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股票债券商品齐涨,宏观策略王者归来?
雪球· 2025-06-08 14:28
私募策略环境监测 宏观策略 - 预计表现较好,有一定修复,海外资产布局的宏观策略表现更为强势 [3] - 策略环境改善,中国权益、债券、黄金、原油齐涨,大类资产恢复深度负相关性 [3] - 上半年表现不佳因特朗普政策扰动导致资产相关性异常,近期扰动衰减 [3] 量化股多 - 绝对收益上涨,超额收益稳定,成交量提升至日均破万亿,周三达1.29万亿 [5] - 市场波动率处于近1年30%分位,alpha获取环境较优,但小微盘估值接近3年极值分位 [5] 主观多头 - 成长风格表现优于价值,PMI制造业环比上行,多数行业正收益 [7] - 南下资金持续净流入,恒生科技PB估值较高但PE处于20%以下低位 [7] 市场中性 - 表现平稳,中证500期货年化贴水率16%,较上周15%变化不大 [9][10] 股指CTA - 日内与日间策略均较好,但产品表现受信号周期影响分化 [12] - 波动率处于较低水平,趋势性较优 [13] 商品策略 - 量化与主观商品收益分化,贵金属涨幅高但趋势不连贯 [15] - 商品板块震荡上行(除农产品),空头持仓策略面临挑战 [15] 套利策略 - ETF、期权套利小幅上涨,商品套利平稳 [17] - ETF成交量上升趋势性好,期权波动下降卖权盈利,商品波动提升套利机会增多 [17]
股指期货波动一个点多少钱?
搜狐财经· 2025-06-08 11:04
一、什么是合约乘数和最小变动价位? 合约乘数:简单来说,就是股指期货每波动一个点,对应账户里实际变化的金额。比如,有的股指期货合约乘数是300元/点, 那就意味着股指期货价格每涨或跌1点,你的账户里就会增加或减少300元。 最小变动价位:股指期货的价格不会连续变化,而是像楼梯一样,一格一格地动。这个"一格"就是最小变动价位。比如,有的 股指期货最小变动价位是0.2点,那就意味着价格每次至少变动0.2点,你的账户才会跟着变化。 二、不同股指期货品种波动一个点值多少钱? 很多朋友在交易股指期货时,都会好奇一个问题:股指期货波动一个点,我的账户里到底是赚了还是亏了多少钱?要搞清楚这 个问题,其实很简单,只需要了解两个关键信息:股指期货的"交易单位"(也叫合约乘数)和"最小变动价位"。 最小变动价位:同样是0.2点 波动一个点的盈亏:0.2 × 200 = 40元。所以,中证500股指期货波动一个点(按最小变动单位0.2点算)在账户上的反映就是40元 (完整1点则是200元)。 3.中证1000股指期货(IM) 合约乘数:每点200元 现在,咱们就来看看国内常见的几个股指期货品种,波动一个点到底值多少钱。 1.沪深3 ...
分红对期指的影响20250606
东方证券· 2025-06-07 15:26
量化模型与因子分析总结 量化模型与构建方式 1. **模型名称:分红预测模型** - **模型构建思路**:基于上市公司分红信息(已实施、股东大会通过、董事会预案等)和合理假设,预测分红对股指期货各合约的影响[8][10] - **模型具体构建过程**: 1. **预估成分股净利润**:优先采用年报、快报、预警、分析师预测等数据源,按优先级顺序填补未公布数据[23][28] 2. **计算税前分红总额**: - 已公布分红预案的直接采用 - 未公布的按历史分红率推算(若去年分红率>0) - 净利润为负或历史不分红的公司设分红率为0[28] 3. **计算分红对指数的影响**: - 股息率=税后分红总额/最新市值 - 单股票影响=股票权重×股息率 - 权重动态调整公式: $$\mathrm{w_{it}={\frac{w_{i0}\times\mathrm{\scriptsize{\boldmath~(~1+R~)}~}}{\sum_{1}^{n}w_{i0}\times\mathrm{\scriptsize{\boldmath~(~1+R~)}~}}}}$$ (其中$w_{i0}$为基准日权重,$R$为涨跌幅)[26] 4. **预测合约影响值**: - 除权除息日预测:已公布的直接采用,未公布的参考历史分红时间差中位数[29][30] - 累加交割日前所有分红点数为最终影响值[30] - **模型评价**:依赖历史分红率假设,对市场突变敏感[5][32] 2. **模型名称:股指期货定价模型** - **模型构建思路**:基于无套利原理,考虑分红现值和利率影响[32][33] - **模型具体构建过程**: - **离散红利定价公式**: $$\mathbf{D}=\sum_{\mathrm{i=1}}^{\mathrm{m}}\mathbf{D}_{\mathrm{i}}\,/(1+\phi)$$ $$F_t=(S_t-D)(1+r)$$ ($D$为红利现值,$r$为无风险利率)[32] - **连续红利定价公式**: $$F_t=S_t e^{(r-d)(T-t)}$$ ($d$为年化红利率)[33] 模型回测效果 1. **分红预测模型** - **上证50期货**: - IH2506合约:分红点数12.10,年化对冲成本(365天)3.05%[12] - IH2507合约:分红点数49.96,年化对冲成本-1.26%[12] - **沪深300期货**: - IF2506合约:分红点数16.30,年化对冲成本1.54%[13] - IF2509合约:分红点数61.62,年化对冲成本2.60%[13] - **中证500期货**: - IC2506合约:分红点数18.75,年化对冲成本8.11%[14] - IC2512合约:分红点数52.37,年化对冲成本9.76%[14] - **中证1000期货**: - IM2506合约:分红点数17.78,年化对冲成本14.77%[15] - IM2512合约:分红点数38.99,年化对冲成本13.71%[15] 2. **股指期货定价模型** - 理论价差与实际价差对比显示,IH2506合约含分红价差为-3.15点(实际价差-15.25点)[12],IF2506含分红价差-2.28点(实际价差-18.58点)[13],验证模型对分红影响的修正效果 关键指标汇总 | 指标 | IH2506 | IF2506 | IC2506 | IM2506 | |---------------------|--------|--------|--------|--------| | 分红点数 | 12.10 | 16.30 | 18.75 | 17.78 | | 年化对冲成本(365天)| 3.05% | 1.54% | 8.11% | 14.77% | | 剩余影响比例 | 0.45% | 0.42% | 0.33% | 0.29% |[12][13][14][15][16]
德国DAX 30指数初步收涨0.04%,报24334.26点,本周累计上涨大约1.3%。法国股指初步收涨0.27%,意大利股指初步收涨0.58%,英国股指初步收涨0.32%。
快讯· 2025-06-06 23:34
欧洲股市表现 - 德国DAX 30指数初步收涨0 04%报24334 26点本周累计上涨大约1 3% [1] - 法国股指初步收涨0 27% [1] - 意大利股指初步收涨0 58% [1] - 英国股指初步收涨0 32% [1]
美股三大股指均涨超1%。
快讯· 2025-06-06 21:35
美股三大股指均涨超1%。 ...
【股指期货周报】中美关系缓和影响,股指本周重心上移-20250606
浙商期货· 2025-06-06 19:24
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美元首通话传递缓和信号,关注中美后续谈判情况;国内增量政策落地巩固经济回升向好基本面,关注6月底前稳增长政策密集出台窗口期或触发结构性行情,建议多头配置IH2506及IF2506,多配IM2506 [3] - 美5月继续暂停降息,但下半年降息概率提升;国内经济数据改善、工作报告政策延续优化、“国家队”增持等因素支撑资本市场 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 截至2025年6月5日,纳斯达克、标普500、恒生科技、上证指数、中证1000、上证50、创业板指、科创50等指数有不同涨幅;本周申万一级31个行业指数多数上涨,美容护理、纺织服饰及综合等行业板块涨幅居前,家用电器、公用事业及煤炭等行业板块跌幅居前 [11][12] 流动性 - 4月社融增速显著提升,M2增速回升;资金利率维持低位,5月MLF净投放3750亿元,十年期国债收益率至1.65%附近;4月社融增速超预期,财政发力成核心支撑,社会融资规模存量同比8.7%,环比提升0.3%;M2增速明显反弹,M1增速环比回落,M1 - M2剪刀差走扩至 - 6.5% [17][22] 交易数据及情绪 - 两市成交额小幅回升至1.2万亿附近;一月至五月新开户数分别为157万、283万、306万、192万、155.5万户;中美关系缓和,美国下半年降息概率提升,本周成交小幅放量,股指震荡走强 [24][33] 指数估值 - 指数估值位于中位数区间,截至2025年6月5日,上证指数最新PB14.64,分位数64.75,全A最新PE为19.19,分位数62.04;估值分位数中证500<沪深300<中证1000<上证50 [35][50] 指数行业权重 - 上证50银行、食品饮料及非银金融权重占比较高,依次为19.4%、16.57%及13.07%,电子行业为第四大权重行业;沪深300权重分散,前三大权重行业依次为银行、非银金融及电子;中证500及中证1000前三大权重行业为电子、医药生物、电力设备,中证1000电子行业权重更高 [51]
越南股指VN指数跌1.2%报1325.45点。
快讯· 2025-06-06 15:37
越南股指VN指数跌1.2%报1325.45点。 ...
6月6日股指期货套利监测日报
快讯· 2025-06-06 15:09
基差数据 - 沪深300 IF2506合约贴水18.58 [1] - 上证50 IH2506合约贴水15.25 [1] - 中证500 IC2506合约贴水36.68 [1] - 中证1000 IM2506合约贴水52.64 [1] 月差数据 - 沪深300 IF2506-2507价差为37.4 [1] - 上证50 IH2506-2507价差为30.8 [1] - 中证500 IC2506-2507价差为70.4 [1] - 中证1000 IM2506-2507价差为94.0 [1]
宝城期货股指期货早报-20250606
宝城期货· 2025-06-06 10:30
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报(2025 年 6 月 6 日) ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明:短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2506 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 区间震荡 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注: 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格,无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格,当日日盘收盘 价为终点价格,计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌,跌幅 0~1%为震荡偏弱,涨幅 0~1%为震荡偏强,涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点,短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种:IF、IH、IC、IM 日内观点:震荡偏强 中期观点:上涨 参考观点:区间震荡 核心逻辑:昨日各股指均窄幅震荡整理,与中小盘成长相关度比较高的 IC 和 IM 表现偏强。海外关 税不确定性扰动持续升温,加上国内宏观经济指标边际走弱,市场对未 ...