市场表现 - 沪深三大股指26日普遍低开 沪指跌0.30%至3338点 深成指跌0.71%至10060点 创业板指跌1.28%至1995点 科创综指跌0.16% 北证50逆势涨0.11% [1] - 可控核聚变 超导概念板块高开高走 云游戏 操作系统 Sora概念早盘震荡上扬 医药板块全线下跌 新冠药 创新药 CRO等细分领域显著调整 [1] - 两市成交额分化 沪市成交2561亿元 深市成交3911亿元 创业板成交1726亿元 科创板块成交444亿元 北交所成交139亿元 [1] 机构观点 - 中信证券建议配置核心资产及低位板块 关注端侧AI 军工 并购重组 公募低配四大主题 强调对内循环政策及地缘政治变化的敏感性 [2] - 中国银河证券指出市场风格切换频繁 缺乏持续主线 短期维持震荡 长期关注"以我为主"的结构性机会 政策信号强化稳增长预期 [2] - 国金证券看好家电行业 内需社零高增确定性高 外需新兴市场景气拉动出口 建议布局白电红利 黑电升级 小家电反转机会 [3] 政策动态 - 商务部计划2030年前培育100家全国数智供应链领军企业 推进AI 物联网 区块链技术应用 实现供应链数字化 智能化 可视化改造 [4] - 市场监管总局起草《网络交易平台收费行为合规指南》 规范佣金 抽成 技术服务费等收费行为 公开征求意见以促进平台经济有序发展 [5]

初代互联网的入口之争 - 初代互联网入口始于门户网站如雅虎 解决拨号上网时代资费贵、带宽低、网速慢痛点 [3][4] - 搜索引擎取代门户网站成为新流量入口 谷歌凭借PageRank算法和关键词竞价模式崛起 2006年市值突破1000亿美元 [4] - 雅虎曾将搜索业务外包给谷歌 2004年才尝试摆脱依赖 [4] 从搜索引擎到浏览器 - 浏览器Mosaic首次实现互联网可视化 让抽象网络概念具象化 [6][7] - 浏览器市场历经网景、微软IE（曾占95%份额）到谷歌Chrome的迭代 Chrome通过开源和极速引擎胜出 [8] - PC时代浏览器是核心流量入口 移动互联网时代APP碎片化分流浏览器使用时长 AI时代搜索功能进一步被AI大模型替代 [9][10][11] AI时代浏览器的转型挑战 - OpenAI数据显示1/3的18-24岁年轻人将ChatGPT当作操作系统使用 预示AI正颠覆传统交互习惯 [13][14] - 微软Edge整合Copilot后市场份额仅从12 97%微增至13 29% Chrome因用户习惯稳固仍占主导 [15] - AI浏览器面临三大困境：产品形态创新不足（如Edge"胶带式"AI化）、用户心智难转变、第三方AI产品（如豆包）覆盖基础需求 [17][18] 浏览器厂商的AI化实践 - 微软宣布Windows 11向AI智能体平台转型 Copilot将成为系统能力中枢 [23] - 谷歌推出集成Gemini的Chrome和AI搜索模式 Perplexity等初创公司开发AI操作系统级浏览器 [23] - 腾讯QQ浏览器采取渐进式AI改造 保留传统搜索与AI搜索双模式 上线下载助理等实用Agent功能 [27][32][36] QQ浏览器的差异化策略 - 提供DeepSeekR1和混元T1双模型 默认QBot对话框但允许一键恢复旧版界面 强调"不打扰"设计哲学 [31][32][35] - 下载助理解决资源获取痛点 1分钟内完成雅思真题下载 AI高考通切入志愿填报场景 [36][38][40] - 2025年用户粘性提升显著 策略核心为"选择权交给用户" 避免激进改造存量用户 [42][43] 行业趋势与本质 - 浏览器行业类似智能手机 存量市场竞争中传统厂商凭场景Know-how占优 [45][46] - AI是增强工具而非目的 谷歌全量上线AI Mode验证"行业+AI"理性回归 [46][47] - 成功关键在让用户高频使用 而非颠覆性创新 [48]

汽车软件业务 - 公司发布新一代跨域融合整车操作系统FusionOS 全面适配高通 英伟达 NXP 地平线 英飞凌等芯片厂商最新产品 [3] - 提供智能座舱域软件平台FusionEX 8 0 中央控制域软件平台FusionWise 3 0 辅助驾驶软件平台FusionDrive 3 0及工具链平台Fusion Studio [3] - 打造Arraymo AI OS实现智能语音互动 支持导航 音乐 空调等场景功能 [3] 主营业务结构 - 公司主要从事操作系统和信创两块业务 操作系统业务覆盖手机 汽车 鸿蒙 信创等领域 [3] - 信创业务包括电脑 服务器等产品 [3] - 核心竞争力在于操作系统多年技术积累 可实现软硬件结合开发高性能产品 [3] 参股公司统信软件 - 统信软件产品已从可用发展至好用阶段 软硬件适配数量超700万款 其中UOS原生应用超15000款 [4] - 在自主操作系统生态领域处于领先地位 市场整体空间较大 [4] 鸿蒙生态布局 - 公司参与鸿蒙电脑应用软件开发及生态系统建设 是开源鸿蒙A类捐赠人和重要代码贡献者 [4]

国产操作系统与具身智能发展 - 国产操作系统面临"缺芯少魂"困境，其中"魂"指操作系统，国家、政府、行业和市场对操作系统的重视程度不断提高[2] - 机器人作为未来重要端设备需要操作系统支撑，机器人操作系统必须具备自主性特性[2] - 全球范围内尚未出现成熟的机器人操作系统，行业处于探索阶段，应用场景主要集中在自主化场景如工厂替代人工[3] 具身智能概念与产业形态 - 具身智能强调人工智能与物理世界的融合，机器人是这种融合的一种典型手段但不是全部[5] - 具身智能未来可能以多智能体混合形式呈现，如飞行车、无人机、自主调节灯光等[5] - 具身智能可描述为硬件本体、系统和算法模型的三角关系，三者缺一不可[13] 机器人操作系统研发进展 - 已在部分工厂进行原型示范但尚未达到量产阶段[5] - 团队由系统核心人才、模型人才、算力人才和机械人才四部分组成[14][15] - 国内外尚未形成明确竞品，国外Figure AI在多机型协作和场景理解方面表现突出[12] 行业发展趋势与挑战 - 机器人行业发展路径可能与手机类似，从B端市场逐步转向C端市场[11] - 手机厂商凭借人才和技术积累可能扩展到机器人领域但需要跨行业协同[11] - 人形机器人发展处于极早期阶段，未来10年内可能迎来颠覆性变化[17] 产学研结合与创新模式 - 操作系统研发需要在实际场景中应用和迭代，不能仅停留在实验室阶段[6] - 创新和产业应用应形成双轮驱动、互相反哺的局面[7] - 产研耦合模式通过行业应用反哺技术创新，可能成为未来主流[20] 资本支持与产业生态 - 操作系统赛道投入产出周期长，需要耐心资本支持[21] - 长三角国家技术创新中心提供资金支持和资源对接助力项目孵化[22] - 物联网时代操作系统将成为连接硬件与应用的关键基础设施[24]

报告核心观点 - 对2025年5月9日市场表现进行回顾，涵盖主要指数、申万一级行业和概念板块涨跌幅情况 [1] 市场回顾 - 主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为 -0.3%，深证成指涨跌幅为 -0.69%，创业板指涨跌幅为 -0.87% [1] - 申万一级行业表现：美容护理、银行、纺织服饰在行业涨跌幅榜居前；传媒、商贸零售、房地产在行业涨跌幅榜居后 [1] - 概念板块表现：连板、银行、打板概念表现相对较好；半导体设备、操作系统、云计算概念表现相对较差 [1]

鸿蒙电脑技术与生态沟通会 - 华为在深圳举办鸿蒙电脑技术与生态沟通会 [1] - 鸿蒙电脑正式亮相并搭载HarmonyOS 5 [1] - 鸿蒙电脑实现AI能力与底层硬件、操作系统、软件应用的深度融合 [1]

鸿蒙电脑操作系统发布 - 鸿蒙电脑操作系统于5月8日上午正式亮相 [1] - 华为终端BG平板与PC产品线总裁朱懂东表示鸿蒙电脑历经五年发展 [1] - 鸿蒙电脑已积累超过2700项核心专利 [1] - 目前鸿蒙电脑应用已覆盖多个垂直领域 [1] - 鸿蒙电脑能够满足基础办公及核心场景需求 [1]

操作系统的重要性 - 操作系统是计算机系统的关键总控软件，管理和控制计算资源，构建行业应用生态，是计算机产业发展的基石[1] - 信息化设备如卫星、飞机、舰船、新能源汽车、智能家电均依赖操作系统进行功能调度管理[1] - 操作系统是信息时代的关键基础设施，其"标准"决定了软硬件资源的工作运行标准[4] 操作系统的形态演进 - 单个计算机时代：操作系统管理硬件资源（运算器、存储器等）和单机应用软件，代表产品包括Windows和国产麒麟系统[2] - 互联网时代：操作系统需管理网络中的分布式硬件和软件资源[2] - 移动互联网时代：操作系统扩展至管理移动体（如智能手机）及移动应用，代表产品包括iOS、安卓和鸿蒙[2] - 物联网时代：操作系统管理传感器、多样化网络资源和AI应用软件，形态演变为物联网操作系统平台[3] 操作系统的产业生态作用 - 操作系统是产业信息化和数字化的源头，基于其构建的行业应用生态推动产业生态发展[7] - 应用生态与操作系统功能性能形成正反馈效应：生态越丰富越促进系统完善，系统越完善则吸引更多开发者[6] - 国产麒麟操作系统已应用于金融、交通、通信、能源、教育等行业，并支持嫦娥探月、天问探火等重大工程[6] 国产操作系统的发展 - 自主可控的操作系统是信息安全的重要保障，国产化是必然选择[1][6] - 中国从上世纪80年代持续布局操作系统研制，麒麟服务器操作系统技术成熟且自主可控成效明显[6] - 需通过需求牵引、基础研究与应用研究协同发力，结合政府引导与市场机制推动国产操作系统动态平衡发展[7]

报告核心观点 - 2025年4月30日A股主要宽基指数涨多跌少，沪深两市成交额放量，申万一级行业和概念板块多数上涨 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指跌0.23%，收报3279.03点；深证成指涨0.51%，收报9899.82点；创业板指涨0.83%，收报1948.03点；科创50涨0.85%，收报1012.42点 [1] - 全市场3443只个股上涨，1766只个股下跌，198只个股收平，沪深两市成交额合计11693亿元，较上个交易日放量约1472亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业涨多跌少，计算机、汽车、传媒、电子和机械设备行业领涨，涨幅分别为2.33%、1.59%、1.39%、1.31%和1.30% [1] - 银行、钢铁、建筑材料、交通运输和公用事业领跌，跌幅分别为2.09%、1.35%、0.82%、0.77%和0.72% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为智能音箱、操作系统、陆股通周增仓前二十、汽车零部件、在线教育、机器视觉、大数据、人工智能、今日头条、自主可控、IDC、边缘计算、机器人、工业4.0、无人驾驶 [2]

文章核心观点 2025年第一季度中国智能手机市场出货量同比温和增长 5% 延续复苏趋势 小米时隔十年重回第一 华为双位数增长 苹果下滑 国补政策拉动市场且影响渠道结构 产品创新和渠道协同是厂商竞争力关键 [1][3][5] 市场整体情况 - 2025年第一季度中国智能手机市场出货量达 7090 万部 同比增长 5% 延续 2024 年开启的复苏趋势 [1] - 全国性购机补贴政策拉动市场表现 促使部分消费者提前换机 更多是需求时点前移 非新增有机增长 影响渠道结构 巩固大型零售渠道与主流电商平台优势地位 [3] 各厂商表现 - 小米出货量达 1330 万部 同比增长 40% 市场份额 19% 时隔十年重回第一 增长动能来自产品和渠道协同效应 线上线下统一定价策略降低决策成本 全品类覆盖带动多场景捆绑消费 [1][5] - 华为出货 1300 万部 位列第二 维持双位数增长 保持积极有效的渠道管理 拓展折叠屏产品形态边界 加速推进 HarmonyOS Next 生态建设 预计 2025 年占据中国手机市场总保有量 3% 并快速增长 [1][5] - OPPO 出货 1060 万部 位列第三 出货量同比下降 3% [1][5] - vivo 出货 1040 万部 位列第四 出货量同比增长 2% [1][5] - 苹果出货 920 万部 排名第五 同比下跌 8% 在传统旺季后出现下滑 [1][5] 行业趋势 - 2024 年中国市场 AI 手机渗透率达 22% 预计 2025 年将突破 40% [5] - 折叠屏、AI 手机以及操作系统等方向的持续创新是厂商重塑市场格局及突破长期市场容量瓶颈的关键动能 [5] - 厂商竞争力关键在于产品及价值主张差异化、统一且灵活的定价策略以及与渠道伙伴的深度协同 [5]