德国股指DAX创下历史新高，日内涨0.55% ...

资金活跃度与结构亮点 - 市场处于日历效应缺失期，资金活跃度降低，交易性资金热度回落，融资资金活跃度降至 8.4% [1] - 公募基金消费方向仓位回升，行业 ETF 对制造板块转为净流入，医药及交通运输回购数额占流通市值比重较高 [1] - 配置型外资上期净流出，被动型外资是流出主力，全球配置型资金对 A 股仓位处去年 9 月以来低位 [1] 各类资金流向 - 散户资金上周净流出 501 亿元，配置偏向防御红利，流入银行、煤炭等行业 [2][5][11] - 融资资金上周净流出 55 亿元，活跃度从 9.1% 降至 8.4%，流入汽车等行业 [2][5][19] - 股票型 ETF 上周净流出 113 亿元，宽基 ETF 净流出 114 亿元，国防军工等行业净流入居前 [5][41] 其他市场动态 - 5 月 15 - 21 日配置型外资净流出 51 亿元，主动型净流出 7.4 亿元，被动型净流出 43.6 亿元 [3][5] - 上周各期货股指合约基差环比下行，贴水幅度走阔，或因 A 股分红季和小盘股多空博弈增强 [4] - 上周一级市场募资金额环比回升，新增 2 支 IPO 募资 16 亿元，新增 5 支定增募资 43 亿元 [85] - QDII ETF 上周净流出 46 亿元，主要流出中国香港，溢价率环比小幅回升 [91]

印度股指Sensex指数跌1.1%。 ...

泰国股指SET指数日内跌1%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - IF2506贴水28.91点，IC2506贴水74.86点，IM2506贴水103.79点，偏空；IH、IF在20日均线上方，偏多；IM、IC在20日均线下方，偏空 [3][4] - 两市缩量调整，中小盘指数反弹，权重股和港股下跌调整，市场热点减少，融资余额17893亿元，减少75亿元，IH2506贴水15.02点，均为中性 [5] - IH主力多减，IF主力多增，IC主力多减，偏多；指数回落调整，目前位置大幅上涨是日内减持时机，大跌是加仓时点，市场短期缺乏主线 [6] 根据相关目录分别进行总结 股指期货升贴水 - 上证50各合约均贴水，如IH2506贴水15.02点，贴水比例-0.56%，年化升贴水-8.17% [7] - 沪深300各合约均贴水，如IF2506贴水28.91点，贴水比例-0.75%，年化升贴水-11.02% [7] - 中证500各合约均贴水，如IC2506贴水74.86点，贴水比例-1.34%，年化升贴水-19.54% [7] - 中证1000各合约均贴水，如IM2506贴水103.79点，贴水比例-1.75%，年化升贴水-25.58% [7] 期货市场基差与价差 - 展示了上证50基差与价差、中证500基差与价差的历史数据 [10][13] 现货市场涨跌幅 - 展示了重要指数、风格指数、行业指数的日涨跌幅 [16][19][22] 市场结构 - 展示了AH股折溢价、市盈率PE（TTM）、市净率PB的相关数据 [25][28][30] 市场资金面 - 展示了股市资金流入、两融余额、沪深股通、解禁、资金成本的相关数据 [32][34][36] 市场情绪 - 展示了成交活跃度（各指数换手率）、公募混合型基金仓位的相关数据 [54][57][61] 其他指标 - 展示了期指股息率与十年期国债收益率、人民币汇率、新增开户数与上证指数跟踪、各类基金新成立规模变化的相关数据 [63][65][66]

| 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2506 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 区间震荡 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 5 月 27 日） 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：区间震荡 核心逻辑：昨日各股指均窄幅震荡整理。沪深两市成交金额稳定在 1 万亿元附近，说明目前市场情 绪处于谨慎乐观状态，股指的上行驱动不强，下行动力也有所不足。目前国内政策面 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 对2025年5月26日IF、IH、IC、IM股指期货品种持仓情况进行日度跟踪分析，各品种总持仓大多呈下降态势，部分前二十席位有明显的多空头持仓变动 [1][4][10][16][22] 根据相关目录分别进行总结 沪深300（IF） - 总持仓明显下降，5月26日总持仓大幅下降15518手，主力合约2506持仓下降13830手 [1][4] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓38943手；多头增仓最多的是国信期货，增仓110手；多头减仓最多的是中信期货，减仓3928手 [5] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓42754手；空头增仓最多的是永安期货，增仓213手；空头减仓最多的是中信期货，减仓4420手 [7] 上证50（IH） - 总持仓下降，5月26日总持仓下降5141手，主力合约2506持仓下降4732手 [1][10] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓8467手；多头增仓最多的是申银万国期货，增仓160手；多头减仓最多的是国泰君安期货，减仓1626手 [11] - 前二十空头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓11527手；空头增仓最多的是中金期货，增仓868手；空头减仓最多的是国泰君安期货，减仓1225手 [12] 中证500（IC） - 总持仓下降，5月26日总持仓下降7072手，主力合约2506持仓下降7539手 [1][16] - 前二十多头席位中，中信期货排名第一，总持仓31111手；多头增仓最多的是中信建投期货，增仓361手；多头减仓最多的是国泰君安期货，减仓1992手 [17] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓33303手；空头增仓最多的是招商期货，增仓199手；空头减仓最多的是国泰君安期货，减仓3008手 [18] 中证1000（IM） - 总持仓明显下降，5月26日总持仓大幅下降17166手，主力合约2506持仓下降12511手 [1][22] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓41718手；多头增仓最多的是华泰期货，增仓570手；多头减仓最多的是中信期货，减仓4688手 [22] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓52823手；空头增仓最多的是国投期货，增仓498手；空头减仓最多的是中信期货，减仓5908手 [23]

美国三大股指期货表现 - 亚太盘初美国三大股指期货延续上周五涨势 涨幅均超1% [1] - 道指期货上涨400点 [1]

加拿大标普/TSX综合指数表现 - 加拿大标普/TSX综合指数收涨0 75%至26073 13点 突破5月20日所创收盘历史最高位 [1] - 小盘股指收涨1 21%至857 88点 突破2022年4月13日所创收盘历史最高位850 25点 [1] 加拿大国债收益率变动 - 加拿大10年期基准国债收益率下跌2 5个基点 [1] - 两年期加债收益率下跌0 50个基点 [1] - 五年期加债收益率下跌2 3个基点 [1]

欧洲股市表现 - 德国DAX 30指数初步收涨1.51%报23985.92点 [1] - 法国股指初步收涨1.09% [1] - 意大利股指初步收涨1.16% [1] - 丹麦股指初步收涨2.45% [1] 行业指数表现 - 意大利银行指数涨1.07% [1] - 哥本哈根25指数涨1.28% [1] 市场休市情况 - 英国休市 [1]