日变动标准差）衡量行业轮动 [21] - 当前A股行业轮动处于“高速度低强度”区间，历史上该区间指数偏向横盘震荡，本次始于4月底，6月或维持较快轮动速度，交易上适合“多看少动” [21][24] 红利性价比模型跟踪 - 跨资产红利比价模型显示，以银行股为代表的纯红利资产在降准降息背景下仍在合意区间 [23] - 红利股股息率可拆解为无风险利率、本金风险补偿和股债差异补偿，银行股相对万得全A走强因股债差异补偿抬升，当前仍处高位，降准降息或使信用利差下行，提升红利股性价比 [27] 后市展望及投资观点 - 中美贸易战阶段性成果利于宏观经济和出口链估值修复，但降低了出台大规模内需刺激政策必要性，政策出台窗口延后至7月下旬，A股缺乏突破契机或陷入震荡 [28] - 降准降息增强红利股性价比，推荐银行、公路铁路、电力等纯红利股；内需交易需明确刺激政策催化，消费股配置时机待风起 [5][30]

市场整体表现 - 三大指数涨跌互现 沪指涨幅0.00% 深成指下跌0.08% 创业板指下跌0.33% 大小指数走势分化显著[3] - 微盘股指数表现强势 涨幅超2%并创历史新高 反映资金对小盘股高弹性标的的偏好[4] - 沪深两市成交额较前一交易日明显缩量 显示市场观望情绪浓厚 买卖双方分歧较大[5] 板块表现分析 涨幅居前板块 - 港口板块受外贸数据改善及物流政策支持推动 业务量有望持续增长[7] - ST板块因资产重组/摘帽预期吸引高风险偏好资金[7] - 并购重组板块受企业整合预期驱动[7] - 食品板块受益于消费市场回暖 居民食品饮料需求增加[7] 跌幅居前板块 - 人形机器人板块因前期涨幅过大面临获利回吐[8] - 小金属板块受国际大宗商品价格波动及供需变化影响[8] - 白酒板块受消费需求未完全恢复及估值分歧拖累[8] - 保险板块与债券市场走势及行业经营数据关联度较高[8] 结构性机会展望 - 新能源/数字经济等政策支持领域具备投资价值[10] - 消费/医药板块中业绩稳定且估值合理的个股值得关注[10]

流动性表现 - A500指数ETF盘中换手率达5.18%，成交金额7.42亿元 [3] - 近1周日均成交23.76亿元，位列可比基金前2名 [3] 规模与份额增长 - 近1周规模增长1.86亿元，新增规模居可比基金首位 [3] - 近1周份额增长1.89亿份，新增份额居可比基金首位 [3] 资金净流入情况 - 近3天连续资金净流入，合计2.40亿元，单日最高净流入1.20亿元 [3] 指数成分股结构 - 中证A500指数前十大权重股合计占比20.8%，包括贵州茅台、宁德时代等头部企业 [3] 机构市场观点 - 券商普遍对2025年下半年A股持乐观态度，预计政策红利与产业升级将推动市场企稳向上 [3] - 科技与内需消费板块被多数机构推荐为核心配置方向 [3] - 中国银河证券认为短期市场或维持震荡，但长期在政策支持下将体现"以我为主"的特征 [4] 投资工具建议 - 无股票账户投资者可通过中证A500ETF联接基金(022454)参与A股500强布局 [4]