债券发行情况 - 中国工商银行成功发行2025年科技创新债券（第一期）（债券通），发行规模200亿元，期限3年，票面利率1.65% [2] - 本期债券为市场首批金融类科技创新债券，创商业银行金融债最低票面利率，同类产品单期规模之最 [2][3] 政策背景与市场影响 - 中国人民银行、中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，申万宏源证券积极响应，助力工商银行率先落地首批科技创新债券 [2] - 本期债券发行将助力债券市场"科技板"和多层次债券市场建设，拓宽科技创新企业融资渠道，激发科技创新动力和市场活力 [2] 公司战略与行业地位 - 工商银行作为全球资产规模最大的商业银行，始终走在金融支持科技创新的前沿 [2] - 申万宏源证券凭借专业高效的投行服务夯实了与发行人的战略合作关系，未来将继续完善全链条金融赋能体系，加大对国家重大发展战略的贯彻落实 [2] - 公司致力于为打造新质生产力、实现高水平科技自立自强提供金融支持，践行金融央企使命担当 [2]

债券市场"科技板"启动 - 债券市场"科技板"启动后首单民营创投机构"科技创新债券"落地深圳[1] - 中国人民银行行长潘功胜提出将创新推出债券市场"科技板"重点支持头部私募股权投资机构和创业投资机构发行长期限科技创新债券[1] 东方富海科技创新债券发行 - 深圳市东方富海投资管理有限公司获准在银行间市场发行总规模15亿元期限15年的科创债[1] - 募集资金将专项用于创投基金出资及置换重点投向人工智能与数字经济新能源与新材料半导体生物医药等战略性新兴产业[1] - 该项目在发行总规模和发行期限上创下新纪录有助于形成示范效应引导更多债券资金转化为"耐心资本"[1] - 东方富海作为民营创投机构代表参与了银行间市场交易商协会主办的"科技创新债券上线暨集中路演活动"并进行现场路演[2] 项目推进与政策支持 - 项目推进过程中深圳市委金融办人民银行深圳市分行深圳证监局福田区等相关部门及国信证券中债信用增进高新投等市场主体协同参与[2] - 为东方富海"量身定制"增信方案创新使用政策性支持工具成为项目成功推出的关键因素[2] - 央行推出政策提供低成本再贷款资金可用于购买科技创新债券有利于将更多长期高效便捷低成本的债券资金引向科技创新领域[2] 创投行业现状 - 创投行业普遍存在"募资难"问题民营创投机构由于规模较小抗风险能力较弱品牌影响力有限等问题更为突出[1] - 民营创投机构通过发行债券补充资本金的积极性不强主要存在自身评级较低导致的发行利率高债券期限与基金期限错配担保额度低且费用高等难点[1]

2025年5月9日，由申万宏源证券担任主承销商的"中国工商银行股份有限公司 2025年科技创新债券（第一期）（债券通）"成功发行，本期债券发行规模200亿元， 期限3年，票面利率1.65%，为市场首批金融类科技创新债券，创商业银行金融债最低 票面利率，同类产品单期规模之最。 2025年5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债 券有关事宜的公告》。工商银行高效响应，于5月9日率先落地首批科技创新债券，助力 债券市场"科技板"和多层次债券市场建设，拓宽科技创新企业融资渠道，激发科技创新 动力和市场活力。 本期债券发行结果获得了发行人高度认可，进一步夯实了申万宏源证券与发行人的 良好合作关系，提升了公司在科技创新债券领域的影响力。未来，公司将继续完善全链 条金融赋能体系，加大对国家重大发展战略的贯彻落实，为打造新质生产力、实现高水 平科技自立自强提供澎湃的金融势能，扎实做好"五篇大文章"，践行金融央企使命担 当。 免责 声 明 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 近年来，工商银行作为全球资产规模最大的商业银行，始终走在金融支持科技创新 的前沿，在服务高水平科技自立自强上发挥国有大 ...

母基金动态 - 湖南、重庆、拉萨、四川等地密集发布母基金或天使基金GP遴选公告，重点聚焦先进制造、新材料、人工智能等产业领域 [1] - 四川发布创投新政，提出4000亿元基金管理规模目标，探索100%容亏机制、取消返投比例等创新机制 [1][25] - 成都高新区计划五年设立百亿元天使母基金，具有出资比例高、地域限制少等五大优势 [3] - 凯德投资设立首支人民币母基金，总规模50亿元，预计贡献200亿元基金资产管理规模 [5][6] - 重庆北碚母基金总规模20亿元，重点投向传感器及仪器仪表、新型显示等新兴产业领域 [7] - 拉萨市产业强市母基金总规模15亿元，重点布局文化旅游、数字经济等产业 [13] - 湖北孝感战新产业投资母基金总规模10亿元，重点投向光电子信息、高端装备制造等领域 [15] - 西安新材料产业基金总规模100亿元，计划放大至1000亿规模，推动新材料产业集群发展 [18] - 深圳市发布两支人工智能基金，分别投向人工智能终端产业和具身机器人产业 [20] - 大兴区落地两支总规模40亿元的股权投资基金，重点支持生命健康、氢能等领域 [23] 子基金与专项基金 - 成都高新区天使母基金拟重点征集先进装备、新能源新材料和中韩创新创业园基金 [4] - 眉山中试成果转化子基金总规模1亿元，聚焦锂电、光伏、化工新材料等方向 [17] - 张江高科参设规模20亿元集成电路产业基金，重点关注长三角、珠三角等半导体产业发达地区 [28] - 港投公司与蓝驰创投合作成立投资基金，重点支持华人科技创业者和全球技术创新 [21] - 湖北科投与联特科技共同发起设立光联基金，聚焦光通信及相关前沿技术领域 [22] 政策与市场趋势 - 四川省创投新政提出到2030年基金管理规模达到4000亿元，打造全国创业投资高地 [25] - 国新办发布会释放支持创业投资和产业投资发债融资、鼓励发展S基金等信号 [26][27] - 监管层推动保险公司完善产品体系，扩大险资长期投资试点，第三批600亿元改革额度即将落地 [27] 创新债券发行 - 中国石化资本发行9亿元科创债，票面利率2.07%，创央企资本公司同期限科创债利率新低 [29] - 鲁信创投发行5亿元科创债，票面利率2.6%，重点投向新一代信息技术、高端装备制造等领域 [30] - 元禾控股发行6亿元科创债，票面利率1.92%，创同类债券利率新低 [31][32]

摘要 2025年5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》 （以下简称《公告》），交易所与交易商协会配套细则随即出台，推动科创债发行主体扩容、流程优化 与机制创新。回溯科创类债券的发展历程，科创类债券自推出以来扩容迅速，已发行存量科创债中，经 济大省与国有企业率先发力，银行间市场与交易所市场融资周期相辅相成，科创类债券支持产业结构优 化升级初见成效。新细则落地之后，金融机构和股权投资机构更是成为科创债市场进一步扩容的发行主 力；后续，随着风险分担机制的不断完善，民营企业科创债也将迎来新的发行高峰。 正文 一、新旧科创债发行细则变化 科创债作为我国资本市场支持科技创新的重要融资工具，自2022年试点以来，制度框架逐步完善。《公 告》及交易所、交易商协会配套细则的出台，推动科创债进一部"扩容提质"。本节从发行主体、资金用 途、审核机制、信息披露、增信机制等维度系统梳理并对比新旧科创债发行规则变化。 一是拓宽发行主体范围。交易所支持四类发行人（科创企业类、科创升级类、科创投资类和科创孵化 类）发行科技创新公司债，其中科创投资类发行人是指符合《私募投资基金监督管理暂行办法》《 ...

国家关于支持发行科技创新债券相关新政推出后，光明科发集团作为深圳市区属国企首期获批发行的单 位，不仅标志着集团在拓宽融资渠道，深化"产业+金融"融合方面取得重要进展，更为光明科学城科技 成果转化提供了强劲的金融支持。 今年4月25日，中共中央政治局会议明确提出，创新设立债券市场"科技板"，加大对科技创新领域的融 资支持。 5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，进一步 拓宽科技创新企业融资渠道，引导债券市场资金投早、投小、投长期、投硬科技。 近日，光明科发集团科创债(第一期)成功发行。 本期债券发行规模3亿元，发行期限3+2年，票面利率1.85%，由广发证券承销。据了解，光明科发集团 此次发行的科创债利率，为全国同评级同期限科创债券发行利率最低。 作为大湾区综合性国家科学中心先行启动区，光明正充分发挥科学城重大科技基础设施集聚、先进科研 机构众多、原始创新成果不断涌现的创新优势，积极探索科技与金融融合发展的新路径、新模式和新机 制，加快构建完善科技金融服务体系。 截至目前，光明科学城连续3年入选全国科技城百强榜，排名从第24名跃升至第7名，集中度显示度日益 彰显。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国众议院通过税改提案拟取消清洁能源领域税收优惠，致光伏产业链承压，美股三大指数分化；我国完善科技金融支持体系，强化科技型企业融资保障；大盘缩量调整，市场呈结构性特征，上证50指数走势确定性更强 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 国内金融监管总局联合科技部制定科技保险政策，推动险资参与重大科技任务；证监会支持科技企业适用“绿色通道”；央行表示近100家机构发行超2500亿元科技创新债券；海外特朗普减税法案在众议院通过，将交参议院审议，计划十年内减税逾4万亿美元、削减至少1.5万亿美元支出，提高债务上限4万亿美元 [1] - A股三大指数震荡收跌，上证指数跌0.22%收于3380.19点，创业板指跌0.96%；行业板块指数跌多涨少，仅银行、传媒、家用电器行业收红，美容护理等行业跌幅居前；沪深两市成交金额回落至1.1万亿元；证监会将优化科技企业境内上市环境，实施新股发行逆周期调节机制，支持红筹科技企业回归 [2] - 海外美联储理事沃勒称若关税稳定在10%左右，2025年下半年可能降息；重申美联储不在一级拍卖中购买债券；美国三大股指收盘涨跌不一，道指持平，标普500指数跌0.04%，纳指涨0.28% [2] - 期货市场IF、IC、IM基差回升，IH、IC、IM成交量和持仓量同步增加 [2] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [6][9][10] 现货市场跟踪图表 - 展示国内主要股票指数日度表现，如上证综指跌0.22%、深证成指跌0.72%等 [12] - 有沪深两市成交金额、融资余额相关图表 [11][12] 股指期货跟踪图表 - 呈现股指期货持仓量和成交量数据，如IF成交量72125、持仓量233159等 [15][17] - 展示股指期货基差数据，如IF当月合约基差-34.26等 [37] - 包含股指期货跨期价差数据，如次月-当月IF价差当日值-38.40等 [42] - 有IH、IF、IC、IM合约持仓量、持仓占比、外资净持仓数量，以及基差、跨期价差等相关图表 [6][18][25]

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 5 月 23 日星期五 16519 新世纪期货交易提示（2025-5-23） 2 敬请参阅文后的免责声明 期市有风险投资须谨慎 敬请参阅文后的免责声明 期市有风险投资须谨慎 交易提示 | | | | 铁矿：前期政策与情绪驱动的上涨动力逐步减弱，短期内回归基本面。铁 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 矿在强现实、强基差下，在黑色中估值偏强，在板块中以多配为主。当前 | | | | | 钢厂盈利率水平较高，中美阶段性缓和带来新的补库需求，本期日均铁水 | | | 铁矿石 | 逢高空配 | 产量环比回落 1.17 万吨至 243.6 万吨，铁水减量超市场预期。铁矿港口库 | | | | | 存水平仍相对偏高，对价格形成一定的压力。同时外需出口提前透支，稳 | | | | | 健的投资者关注铁矿 9-1 月差的走扩。中长期来看，内需疲弱，铁矿仍 | | | | | 以偏空思路对待。 | | | | | 煤焦：主产地煤矿基本维持正常生产，焦煤供需宽松格局不变。由于焦煤 | | | | | 价格的下移，焦 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 资讯早班车 资讯早班车-2025-05-23 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20250416 | 2025/03 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.40 | 5.40 | 5.30 | | 20250430 | 2025/04 | 制造业 PMI | % | 49.00 | 50.50 | 50.40 | | 20250430 | 2025/04 | 非制造业 PMI:商务活 | % | 50.40 | 50.80 | 51.20 | | | | 动 | | | | | | 20250430 | 2025/04 | 财新 PMI:制造业 | % | 50.40 | 51.20 | 51.40 | | 20250506 | 2025/04 | 财新 PMI:服务业经营 | % | 50.70 | 51.90 | 52.50 | | | | 活动指数 | | | | | | ...

市场数据 - 上证综指跌0.22%报3380.19点，科创50指数跌0.48%报990.71点，深证成指跌0.72%报10219.62点，创业板指跌0.96%报2045.57点 [1] - 道指报41859.09点，标普500指数跌0.04%报5842.01点，纳指涨0.28%报18925.73点 [1] - 大型科技股多数上涨，特斯拉涨近2%，谷歌涨逾1%，亚马逊涨近1%，英伟达涨0.78%，微软涨0.51%，脸书涨0.17%，苹果跌0.36% [1] - 纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌37美分至每桶61.20美元，跌幅0.60%，伦敦布伦特原油期货价格下跌47美分至每桶64.44美元，跌幅0.72% [1] 财经要闻 - 中国证监会将更大力度支持优质未盈利科技企业上市，推动科创板第五套上市标准典型案例落地 [2] - 商务部回应美国对人工智能芯片出口管制，表示将采取坚决措施维护中国企业正当权益 [2] - 中国人民银行将于5月23日开展5000亿元1年期MLF操作 [2] - 民政部等19部门联合印发文件，提出到2035年完善老年人社会参与服务体系，开发老年人力资源 [2] - 债券市场"科技板"进展顺利，已有近100家机构发行科技创新债券，规模超2500亿元 [3] - 中央网信办督促重点平台优化算法推荐功能，抖音、小红书等平台围绕正能量内容加权推荐等环节进行优化 [3] - 沪市上市公司并购重组市场转向价值创造，"并购六条"发布后披露资产重组654单，重大资产重组78单，交易金额达1466亿元 [4] - 证监会将优化科技企业境内上市环境，实施新股发行逆周期调节机制，支持优质红筹科技企业回归 [4] - 中央网信办启动专项行动整治网络"黑嘴"伤企乱象，重点整治恶意抹黑企业等四类问题 [4] - 沪深北交易所公布2025年端午节休市安排，5月31日至6月2日休市 [5] - 小米发布自研3nm旗舰芯片玄戒O1，新车YU7定位豪华高性能SUV，标准版续航835公里 [5]