油价走势 - 布伦特原油期货下跌0.19%至每桶62.27美元，美国WTI原油期货下跌0.17%至每桶58.60美元，两大合约均处于五个月低位 [1][3] - 油价延续跌势，市场被供应过剩和贸易紧张局势两大负面因素压制 [1] 供应面分析 - 国际能源署警告，2026年全球石油市场可能面临严重的供应过剩，过剩量高达每天400万桶，远超此前预期 [3] - 供应过剩主因是欧佩克+及其竞争对手持续增产，而全球需求增长疲软 [3] 需求面与市场情绪 - 持续升级的贸易紧张局势削弱全球能源需求前景，地缘紧张局势加剧市场悲观情绪 [1][3] - 影响油价的关键因素是供应过剩的程度，这将直接反映在全球库存变化上 [3] 市场关注点 - 市场所有目光聚焦于即将公布的美国原油库存数据，预计截至10月10日当周美国原油库存将增加约20万桶 [3] - 行业正等待美国石油协会和美国能源信息署的库存报告，以获取更多关于美国需求状况的线索 [3]

全球石油供需展望 - 国际能源署预计2026年全球石油供应过剩将接近400万桶/日，过剩程度达到前所未有的水平 [1] - 国际能源署略微下调今年消费增长预期，并上调今明两年非OPEC国家供应预期 [1] - 石油高管预计尽管短期供应过剩，但中期到长期全球石油市场将实现再平衡 [1] 市场平衡驱动因素 - 新兴经济体消费增长，油价下跌可能导致生产下降加速，帮助市场恢复供需平衡 [1] - OPEC+盟友及非成员国产量上升抑制油价，预计供应过剩短期可见，但中期内市场将趋紧 [1] - 埃克森美孚CEO警告，如果不投资非常规石油和天然气田，产量下降率可能达到每年15% [2][3] - 埃克森美孚CEO认为当前供应过剩将是"短期问题" [3]

油价近期走势 - 布伦特原油价格周二暴跌3%至每桶61.50美元，创五个月低位[1] - 油价可能跌破60美元，预计圣诞节和新年期间会跌至50多美元区间[1] 供应过剩预期 - 国际能源署预计从本月起至2026年6月，日均原油供应过剩量将达320万桶，较此前预估的200万桶大幅上调[1] - 国际能源署将2026年日均供应过剩量预估上调至400万桶，较上月预测高出18%[4] - 9月份石油出货量出现大规模积累，主要产油国出口激增[4] - 今年1月至8月全球观察到的库存已达四年高点[4] 行业巨头观点 - 全球顶级大宗商品交易商预警长期预期的石油供应过剩局面开始显现，预计将进一步压低油价[1] - Gunvor集团首席执行官表示过度供应的说法更有实质内容[2] - Vitol首席执行官预计明年油价平均约60美元/桶，较2025年迄今平均价格下跌约14%[2] 供应增加因素 - OPEC+宣布11月仅小幅增产13.7万桶/日[1] - OPEC稳步增产，非OPEC国家如圭亚那、挪威和巴西的产量也有所增加[2] 限制下跌因素 - 交易商强调在50多美元区间做空是愚蠢的，暗示该价位将成为重要支撑位[1][3] - 市场可能对委内瑞拉和伊朗等受制裁国家明年继续增产的能力过于乐观[3] - 全球炼油厂正满负荷运转以满足需求[3] - 低油价可能抑制美国页岩油生产[3] 机构观点分歧 - OPEC维持此前对2025年全球石油需求的预测，称近期原油基本面仍对市场形成广泛支撑[4] - UBS大宗商品分析师质疑国际能源署的悲观预测，指出要么市场定价完全错误，要么过剩预估过于夸大[4] 其他压力因素 - 地缘政治紧张局势缓解对油价构成额外压力[1] - 贸易紧张局势升级也对油价构成压力[1]

油价近期走势与市场观点 - 布伦特原油价格周二一度暴跌3%至每桶61.50美元，创下五个月新低 [1] - 行业巨头警告不应过度看跌，Trafigura石油交易全球主管Ben Luckock强调在50多美元区间做空油价是愚蠢的 [1][2] - Vitol首席执行官Russell Hardy预计明年油价平均约60美元/桶，较2025年迄今平均价格下跌约14% [2] 原油供应与库存状况 - 国际能源署最新报告显示原油供应出现大量过剩，预计从本月起至2026年6月，日均过剩量将达320万桶，较此前预估的200万桶大幅上调 [1] - IEA将2026年日均供应过剩量预估上调至400万桶，较上月预测高出18% [3] - 9月份石油出货量出现大规模积累，主要产油国出口激增，今年1月至8月全球观察到的库存已达四年高点 [3] 影响油价的基本面因素 - OPEC+在11月仅小幅增产13.7万桶/日，但地缘政治紧张局势缓解以及贸易紧张局势升级对油价构成额外压力 [1] - 下半年更多供应涌入市场，因OPEC稳步增产，非OPEC国家如圭亚那、挪威和巴西的产量也有所增加 [2] - 市场可能对委内瑞拉和伊朗等受制裁国家明年继续增产的能力过于乐观，且低油价可能抑制美国页岩油生产 [2] 机构观点分歧 - 国际能源署对供应过剩发出悲观预测，引发投资者担忧 [1][3] - OPEC维持与IEA截然不同的观点，称近期原油基本面仍对市场形成广泛支撑，并维持对2025年全球石油需求的预测 [4] - UBS大宗商品分析师Giovanni Staunovo对IEA的悲观预测表示质疑，认为要么市场定价完全错误，要么过剩预估过于夸大 [3]

全球石油市场供应过剩 - 国际能源署预测明年全球石油供应将超过需求近400万桶/日 创下前所未有的年度供应过剩纪录 [1][3] - 与上月预测相比 国际能源署将2026年的预期供应过剩量调升了约18% [1] - 供应过剩局面加剧的主要原因是主要石油消费国的需求增长降温以及OPEC+联盟持续增产 [1] 非OPEC+国家供应增长 - 明年非OPEC+国家的石油供应量将增加120万桶/日 较上月预测高出约20万桶/日 [3] - 非OPEC+供应量增长约一倍 主要贡献国家为美国、巴西、加拿大、圭亚那和阿根廷 [3] OPEC+联盟生产动态 - OPEC+联盟9月份石油产量激增近100万桶/日 因沙特阿拉伯带领成员国完成第一批供应的重启 [3] - OPEC+联盟重启暂停的生产 目的被解读为夺回其在全球石油市场的份额 [3] 石油价格表现与市场结构 - 布伦特原油期货价格接近每桶62美元 今年以来已下跌15% [1] - 当前供应过剩大部分以天然气液体的形式出现 而非原油 这解释了油价未出现预测中崩盘的部分原因 [3]

油价表现 - WTI原油价格跌破58美元/桶，日内跌幅接近2% [1] - 布伦特原油价格现报61.94美元/桶，日内下跌1.9% [1] 市场供需 - 国际能源署月报指出石油市场面临的供应过剩局面比先前预期更为严峻 [1]

油价调整详情 - 国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别降低75元、70元 [1] - 折合升价后，92汽油、95汽油及0柴油均下调0.06元/升 [4] - 以50升油箱计算，加满一箱油将少花3元 [4] 对消费者及物流成本的影响 - 月跑2000公里、百公里油耗8L的燃油车，单辆车燃油成本下降约4元 [4] - 月跑10000公里、百公里油耗38L的重型卡车，单辆车燃油成本下降约106元 [4] - 今年以来国内成品油经历20轮调整，汽、柴油与年初相比分别下跌480元/吨、460元/吨 [4] 国际油价走势与原因 - 本计价周期内国际原油价格重心先上涨后震荡下移 [5] - 布伦特原油连续合约上周累计下跌显著，上周五跌幅达4.67%，收于每桶65.16美元，为自5月以来低点 [6] - 美原油连续合约（WTI）盘中一度跌破60美元关口，最低触及每桶58.22美元 [7] 市场分析与后市展望 - 前期油价上涨受地缘局势冲突及OPEC+计划增产不及预期影响 [5] - 后期地缘溢价回吐，贸易局势紧张导致油价下调 [5] - 市场关注点转向石油供应过剩问题，因OPEC正逐步退出先前减产政策 [7] - 卓创资讯预计油价短期或呈现波动震荡行情，价格重心可能进一步下移，新周期原油变化率负值开局 [7]

油价调整情况 - 国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别降低75元、70元 [2] - 折合升价后，92号汽油、95号汽油及0号柴油均下调0.06元/升 [5] - 以50升油箱容量计算，加满一箱油将少花3元 [5] - 以月跑2000公里、百公里油耗8L的燃油汽车为例，单辆车燃油成本将下降约4元 [5] - 以月跑10000公里、百公里油耗38L的重型卡车为例，单辆车燃油成本将下降约106元 [5] 年内油价调整回顾 - 今年以来国内成品油价格已历20轮调整，呈现“6涨8跌6搁浅”格局 [6] - 涨跌互抵后，国内汽、柴油与年初价格相比分别下跌480元/吨、460元/吨 [6] 国际油价走势分析 - 本计价周期内国际原油价格重心先上涨后震荡下移 [8] - 前期地缘局势冲突及OPEC+计划增产不及预期致油价上涨，后期地缘溢价回吐及贸易局势紧张致油价下调 [8] - 布伦特原油连续合约上周累计下跌显著，上周五跌幅达4.67%，收盘报每桶65.16美元，为今年5月以来低点 [8] - 美原油连续合约（WTI）跌势明显，盘中一度跌破60美元关口，最低触及每桶58.22美元 [8] - 加沙停火协议签署后，市场关注焦点转向石油供应过剩问题，OPEC逐步退出减产政策将增加供给侧压力 [8] 短期油价展望 - 周一亚洲时段国际油价小幅回升，市场认为特朗普语气略显温和让油价获得喘息机会 [9] - 地缘带来的溢价基本消失，市场对后市相对悲观，特朗普贸易关税问题成为核心利空 [10] - 短期油价或呈现波动震荡行情，价格重心可能进一步下移，新周期的原油变化率负值开局 [10]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 截止10月3日当周美国原油库存总量增加 美国能源信息署预计今年美国石油产量将创新高 未来几个月石油供应过剩将对油价造成压力 还上调了全球石油产量预测 [1] 根据相关目录分别进行总结 库存情况 - 截止10月3日当周 美国包括战略储备在内的原油库存总量8.27246亿桶 比前一周增长400万桶 商业原油库存量4.20261亿桶 比前一周增长371.5万桶 汽油库存总量2.19093亿桶 比前一周下降160万桶 馏分油库存量为1.21559亿桶 比前一周下降201.8万桶 [1] - 商业原油库存比去年同期低0.59% 比过去五年同期低4% 汽油库存比去年同期高1.95% 比过去五年同期低1% 馏份油库存比去年同期高2.57% 比过去五年同期低6% [1] - 与9月26日相比 10月3日美国商业原油库存增加3.715千桶 增幅0.89% 库欣原油库存减少763千桶 降幅3.25% 汽油库存减少1.601千桶 降幅0.73% 馏分油库存减少2.018千桶 降幅1.63% 油品总库存减少1.230千桶 降幅0.10% 战略石油储备库存增加285千桶 增幅0.07% [2] 生产与进出口情况 - 与9月26日相比 10月3日美国炼厂开工率为92.4% 上升1个百分点 升幅1.09% 原油产量为13.629千桶/日 增加124千桶/日 增幅0.92% 原油进口量为6.403千桶/日 增加570千桶/日 增幅9.77% 原油出口量为3.590千桶/日 减少161千桶/日 降幅4.29% [2]

全球石油供需前景 - 国际能源署预计2024年全球石油消费量将增加92万桶/日，不及2023年增速的一半，达到平均每日1.028亿桶 [1][4] - 国际能源署预计2025年全球石油需求将增长99万桶/日，连续两年日均增幅低于100万桶/日 [1][4] - 需求增长疲软反映出全球经济状况不佳，疫情后被积压的需求已全部释放，且清洁能源技术正取代石油在运输和发电领域的应用 [4] 全球石油供应增长 - 国际能源署预计美国、巴西、加拿大和圭亚那等生产国的供应量在2024年和2025年将增长150万桶/日 [1][4] - 如果OPEC+继续推进恢复生产的计划，全球石油供应过剩将进一步加剧 [1] - 即使OPEC+放弃恢复产量计划，2025年全球石油供应量也将超过需求量100万桶/日 [4] 市场价格与机构观点 - 自10月初以来，原油价格已下跌11%，布伦特原油期货交易价格达每桶72美元，因交易商关注美洲不断增长的产量 [1] - 过去四个月中，OPEC连续四次下调2024年需求预测，下调幅度达18% [5] - OPEC目前预测2024年需求增长幅度为180万桶/日，约为国际能源署预测值的两倍，且高于大多数其他市场观察者 [5] 行业动态与政策 - OPEC+原计划从2025年1月开始每月小幅增产18万桶，并将于2024年12月1日召开会议审议该决定 [5] - OPEC+此前寻求重启自2022年以来停止的生产，但因市场脆弱已两次被迫推迟行动 [5] - 中东及其他地区动荡形势对油价的影响预计将会有所缓解 [1]