文章核心观点 - 2024年中国实际使用外资金额为1162.4亿美元，保持发展中经济体最大引资国地位 [1][5][27] - 中国通过稳外资政策、打造"投资中国"品牌、优化营商环境等措施增强对外资吸引力 [1][5] - 外商投资在制造业和高技术产业等领域展现出较强韧性，产业结构持续优化 [27][37][43] 外商投资总体情况 - 2024年全球外国直接投资下降11%，中国实际使用外资与全球趋势基本同步 [27] - 全国新设外商投资企业数量达5.9万家，同比增长9.9% [33] - 截至2024年底，全国累计设立外商投资企业达到123.9万家，实际使用外资接近3万亿美元 [33] - 外商在华再投资金额达1622.8亿元，同比增长15% [32] 利用外资产业结构 - 2024年制造业实际使用外资311.2亿美元，占全行业比重为26.8%，较2020年提高5.3个百分点 [37] - 高技术制造业实际使用外资135.1亿美元，占制造业外资比重为43.4%，同比提高3.7个百分点 [43] - 医疗仪器设备及仪器仪表制造业、计算机及办公设备制造业实际使用外资分别同比增长93.7%和21.1% [43] - 服务业实际使用外资822.4亿美元，占比70.8%，其中生产性服务业占比58.8% [44] 生产性服务业引资表现 - 检验检测认证标准计量服务实际使用外资1.2亿美元，同比增长157.9% [46] - 咨询与调查服务实际使用外资36.9亿美元，同比增长99.9% [46] - 搬运、包装和代理服务实际使用外资2.3亿美元，同比增长47.8% [46] - 实物租赁服务实际使用外资8.7亿美元，同比增长37.6% [46] 外资研发与创新投入 - 2024年中国全社会R&D经费超过3.6万亿元，同比增长8.3%，投入总量稳居世界第二位 [49] - 上海新认定外资研发中心30家，累计达591家 [49] - 北京新认定外资研发中心超110家，累计达221家，涉及医药健康、信息技术、智能制造等领域 [49] 投资来源地分析 - 2024年来自亚洲十国/地区的实际使用外资金额共计991.6亿美元，占比85.3% [50] - 欧盟对华投资68.2亿美元，北美对华投资46.7亿美元 [51]

公司历史与发展 - 中国银行于1979年在卢森堡设立新中国成立后第一家海外分行 [1] - 1991年中国银行在欧洲首次获得子行牌照，设立中国银行（卢森堡）有限公司 [1] - 2022年该机构更名为中国银行（欧洲）有限公司，成为中国银行欧洲区域总部和全球化发展重要支点 [1] 业务定位与服务 - 公司致力于为中欧企业客户提供项目融资、银团贷款、贸易融资、债券承分销、基金管理等金融服务 [1] - 未来将进一步完善综合化平台，为海外客户提供更加多元化和全面的金融服务 [1] - 以商业银行为主体，以跨境服务为引擎，拓展金融市场、金融机构、托管、债券承销、资产管理等轻资本业务 [1] 战略目标 - 新业务拓展方向为推动落实高质量发展和高水平对外开放做出贡献 [1]

今年以来，国际金融市场波动加大，外部风险挑战明显增多。在此背景下，我国外汇市场顶住压力保持 平稳运行，表现出较强韧性和活力，国际收支基本平衡。数据显示，今年上半年，我国经常账户顺差 21126亿元，资本和金融账户逆差19936亿元，继续处于合理均衡区间。这一成绩的取得并非偶然，而是 源于我国宏观经济稳定支撑、内需潜力不断释放，以及高水平对外开放持续扩大。 支撑这一健康模式延续的根基，在于我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大的基本面没有改变。当 前，我国正加快构建新发展格局，将扩大内需作为长期战略，通过更加积极的财政政策和适度宽松的货 币政策，着力提振消费，持续发展新质生产力。内需对经济增长拉动作用的增强，意味着国民经济循环 将更为顺畅，这种内部经济的稳健性，是抵御外部风浪最可靠的压舱石。与此同时，我国持续扩大高水 平对外开放、拓宽金融市场双向投融资渠道，一系列开放举措也为涉外经济稳健发展创造了良好环境。 此外，外汇市场自身的成熟与监管能力的提升，也构成了防范化解外部冲击风险的关键防线。近年来， 我国外汇市场稳健性提升，人民币汇率市场化形成机制不断完善，汇率弹性增强，发挥了国际收支稳定 器的功能。目前企业外汇 ...

创新发展 - 航天领域取得显著进展，长征五号火箭完成近160项技术改进，由年轻团队主导[7]，嫦娥六号实现人类首次月球背面采样返回，新一代载人火箭长征十号完成系留点火试验[8] - 工业机器人技术实现突破，为深中通道项目研发的焊接机器人将整体编程工作量减少超90%[9][10]，2024年中国工业机器人市场销量达30.2万套，连续12年保持全球最大市场[11] - 高端制造业成果丰硕，国产大飞机实现规模化商业运营，全球最快高铁列车CR450成功达速，国产大型邮轮投入运营[2] 协调发展 - 雄安新区建设快速推进，作为北京非首都功能疏解承载地，2025年前8月固定资产投资同比增长14.8%[13][15]，首家注册央企中国星网入驻，配套教育设施完善[12][14][15] - 城乡协调发展成效显著，城乡居民人均可支配收入之比从2015年的2.73降至2024年的2.34[3]，2024年末常住人口城镇化率达67%，比上年提高0.84个百分点[17] - 区域发展更趋平衡，浙江景宁通过滩坑水电站移民安置等项目，实现从村民到市民的转变，社区配套设施齐全[16] 绿色发展 - 新能源汽车产业高速发展，2024年上半年新注册登记新能源汽车达562.2万辆，同比增长27.86%[21]，新注册登记汽车中超过40%为新能源汽车[4][21] - 生态环境持续改善，2015年至2024年全国地级及以上城市PM2.5平均浓度下降超三分之一[4]，三江源国家公园成立5年来向下游输送水量增加50%至900亿立方米，藏羚羊数量增长至7万多头[18] - 制造业绿色转型加速，广汽埃安工厂引入"光伏+储能"技术，建成智能微电网系统，年发电量超2000万千瓦时[20] 开放发展 - 海南自贸港建设取得关键进展，全岛封关运作定于2025年12月18日启动[24]，洋浦港扩建20万吨级泊位，开通美东、美西、中东等多条国际航线[22][23] - 进博会平台效应显著，第七届进博会采购商品超4000款，累计引进同款商品2万余款，实现上下游交易额近600亿元[25][26]，第八届进博会已有110多国3200多家企业确认参展[27] - 中欧班列运行密集，平均不到半小时即有一列发车，"一带一路"共建走深走实[5] 共享发展 - 脱贫攻坚成果巩固，832个脱贫县均确立特色主导产业，累计识别帮扶600多万监测对象消除返贫风险，脱贫人口务工规模稳定在3000万人以上[29][30] - 残疾人事业取得进步，"十四五"时期全国已就业残疾人达901万，近3年每年超3万残疾人入大学，在校残疾大学生超10万，无障碍环境建设法于2023年9月施行[31][32] - 社会保障体系不断完善，建成全球最大规模的教育、社保和医疗卫生体系，独龙江乡实现5G覆盖并发展特色旅游产业[29][30]

上下同心同德、共克时艰，我国经济发展顶住多重压力，在复杂多变的国际环境中展现出强大韧性——2025年前三季度，我国国内生产总值（GDP）初步核 算结果显示总量达到1015036亿元人民币。 相较于上年同期的975357.4亿元，在剔除价格变动因素后，实际增长了5.2%。这一成绩的取得，离不开宏观调控政策的精准发力、产业结构的持续优化以及 内需市场的稳步复苏，充分彰显了中国经济的活力和潜力。 这一差距主要反映了价格水平的变动，意味着与2020年的基准物价相比，我国当前的综合物价水平大致下降了1.1%左右，显示出当前阶段存在着一定的"同 缩"压力。 认识到这一点具有重要的现实意义 它表明：在经济体量实质性扩大的同时，价格因素暂时对名义增速产生了一定的抑制作用。今年第四季度，若保持当前的经济复苏势头和发展动能，预计 2025年全年有望实现5.1%左右的实际经济增长。 在此基础上，2025年全年按市场价格核算的名义GDP规模，预计将在2024年1349083.5亿元的基础上扩大约4个百分点左右。 在分析经济数据时，需明确"实际增长"与"名义增长"的区别至关重要——实际增长剔除了价格变动因素，反映了经济体量的真实扩张； ...

海南的战略定位与发展目标 - 公司被定位为中国投资贸易自由化、金融国际化的先锋 [1] - 政府目标是在本世纪中叶将海南全面建成具有较强国际影响力的高水平自由贸易港 [1] - 该岛屿是中国面积最大的经济特区和新时代对外开放重要门户 [1] 自由贸易港政策与措施 - 2025年12月海南自由贸易港将启动全岛封关运作，进入关键阶段 [1] - 大多数进口商品将免征关税，为贸易、旅游和物流产业营造充满活力的发展环境 [1] - 政府实施多功能自由贸易账户等政策，旨在打造外商友好型环境 [1] - 全岛封关运作后将提高零关税商品覆盖面并进一步简化流程 [1] 旅游产业与生态保护 - 旅游产业与生态保护是整体规划的核心支柱，致力于打造高水平可持续旅游典范 [2] - 海南在海口和三亚拥有多个免税购物中心，每年吸引数以百万计的游客 [2] - 发展理念是发展与保护并行，保护热带雨林与珊瑚礁生态 [2] 行业影响与全球意义 - 全岛封关运作将使海南成为中国贸易投资的新引擎和高品质国际旅游的标杆 [2] - 全球企业和投资者正密切关注，若成功将为新兴经济体提供范本 [2] - 海南证明高水平对外开放与可持续发展可以并行不悖 [2]

五年规划的战略意义 - 五年规划是公司治国理政的重要方式，是理解公司发展路径的关键密码 [4] - 公司通过科学制定和接续实施五年规划，推动中国式现代化取得重大突破 [4] - 国内外学者认为公司的长期战略规划对全球发展理论具有创新性贡献 [4] 现代化成就 - 公司用几十年时间走完西方发达国家几百年的工业化历程，创造经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹 [5] - 公司用8年时间让近1亿农村贫困人口脱贫，历史性解决绝对贫困问题 [5] - 公司致力于让14亿多人口一起迈向现代化，这是人类社会发展史上前所未有的壮举 [5] 高质量发展与绿色转型 - 公司以新质生产力为支撑，推动经济社会发展全面绿色转型 [11] - 新能源汽车年产量突破1300万辆，国家级绿色工厂达到6430家 [11] - 公司构建全球最大可再生能源体系，成为全球能耗强度降低最快的国家之一 [12] 科技创新能力 - 公司在《2025年全球创新指数报告》中首次跻身全球前十名 [11] - 公司人才资源总量、科技人力资源总量、研发人员总量均位居世界第一 [11] - 公司实现从世界工厂到全球创新中心的跃升，成为新技术加速落地的催化器 [11] 碳市场建设 - 全国碳排放权交易市场配额累计成交量达7.14亿吨 [12] - 全国温室气体自愿减排交易市场累计成交量270.61万吨 [12] - 两个市场通过碳抵消机制互补衔接，实现对减排主体的全覆盖 [12] 城市发展与民生改善 - 十四五时期中央下发约1594亿元补助资金支持城镇老旧小区改造 [18] - 中央下发约600亿元补助资金推进海绵城市建设，带动总投资1600亿元 [18] - 城乡居民收入比从2020年的2.56:1降至2024年的2.34:1 [19] 消费市场潜力 - 十四五时期消费对经济增长的年均贡献率达60%左右 [20] - 公司拥有14亿多人口、4亿多中等收入群体的超大规模市场 [20] - 人民需求呈现多样化、多层次、多方面特点，形成更高水平动态平衡 [20] 法治建设与营商环境 - 民营经济促进法正式施行，第一次将坚持两个毫不动摇写入法律 [24] - 全国登记在册民营企业占企业总量比重超九成 [24] - 公司施行外商投资法，出台《公平竞争审查条例》，打造吸引全球资源要素的强磁场 [25] 对外开放成果 - 公司连续15年吸引外资超1000亿美元 [30] - 十四五时期实际使用外资累计7148.7亿美元，新设外资企业23.5万家 [30] - 外资企业贡献公司1/3进出口额、1/4工业增加值、1/7税收，创造3000多万就业岗位 [30] 一带一路建设 - 高质量共建一带一路汇聚150多个国家的和平发展梦想 [32] - 该项目成为当今世界范围最广、规模最大的国际合作平台 [32] - 让老挝从陆锁国变成陆联国，让东南亚有了高速铁路，让非洲有了首座塔式熔盐光热电站 [32]

中国式现代化的战略擘画与全球意义 - 党的二十届四中全会研究制定"十五五"规划建议，对未来五年发展作出顶层设计和战略擘画，推动中国式现代化全局的战略任务取得重大突破[1][6] - 五年规划是治国理政的重要方式，是读懂中国式现代化的重要"密码"，被国内外学者视为长期战略规划的典范[6] - 中国式现代化用几十年时间走完西方发达国家几百年工业化历程，书写了经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹，并让近1亿农村贫困人口实现脱贫[7] 高质量发展与绿色转型 - 坚持高质量发展是新时代的硬道理，为推进中国式现代化奠定坚实物质技术基础，中国成为世界经济增长的稳定锚和全球绿色发展的引领者[11] - 中国承诺到2035年全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%–10%，非化石能源消费占比达到30%以上[11] - "十四五"时期新能源汽车年产量突破1300万辆，国家级绿色工厂达到6430家，经济"含绿量"与"含金量"同步提升[14] - 全国碳排放权交易市场配额累计成交量达7.14亿吨，温室气体自愿减排交易市场累计成交量270.61万吨[15] - 中国构建了全球最大的可再生能源体系，成为全球能耗强度降低最快的国家之一[16] 科技创新与新质生产力 - 中国坚持创新在现代化建设全局中的核心地位，人才资源总量、科技人力资源总量、研发人员总量世界第一[14] - 《2025年全球创新指数报告》显示中国首次跻身前十名，实现从"世界工厂"到"全球创新中心"的跃升[14] - 新质生产力本身就是绿色生产力，对推进发展方式创新起决定性作用[14] 消费市场与民生改善 - "十四五"时期消费对经济增长的年均贡献率达到60%左右，中国经济释放出持续动力、活力和韧性[24] - 中国拥有14亿多人口、4亿多中等收入群体，超大规模市场呈现多样化、多层次、多方面的需求特点[24] - 脱贫县农村居民人均可支配收入年均实际增长7.8%，增速高于全国农民平均收入增速[22] - 城乡居民收入比由2020年的2.56∶1降至2024年的2.34∶1[22] 高水平对外开放 - 中国连续15年吸引外资超1000亿美元，"十四五"时期实际使用外资累计7148.7亿美元，新设外资企业23.5万家[32] - 外资企业贡献中国1/3进出口额、1/4工业增加值、1/7税收，创造3000多万个就业岗位[32] - 中国对55国实施240小时过境免签政策，今年国庆中秋假期入境外国人75.1万人次，其中免签入境53.5万人次[32] - 高质量共建"一带一路"汇聚150多个国家，成为当今世界范围最广、规模最大的国际合作平台[34]

（一） 每逢重大历史关头，中国共产党总是能够科学把握历史方位与形势变化，制定正确的政治战略策略，指 引中国人民战胜无数风险挑战、始终走在时代前列。 10月20日至23日在北京召开党的二十届四中全会，研究制定"十五五"规划建议，旨在对未来五年发展作 出顶层设计和战略擘画，推动事关中国式现代化全局的战略任务取得重大突破。 "在世界百年变局中，中国提供了稳定性和确定性。"领会习近平总书记这一重要论断，五年规划是一个 独特视角。科学制定和接续实施五年规划，是我们党治国理政的重要方式，是读懂中国式现代化的重 要"密码"。 现代化，寄托着中华民族的夙愿和期盼。自成立以来，党带领人民所进行的一切奋斗就是为了强国复 兴。从"一五"到"十四五"，一以贯之的主题是把我国建设成为社会主义现代化国家，尽管遭遇过各种意 想不到的困难和挫折，我们的意志和决心始终没有动摇。 "中国式现代化，不仅仅改变了中国自己的发展，它同时也改变了发展中世界的现代化进程"，英国知名 学者马丁·雅克这样认为。不少国内外学者表示，中国的五年规划堪称长期战略规划的典范，这种"长期 主义"对全球发展理论具有创新性贡献，成为理解中国的发展路径及其全球角色演变的一把 ...

文章核心观点 - 十一节后市场热点主题交易热度降温 资金从科技主题向区域经济 红利与内需消费等非科技主题轮动 寻求均衡配置 [1] - 短期市场风险偏好受外部冲击压制 科技主题存在获利盘兑现扰动 [1] - 当前主题选择需关注“十五五规划”潜在受益方向 聚焦新兴科技与区域经济发展战略等核心主线 [1] - 推荐关注四大投资主题：海南自贸 自主可控 机器人 AI应用 [1] 主题温度计：市场热点轮动 - 十一节后热点主题日均成交额平均9.69亿元 日均换手率3.6% 相较节前均明显回落 [1] - 主题结构向非科技轮动 银行 煤炭等红利主题回升 黄酒 家纺 黄金珠宝等消费主题走强 [1] - 海南 福建 长江经济带等区域经济主题热度提升 [1] - 消费电子 半导体 存储等科技主题跌幅居前 [1] 主题一：海南自贸 - 海南自贸港全岛封关将于2025年12月18日正式启动 实施“一线放开 二线管住 岛内自由”政策制度 [2] - 政策面利好：国新办和海南省新闻办联合举办记者会介绍封关情况 财政部等三部门调整海南离岛旅客免税购物政策以扩大享惠面 [2] - 海南重点布局旅游业 现代服务业 高新技术产业和热带特色高效农业 以及离岛免税 医疗 教育三大方向 [2] - 推荐受益海南自贸港封关的旅游 会展 交运 金融等现代服务业 以及受益特色产业发展的海洋经济 航空航天 离岛免税 高端医疗 [2] 主题二：自主可控 - 中国先进半导体制造领域投资持续加码 成为全球主要需求增量 [3] - 据SEMI报告 预计2026年至2028年全球300mm晶圆厂设备支出达3740亿美元 中国大陆将继续领先全球300mm设备支出 同期投资总额将达940亿美元 [3] - 国内动态：国产AI芯片公司摩尔线程IPO过会 阿里巴巴等互联网大厂持续追加算力投资 [3] - 全球科技竞争加剧 看好国产半导体渗透率提升 [3] - 推荐受益资本开支与国产化共振的国产算力 AIDC 以及受益国产技术突破的先进半导体设备 新材料 国产软件 [3] 主题三：机器人 - 特斯拉计划2025年底推出第三代人形机器人 2026年开始量产 马斯克预计2030年前将年产100万台 [4] - Figure AI发布第三代量产人形机器人“Figure 03” 灵巧手结构 身体包覆层等均有较大升级 [4] - 国内方面 宇树科技开启上市辅导 多家头部公司资本运作和股权融资进程提速 助力产业规模化发展 [4] - 中国具备多形态机器人规模化生产的产业链配套与应用场景优势 [4] - 推荐受益技术升级迭代的传感器 丝杠 灵巧手 编码器等核心零部件 以及具备规模化量产能力的整机制造商供应链 [4] 主题四：AI应用 - 高质量视频生成应用突破与大模型成为应用入口 OpenAI开发者日发布Apps SDK 可将ChatGPT打造成未来操作系统 [5] - OpenAI视频生成应用Sora上线第四天拿下苹果美国App Store免费应用榜第一名 [5] - 政策支持：国务院要求2027年新一代智能终端 智能体等应用普及率超70% 2030年应用普及率超90% [5] - 普惠普及趋势下 中国AI产业进入大规模示范应用阶段 [5] - 推荐互联网大厂与金融 办公 游戏 政务 医疗 营销 工业 农业等领域应用落地 以及受益智能终端普及率提升的AI手机 眼镜等终端产品 [5]