10月22日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。 法新社记者提问，美国总统特朗普表示，他预计在下周举行的APEC峰会上中美会在贸易问题上达成协 议，但他也称中美元首届时未必会见面。中方对此有何评论？ 责编： 刘珺宇 校 对： 杨舒欣 百万用户都在看 刚刚，利好来了！A股公司，密集公告！ 深夜，暴跌！黄金急速跳水，发生了什么？ 疯狂！大牛股，一夜暴涨超162%！ 暴涨1600点！日本股市，突然引爆！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 看券商中国 知天下财经 用 券中社 12 扫码关注券商中国公众号 扫码下载 券 中 社 A P P quanshangcn 舞#t 券中社APP qzs.stcn.com 券 商 中 国 是 证 券 市 场 权 威 媒 体 《 证 券 时 报 》 旗 下 新 媒 体 , 券 商 中 国 对 该 平 台 所 刊 载 的 原 创 内 容 享 有 著 作 权 , 未 经 授 权 禁 止 转 载 ， 否 则 将 追 究 相 应 法 律 责 任 。 郭嘉昆说，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，中美两国元首保持着密切的交往和沟 通 ...

外交评论 - 美国总统特朗普表示预计在APEC峰会上中美会就贸易问题达成协议 [2] - 美国总统特朗普称中美元首届时未必会见面 [2] - 中方回应称元首外交对中美关系发挥不可替代的战略引领作用 [2] - 中方回应称中美两国元首保持密切交往和沟通 [2] - 中方对具体问题目前没有可提供的信息 [2]

中美贸易谈判 - 美国总统特朗普预计在APEC峰会上中美将就贸易问题达成协议 [1] - 特朗普表示中美元首届时未必会见面 [1] - 中方外交部发言人郭嘉昆称元首外交对中美关系发挥不可替代的战略引领作用 [1] - 中美两国元首保持着密切的交往和沟通 [1] - 中方对具体问题目前没有可以提供的信息 [1]

外交表态与市场预期 - 美国总统特朗普表示预计中美会在下周举行的APEC峰会上就贸易问题上达成协议 [1] - 美国总统特朗普称中美元首届时未必会见面 [1] - 中国外交部发言人表示元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用 中美两国元首保持着密切的交往和沟通 [1] - 中国外交部发言人对具体问题表示目前没有可以提供的信息 [1]

中美贸易谈判与元首外交 - 美国总统特朗普预计在即将举行的APEC峰会上，中美双方能在贸易问题上达成协议 [1] - 美国总统特朗普表示中美元首届时未必会见面 [1] - 中方回应指出，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，且两国元首保持着密切的交往和沟通 [1] - 对于特朗普关于APEC峰会上达成贸易协议及元首会面的具体问题，中方表示目前没有可以提供的信息 [2]

中美贸易关系 - 美国总统特朗普预计在APEC峰会上中美会就贸易问题达成协议 [1] - 中方表示元首外交对中美关系发挥不可替代的战略引领作用 [1] - 中美两国元首保持密切交往和沟通 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 豆粕或反弹震荡，贸易担忧情绪再起；豆一反弹震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货收盘价：DCE豆一2601日盘3967元/吨，夜盘3984元/吨；DCE豆粕2601日盘2902元/吨，夜盘2915元/吨；CBOT大豆11为1006.25美分/蒲；CBOT豆粕12为274.8美元/短吨 [1] - 期货涨跌情况：DCE豆一2601日盘涨0.00%，夜盘涨0.38%；DCE豆粕2601日盘跌1.16%，夜盘涨0.10%；CBOT大豆11跌0.20%；CBOT豆粕12涨0.11% [1] - 现货价格及基差：山东豆粕现货2960 - 2980元/吨，现货基差M2601+90；华东泰州汇福2910元/吨，张家港达孚价格有变动；华南2910 - 2980元/吨，不同地区不同时间基差不同 [1] - 主要产业数据：豆粕前两交易日成交量16.01万吨/日，前一交易日库存104.67万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 10月14日CBOT大豆期货收盘略微下跌，因交易商不确定中美贸易协议是否会恢复中国对美豆采购，中国已停止从美采购大豆转从南美采购，特朗普表态影响市场，且政府关门使交易商谨慎 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为+1，豆一趋势强度为+1，指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美新一轮关税博弈再度升级，特朗普此举有政治动机和谈判考量，本轮摩擦持续性或强于4月，市场短期难企稳，投资者不宜简单复刻4月“快速抄底”策略，中期主线明确，科技和半导体等自主可控产业是战略重点，稀土与黄金等资源资产有避险与博弈双重价值，银行与券商等大金融板块或继续承担市场稳定器角色，港股市场在高分红与新消费板块上或有阶段性配置机会 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 市场表现：上周市场主要指数大多上涨，上证指数涨幅最大为0.37%；公用事业指数和能源指数表现较好，周度涨跌幅分别为3.69%和3.13%，电信服务指数和信息技术指数表现较弱，周度涨跌幅分别为 -2.79%和 -2.22%；30个申万一级行业中有17个行业上涨，有色金属、煤炭和钢铁涨幅较大，分别上涨4.44%、4.41%和4.18%，传媒、电子和电力设备跌幅较大，分别下跌3.83%、2.63%和2.52% [9][13][16] - 交易热度：上周万得全A日均成交额为26029.82亿元，前值为21876.96亿元，处于历史极高位置（三年历史分位数98.00%水平） [19] - 估值跟踪：截至2025/10/10，万得全A估值（PE_TTM）为22.47，较上周值上升0.13，处于历史分位数（近5年）的92.50%；30个申万一级行业中有17个行业估值（PE_TTM）出现修复 [23] 市场观察 - 中美新一轮关税博弈：特朗普威胁对中国商品征收“大规模增加的关税”，其意图有政治动机和谈判考量，本轮摩擦持续性或强于4月，市场节后两个交易日资金面有避险特征，当前长线资金或在托底，市场未进入系统性去杠杆阶段，行情围绕“科技 + 能源”主线分布 [7][8] 投资建议 - 总体而言，本轮中美摩擦有突发性和持续性双重特征，市场短期难企稳，投资者不宜简单复刻4月“快速抄底”策略，指数调整空间预计可控，中期主线明确，科技和半导体等自主可控产业是战略重点，稀土与黄金等资源资产有避险与博弈双重价值，银行与券商等大金融板块或继续承担市场稳定器角色，港股市场在高分红与新消费板块上或有阶段性配置机会 [8] 经济日历 - 本周需关注中国出口年率、进口年率、贸易帐、新增人民币贷款、社会融资规模、M2货币供应同比、CPI同比、PPI同比等国内经济数据，以及美国未季调CPI同比、PPI同比、零售销售同比、核心零售销售环比、失业率、季调后非农就业人口变动、工业产出同比等海外经济数据；还需关注美联储主席鲍威尔讲话、美联储金融监管副主席巴尔讲话等重要事件 [25]

农产品期货价格表现 - 芝加哥期货交易所玉米12月合约收于每蒲式耳4.18美元 下跌5美分 跌幅1.18% [1] - 小麦12月合约收于每蒲式耳5.22美元 下跌6.25美分 跌幅1.18% [1] - 大豆11月合约收于每蒲式耳10.32美元 下跌9.5美分 跌幅0.91% [1] 价格下跌驱动因素 - 缺乏中国市场支持导致大豆期价下跌 玉米和小麦跟随下跌 [1] - 美国出口需求放缓及农作物丰收在即造成市场看跌情绪浓厚 [1] - 进口商和终端用户不愿追涨芝加哥期货交易所玉米和大豆期货 [2] - 中国持续购买巴西大豆 巴西和阿根廷玉米卖家积极竞争 [2] 技术指标与关键价位 - 玉米12月合约50日移动均线位于4.145美元 为关键支撑水平 [1] - 大豆11月合约100日移动均线位于10.2975美元 50日移动均线位于10.235美元 [1] - 芝加哥和堪萨斯城小麦期价远低于50日和100日移动均线 [1] 潜在风险因素 - 若中美贸易协议未能在11月中旬达成 美国可能失去1400-1600万吨中国进口需求 [1] - 中国在美国收割季节回避购买美国大豆可能导致价格每蒲式耳下跌1美元 [2] 行业基本面数据 - 美国农业部将2025年美国农场净现金收入预测下调130亿美元至1807亿美元 [2] - 美国农业部宣布向菲律宾出售185,000吨美国豆粕 [2] 天气影响因素 - 未来8-9天气温保持温和 早霜风险较低直至9月17日 [2] - 加拿大 美国中北部平原和五大湖地区将恢复相对温暖天气 [2] - 9月24日之后中西部地区需要霜冻来杀死杂草 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对国债、股指、贵金属等多个期货品种进行分析并给出投资建议，如国债期货预计难有趋势行情需保持谨慎，股指看好长期表现，已有多单可继续持有等 [6][9] 各品种总结 国债 - 上一交易日国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.23%报 116.540 元等 [5] - 央行开展 5803 亿元 7 天期逆回购操作，单日净投放 4657 亿元 [5] - 1 - 7 月全国一般公共预算收入同比增长 0.1%，证券交易印花税同比增长 62.5% [5] - 预计国债期货难有趋势行情，保持谨慎 [6][7] 股指 - 上一交易日股指期货涨跌不一，沪深 300 股指期货主力合约 - 0.50%等 [8][9] - 看好中国权益资产长期表现，已有多单可继续持有 [9][10] 贵金属 - 上一交易日黄金主力合约收盘价 775.06，涨幅 - 0.33%等 [11] - 美国 7 月新屋开工总数年化环比增 5.2%，营建许可总数环比减 2.8% [11] - 看好贵金属长期牛市趋势，考虑做多黄金期货 [11][12] 螺纹、热卷 - 上一交易日螺纹钢、热轧卷板期货小幅下跌，唐山普碳方坯最新报价 3050 元/吨等 [13] - 政策主导行情，成材价格跟随焦煤价格，中期或重归产业供需逻辑 [13] - 投资者可关注回调买入机会，轻仓参与 [13][14] 铁矿石 - 上一交易日铁矿石期货小幅回调，PB 粉港口现货报价 770 元/吨 [15] - 政策主导行情，铁矿石价格跟随焦煤价格，供需格局短期偏强中期或转弱 [15] - 投资者可关注回调买入机会，轻仓参与 [15][16] 焦煤焦炭 - 上一交易日焦煤焦炭期货继续回落 [17] - 政策影响供应，部分煤矿停产，焦煤供应量环比下降 [17] - 投资者可关注回调买入机会，轻仓参与 [17][18] 铁合金 - 上一交易日锰硅主力合约收跌 2.92%，硅铁主力合约收跌 3.53% [19] - 锰矿库存偏低，铁合金成本低位上行，产量回升但需求恢复偏弱 [19][20] - 回落后可考虑关注现货再度陷入亏损区间的低位多头机会 [20] 原油 - 上一交易日 INE 原油震荡下行，再创近期新低 [21] - 特朗普安排三方会晤，CFTC 数据显示资金不看好后市，预计原油价格偏弱 [21][22][23] - 原油主力合约暂时观望 [24] 燃料油 - 上一交易日燃料油震荡下行，走势偏弱，亚洲燃料油现货市场供应充足 [25] - 燃料油市场改善迹象喜忧参半，新加坡库存降低但 ARA 地区库存增加 [25] - 燃料油主力合约做缩高低硫价差 [26] 合成橡胶 - 上一交易日合成橡胶主力收涨 0.25%，山东主流价格持稳至 11800 元/吨 [27] - 亏损扩大供应减量，宏观情绪偏好，关注企稳反弹机会 [27][28] 天然橡胶 - 上一交易日天胶主力合约收涨 0.32%，20 号胶主力收涨 0.24% [29] - 宏观市场情绪回暖，供应端扰动延续，关注做多机会 [29][30] PVC - 上一交易日 PVC 主力合约收跌 1.34%，现货价格下调 [31] - PVC 供过于求基本面延续，继续大幅向下空间有限，底部震荡 [31][32] 尿素 - 上一交易日尿素主力合约收涨 3.53%，市场预期出口限制放松，盘面大涨 [33] - 短期震荡，中期偏多对待 [34] 对二甲苯 PX - 上一交易日 PX 主力合约上涨 1.07%，PXN 价差调整至 260 美元/吨 [35] - 短期 PX 供需环比转弱，成本和需求端支撑不足，或震荡调整 [35] PTA - 上一交易日 PTA2601 主力合约上涨 0.17%，华东现货现价 4690 元/吨 [36] - 短期 PTA 加工费承压，供应或缩减，需求略好转，或震荡整理 [36][37] 乙二醇 - 上一交易日乙二醇主力合约上涨 0.71%，整体开工负荷 66.39% [38] - 近端供应增加或压制盘面，但海外装置检修增加，需求弱改善，考虑区间参与 [38] 短纤 - 上一交易日短纤 2510 主力合约上涨 0.28%，6 月短纤出口 14.2 万吨 [39] - 短期短纤供应维持偏高水平，需求端环比有改善，跟随成本震荡运行 [39][40] 瓶片 - 上一交易日瓶片 2511 主力合约上涨 0.17%，6 月聚酯瓶片和切片出口总量 65.7 万吨 [41] - 近期原料价格震荡调整，瓶片装置检修增多，跟随成本端震荡运行 [41] 纯碱 - 上一交易日主力 2601 收盘于 1358 元/吨，跌幅 2.58%，上周国内纯碱产量 76.13 万吨 [42] - 短期纯碱市场淡稳震荡，成交灵活，注意控制仓位 [42][43] 玻璃 - 上一交易日主力 2601 收盘于 1196 元/吨，跌幅 1.81%，现有产线 223 条 [44] - 短期内高空为主，换月前有资金面扰动，注意控制仓位 [44] 烧碱 - 上一交易日主力 2509 收盘于 2598 元/吨，跌幅 1.85%，上周样本企业产量 81.92 万吨 [45] - 预计短期国内氧化铝价格延续偏弱格局，烧碱价格承压 [46] 纸浆 - 上一交易日主力 2511 收盘于 5178 元/吨，跌幅 1.86%，中国纸浆主流港口样本库存量 209.8 万吨 [47] - 供应收缩预期主导情绪，但需求边际改善持续性存疑，现实库存高位与宏观情绪博弈 [47][48] 碳酸锂 - 上一交易日碳酸锂主力合约收盘跌 1.79%至 87540 元/吨，交易逻辑转向宏观叙事和矿证事件预期 [49] - 未入场投资者轻仓操作控制风险 [49] 铜 - 上一交易日沪铜小幅震荡，上海金属网 1电解铜报价 79000 - 79200 元/吨 [51] - 铜精矿短缺，美联储降息预期和中美贸易谈判进展支持铜价，关注做多机会 [52][53] 锡 - 上一交易日沪锡震荡运行，涨 0.88%报 268850 元/吨，矿端偏紧 [54] - 预计锡价震荡运行 [54] 镍 - 上一交易日沪镍跌 0.23%至 120230 元/吨，矿端价格走弱，港口库存累库 [55] - 预计镍价震荡运行 [56] 豆油、豆粕 - 上一交易日豆粕主连收涨 0.44%，豆油主连收跌 0.42%，连云港豆粕 3040 元/吨 [57] - 豆粕关注多头离场和下方支撑区间多头机会，豆油关注多头冲高离场机会 [58] 棕榈油 - 马棕连升两日后收低，8 月 1 - 15 日出口量较上月同期增长 16.5% - 21.3%，国内 6 月进口 35 万吨 [59] - 棕榈油多单考虑轻仓持有 [60] 菜粕、菜油 - 加菜籽下跌，中国对原产于加拿大的进口油菜籽征收 75.8%临时保证金 [61] - 菜系多单考虑减仓持有 [63] 棉花 - 上一日国内郑棉震荡运行，美国农业部 8 月供需报告显示美棉产量和库存预估下降 [64] - 短期供需报告利好，预计价格偏强运行 [66][67] 白糖 - 上一日国内郑糖小幅反弹，2025 年 7 月我国进口食糖 74 万吨，巴西中南部主产区糖产量下降 [67] - 建议观望 [68][69] 苹果 - 上一日国内苹果期货小幅下跌，全国小幅增产，产区早熟苹果行情收购价格高开低走 [70][71] - 策略为观望 [72] 生猪 - 昨日生猪全国均价为 13.67 元/公斤，北方市场行情反弹，南方市场猪价整体稳定 [73] - 考虑反套策略 [76] 鸡蛋 - 上一交易日主产区鸡蛋均价为 3.18 元/斤，7 月全国在产蛋鸡存栏量增长 [77] - 暂时观望 [78] 玉米&淀粉 - 上一交易日玉米主力合约收跌 0.60%，玉米淀粉主力合约收跌 1.73%，北港玉米 2290 - 2310 元/吨 [79] - 玉米观望为主，玉米淀粉跟随玉米行情 [80] 原木 - 上一交易日主力 2509 收盘于 810.5 元/吨，跌幅 0.67%，现货价格稳中偏强 [81] - 预计高位震荡 [84]