报告核心观点 2025年7月18日A股主要宽基指数多数上涨，沪深两市成交额放量，行业和板块表现分化 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指涨0.50%，收报3534.48点；深证成指涨0.37%，收报10913.84点；创业板指涨0.34%，收报2277.15点；科创50涨0.19%，收报1007.53点 [1] - 全市场2600只个股上涨，2567只个股下跌，248只个股收平，沪深两市成交额合计15710亿元，较上个交易日放量317亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业涨多跌少，有色金属、基础化工、钢铁、煤炭和交通运输行业领涨，涨幅分别为2.10%、1.36%、1.34%、0.94%和0.90% [1] - 传媒、电子、轻工制造、公用事业和通信行业领跌，跌幅分别为0.98%、0.49%、0.41%、0.35%和0.31% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为稀土、稀有金属、锂矿、稀土永磁、小金属、首板、打板、钛白粉、十大军工集团、大飞机、化学纤维、化学原料、仿制药、白酒、航母 [2] - 概念板块中稀土、稀有金属、锂矿上涨，营销传播、乳业、网络游戏回调 [11] - 申万一级板块中有色金属、基础化工、钢铁上涨，公用事业、通信、建筑材料回调 [14]

流动性 - 稀有金属ETF盘中换手1.72%，成交1544.98万元 [2] - 近1年日均成交3550.59万元，排名可比基金第一 [2] 规模与份额 - 近1周规模增长2542.20万元，新增规模位居可比基金第一 [2] - 近1周份额增长1395.00万份，新增份额位居可比基金第一 [2] 资金流入 - 最新资金净流入729.05万元 [2] - 近9个交易日合计资金净流入1136.56万元 [2] 估值水平 - 中证稀有金属主题指数最新市净率PB为2.16倍，低于近5年87.57%的时间 [2] - 估值性价比突出 [2] 行业前景 - 2020年以来锑、钨、锗、稀土等小金属价格系统性上行，公司盈利整体向好 [2] - 全球供需改善及库存低位有望进一步推升小金属价格，企业盈利和成长性有望提升 [2] - 行业龙头配置价值显著 [2] 指数成分 - 中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比54.9% [3] - 主要权重股包括盐湖股份、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、赣锋锂业等 [3] 投资渠道 - 场外投资者可通过稀有金属ETF联接基金（014111）参与 [3]

稀有金属ETF市场表现 - 盘中换手率2.71% 成交金额2443.16万元[2] - 近1年日均成交额3593.95万元 居可比基金首位[2] - 近2周规模增长940.20万元 新增规模位列可比基金第一[2] - 近半年份额增长1.37亿份 新增份额位居可比基金第一[2] 杠杆资金与估值状况 - 最新融资买入额133.04万元 融资余额3148.78万元[2] - 跟踪指数市净率PB为2.26倍 低于近3年82.93%时间区间[2] 稀土与锑市场分析 - 稀土25Q1终端需求尚可 价格震荡偏强[2] - 供应端预期增量有限 需求端发展预期较好[2] - 二季度稀土价格或有上涨趋势[2] - 锑矿1-3月进口持续收紧 海外锑锭价格坚挺[2] - 锑需求端仍然较弱 但抛盘基本出清[2] - 大厂挺价推动锑价企稳[2] 钨金属应用拓展 - 钨丝应用于光伏硅片切割领域[3] - 钨丝可用作人形机器人腱绳材料[3] - 新应用领域有望打开钨需求增长空间[3] 指数成分与投资渠道 - 中证稀有金属指数前十大权重股合计占比54.89%[3] - 权重股包含盐湖股份、北方稀土等龙头企业[3] - 场外投资者可通过联接基金(014111)参与投资[3]