报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年2月3日，IF、IH、IC品种总持仓小幅下降，IM品种总持仓明显下降；各品种主力合约持仓均下降，前二十席位持仓变动不一，中信在IF、IH、IC多头减仓明显，国君在IM多空头减仓超2000手 [1][5][11][17][23] 各品种总结 IF - 总持仓及主力合约持仓变化：2月3日，IF品种总持仓下降2837手，主力合约2603持仓下降4359手 [5] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓50637手；国投期货增仓最多，日内增仓1982手；中信期货减仓最多，日内减仓2486手 [6] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓43238手；国投期货增仓最多，日内增仓1762手；中信期货减仓最多，日内减仓1770手 [8] IH - 总持仓及主力合约持仓变化：2月3日，IH品种总持仓下降4799手，主力合约2603持仓下降3469手 [11] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓14175手；东方财富增仓最多，日内增仓414手；中信期货减仓最多，日内减仓2913手 [12] - 前二十空头席位持仓变动：广发期货排名第一，总持仓17283手；华闻期货增仓最多，日内增仓332手；国泰君安期货减仓最多，日内减仓1498手 [13] IC - 总持仓及主力合约持仓变化：2月3日，IC品种总持仓下降4373手，主力合约2603持仓下降2383手 [17] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓52709手；华闻期货增仓最多，日内增仓295手；中信期货减仓最多，日内减仓3233手 [18] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓56409手；海通期货增仓最多，日内增仓1719手；国信期货减仓最多，日内减仓898手 [20] IM - 总持仓及主力合约持仓变化：2月3日，IM品种总持仓下降8732手，主力合约2603持仓下降5304手 [23] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓57127手；中信建投期货增仓最多，日内增仓359手；国泰君安期货减仓最多，日内减仓3196手 [24] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓82269手；华泰期货增仓最多，日内加仓785手；海通期货减仓最多，日内减仓2412手 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内股指以震荡整理为主，中长期在政策面利好预期和增量资金流入支撑下有上行趋势 [5] 根据相关目录分别总结 品种观点参考 - IH2603短期震荡、中期震荡、日内偏强，观点为震荡整理，核心逻辑是估值端提升快，股指震荡整固且需求升温 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点震荡整理 [5] - 上周五各股指震荡下跌后探底回升，沪深京三市成交额28624亿元，较上日缩量3970亿元 [5] - 受贵金属波动影响市场情绪走弱，大宗商品回调，股指受影响，且监管控风险、股票反弹靠估值，短期内股指上行驱动减弱 [5] - 贵金属引发情绪走弱使资金止盈意愿上升，中长期政策利好和增量资金流入是股指上行支撑 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周央行公开市场有11810亿元逆回购和2000亿元MLF到期 央行召开会议强调维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定 [4] - 昨日股指走势分化 沪指震荡 板块轮动 资金高低切 白酒、地产强势带动沪深300和上证50走强 当前国内宏观消息面平静 监管为市场“降温” 市场成交量维持高位 交投活跃度高 流动性驱动强 预计节前股指短期震荡调整空间有限 整体偏强震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融数据 - DRO01收盘价1.36 较前值变动-0.39bp；DR007收盘价1.59 较前值变动4.28bp；GC001收盘价1.60 较前值变动12.50bp；GC007收盘价1.62 较前值变动1.50bp；SHBOR 3M收盘价1.59 较前值变动-0.37bp；LPR 5年收盘价3.50 较前值变动0bp；1年期国债收盘价1.29 较前值变动-0.50bp；5年期国债收盘价1.58 较前值变动0.50bp；10年期国债收盘价1.82 较前值变动0.35bp；10年期美债收盘价4.26 较前值变动2.00bp [3] - 央行昨日开展3540亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40% 当日2102亿元逆回购到期 单日净投放1438亿元 [3] 股指数据 - 沪深300收盘价4754 较前一日变动0.76%；IF当月收盘价4775 较前一日变动1.0%；上证50收盘价3111 较前一日变动1.65%；IH当月收盘价3124 较前一日变动1.9%；中证500收盘价8518 较前一日变动-0.97%；IC当月收盘价8531 较前一日变动-1.1%；中证1000收盘价8332 较前一日变动-0.80%；IM当月收盘价8351 较前一日变动-0.7% [5] - IF成交量159804 较前一日变动11.8%；IF持仓量323557 较前一日变动-0.7%；IH成交量85872 较前一日变动35.5%；IH持仓量128229 较前一日变动8.3%；IC成交量204278 较前一日变动19.7%；IC持仓量353832 较前一日变动3.3%；IM成交量247981 较前一日变动27.8%；IM持仓量411595 较前一日变动7.5% [5] - IF升贴水：下月合约-7.23% 当季合约-4.63% 下季合约-0.97% 当月合约0.89%；IH升贴水：下月合约-7.09% 当季合约-4.57% 下季合约-1.80% 当月合约0.12%；IC升贴水：下月合约-2.60% 当季合约0.02% 下季合约1.67% 当月合约2.66%；IM升贴水：下月合约-3.82% 当季合约0.28% 下季合约4.12% 当月合约5.37% [7] 市场表现 - 昨日收盘 沪深300上涨0.76%至4753.9；上证50上涨1.65%至3110.9；中证500下跌0.97%至8517.8；中证1000下跌0.8%至8332.2 沪深京三市成交额32597亿 较昨日放量2671亿 行业板块涨少跌多 贵金属、采掘、酿酒等行业爆发 文化传媒、保险等涨幅居前 电子化学品、半导体等板块跌幅居前 [6]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 报告对股指期货IF、IH、IC、IM四个品种1月28日的持仓情况进行分析，包括总持仓变动、主力合约持仓变动以及前二十多空席位持仓量变动[6][12][18][24] 根据相关目录分别进行总结 IF品种 - 总持仓大幅上升，1月28日总持仓上升15622手，主力合约2603持仓上升7628手[6] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓51961手；多头增仓最多的是广发期货，日内增仓3104手；多头减仓最多的是大越期货，日内减仓579手[7] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓45934手；空头增仓最多的是海通期货，日内增仓3800手；空头减仓最多的是东证期货，日内减仓599手[8] IH品种 - 总持仓小幅上升，1月28日总持仓上升3905手，主力合约2603持仓上升1717手[12] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓13932手；多头增仓最多的是海通期货，日内增仓2195手；多头减仓最多的是广发期货，日内减仓350手[13] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓18401手；空头增仓最多的是海通期货，日内增仓1633手；空头减仓最多的是华泰期货，日内减仓373手[14] IC品种 - 总持仓保持平稳，1月28日总持仓下降904手，主力合约2603持仓下降5924手[18] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓51610手；多头增仓最多的是中泰期货，日内增仓656手；多头减仓最多的是海通期货，日内减仓2017手[19] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓56811手；空头增仓最多的是华泰期货，日内增仓1264手；空头减仓最多的是国泰君安期货，日内减仓868手[21] IM品种 - 总持仓大幅下降，1月28日总持仓下降15637手，主力合约2603持仓下降11585手[24] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓54473手；多头增仓最多的是中信建投期货，日内增仓332手；多头减仓最多的是海通期货，日内减仓3709手[25] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓74598手；空头增仓最多的是摩根大通，日内加仓425手；空头减仓最多的是中信期货，日内减仓4428手[26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对 2026 年 1 月 27 日股指期货 IF、IH、IC、IM 四个品种的持仓情况进行日度跟踪分析，包括总持仓变动、主力合约持仓变动以及前二十席位持仓变动 [1][4][10] 根据相关目录分别进行总结 IF 品种 - 总持仓大幅下降，1 月 27 日总持仓下降 18138 手，主力合约 2603 持仓下降 13695 手 [1][4] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓 50206 手；多头增仓最多的是华泰期货，增仓 194 手；多头减仓最多的是中信期货，减仓 4046 手 [5] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓 43908 手；空头增仓最多的是广发期货，增仓 781 手；空头减仓最多的是中信期货，减仓 5042 手 [7] IH 品种 - 总持仓明显下降，1 月 27 日总持仓下降 4127 手，主力合约 2603 持仓下降 4194 手 [1][10] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓 13542 手；多头增仓最多的是申银万国期货，增仓 335 手；多头减仓最多的是中信期货，减仓 1651 手 [11] - 前二十空头席位中，广发期货排名第一，总持仓 17748 手；空头增仓最多的是广发期货，增仓 1272 手；空头减仓最多的是国泰君安期货，减仓 1287 手 [12] IC 品种 - 总持仓保持平稳，1 月 27 日总持仓下降 704 手，主力合约 2603 持仓下降 1199 手 [1][16] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓 52212 手；多头增仓最多的是银河期货，增仓 925 手；多头减仓最多的是海通期货，减仓 921 手 [17] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓 56906 手；空头增仓最多的是国泰君安期货，增仓 877 手；空头减仓最多的是中信期货，减仓 1522 手 [19] IM 品种 - 总持仓小幅上升，1 月 27 日总持仓上升 3901 手，主力合约 2603 持仓上升 244 手 [1][22] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓 58101 手；多头增仓最多的是中信期货，增仓 2209 手；多头减仓最多的是国泰君安期货，减仓 923 手 [22] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓 79026 手；空头增仓最多的是海通期货，增仓 2348 手；空头减仓最多的是国泰君安期货，减仓 499 手 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内股指以震荡整理为主，中长期来看政策面利好预期以及增量资金持续净流入股市的趋势构成股指上行的主要支撑力量，但短期内监管层控风险预期明确，“追高”情绪受抑制，且资金面追涨与止盈有分歧，股指短线震荡整固需求不断体现 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - IH2603短期震荡、中期震荡、日内偏弱，观点为震荡整理，核心逻辑是乐观情绪有所降温，震荡整固需求仍存 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种IF、IH、IC、IM日内观点偏弱、中期观点震荡，参考观点为震荡整理 [5] - 昨日各股指表现分化，上周五涨幅较大的IM与IC高位回调，IH与IF延续震荡整理 [5] - 沪深京三市成交额32806亿元，较上日放量1625亿元，股市成交量能保持在3万亿元以上，市场情绪仍偏乐观 [5] - 当前股市风格偏好中小盘股，IM与IC的波动有所加剧，需注意短线的反复波动风险 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年1月21日股指期货IF、IH、IC、IM四个品种的持仓情况进行日度跟踪，包括总持仓、主力合约持仓以及前二十席位持仓变动等信息[1][4][12] 根据相关目录分别进行总结 IF品种 - 总持仓明显下降，1月21日总持仓下降6447手，主力合约2603持仓下降6123手 [4] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓46184手；多头增仓最多的是宝城期货，增仓489手；多头减仓最多的是国泰君安期货，减仓1666手 [5] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓40421手；空头增仓最多的是光大期货，增仓456手；空头减仓最多的是海通期货，减仓2269手 [7] IH品种 - 总持仓小幅上升，1月21日总持仓上升4576手，主力合约2603持仓上升1743手 [12] - 前二十多头席位中，中信期货排名第一，总持仓11507手；多头增仓最多的是国泰君安期货，增仓724手；多头减仓最多的是东证期货，减仓398手 [12] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓14189手；空头增仓最多的是中信期货，增仓1457手；空头减仓最多的是宏源期货，减仓375手 [10] IC品种 - 总持仓明显下降，1月21日总持仓下降8110手，主力合约2603持仓下降4994手 [13] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓49790手；多头增仓最多的是永安期货，增仓1023手；多头减仓最多的是中信期货，减仓5213手 [14] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓52996手；空头增仓最多的是中银期货，增仓791手；空头减仓最多的是中信期货，减仓5699手 [16] IM品种 - 总持仓明显下降，1月21日总持仓下降6771手，主力合约2603持仓下降6631手 [20][21] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓56491手；多头增仓最多的是申银万国期货，增仓560手；多头减仓最多的是海通期货，减仓1454手 [22] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓74033手；空头增仓最多的是中银期货，增仓586手；空头减仓最多的是国泰君安期货，减仓2123手 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内股指以区间震荡整理为主，但中长期上行的主要逻辑不变 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2603短期震荡、中期震荡、日内偏弱，观点为震荡整理，核心逻辑是乐观情绪有所降温，震荡整固需求仍存 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM日内观点偏弱、中期观点震荡，参考观点为震荡整理 [5] - 核心逻辑是昨日各股指均震荡小幅下跌，沪深京三市成交额28041亿元，较上日放量720亿元；今年以来股市涨幅主要来自流动性宽松下估值端抬升，业绩端修复预期不强烈，股指存在震荡整固需求；监管层释放降杠杆、控风险政策信号，股市乐观情绪降温，成交量能回落；政策面利好预期以及增量资金持续净流入股市趋势不变，股指中长期上行逻辑不变 [5]

市场与监管动态 - 中国证监会召开2026年系统工作会议，强调坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头，全方位加强市场监测预警与逆周期调节，强化交易与信息披露监管，严肃查处过度炒作及操纵市场行为，坚决防止市场大起大落 [1] - 监管层启动实施深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资便利性和灵活性，并抓紧推动合格境外投资者优化方案落地，扩大期货特定品种开放范围，提升跨境投融资便利性 [1] - 美国白宫国家经济委员会主任表示，特朗普将于下周公布一项计划，允许人们从401(k)计划中提取资金用于支付购房首付 [1] 市场表现与资金面 - A股现货市场三大指数本周涨跌不一，上证指数收盘跌0.45%收于4101.91点，创业板指涨1.00% [2] - 行业板块指数涨跌互现，计算机、电子、有色金属、传媒行业涨幅居前，国防军工、房地产、农林牧渔、煤炭行业跌幅居前 [2] - 市场日均成交额升至3.2万亿元，两融余额增至创纪录的2.6万亿元 [2] - 海外市场方面，美联储官员表示利率处于与中性水平相符的区间，货币政策仍具温和限制性，若就业形势未改善应准备进一步下调利率，本周美股三大指数全线小幅收跌，其中纳指跌0.66%报23515.39点 [2] - 期货市场当月合约周五交割基差基本收敛，IF、IH的成交量和持仓量较上周均有增加 [2] 策略观点 - 近期政策调控力度明显加强，但也明确对市场慢牛长牛的定调 [3] - 短期市场可能进入降温阶段，尤其是上证50、沪深300影响更为明显，但整体下行风险可控 [3] - 策略上建议可把握时机布局IC、IM [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 预计短期内股指震荡偏强运行，中长期上行逻辑较牢靠，但短线节奏有不确定性，股市日内波动将加剧 [1][5] 根据相关目录总结 品种观点参考 - IH2603短期和中期震荡，日内偏强，整体观点震荡偏强，核心逻辑是政策利好预期与资金净流入趋势不变 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点震荡偏强 [5] - 昨日各股指震荡整理，全市场成交额29113亿元，较上日缩量10754亿元，成交缩量表明投资者意识到监管层政策意图，风险偏好降温 [5] - 部分股票估值端提升明显但业绩端修复不强烈，获利资金有“高低切换”需求，表现为震荡整固行情 [5] - 政策面利好预期持续发酵，增量资金持续净流入股市趋势不变，支撑股指中长期上行 [5]