财务表现 - 2025年中报营业总收入17.34亿元 同比下降14.73% 归母净利润1.44亿元 同比微增0.52% [1] - 第二季度营收8.94亿元 同比下降21.46% 净利润7512.83万元 同比下降2.47% [1] - 毛利率提升至20.88% 同比增长12.43% 净利率达8.47% 同比增长22.55% [1] - 三费占营收比7.24% 同比增长18.83% 每股收益0.13元 同比增长2.02% [1] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流0.05元 同比大幅下降74.15% 主要因销售商品收款及税费返还减少 [1][3] - 货币资金6.93亿元 同比下降10.44% 应收账款8.63亿元 同比下降11.52% [1] - 有息负债2.62亿元 同比下降35.39% 筹资现金流净额增长69.13% 因偿还债务现金减少 [1][3] 特殊项目变动 - 所得税费用下降46.21% 因部分盈利子公司用利润弥补以前年度亏损 [3] - 其他收益增长51.48% 因政府补助收益增加 投资收益下降36.2% 因理财及存单收益减少 [3] - 资产减值损失变动-2003.07% 因确认的存货跌价损失增加 [3] 业务运营与投资回报 - 磁材毛坯产能约13000吨 产能利用率约80% 2024年磁材成品销量6200多吨 [5] - 磁材业务出口占比20%-30% 主要应用于汽车领域、高端音响、节能电机等下游领域 [5] - 2024年ROIC为7.21% 净利率6.17% 近10年中位数ROIC为3.95% 投资回报表现一般 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.74亿元，同比上升6.8%，归母净利润-3882.81万元，同比上升31.67% [1] - 第二季度营业总收入2.16亿元，同比上升8.42%，归母净利润-1479.04万元，同比上升30.86% [1] - 毛利率35.59%，同比增6.66%，净利率-10.05%，同比增37.68% [1] - 每股收益-0.27元，同比增32.5%，每股经营性现金流-0.17元，同比增69.93% [1] - 三费占营收比17.86%，同比增10.58%，其中销售费用增4.0%，管理费用增12.35%，财务费用增508.99% [1][5] 资产负债变动 - 货币资金4.41亿元，同比增19.85%，应收账款1.31亿元，同比减25.62% [1] - 有息负债6.85亿元，同比增57.31%，主要因可转债及流动资金贷款增加 [1][5] - 预付款项增51.67%，因战略备货预付货款增加 [3] - 其他权益工具投资增79.97%，因进行股权战略投资 [3] - 在建工程增43.81%，因可转债利息费用资本化及子公司成都基建投入 [3] 业务驱动因素 - 营收增长主要因单节、多节BMS系列化产品推出、穿戴PPG在头部客户规模出货、人机交互产品在手机终端客户销售额增长 [5] - 毛利率提升因产品结构优化，2-5节BMS、PPG新产品出货量翻番增长，传统业务占比下降 [9] - 研发费用同比减6.75%，因股份支付金额减少 [6] 基金持仓情况 - 信澳先进智造股票型A持有150.15万股，为持仓最多基金，规模13.65亿元，近一年上涨88.84% [9] - 银华多元动力灵活配置混合新进十大持仓，持有7.14万股 [9] - 信澳领先增长混合A减仓至113.54万股，创金合信科技成长股票A减仓至31.78万股 [9]

财务表现 - 2025年中报营业总收入30.57亿元 同比增长20.42% 第二季度营收15.99亿元 同比增长17.02% [1] - 归母净利润1.13亿元 同比下降24.39% 第二季度净利润4361.58万元 同比下降39.06% [1] - 毛利率12.07% 同比下降25.61个百分点 净利率3.79% 同比下降35.95个百分点 [1] - 每股收益0.14元 同比下降22.22% 每股经营性现金流-0.36元 同比下降65.65% [1] - 货币资金8.54亿元 同比增长55.61% 有息负债10.18亿元 同比下降16.66% [1] 现金流与资产状况 - 经营活动现金流净额下降69.17% 因采购支付现金增幅大于销售收款增幅 [3] - 投资活动现金流净额增长732.46% 因理财到期赎回增加 [3] - 应收账款12.06亿元 同比增长10.74% 占归母净利润比例达1306.19% [1][4] - 货币资金/流动负债比例为74.98% 近三年经营现金流均值/流动负债为17.87% [4] 费用与成本结构 - 三费总额7539.07万元 占营收比例2.47% 同比下降37.16% [1] - 财务费用下降71.13% 主要因汇兑收益增加 [3] - 所得税费用下降332.5% 因利润总额减少导致计提费用降低 [3] 投资回报与盈利能力 - 2024年ROIC为2.96% 净利率1.62% 均低于近10年中位数水平5.32% [3] - 历史最差年份2018年ROIC为-2.9% 上市13年来出现1次亏损年份 [3] 机构持仓与市场预期 - 前海开源沪港深核心资源混合A持仓436.91万股为最大持仓基金 近一年净值上涨80.62% [5] - 6只国泰系基金新进十大持仓 总持仓规模超87万股 [5] - 分析师普遍预期2025年净利润3.1亿元 每股收益0.37元 [4] 研发与技术实力 - 拥有授权及在审发明专利302件 同比增长47% 技术达国际先进水平 [6] - 晶粒优化技术产品覆盖率97% 扩散技术产品覆盖率超80% [6] - 无重稀土磁体产量同比增长50% 超轻稀土磁体出货量持续增长 [6]

财务表现 - 营业总收入7.22亿元，同比下降12.39%，主要因客户订单减少[1][3] - 归母净利润2188.37万元，同比下降71.32%，净利率降至3.03%，同比减少67.06%[1] - 第二季度营收4.32亿元，同比上升3.59%，但净利润仍下降73.49%[1] - 毛利率13.47%，同比减少23.31%，反映盈利能力显著恶化[1] - 每股收益0.32元，同比下降70.91%，每股经营性现金流-0.58元，同比减少115.07%[1] 资产负债结构 - 货币资金7.99亿元，同比下降34.39%，主要因增加投资理财产品[1][3] - 应收账款2.75亿元，同比增幅54.41%，应收账款占利润比例达234.43%[1][5] - 有息负债3307.57万元，同比增长30.02%，应付票据增幅332.04%因票据结算增加[1][3] - 存货同比增长48.95%，因增加新项目销售和备料[3] 费用与投入 - 三费总额3001.79万元，占营收比4.16%，同比增38.3%，但销售费用同比下降11.37%因成本控制[1][3] - 研发投入同比增长14.3%，因加大新产品研发[3] - 财务费用同比增长114.4%，主要因存款利息收入减少[3] 业务发展 - 公司拓展汽车电子业务，完成车联网T-Box、智能控制显示屏等量产交付[7] - 扩展国产方案交换机、服务器、FTTR、DPU模块卡等新产品线[7] - 积极拓展国内外新客户，深耕交换机及数据中心交换机业务[7] 投资回报与预期 - 去年ROIC为5.95%，净利率6.94%，均低于历史中位数水平[4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.45亿元，每股收益2.09元[5] - 国寿安保稳弘混合A基金新进持仓0.80万股，基金近一年上涨10.82%[6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入37.27亿元，同比上升21.59%，归母净利润3.33亿元，同比上升99.09% [1] - 第二季度营业总收入19.99亿元，同比上升22.2%，归母净利润1.91亿元，同比上升98.0% [1] - 扣非净利润3.56亿元，同比增幅达186.51% [1] - 毛利率20.8%，同比增38.43%，净利率9.92%，同比增55.16% [1] - 三费占营收比2.88%，同比减11.09% [1] - 每股收益0.29元，同比增99.17%，每股经营性现金流0.64元，同比增85.32% [1] 财务变动原因 - 销售费用变动幅度46.79%，因销售增长及销售团队建设 [3] - 所得税费用变动幅度158.96%，因报告期利润大幅增长 [3] - 经营活动现金流净额变动幅度85.57%，因募集资金收回及净利润增长 [3] - 筹资活动现金流净额变动幅度-49.51%，因偿还较多银行借款 [3] 资产负债表与现金流 - 货币资金16.74亿元，同比增48.26% [1] - 应收账款19.06亿元，同比增33.4% [1] - 有息负债7.94亿元，同比减47.58% [1] - 货币资金/流动负债比例为38.62% [4] - 应收账款/利润比例为390.68% [4] 基金持仓情况 - 国投瑞银新能源混合A持有763.76万股，减仓，规模14.24亿元，近一年上涨63.96% [5] - 万家中证1000指数增强A新进十大，持有114.94万股 [5] - 招商中证1000增强策略ETF增仓36.00万股 [5] 业务与市场 - 上半年锂电池出货量合计3.1亿颗，二季度1.77亿颗，一季度1.33亿颗 [6] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩7.54亿元，每股收益均值0.66元 [4] 历史表现与评价 - 去年ROIC为6.64%，净利率8.05%，历史中位数ROIC为7.07% [3] - 2023年ROIC为2.61%，投资回报一般 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入20.35亿元，同比增长15.48%，归母净利润1.21亿元，同比增长51.12% [1] - 第二季度单季营收11.42亿元，同比增长25.06%，净利润8947.08万元，同比增长65.54% [1] - 毛利率提升至22.01%（+0.78%），净利率提升至5.78%（+20.35%），三费占营收比降至8.03%（-15.98%） [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润1.19亿元，同比大幅增长84.21% [1] - 每股收益0.45元，同比增长50%，每股净资产8.94元，同比增长9.78% [1] - ROIC历史中位数5.53%，2024年净利率4.57%，产品附加值有待提升 [4] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流-0.71元，同比下滑157.51%，主要因原材料采购增加 [1][4] - 货币资金6.08亿元（+3.57%），应收账款15.8亿元（+25.38%），应收账款/利润比达948.03% [1][5] - 有息负债17.96亿元（+52.5%），有息资产负债率28.68%，短期借款同比增61.78% [1][3][5] 重大资产变动 - 固定资产增长47.35%，因光电子技术智造基地厂房完工 [2] - 在建工程增长45.59%，因智造基地设备建设推进 [3] - 预付款项增长141.48%，反映原材料采购预付款增加 [2] 机构持仓与市场预期 - 南方成长先锋混合A新进持仓211.88万股，规模29.32亿元，近一年涨幅27.96% [6][7] - 10只基金新进十大持仓，包括宏利成长混合（78.9万股）、华宝创新优选混合（41.03万股）等 [6] - 分析师普遍预期2025年净利润3.02亿元，每股收益1.13元 [5] 业务战略与行业定位 - 公司专注高速光模块技术研发与市场拓展，强调研发驱动型商业模式 [4][7] - 回应行业竞争时表示聚焦自身核心业务，通过产能布局优化提升竞争力 [7] - 光电子智造基地项目投入反映产能扩张战略 [2][3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.08亿元，同比上升49.36%，归母净利润8412.38万元，同比上升103.41% [1] - 第二季度营业总收入2.92亿元，同比上升47.56%，归母净利润5137.2万元，同比上升138.89% [1] - 毛利率43.75%，同比增5.82%，净利率16.52%，同比增35.36% [1] - 三费占营收比15.24%，同比减5.53%，每股收益0.84元，同比增104.88% [1] - 每股经营性现金流-0.2元，同比增4.22%，每股净资产10.86元，同比增14.22% [1] - 货币资金1.89亿元，同比增90.05%，应收账款4.79亿元，同比增45.49% [1] - 有息负债2.45亿元，同比增200.16% [1] 财务项目变动原因 - 货币资金变动因收到银行支付借款 [1] - 应收票据变动因营业收入增加 [2] - 预付款项变动因费用和材料类预付款项增加 [2] - 在建工程变动因匈牙利园区增加投入 [2] - 短期借款变动因公司根据资金规划增加短期借款 [2] - 合同负债变动因预收合同货款增加 [2] - 其他应付款变动因收到员工限制性股票认购款 [3] - 长期借款变动因根据资金规划增加长期借款 [5] 业务驱动因素 - 营业收入增长因冷媒泄漏监测传感器为主的工业及安全业务快速增长，以及收购子公司诺普热能和精鼎电器纳入合并报表 [5] - 营业成本增长因营收规模扩大，同时产品和客户销售结构优化，高毛利新品占比提升 [5] - 销售费用增长因销售人员薪酬增加及市场拓展推广费用增加 [5] - 管理费用增长因职工薪酬增加及中介服务费、折旧摊销费等上升 [5] - 研发费用增长因研发人员薪酬增长及材料等直接费用增加 [6] - 财务费用增长因利息收入减少、借款利息增加及汇兑收益减少 [7] 现金流与投资活动 - 投资活动现金流量净额变动因上年同期支付投资款及购建固定资产支出，本期结构性存款到期收回 [7] - 筹资活动现金流量净额变动因取得借款增加及收到员工限制性股票行权认购款 [7] 业务评价 - 公司去年ROIC为9.92%，净利率为12.94%，产品或服务附加值高 [8] - 上市以来中位数ROIC为22.85%，2024年ROIC为9.92% [8] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [9] 财报关注点 - 货币资金/流动负债为52.17%，近3年经营性现金流均值/流动负债为15.16% [10] - 应收账款/利润达424.97% [10] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.42亿元，每股收益1.42元 [10]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.97亿元，同比上升41.58%，归母净利润5186.97万元，同比上升70.96% [1] - 第二季度营业总收入3.31亿元，同比上升26.89%，归母净利润4102.49万元，同比上升72.04% [1] - 毛利率30.92%，同比减12.06%，净利率8.23%，同比增0.66% [1] - 三费占营收比11.93%，同比减7.08%，每股净资产8.05元，同比增7.38% [1] - 每股经营性现金流0.04元，同比减92.54%，每股收益0.21元，同比增69.82% [1] 资产负债表变动 - 货币资金8.8亿元，同比增46.91%，应收账款4.38亿元，同比增39.92% [1] - 有息负债7.31亿元，同比增270.75%，主要因新增长期银行借款和租赁负债 [1][4] - 使用权资产变动幅度856.21%，因新增租赁资产 [2] - 长期借款变动幅度78.47%，因新增长期银行借款 [2] - 租赁负债变动幅度22136.24%，因新增租赁资产 [2] 现金流与投资活动 - 经营活动现金流净额变动-92.55%，因研发经费及补贴减少，应收账款及存货占用资金增加 [5] - 投资活动现金流净额变动33.46%，因银行理财产品净购买额同比减少 [5] - 筹资活动现金流净额变动-35.42%，因上年同期收到股票募集资金 [5] 业务与资本回报 - 公司ROIC为2.93%，资本回报率不强，净利率7.26%，产品附加值一般 [5] - 历史中位数ROIC为14.7%，2023年ROIC为2.75% [5] - 公司业绩主要依靠研发驱动，商业模式需关注研发驱动力实际情况 [6] 基金持仓 - 申万菱信中证1000指数增强A基金持有2.81万股，持仓不变 [8] - 该基金规模0.87亿元，最新净值1.2016，近一年上涨55.57% [8]

财务表现 - 2025年中报营业总收入18.2亿元，同比增长15.54%，归母净利润1.38亿元，同比增长1.66% [1] - 第二季度营业总收入9.61亿元，同比增长18.45%，但归母净利润6129.73万元，同比下降23.45% [1] - 扣非净利润1.3亿元，同比增长14.93%，货币资金11.83亿元，同比增长19.75% [1] - 毛利率27.91%，同比下降1.83个百分点，净利率8.15%，同比下降11.44个百分点 [1] - 三费占营收比8.51%，同比增加1.9个百分点，每股经营性现金流0.4元，同比增长27.49% [1] 资产负债表与现金流 - 应收账款11.4亿元，同比增长17.03%，占最新年报归母净利润比例高达453.38% [1][3] - 有息负债8.2亿元，同比微降0.68%，每股净资产5.92元，同比下降0.69% [1] - 每股收益0.18元，与去年同期持平 [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为4.35%，净利率7.47%，资本回报率与产品附加值表现一般 [3] - 上市以来ROIC中位数26.04%，但2024年为历史最低水平 [3] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩4.68亿元，每股收益0.6元 [3] 商业模式与业务驱动 - 公司业绩主要依赖研发驱动，需进一步验证研发驱动的实际效果 [3] - 历史上财报表现较好，但上市时间不足10年，长期财务参考性有限 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.51亿元，同比增长45.82%，归母净利润5341.64万元，同比增长45.87% [1] - 第二季度营业总收入1.53亿元，同比增长69.52%，归母净利润3316.79万元，同比增长100.99% [1] - 毛利率34.77%，同比下降13.91%，净利率21.91%，同比上升1.06% [1] - 三费占营收比7.49%，同比下降7.18%，每股经营性现金流0.26元，同比增长11984.62% [1] - 应收账款1.9亿元，同比增长58.9%，有息负债2.79亿元，同比下降51.01% [1] 财务变动原因 - 营业收入增长因机器人行业回暖，谐波减速器及机电一体化执行器销售增长 [12] - 营业成本增长59.57%因营业收入增长 [13] - 销售费用下降21.25%因展会费用减少 [14] - 管理费用增长32.87%因新公司人员工资及办公费用增加 [15] - 财务费用增长119.57%因货币资金利息收入减少 [16] - 经营活动现金流净额增长13026.39%因营业收入增加及销售回款增加 [18] 业务与投资 - 公司ROIC为1.76%，净利率14.41%，历史中位数ROIC为8.13% [21] - 公司业绩主要依靠研发驱动，需关注现金流及应收账款状况（应收账款/利润达339.14%） [23] - 证券研究员预期2025年业绩8533万元，每股收益0.47元 [23] 基金持仓 - 万家行业优选LOF持有400万股，规模78.3亿元，近一年上涨80.67% [24] - 易方达国证机器人产业ETF增持58.11万股，景顺长城国证机器人产业ETF增持18.78万股 [24] - 万家价值优势一年持有期混合新进20.97万股，万家社会责任18个月完开C新进17.63万股 [24]