西方经济学家似乎一直对"手"有所偏爱。 早在18世纪，英国经济学家亚当·斯密在其著作《国富论》中就提出了一个著名观点，即在组织良好的 自由市场经济中，个人的自利行为会通过市场机制自发地调节生产和分配，从而促进社会整体利益。这 种机制就像一只"看不见的手"，在背后引导着经济活动的运行，使市场成为一种"可以不断地通过竞争 将个人的贪婪转化为社会一般福利的均衡机制"。 到了20世纪，美国企业史学家、战略管理领域的奠基者之一艾尔弗雷德·钱德勒又在其同名著作中提出 了一个名为"看得见的手"的理论。其主要观点是，在许多经济部门，管理作为"看得见的手"已经在很大 程度上替代了市场这只"看不见的手"的作用。 此外，还有英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中提出的"扶持之手"，以强 调国家在经济中的重要作用等。 今时今日，"手"的隐喻已经深深嵌入西方经济学各学派的研究，货币理论自然也不能免俗，这可能就是 《货币之手》书名的缘起。 本书的两位作者约翰·范·奥弗特维德和斯汀·罗切均为比利时经济学家。前者曾任比利时财政部部长，后 者曾任比利时财政系统的政策顾问，二人都是金融和货币事务的"圈里人"。在他们看来，西 ...

公司业务概况 - 公司为国内领先的水务环保综合服务商，业务集投资、研发、设计、建设、运营于一体，拥有完善产业链 [2] - 主要业务板块包括自来水业务、污水处理和中水利用业务、环保业务（垃圾焚烧发电、渗滤液处理、污泥处置、餐厨垃圾处置）以及工程业务 [2] 供排水项目进展 - 当前运营及在建供水项目规模约430万吨/日，污水处理项目规模逾480万吨/日 [3] - 成都市洗瓦堰再生水厂已投运，自来水七厂三期（剩余40万吨/日）和第六再生水厂二期进入调试或试运行阶段 [3] - 多数在建供排水项目预计2025-2026年投运 [3] 垃圾焚烧发电项目 - 推进成都万兴环保发电厂三期项目，处理规模为生活垃圾5,100吨/日、污泥800吨/日、厨余垃圾800吨/日，计划2026年投运 [4] 污水处理调价机制 - 污水处理服务费单价按特许经营协议约定周期调整，通常每2-3年定期调价，成本重大变化可申请临时调整 [6] - 成都市中心城区2024-2026年第五期污水处理服务费暂定均价为2.63元/吨 [6] 财务与资本规划 - 2025年一季度主营收入20.23亿元（同比+9.61%），归母净利润5.08亿元（同比+11.19%），毛利率46.02% [7] - 当前资本开支较高因在建项目集中，预计1-2年内投运后开支将下降 [7] - 未来计划提升现金分红比例，待项目投运后进一步优化股东回报 [7] 机构预测与评级 - 90天内6家机构给出评级（4家买入、2家增持），目标均价7.36元 [8] - 2025年净利润预测区间21.15亿-23.12亿元，2026年预测23.64亿-25.57亿元 [9]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“推荐”评级 [1][6][10][106] 报告的核心观点 - 河北火电项目盈利能力强且存在预期差，煤价下跌或释放盈利空间 [6][7] - 生物质项目或迎来扭亏机遇，行业提质扩容，公司领先但机组曾承压，后续有催化 [6][8] - 与中科系合作进一步打开未来想象空间，优化股东结构并达成战略合作 [6][9] - 预计2025 - 2027年公司归母净利润同比增长，给予25年目标市值和目标价 [6][10] 根据相关目录分别进行总结 一、长青集团：聚焦生物质综合应用及电力热力生产 - 公司沿革：1985年成立前身，2011年上市，2021年剥离燃气具业务，聚焦三大领域，2024年末总装机70.5万千瓦 [14][15] - 股权结构：实际控制人为何启强与麦正辉，合计直接及间接持股62.4% [18] - 财务分析：2024年营收承压，业绩逐步回升，盈利能力有望改善，现金流有韧性 [21][22][30] - 业务梳理：聚焦三大板块，2024年燃煤供热盈利强，生物质有压力或扭亏，垃圾发电稳定 [31][42][43] 二、我们认为河北火电项目存在预期差 - 火电机组高盈利性：历史上公司利润与煤价负相关，火电以售热为主，下游为园区企业，河北项目ROE高，能源需求强 [44][50][54] - 后市展望：近期煤价或下行，带动火电超额利润，公司单季度业绩稳定，若煤价跌盈利将释放 [67][74][79] 三、我们预计生物质项目或迎来扭亏预期 - 项目概况：行业提质扩容，公司15个项目中13个纳入补贴目录，布局于农业大省，多项目向热电联产转型 [80][83] - 过去困境：补贴结算不及时致应收账款提升，原材料价格高企使成本承压 [87][90] - 后续催化：煤价下行或使项目扭亏，补贴收回预期强，有望优化财务结构 [91][96] 四、与中科系合作进一步打开未来想象空间 - 引入新股东：拟转让5%股份给中科泓源，优化股东结构 [97] - 战略合作：收购中科信控大数据49%股权，达成合作推动数字化转型 [97] 五、投资建议 - 盈利预测：预计2025 - 2027年归母净利润3.3/3.5/3.9亿元，同比+52.4%/+6.6%/+12.1% [6][10][103] - 估值：给予25年17x PE，对应目标市值56亿元，目标价7.6元 [6][10][106]

中国脂肪肝流行病学现状 - 非酒精性脂肪性肝病已成为中国慢性肝病首位病因，2021年患病率达21.36%[7][10] - 1999-2018年汇总数据显示患病率接近30%，即每10人中有3例患者[10] - 男性患病率34.8%显著高于女性23.5%，风险差距近50%[13] - 20-24岁人群发病率增速达18.34%，远超全年龄段平均6.09%[16] 疾病风险人群特征 - 肥胖人群患病率约66%，但非肥胖人群患病率仍达25%[11][12] - 全球40%患者为非肥胖人群，20%为偏瘦体质[12] - 代谢综合征患者患病风险是普通人群4倍以上[20] - 中心型肥胖者即使BMI正常仍易合并糖尿病、高血压[23] 病理机制与诊断更新 - 2024年指南将病名更新为"代谢相关脂肪性肝病"，强调代谢功能障碍核心地位[20] - 肝脏作为代谢中枢，在代谢紊乱时被迫储存多余脂肪形成病变[19] - 腰围、血脂、血压、血糖、胆固醇五项中三项异常可确诊代谢综合征[20] 并发症风险图谱 - 非酒精性脂肪性肝病患者心血管疾病共病率超40%，脑卒中风险超10%[32] - 甲状腺癌风险达常人2.63倍，食管癌、胰腺癌等消化道肿瘤风险同步上升[37] - 全球数据显示肝外恶性肿瘤年发病率达10.58‰，为肝癌的8倍[37] 干预措施有效性 - 体重下降3%-5%即可减少肝脏脂肪沉积，下降5%-7%可显著改善炎症[38] - 每周135分钟中等强度有氧运动或高强度间歇训练可有效减少肝脂肪[39] - 饮食需兼顾少糖低脂与抗氧化食物摄入，需配合运动才能实现最佳效果[38][39] 疾病进展数据 - 1990-2021年肝硬化死亡率从0.36/10万升至0.45/10万[25] - 同期肝癌死亡率增幅达108%，从0.35/10万升至0.73/10万[25] - 早期病变存在可逆性，但需及时干预防止代谢紊乱恶化[28][39]

论坛主题与核心观点 - 第七届雁栖湖论坛主题为"能源综合化 农业现代化" 聚焦综合能源与现代农业融合发展新趋势 [1] - 农业本质是通过光合作用将能源转化为人类可吸收能量 能源与农业存在密不可分的关系 [1] - 阿拉丁集团提出以能源驱动为核心 工业温室为载体 整合全球农业科技 发展不依赖自然条件的工业农业模式 [1] 阿拉丁集团战略布局 - 国内布局覆盖新疆石河子 喀什 内蒙古巴彦淖尔 甘肃张掖 云南文山等地区 [1] - 国际布局延伸至中亚哈萨克斯坦 非洲 中东等地 建立现代农业与文旅产业创新中心 [1] - 战略目标包括推动工业农业规模化 土壤农业工业化 中国农业现代化 实现从土壤农业1 0向工业农业2 0的跨越 [1] 能源转型技术实践 - 中国能源建设集团专家分享《我国能源转型及构建新型电力系统展望》主题报告 [2] - 宁夏银星能源提出"融合互动数智赋能"方案 实践能源综合化与绿色低碳发展 [2] - 荣信汇科展示新型电力系统核心装备技术创新成果与工程实践案例 [2] - 固德威技术探讨"源网荷储智"模式在低碳能源与乡村振兴中的应用 [2] 农业科技前沿突破 - 朱健康院士团队专注于基因编辑技术开发 表观遗传学 植物逆境生物学等前沿领域研究 [2] - 论坛授予朱健康"2025雁栖湖论坛·鸿雁奖" 表彰其在生物技术创新领域的贡献 [2][3] - 朱健康发表《展望农业工业化》主旨演讲 阐述农业科技发展方向 [3] 行业发展趋势 - 论坛共识显示能源与农业融合是具备前瞻性和开创性的发展方向 [3] - 工业农业模式通过科技手段突破传统农业对自然条件的依赖 [1] - 农文旅融合成为推动区域农业现代化的重要路径 [1]

夏季腹泻高发原因 - 夏季腹泻就诊率较其他季节高出30% [1] - 感染性腹泻病原体包括细菌、病毒和寄生虫 [2] - 非感染性腹泻需调节肠道功能或控制基础病 [3] 夏季腹泻风险因素 - 食物易变质：高温潮湿环境加速细菌滋生 [5] - 生冷饮食刺激：过量冷饮或冰镇水果引发胃肠功能紊乱 [5] - 空调使用不当导致腹部受凉 [5] - 高温削弱免疫力：影响睡眠和食欲 [5] 腹泻类型与症状 - 细菌性腹泻：腹痛剧烈、粪便带黏液或血丝、可能伴随发烧 [7] - 病毒性腹泻：水样便和呕吐为主，传播性强 [8] - 功能性腹泻：症状较轻，排便后腹痛缓解 [9] 就医指征 - 成人需就医情况：腹泻超48小时、水样便、严重呕吐、发热或脓血便 [10] - 儿童需就医情况：精神萎靡、尿量少、频繁呕吐或抽搐 [11] 情绪相关腹泻 - "肠脑轴"机制：情绪与胃肠道功能相互影响 [12] - 肠易激综合征：需饮食调整、药物干预及心理调节 [14] 常见误区澄清 - 益生菌和维生素C无直接预防腹泻作用 [16] - 儿童脱水补液需用口服补液盐而非白开水 [16] - 隔夜食物加热无法完全去除细菌毒素 [18]

海洋灾害防御应急演练 - 2025年海洋灾害防御应急演练于7月3日在海口启动 旨在检验应急预案有效性并强化防灾救灾能力 [1] - 演练首次依托海南省海洋灾害综合防治能力建设项目(海灾项目)开展 [1] - 采用桌面推演与实兵演练结合方式 模拟台风引发风暴潮海浪灾害的全过程应对 [1] - 设置无人装备紧急运送等场景 展示多部门协同作战能力 [1] 海灾项目技术设施 - 项目已建成200余个岸基站点(含气象简易潮位站)和100余个综合浮(潜)标等海基站点 [1] - 配备30余台套无人智能装备 整合岸海空天观测网络 [1] - 实现从监测预警到应急响应的全链条能力提升 4月下旬进入试运行阶段 [1] 参与单位 - 演练由省海洋灾害应急专项工作办公室主办 省防灾减灾救灾委员会指导 [2] - 参演单位包括海洋厅 文旅厅 农业农村厅 海事局等8个部门 [2] - 文昌市自然资源局和铺前镇政府通过远程方式参与 [2]

加拿大6月标普全球综合PMI 44，前值45.5。 ...

公司业务 - 公司为国内领先的水务环保综合服务商，业务集投资、研发、设计、建设、运营于一体，产业链完善 [3] - 业务板块包括自来水业务、污水处理和中水利用业务、环保业务以及工程业务，环保业务含垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、污泥处置和餐厨垃圾处置 [3] 供排水项目 - 运营及在建供水项目规模约 430 万吨/日、污水处理项目规模逾 480 万吨/日 [3] - 成都市洗瓦堰再生水厂今年投运，成都市自来水七厂三期（剩余 40 万吨/日）、成都市第六再生水厂（二期）进入调试或试运行阶段，在建供排水项目大多 2025 - 2026 年投运 [3] 垃圾焚烧发电项目 - 正在推进成都万兴环保发电厂（三期）项目建设，生活垃圾处理规模为 5,100 吨/日，污泥协同处理规模为 800 吨/日，厨余垃圾处理规模为 800 吨/日，预计 2026 年投运 [3] 应收账款 - 随市场拓展业务规模扩大，应收账款相应增加，公司重视管理，积极开展回款催收工作 [3] 污水处理业务调价机制 - 污水处理服务费单价按与政府方签订的特许经营协议约定的调价周期及公式开展，一般每 2 年或 3 年定期调价 [3] - 因污水处理排放标准调整等因素致成本重大变化，可申请临时性调整 [3] - 成都市中心城区第五期（2024 - 2026 年）污水处理服务费暂定均价为 2.63 元/吨 [4] 资本开支及分红 - 近年来因多个供排水、固废项目建设，资本开支较大，项目未来 1 - 2 年建成投运释放效益后，资本开支将逐步下降 [4] - 公司重视股东回报，着力提升现金分红比例，待在建项目建成投运释放产能，将更有条件提高股东回报水平 [4]

项目投产与技术突破 - 国内首座天然气全链条多工况深冷处理厂——中国石油西南油气田盐亭天然气处理厂全面投产，标志着我国在非常规天然气综合利用领域达到国际领先水平 [1] - 该厂是国内技术路线最长、工艺最复杂、功能最齐全、产品种类最多的天然气处理厂，年处理量达20亿立方米 [1] - 利用超低温深冷技术实现商品天然气、乙烷、稳定轻烃、LNG等7种产品的规模产出 [1] 资源开发与工艺创新 - 西南油气田通过勘探开发一体化模式实现致密气快速上产，天府气田中乙烷及多种伴生气含量远超国内常规气田 [1] - 联合研发具有自主知识产权的天然气深冷多联产工艺包，首次成功应用于盐亭厂，资源综合回收率提升至95% [2] - 创新采用无扰切换、顺控优化等7项生产措施，并实施"数据监理"机制实现大型能源设施100%数字化交付 [2] 智能化与行业影响 - 基于数字化交付打造工业级数字孪生平台，支撑建成"全面感知、自动操控、智能预测、持续优化"的智能工厂 [2] - 填补国内天然气全链条多工况深冷处理技术空白，为非常规天然气资源开发树立技术标杆 [2] - 推动构建自主可控的天然气深冷工艺体系迈出关键一步 [2]