泰国财政部软贷款计划 - 泰国财政部准备2000亿泰铢的软贷款以应对美国关税影响 [1]

美国关税政策对全球通胀与投资市场的双重冲击 - 短期关税政策抬升进口成本，美国居民消费16.7%依赖进口，通胀压力阶段性显现，但5月以来因中美互降关税及企业消化成本，通胀风险弱化，预计本轮关税上调对美国通胀影响低于1个百分点 [2] - 中长期供应链重构引发效率损失，企业通过进口来源转移、本土化布局规避关税，导致资源配置效率降低，生产和运输成本上升，最终推升全球通胀水平 [2] - 政策不确定性抑制投资信心，企业长期决策趋谨慎，例如沃尔玛因对等关税计划在美国三家工厂裁员550-800人 [3] 全球贸易规则重构：WTO困境与RCEP的崛起 - WTO机制瘫痪，成员分歧加剧，区域性贸易协定如RCEP加速发展，2020年15国签署RCEP，覆盖人口最多、经贸规模最大的自贸区 [4] - RCEP扩大中国出口市场，2024年对成员国进出口13.2万亿元，同比增长4.5%，三年累计占中国总进出口额超30% [5] - RCEP降低贸易成本，十年内90%以上货物实施零关税，推动产业链深度整合，劳动密集型产业重获竞争力，汽车、高端制造等产业扩大市场份额 [5] 关税成本传导下的美国通胀压力及政策调整 - 关税推升进口商品价格并减少供给，2025年5月美国家电、医疗保健、娱乐用品等价格环比上涨0.4%-0.8% [7] - 加征关税影响滞后约两个月，预计4月对等关税冲击自6月起显现，美联储将2025年通胀预期从2.7%上调至3% [8] - 美国政府通过延长关税暂缓期至8月1日、增加石化能源供应（如加快油气项目审批）缓解通胀压力，但6月汽油、柴油零售价分别涨至3.34、3.78美元/加仑 [8][9] 中美伦敦经贸磋商：机制启动与未来展望 - 伦敦会议达成原则性协议框架，落实元首通话共识，为双方提供对话平台，增强互信 [10] - 机制化运行便于及时沟通协调，减少误解，为中美经贸注入稳定性 [11] 关税压力下中国出口企业的生存挑战与突围策略 - 2017-2024年美国自中国进口额降14.7%至4294.3亿美元，中国占美进口份额从21.6%降至13.2% [12] - 企业通过产品升级（如电机、电气设备）、以价换量（钢铁、塑料制品）、转口贸易（对越南出口增22.5%）、产能出海（对东盟投资存量复合增速超两位数）应对冲击 [12][13] 通过多维度政策提升中国经济抗风险能力 - 完善收入分配和社保体系，精准消费补贴促进文旅等服务型消费增长 [14] - 强化全产业链韧性，税收返还鼓励技术攻关，推动大企业带动小微企业升级 [14] - 稳定房价和资本市场预期，加大企业回购和分红力度提升投资者回报 [15]

FT中文网 . 英国《金融时报》集团旗下唯一的中文商业财经网站，旨在为中国商业菁英和决策者们提供每日不可或 缺的商业财经资讯、深度分析以及评论。 美国的政党经费制度决定了美国的政党需要取得一定的规模，才能生存下去。马斯克 如果高举高打，倒也不是不能成事，但难度实在很高。 编者荐语： 日本经济新闻社与金融时报2015年11月合并为同一家媒体集团。同样于19世纪创刊的日本和英国的两家 报社形成的同盟正以"高品质、最强大的经济新闻学"为旗帜，推进共同特辑等广泛领域的协作。此次， 作为其中的一环，两家报社的中文网之间实现文章互换。 以下文章来源于FT中文网 ，作者李瀚明 阅读更多内容请点击下方"阅读原文" （本文由FT中文网提供） 文丨李瀚明 马斯克因为美丽大法案的问题和特朗普分道扬镳、彻底闹掰以后，马斯克在今天（7月5日） 宣布成立了一个新政党"美国党"（America Party）。 为了讲清楚"美国党"能不能成事，我们得先从美国的选举制度开始。 假设我们要通过选举分配一个位置——那常识告诉我们，"少数服从多数"，哪位候选人拿到 的票最多，哪位候选人坐这个位置，这是天经地义的事情嘛。事实上，几乎所有总统制，通 过 ...

美国政策对美元走势的影响 - 美国政策变化及通胀数据可能主导本周美元走势 [1] - 预计6月CPI同比涨幅较5月小幅上升 [1] - 美元初步显示出更常规方式对数据做出反应的迹象 若数据疲软可能成为美元绊脚石 [1] 潜在关税政策的影响 - 对巴西 加拿大 欧盟和墨西哥及药品 铜等目标产品可能征收关税的公告将使不确定性居高不下 [1] - 这些公告可能短期支撑美元 [1] 其他政策风险 - 需考虑其他政策风险 如近期对美联储主席鲍威尔就总部翻修成本的批评 [1]

美国关税政策 - 美国政府将从8月1日起对20多个国家征收新关税 税率从25%到40%不等 涉及日本 韩国 马来西亚 印度尼西亚 柬埔寨 泰国 老挝 缅甸 菲律宾等国家 [1] - 与4月宣布的"对等关税"相比 此次日本和马来西亚面临的关税从24%上调至25% 韩国 印尼和泰国面临的关税持平 [5] - 泰国工业联合会预计泰国出口将因美国关税政策遭受8000亿至9000亿泰铢（约合1764亿至1984亿元人民币）的损失 泰国农业合作部部长表示关税举措将对泰国农产品出口造成打击 [5] 亚太股市表现 - 在美关税阴霾下 亚太区股市多数仍呈现上涨 越南胡志明指数周涨5.23%或72.55点 泰国SET指数周涨0.11% 印尼雅加达综合指数周涨1.85%或182.25点 新加坡海峡指数周涨1.85% 菲律宾马尼拉指数周涨1.01% [1] - 日经225指数周跌0.61%或241.2点 韩国KOSPI指数周涨3.98% 澳大利亚S&P/ASX200指数周跌0.27% [2] - 高盛集团将MSCI亚太（日本除外）指数的12个月目标价上调了3%至700点 预计以美元计算该指数在此期间回报率有望达到9% [3] - 高盛维持对中国 日本和韩国股市的"增持"立场 但将马来西亚股市的评级下调至"减持" [4] 东南亚经济状况 - 越南2025年第二季度GDP增长7.96% 上半年增长率为7.52% 创14年来新高 企业抓住暂停征收"对等关税"的窗口期大力完成出口订单 [6] - 世界银行预计泰国今年和明年的经济增速将分别放缓至1.8%和1.7% 政治不确定性可能推迟财政预算 抑制公共基础设施投资 [6] - 印尼计划扩大对非传统国家的出口份额 包括中东 东欧 非洲和拉丁美洲 以平衡或替代美国市场 [6] - 越南业界认为企业需与有自由贸易协定的国家加强联系 瞄准中东 东北亚 非洲等新兴市场 以实现出口高增长和可持续增长 [7] 资本市场动态 - 印尼证券交易所总裁对2025年完成66家企业IPO目标充满信心 过去两年数据显示每年约有45至47家公司选择在下半年提交财报推进IPO流程 [8] - 印尼目前有956家上市公司 目标是在2025年底前将这一数字提高到1000家 [9] - 东南亚市场在全球资本配置中的吸引力逐步提升 企业融资需求与资本市场活跃度同步上升 部分市场相比成熟市场仍有一定性价比 [9]

法案核心内容 - 特朗普签署《大而美法案》，未来十年减税4万亿美元，削减支出1.5万亿美元，联邦债务上限一次性提升5万亿美元[1][3] - 法案延续2017年减税政策，大幅削减拜登政府的绿色新政和社会福利支出[1] - 法案本质是利益重新分配，富人更富，穷人更穷[1] 政治博弈与利益分配 - 法案以51:50和218:214的微弱优势通过，民主党全体反对，共和党内部也有分歧[5] - 法案精准回应共和党支持者诉求：削减清洁能源补贴，增加国防和边境安全开支[6] - 传统能源行业向共和党提供数亿美元政治献金，化石能源贡献怀俄明州超30%的GDP[6] 财政与债务影响 - 法案未来十年新增2.5万亿美元赤字，债务上限提升至41万亿美元[9][10] - 美国债务规模占GDP比重将维持在125%高位，借贷成本上升，美元信用受侵蚀[11] - 法案通过发行更多国债弥补赤字，形成"借新债还旧息"的恶性循环[11] 债务问题的潜在解决方案 - 财政紧缩、经济增长和债务违约三条路在美国均难以实现[14] - "通胀化债"成为可能路径，通过高通胀稀释债务实际价值[15] - 美联储降息可缓解国债利息压力，推升通胀，但长期削弱美元信用[16][17] 市场影响 - 法案可能牺牲美债和美元的长期价值，为黄金上涨提供支撑[17]

美欧关税争端 - 美国总统宣布自8月1日起对欧盟进口商品征收30%关税 [1] - 欧盟将对美关税反制措施暂停期限延长至8月初 [2][9] - 欧盟内部对延期决定存在质疑 欧洲议会国际贸易委员会主席认为应启动报复性措施 [4] 欧盟国家反应 - 德国总理表示30%关税将打击德国出口行业 [5] - 意大利总理称西方内部贸易战将削弱各方力量 [7] - 比利时副首相认为关税升级将导致"双输"局面 [8] 法国乳制品行业影响 - 美国关税政策将重创法国奶酪业 年出口额达3.5亿欧元 [15][17] - 法国每年向美国出口25吨奶酪 30%关税幅度令人震惊 [17] - 行业需要开拓新市场以应对关税政策 [15][17][18] 民众观点 - 有欧洲民众认为欧盟应采取更强硬立场而非妥协 [11] - 市民认为美欧关系因"美国优先"理念而紧张 [12] 行业应对策略 - 法国乳制品行业需积极开拓其他市场 [17][18] - 需要法国经济外交支持以打开新市场 [18]

法案核心内容 - 特朗普签署《大而美法案》，延续2017年减税、控支政策，削减拜登政府"绿色新政"和社会福利支出 [1] - 法案核心条款：未来十年减税4万亿美元，削减支出1.5万亿美元，联邦债务上限一次性提升5万亿美元至41万亿美元 [1][6] - 法案通过过程艰难，参议院51:50涉险过关，众议院218:214微弱优势通过，民主党全体反对 [2] 政治博弈与利益分配 - 法案精准回应共和党支持者诉求：削减清洁能源补贴（传统能源行业2024年向共和党提供数亿美元献金，占比80%），增加国防和边境安全开支 [4] - 民主党政策主张相反：加税、扩大社会福利、推动绿色能源，选民基本盘为城市中产阶级和少数族裔 [4] - 法案本质是两党选民基本盘的利益碰撞，涉及减税/加税、传统能源/绿色能源、福利削减/扩张等核心分歧 [4][5] 财政影响与债务危机 - 法案导致未来十年新增2.5万亿美元赤字，需发行国债弥补，CBO测算将增加3.4万亿美元新债务 [6][7] - 债务占GDP比重维持125%高位，借贷成本上升加剧"借新还旧"循环，美元信用面临长期压力 [8][9] - 债务上限提升为程序性手段，未解决财政结构性问题，反而通过减税进一步削减政府收入 [6][7] 债务解决路径分析 - 常规解决路径（财政紧缩、经济增长、直接违约）均因政治或经济现实受阻 [10][11] - "通胀化债"成潜在方案：通过维持高通胀稀释债务实际价值，例如5%通胀率下4%利率国债实际年缩水1% [11][12] - 美联储降息可能助推"通胀化债"，短期缓解利息压力但长期削弱美元信用，利好黄金等抗通胀资产 [13][14] 行业影响 - 传统能源行业直接受益，如怀俄明州化石能源贡献超30%州GDP，法案取消清洁能源补贴 [4] - 国防与边境安全行业获数千亿美元新增拨款，包括特朗普标志性边境墙项目 [4] - 绿色能源行业受冲击，拜登时期补贴被大幅削减 [4]

股指期货表现 - 美国三大股指期货低开 标普500期货和纳斯达克100期货均下跌0 5% [1] 黄金市场动态 - 现货黄金价格上涨0 2% 当前报价为3363 46美元/盎司 [1]

特朗普关税威胁失效 - 特朗普对14个国家发出关税最后通牒，但无一国家服软，威胁完全失效[1][3] - 被加征关税的14国包括日韩等美国盟友，显示"美国至上"主义无差别实施[3][4] - 日本汽车行业面临25%关税威胁，可能导致日产退出欧美市场，冲击日本GDP[7] 各国强硬反制措施 - 日本明确表态不妥协，已为坚定立场做好全面准备，拒绝继续让步[5][7] - 韩国总统李在明以经济发展优先，不再因"美国价值观"让步[9] - 老挝、泰国等贸易伙伴国均拒绝接受美国关税施压[9] 中美贸易关系新动向 - 特朗普改口称中美贸易"非常公平"，态度发生180度转变[10] - 中国掌握稀土资源和经济影响力，美国需先让步才能重启合作[12] - 中方提出谈判前提：美国必须遵守相互尊重原则，摒弃霸权思想[12] 全球贸易格局变化 - 14国集体抵抗显示美国霸权时代终结，施压手段适得其反[13] - 各国优先考虑自身经济利益，不再盲目追随美国政策[7][9] - 中国的强硬反制产生示范效应，削弱美国贸易威慑力[10][12]