财政收入情况 - 3月狭义财政收入正增长0.25%，1 - 3月公共财政收入6万亿元，同比下滑1.1%[2] - 3月税收收入同比下降2.2%，一季度累计下降3.5%，预算报告全年增速目标为3.7%；3月非税收入增速由11%降到5.9%[2] - 3月增值税同比增长4.9%，企业所得税同比增长16%，消费税增长9.6%，个人所得税同比下降58.5%，1 - 3月累计同比增长7.1%[2] - 3月房产税同比增长22.5%，车辆购置税、土地增值税增速分别为 - 14%、 - 10%，出口退税同比增加8.3%，一季度出口退税额同比增长14%[2] 财政支出情况 - 3月公共财政支出27719亿元，同比增长5.7%，前三个月支出同比增长4.2%，略高于全年预算4%的目标[3] - 一季度财政支出约为全年支出进度的24.5%，持平2024年[3] - 3月民生类支出中社保和就业、教育支出分别同比增长9%和8%，科技类支出同比减少4.8%，节能环保支出同比增长16%，文旅体育支出增长2%[3] - 3月基建类支出增速较1 - 2月提高5个百分点，城乡社区事务、农林水事务支出增速由负转正，分别同比增长0.6%、2.5%，交运支出同比下滑8%[3] 政府性基金收支情况 - 3月全国政府性基金收入2866亿元，下降12%，地方国有土地出让金收入同比下降16.5%[4] - 3月政府性基金支出8411亿元，同比增长28%，支出进度约为全年目标的15.8%，强于2024年同期的14.8%[4] - 一季度新增专项债发行共计9603亿元，发行节奏快于2024年，但慢于2023、2022年，一季度政府性基金支出增速为11%，预算目标全年增长23%[4] 财政展望 - 后续财政将加快支出进度，支持消费和出口，如消费品以旧换新扩容、发放消费券、补贴出口企业等[5]

财政收入情况 - 1 - 2月全国一般公共预算收入43856亿元，同比下降1.6%，其中税收收入36349亿元，同比下降3.9%，非税收入7507亿元，同比增长11%[1] - 1 - 2月个人所得税同比增速26.7%，为近10个月以来最大值，高增速受春节错位扰动[1] 税种影响分析 - 拉动财政收入的税种有证券交易印花税和增值税，证券交易印花税连续5个月保持两位数以上正增长[2] - 拖累财政收入的税种包括企业所得税（同比增速 - 10.4%）、与大宗消费相关的消费税和车辆购置税、与进口相关的关税及进口环节增值税和消费税、地产相关税（同比增速 - 11.4%），地方土地使用权出让收入增速为 - 15.7%[2] 财政支出方向 - 2025年1 - 2月与基建相关的财政支出力度明显减弱，2024年1 - 2月基建类支出同比增速为17.9%，2025年为 - 6.2%[3] - 1 - 2月科技、教育、社保和就业支出依旧录得高增速，依次为10.5%、7.7%、5.5%，2024年1 - 2月依次为10.0%、7.6%、3.7%[3] 风险提示 - 未来政策不及预期、国内经济形势变化超预期、出口变动超预期[3]

财政数据核心观点 - 1-2月公共财政收入同比增速由正转负至-1.6%，但个人所得税同比增速大幅提升至26.7%，创近10个月新高 [1] - 财政支出结构明显变化：基建类支出同比增速从2024年1-2月的17.9%转为2025年同期的-6.2%，科技、教育、社保等民生领域支出保持高增长 [10][13] - 税收收入呈现明显分化：证券交易印花税（+58.7%）和增值税（+1.1%）成为拉动项，而企业所得税（-10.4%）、地产相关税（-11.4%）和车辆购置税（-32.6%）构成主要拖累 [3][7] 税收收入分析 拉动因素 - 个人所得税26.7%的高增速主要受春节错位影响（2025年春节较2024年提前），年终奖个税入库时间前移 [1] - 证券交易印花税连续5个月保持两位数增长（1-2月+58.7%），反映"924"政策后股市交易活跃度提升 [3] - 外贸企业出口退税同比大增16.9%，显示出口支持政策持续发力 [14] 拖累因素 - 企业所得税同比下滑10.4%，反映企业盈利仍承压 [7] - 地产相关税整体下降11.4%，其中土地增值税（-22%）、契税（-21.7%）跌幅显著，地方政府土地出让收入同步下滑15.7% [7][14] - 内需不足导致消费税（+0.3%）、车辆购置税（-32.6%）等大宗消费相关税种疲弱 [7] 财政支出结构变化 支出削减领域 - 基建类支出同比增速从2024年1-2月的17.9%转为2025年同期的-6.2%，其中城乡社区事务（-6.6%）、农林水事务（-10.5%）降幅明显 [10][14] - 交通运输支出增速从2024年1-2月的4.1%放缓至2025年同期的2.4% [14] 支出增长领域 - 科学技术支出同比增长10.5%（2024年同期为10%），保持双位数增速 [13][14] - 教育（+7.7%）、社会保障和就业（+5.5%）等民生支出增速较2024年同期（7.6%、3.7%）进一步提升 [13][14] - 债务付息支出同比增加19.7%，反映政府债务压力持续 [14]

财政政策调整 - 2025年财政赤字率定为"4%左右"，打破了过去刚性惯例，为年中预留调整空间，显示财政政策更加灵活 [1] - 中央财政预留充足储备工具和政策空间，保留年中加码可能性 [1] - 名义GDP增速估算从2024年7.4%下调至2025年4.9%，GDP平减指数从2.4%下调至-0.1%，显示更务实态度 [4] 财政支出结构变化 - 财政支出更多向科技、安全、民生领域倾斜，教育、外交与国防、科学技术支出比例提升明显 [2] - 基建相关支出如城乡社区、农林水、交通运输重要性明显弱化 [2] - 中央政府债券发行比例占56.2%，首次超越地方，显示中央承担更多逆周期调节责任 [5] 财政收入调整 - 非税收入同比增速定为-14.2%，有意弱化其对公共财政收入的支撑 [3] - 除船舶吨税、车辆购置税外，预算草案对其他税种要求均为正增速 [3] - 政府性基金收入目标再次下调，但完成仍面临压力，需房地产政策进一步加码 [6]