报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 工业硅01合约本周下跌 周跌幅2.27% 预计下周供给排产减少 需求复苏低位 成本支撑上升 盘面偏多震荡调整 [4][5] - 多晶硅01合约本周上涨 周涨幅1.97% 预计下周供给排产持续减少 需求端各环节生产持续减少 总体需求衰退 成本支撑持稳 盘面偏多震荡调整 [7][8] 各目录总结 回顾与展望 工业硅 - 供给端 本周供应量9.1万吨环比持平 样本企业产量45440吨环比减少0.79% 云南、四川样本企业开工率环比降低 新疆和西北样本企业开工率环比持平 预计本月开工率58% 较上月减少10.12个百分点 [4] - 需求端 本周需求8.4万吨环比增长2.44% 多晶硅库存低于历史同期 硅片和电池片亏损 组件盈利 有机硅库存低于历史同期 生产利润为负 综合开工率环比持平且低于历史同期 铝合金锭库存高于历史同期 进口亏损 再生铝开工率环比增加且高于历史同期 [5] - 成本端 新疆地区样本通氧553生产亏损2874元/吨 枯水期成本支撑上升 [5] - 库存端 社会库存54.6万吨环比减少1.08% 样本企业库存172600吨环比增加0.35% 主要港口库存12.7万吨环比持平 [5] 多晶硅 - 供给端 上周产量26800吨环比减少0.74% 预测11月排产12.01万吨 较上月环比减少10.37% [7] - 需求端 上周硅片产量13.12GW环比减少2.45% 库存18.42万吨环比增加5.13% 生产亏损 11月排产57.66GW较上月环比减少4.92% 10月电池片产量59.27GW环比减少2.78% 上周外销厂库存5.81GW环比增加50.90% 生产亏损 11月排产量58.68GW环比减少0.99% 10月组件产量48.1GW环比减少3.60% 11月预计产量46.92GW环比减少2.45% 国内月度库存24.76GW环比减少51.73% 欧洲月度库存35.4GW环比增加5.35% 生产盈利 [7] - 成本端 多晶硅N型料行业平均成本38920元/吨 生产利润13380元/吨 [7] - 库存端 周度库存26.7万吨环比增加3.08% 处于历史同期低位 [8] 基本面分析 工业硅价格 - 展示了工业硅价格-基差和交割品价差走势 [13][14] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量的走势 [16] 工业硅产量和产能利用率 - 展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势 [18][19][22] 工业硅成本 - 展示了主产区电价、主产地硅石价格、石墨电极价格、部分还原剂价格走势 以及样本地区成本利润走势 [23][25][26] 工业硅供需平衡 - 展示了工业硅周度和月度供需平衡表 [30][33] 工业硅下游 - **有机硅**：展示了DMC价格和生产走势、下游价格走势、进出口及库存走势 [35][37][40] - **铝合金**：展示了价格及供给态势、库存及产量走势、需求（汽车及轮毂）相关数据 [43][46][48] - **多晶硅** - 展示了行业成本、价格、库存、产量、开工率、需求走势 以及月度供需平衡表 [54][57] - 展示了硅片、电池片、光伏组件、光伏配件、组件成分成本利润、光伏并网发电走势 [60][63][66][69][72][74] 技术面分析 - 工业硅SI主力01合约本周下跌 预计下周偏多震荡调整 [76][77] - 多晶硅PS主力01合约本周上涨 预计下周偏多震荡调整 [78][79]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹 2601 短期、中期震荡，日内震荡偏弱 关注 MA20 一线压力 现实格局弱稳，钢价低位震荡 [1] - 螺纹钢供需双弱局面下基本面未好转，钢价易承压 但估值偏低以及成本有支撑，预计走势延续低位震荡，关注需求表现 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹 2601 短期、中期为震荡走势，日内震荡偏弱，观点参考为关注 MA20 一线压力，核心逻辑是现实格局弱稳，钢价低位震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 周末钢材现货价格持稳，成交一般，螺纹钢供需格局变化不大，产量持续下降但库存高且持续性存疑，供应端利好不强 [2] - 螺纹需求持续走弱，高频指标下行，位于近年同期低位，下游行业未见好转，后续需求将季节性走弱 [2] - 螺纹钢供应收缩至低位，需求同样走弱，供需双弱基本面未好转，钢价易承压，利好是估值偏低和成本有支撑 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2601短期偏弱、中期震荡、日内偏弱，整体偏弱运行，受偏弱供需主导 [1] - 近期市场乐观情绪有所回暖，但国内甲醇开工率和周度产量维持偏高水平，外部进口压力增大，华东和华南港口甲醇库存居高不下，预计本周一国内甲醇期货维持偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 甲醇2601短期为一周以内，观点为偏弱；中期为两周至一月，观点为震荡；日内观点为偏弱，整体参考观点为偏弱运行，核心逻辑是偏弱供需主导，甲醇震荡偏弱 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 甲醇日内观点偏弱，中期观点震荡，参考观点为偏弱运行 [5] - 近期市场乐观情绪回暖，但国内甲醇开工率和周度产量高，外部进口压力大，港口库存居高不下，上周五夜盘国内甲醇期货大幅下跌创本轮新低，预计本周一维持偏弱走势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [11][12] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 利多因素有供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素包括总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [11][12] 基本面/持仓数据 - **供给端**：2025年10月PVC产量212.812万吨，环比增4.79%；本周样本企业产能利用率80.75%，环比增0.03个百分点；电石法企业产量34.535万吨，环比增4.89%，乙烯法企业产量14.677万吨，环比降0.63%；本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产少量增加 [7] - **需求端**：下游整体开工率49.6%，环比降0.93个百分点，高于历史平均水平；下游型材、管材开工率低于历史平均水平，薄膜开工率环比持平且高于历史平均水平，糊树脂开工率环比增0.37个百分点且高于历史平均水平；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [7] - **成本端**：电石法利润 -769.4元/吨，亏损环比增0.80%，低于历史平均水平；乙烯法利润 -465.05元/吨，亏损环比减14.00%，低于历史平均水平；双吨价差2176.35元/吨，环比持平，低于历史平均水平，排产或将承压 [7] - **基差**：11月13日，华东SG - 5价为4580元/吨，01合约基差为 -6元/吨，现货贴水期货，表现中性 [8] - **库存**：厂内库存33.4596万吨，环比降0.99%，电石法厂库25.0396万吨，环比降0.78%，乙烯法厂库8.42万吨，环比降1.63%，社会库存54.57万吨，环比增0.20%，生产企业在库库存天数5.5天，环比降2.65%，表现中性 [8] - **盘面**：MA20向下，01合约期价收于MA20下方，表现偏空 [8] - **主力持仓**：主力持仓净空，空减，表现偏空 [8] - **预期**：电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产增加；总体库存处于中性位置，当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601预计在4562 - 4610区间震荡 [8] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC行情的各类指标现值、前值、涨跌及涨跌幅，涵盖部分月间价差、不同地区价格、开工率、利润、成本、产能利用率、产量、库存等多方面数据 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了2022 - 2025年PVC基差、华东市场价及主力收盘价的走势情况 [18] PVC期货行情 - 展示了2025年10 - 11月PVC主力合约的成交量、价格走势以及前5/20席位持仓变动走势等情况 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年PVC主力合约不同月份价差的走势情况 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2016 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存、日均产量等数据的走势情况 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了2018 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、开工率、检修损失量、产量等数据的走势情况 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2020 - 2025年液氯价格、产量以及原盐价格、月度产量等数据的走势情况 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了2019 - 2025年32%烧碱价格（山东）、烧碱成本利润、样本企业开工率、周度产量、检修量、表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存等数据的走势情况 [35][38] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了2018 - 2025年电石法和乙烯法产能利用率、生产毛利、利润，以及2020 - 2025年PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量等数据的走势情况 [40][41] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了2020 - 2025年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率，以及PVC各下游产品开工率、糊树脂毛利、成本、产量、表观消费量，还有2018 - 2025年房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、销售面积、竣工面积等数据的走势情况 [45][46][52] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据的走势情况 [56] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了2018 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）等数据的走势情况 [58] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年PVC月度的进口、产量、厂库、社库、需求、出口等数据及月度供需走势 [61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 炼厂近期排产减产降低供应压力，但淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷，库存持平，原油走弱，成本支撑短期内走弱，预计沥青2601合约短期内窄幅震荡，在3005 - 3053区间波动 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：供给端，2025年11月地炼沥青总计划排产量131.2万吨，环比增18.2%，同比降6.5%，本周产能利用率31.8792%，环比降1.44个百分点，样本企业出货30.88万吨，产量53.2万吨，环比分别降6.79%、4.31%，装置检修量预估74.5万吨，环比增22.53%；需求端，重交、建筑、改性沥青开工率低于历史平均，道路改性和防水卷材开工率高于历史平均，总体需求低于历史平均；成本端，日度加工沥青利润 -576.02元/吨，环比增4.10%，周度山东地炼延迟焦化利润799.3871元/吨，环比增34.46%，沥青加工亏损增加，与延迟焦化利润差增加，原油走弱，预计短期内支撑走弱，整体偏空 [8] - 基差：11月13日，山东现货价3010元/吨，01合约基差为 -19元/吨，现货贴水期货，中性 [8] - 库存：社会库存89.7万吨，环比降4.26%，厂内库存64.1万吨，环比降6.42%，港口稀释沥青库存16万吨，环比降20.00%，社会、厂内、港口库存均持续去库，中性 [8] - 盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空 [8] - 主力持仓：主力持仓净空且空减，偏空 [8] - 利多因素：原油成本相对高位，略有支撑 [10] - 利空因素：高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [11] - 主要逻辑：供应端压力仍处高位，需求端复苏乏力 [12] 沥青行情概览 - 各合约价格多数下跌，如01合约收盘价3029元/吨，较前值跌34元/吨，跌幅1.11%；基差方面，各合约基差有不同程度变化；库存方面，社会、厂内、港口稀释沥青库存均有下降；开工率方面，山东地炼周度开工率20.17%，较前值有变化；产量方面，样本企业产量53.2万吨，较前值降2.40万吨，降幅4.32%；出货量方面，全国样本企业出货30.88万吨，较前值降2.25万吨，降幅6.79%；沥青利润方面，日度加工沥青利润 -576.02元/吨，环比增4.18%；延迟焦化沥青价差周度为799.3871元/吨，环比增34.46%；部分月间价差有不同表现；下游需求开工率各品种有升有降 [15] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示了2020 - 2025年山东基差和华东基差走势 [18][20] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差：展示了2020 - 2025年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [22] - 沥青原油价格走势：展示了2020 - 2025年沥青、布油、西德州油价格走势 [26] - 原油裂解价差：展示了2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势 [29][30] - 沥青、原油、燃料油比价走势：展示了2020 - 2025年沥青与原油、燃料油的比价走势 [34] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了2020 - 2025年山东重交沥青走势 [36] 沥青基本面分析 - 利润分析：展示了2019 - 2025年沥青利润和焦化沥青利润价差走势 [39][43] - 供给端： - 出货量：展示了2020 - 2025年沥青小样本企业周度出货量走势 [45] - 稀释沥青港口库存：展示了2021 - 2025年国内稀释沥青港口库存走势 [47] - 产量：展示了2019 - 2025年周度和月度产量走势 [50] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：展示了2018 - 2025年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [55] - 地炼沥青产量：展示了2019 - 2025年地炼沥青产量走势 [57] - 开工率：展示了2021 - 2025年沥青产能利用率走势 [60] - 检修损失量预估：展示了2018 - 2025年检修损失量预估走势 [63] - 库存： - 交易所仓单：展示了2019 - 2025年交易所仓单（合计、社库、厂库）走势 [68] - 社会库存和厂内库存：展示了2022 - 2025年社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势 [70] - 厂内库存存货比：展示了2018 - 2025年厂内库存存货比走势 [73] - 进出口情况：展示了2019 - 2025年沥青出口、进口走势以及韩国沥青进口价差走势 [76][79] - 需求端： - 石油焦产量：展示了2019 - 2025年石油焦产量走势 [82] - 表观消费量：展示了2019 - 2025年表观消费量走势 [85] - 下游需求：展示了公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比、下游机械需求（沥青混凝土摊铺机、国内挖掘机、压路机销量，挖掘机月开工小时数）走势 [88][93] - 沥青开工率：展示了2019 - 2025年重交、按用途分（建筑、改性）沥青开工率走势 [97][100] - 下游开工情况：展示了2019 - 2025年鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势 [102][104] - 供需平衡表：展示了2024年11月 - 2025年11月沥青月度供需平衡情况，包括产量、进出口量、社会和厂家库存等 [107]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤方面，产地煤矿冬季安检升级、产能管控，供应增量有限，下游焦企补库节奏放缓，市场成交氛围走低，但部分钢厂接受焦炭第四轮涨价，焦煤需求仍有增加预期，预计短期焦煤价格或暂稳运行 [2] - 焦炭方面，因原料煤价格较高，焦企亏损范围扩大，有进一步限产计划，产能利用率及产量下降，厂内出货顺畅无库存压力，下游钢厂开工维稳正常补库，焦企态度强势，预计短期焦炭或暂稳运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 基本面：产地煤矿冬季安检升级、产能管控，部分煤矿库存低位，供应增量有限，下游焦企补库节奏放缓，市场成交氛围走低，线上竞拍涨跌互现，流拍率增加，部分煤种成交回落 [2] - 基差：现货市场价1430，基差216，现货升水期货 [2] - 库存：钢厂库存781.1万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存819.3万吨，总样本库存1895.4万吨，较上周减少76.2万吨 [2] - 盘面：20日线向上，价格在20日线下方 [3] - 主力持仓：焦煤主力净多，空翻多 [3] - 预期：近期煤价高位下，下游焦企利润压缩，采购节奏放缓，市场看涨心态转弱，但部分钢厂接受焦炭第四轮涨价，焦煤需求仍有增加预期，短期价格或暂稳运行 [2] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [5] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [5] 焦炭 - 基本面：因原料煤价格高，焦企亏损范围扩大，有进一步限产计划，产能利用率及产量下降，厂内出货顺畅无库存压力 [7] - 基差：现货市场价1680，基差 - 6，现货贴升水期货 [7] - 库存：钢厂库存650.8万吨，港口库存195.1万吨，独立焦企库存42.5万吨，总样本库存888.4万吨，较上周减少8.1万吨 [7] - 盘面：20日线向上，价格在20日线下方 [7] - 主力持仓：焦炭主力净空，空减 [7] - 预期：产地焦企因亏损限产增加，抑制产能释放，无销售压力，下游钢厂开工维稳正常补库，焦煤价格高稳，焦企态度强势，短期焦炭或暂稳运行 [7] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [9] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [9] 价格 - 展示了11月13日进口俄罗斯和澳大利亚炼焦煤现货价格行情，包含不同品名、品牌、港口的价格及涨跌情况 [11] 库存 - 港口库存：焦煤港口库存为295万吨，较上周减少0.1万吨；焦炭港口库存195.1万吨，较上周增加1万吨 [20] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存819.3万吨，较上周减少69.2万吨；焦炭库存42.5万吨，较上周增加3.5万吨 [24] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [29] 其他数据 - 洗煤厂：未提及具体库存及产量数据 - 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用74.48% [42] - 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [46] - 焦炭日均产量：未提及具体数据 - 焦炭月度产量：未提及具体数据 - 高炉开工率：未提及具体数据 - 铁水产量：未提及具体数据

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 螺纹钢供需两端延续走弱，基本面未好转，钢价承压，但估值偏低叠加成本尚有支撑，预计走势延续震荡寻底态势，关注需求变化情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹2601短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，需关注MA20一线压力，核心逻辑是供需格局弱稳，钢价低位震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢产量下降且降至低位，但持续性存疑，库存水平偏高，供应利好效应有限 [2] - 螺纹需求持续走弱，高频指标延续下行，位于近年来同期低位，下游行业未见好转，需求延续季节性走弱，拖累钢价 [2] - 螺纹钢供应收缩至低位，需求同样走弱，供需双弱局面下基本面未好转，钢价承压，预计走势延续震荡寻底态势，需关注需求变化情况 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面偏空，主力持仓净空且空增，基差中性，库存中性，盘面偏空，PVC2601在4557 - 4605区间震荡；电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产增加；总体库存处于中性位置，当前需求或持续低迷；需持续关注宏观政策及出口动态 [6][7][8] PVC行情概览 - 展示昨日行情指标值、前值、涨跌及涨跌幅，涉及合约价格、月间价差、库存、开工率、利润、成本等多方面数据 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 呈现2022 - 2025年基差、PVC华东市场价、主力收盘价的走势 [18] PVC期货行情 - 展示2025年10 - 11月成交量、主力合约走势、价格及持仓量等数据 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 呈现2024 - 2025年不同月份合约价差走势 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示2016 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、库存、日均产量走势 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示2018 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、开工率、检修损失量、产量走势 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示2019 - 2025年液氯价格、产量，原盐价格、月度产量走势 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示2019 - 2025年32%烧碱价格、成本利润、开工率、周度产量、检修量、表观消费量、样本企业烧碱库存、片碱库存走势，以及山东氯碱成本利润、双吨价差走势 [35][38] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示2018 - 2025年电石法和乙烯法产能利用率、生产毛利、利润走势，以及2020 - 2025年PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量走势 [40][42] PVC基本面 - 需求走势 - 展示2019 - 2025年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游产品开工率走势，以及糊树脂毛利、成本、产量、表观消费量走势；还展示2018 - 2025年房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、销售面积、竣工面积走势，以及2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [45][46][48][52][54] PVC基本面 - 库存 - 展示2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数走势 [56] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示2018 -2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量走势，以及2020 - 2025年乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差走势 [58] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2024 - 2025年9 - 10月进口、产量、厂库、社库、需求、出口数据及PVC月度供需走势 [61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 炼厂近期排产减产降低供应压力 淡季影响需求提振整体需求不及预期且低迷 库存持平 原油走强成本支撑短期内有所走强 预计盘面短期内窄幅震荡 沥青2601在3039 - 3087区间震荡 [8] - 利多因素为原油成本相对高位略有支撑 利空因素为高价货源需求不足 整体需求下行 欧美经济衰退预期加强 主要逻辑是供应端供给压力仍处高位 需求端复苏乏力 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年11月地炼沥青总计划排产量131.2万吨 环比增幅18.2% 同比降幅6.5% 本周产能利用率31.8792% 环比减少1.44个百分点 样本企业出货30.88万吨 环比减少6.79% 产量53.2万吨 环比减少4.31% 装置检修量预估74.5万吨 环比增加22.53% 炼厂减产降低供应压力 [8] - 需求端重交沥青开工率29.7% 环比减少0.06个百分点 建筑沥青开工率6.6% 环比减少0.43个百分点 改性沥青开工率10.4226% 环比减少4.61个百分点 道路改性沥青开工率34% 环比增加1.00个百分点 防水卷材开工率34% 环比增加4.00个百分点 总体需求低于历史平均水平 [8] - 成本端日度加工沥青利润 - 576.02元/吨 环比增加4.10% 周度山东地炼延迟焦化利润799.3871元/吨 环比增加34.46% 沥青加工亏损增加 沥青与延迟焦化利润差增加 原油走强预计短期内支撑走强 [8] - 基差11月12日 山东现货价3020元/吨 01合约基差为 - 43元/吨 现货贴水期货 偏空 [8] - 库存社会库存89.7万吨 环比减少4.26% 厂内库存64.1万吨 环比减少6.42% 港口稀释沥青库存16万吨 环比减少20.00% 持续去库 中性 [8] - 盘面MA20向下 01合约期价收于MA20下方 偏空 [8] - 主力持仓主力持仓净空 空增 偏空 [8] 沥青行情概览 - 展示了昨日各合约行情指标值 包括收盘价 基差 库存 产量 开工率等的数值及涨跌幅情况 [16] 沥青期货行情 - 基差走势 - 呈现了2020 - 2025年山东基差和华东基差走势 [19][21] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差展示了2020 - 2025年1 - 6、6 - 12合约价差走势 [23][24] - 沥青原油价格走势展示了2020 - 2025年沥青 布油 西德州油价格走势 [26][27] - 原油裂解价差展示了2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势 [29][30][31] - 沥青 原油 燃料油比价走势展示了2020 - 2025年沥青与SC原油 燃料油比价走势 [33][35] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了2020 - 2025年山东重交沥青走势 [36][37] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润展示了2019 - 2025年沥青利润走势 [39][40] - 焦化沥青利润价差走势展示了2020 - 2025年焦化沥青利润价差走势 [42][43][44] - 供给端 - 出货量展示了2020 - 2025年周度出货量走势 [45][46] - 稀释沥青港口库存展示了2021 - 2025年国内稀释沥青港口库存走势 [47][48] - 产量展示了2019 - 2025年周度和月度产量走势 [50][51] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势展示了2018 - 2025年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [54][56] - 地炼沥青产量展示了2019 - 2025年地炼沥青产量走势 [57][58] - 开工率展示了2021 - 2025年周度开工率走势 [60][61] - 检修损失量预估展示了2018 - 2025年检修损失量预估走势 [63][64] - 库存 - 交易所仓单展示了2019 - 2025年交易所仓单走势 [66][67][68] - 社会库存和厂内库存展示了2022 - 2025年社会库存和厂内库存走势 [70][71] - 厂内库存存货比展示了2018 - 2025年厂内库存存货比走势 [73][74] - 进出口情况 - 展示了2019 - 2025年沥青出口和进口走势 [76][77] - 展示了2020 - 2025年韩国沥青进口价差走势 [80][81] - 需求端 - 石油焦产量展示了2019 - 2025年石油焦产量走势 [82][83] - 表观消费量展示了2019 - 2025年表观消费量走势 [85][86] - 下游需求 - 公路建设交通固定资产走势展示了2020 - 2025年公路建设交通固定资产走势 新增地方专项债走势 基础建设投资完成额同比走势 [88][89][90] - 下游机械需求走势展示了2019 - 2025年沥青混凝土摊铺机销量 国内挖掘机销量 压路机销量 挖掘机月开工小时数走势 [92][93][96] - 沥青开工率 - 重交沥青开工率展示了2019 - 2025年重交沥青开工率走势 [97][98] - 按用途分沥青开工率展示了2019 - 2025年建筑沥青 改性沥青开工率走势 [100][101] - 下游开工情况展示了2019 - 2025年鞋材用sbs改性沥青 道路改性沥青 鞋材用TPR 防水卷材改性沥青开工率走势 [102][103][105] - 供需平衡表展示了2024年11月 - 2025年11月沥青月度供需平衡情况 包括产量 进口量 出口量 社会库存 厂家库存 稀释沥青港口库存 下游需求等 [107][108]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锰硅2601基本面当前硅锰市场呈现偏弱震荡格局，11月关注钢厂减产情况对硅锰合金需求的影响，为中性；基差方面现货价5700元/吨，01合约基差 -62元/吨，现货贴水期货，偏空；库存上全国63家独立硅锰企业样本库存221800吨，全国50家钢厂库存平均可用天数15.49天，为中性；盘面MA20走平，01合约期价收于MA20下方，为中性；主力持仓净空，空减，偏空；预计本周锰硅价格震荡运行，SM2601在5700 - 5840区间震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 锰硅供应 - 产能：展示了中国硅锰企业产能月度数据 [7] - 产量 - 年度：展示了广西、贵州、内蒙古、宁夏、云南及其他地区和中国硅锰年产量数据 [9] - 产量 - 周度、月度、开工率：展示了中国硅锰周度、月度产量及中国硅锰企业周度开工率数据 [12] - 产量 - 地区产量：展示了内蒙古、宁夏、贵州月度产量及内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量数据 [13][14] 锰硅需求 - 钢招采购价格：展示了宝钢股份、宝武鄂钢等多家企业硅锰6517采购价格月度数据 [16][17] - 日均铁水和盈利：展示了247家钢铁企业中国铁水日均产量周度数据和中国盈利率周度数据 [18][19] 锰硅进出口 - 展示了中国硅锰铁出口和进口数量月度数据 [20][21] 锰硅库存 - 厂库、钢厂库存：展示了中国63家样本企业硅锰库存周度数据及中国、北方大区、华东地区硅锰库存平均可用天数月度数据 [22][23] 锰硅成本 - 锰矿 - 进口量：展示了锰矿进口数量合计（贸易方式）、加蓬、非洲南部、澳大利亚到中国的锰矿进口数量月度数据 [24][25] - 锰矿 - 港口库存、可用天数：展示了中国、钦州港、天津港锰矿港口库存周度数据及中国锰矿库存平均可用天数周度数据 [26][27] - 锰矿 - 高品矿港口库存：展示了澳大利亚、加蓬、巴西产锰矿在钦州港、天津港的港口库存周度数据 [28][29] - 锰矿 - 天津港锰矿价格：展示了南非半碳酸锰块、澳大利亚产锰矿、加蓬产锰块在天津港的汇总价格数据 [30] - 地区：展示了内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西硅锰成本日度数据 [31][32] 锰硅利润 - 地区：展示了北方大区、南方大区、内蒙古、宁夏、广西硅锰利润日度数据 [33][34]