美国关税政策影响 - 美国12州联合起诉联邦政府指控关税政策违宪[1] - 美国消费者信心指数跌至有记录以来最低水平 长期通胀预期攀升至1991年来最高水平[1] - 美股债汇三市史无前例地共同崩盘 投资者加速逃离美元资产[1] - 世界货币基金组织警示美政策可能导致全球经济衰退风险 称其制造1929年大萧条以来最严重系统性风险[1] - 6.5万亿美元美债将于6月到期 美国债收益率曲线出现历史性倒挂[1] 亚洲地区受冲击情况 - 中国被美作为头号对手重点关注[1] - 日本 韩国 印度被施加约25%关税[1] - 东盟各国面临最高49%关税威胁 恐对当地出口产业带来沉重打击[1] 中国稳定全球经济作用 - 中国最高领导人东南亚三国之行签署108份合作文件 涵盖铁路 新能源 数字经济等领域[2] - 越南《人民报》评价此访为"改变历史的访问" 柬埔寨《高棉时报》称中国愿景是"希望的灯塔"[2] - 中印尼举行外长防长"2+2"对话机制首次部长级会议 瑞士希望升级瑞中自贸协定[2] - 欧盟明确表态不会对华"脱钩" 并进行电动汽车关税替代方案谈判[2] - 新加坡《联合早报》称全球化进入"亚洲时刻" 中国是重要引擎 德国《明镜》周刊评价中国展现领导力[2] 中国与周边国家合作项目 - 雅万高铁 中老铁路等基础设施项目推进[3] - 马来西亚"两国双园" 柬埔寨西哈努克港经济特区等合作园区建设[3] - 中国与周边国家构建"你中有我 我中有你"的命运共同体[3]

股市表现 - 标普500指数自特朗普就职以来下跌约8% 创下半个世纪以来最差的总统任期开局表现[4] - 美国股市出现自新冠疫情以来最大波动 进入1929年以来第七快的回调阶段[7] - 华尔街未预料到市场大幅波动 此前连续两年实现超20%涨幅[4] 美元走势 - 美元指数下跌约9% 创20世纪70年代初以来最大跌幅[8] - 外汇市场受关税政策及社交媒体帖子影响大幅波动 日均规模达7.5万亿美元[11] - 所有主要货币兑美元均上涨 瑞典克朗 瑞士法郎和欧元领涨[11] 美国国债 - 美国国债市场规模达29万亿美元 经历几十年来最剧烈波动[12] - 10年期国债收益率从4月初的3.86%升至4.59% 创2001年以来最大单周涨幅[12] - 国债避险属性受质疑 因特朗普对美联储主席的抨击[15] 信贷市场 - 信贷市场经历疫情以来最严重崩溃 风险溢价达2023年3月以来最高水平[16] - 全球垃圾债券额外收益率大幅上升 出现自2020年3月以来最严重抛售[16] - 企业数日无法在债券市场借款 交易成本飙升 不良债务指标创15个月最大增幅[20] 加密货币 - 比特币自就职以来下跌超7% 但仍较大选前水平高出30%以上[7][8] - 加密货币行业在政策方面取得重大胜利 友好监管者被任命到关键职位[8] - 特朗普竞选期间承诺支持加密货币 建立比特币储备[7] 大宗商品 - 布伦特原油从每桶81美元跌至63美元 跌幅达22%[22][24] - 石油价格下跌因关税战导致经济前景黯淡及欧佩克增产[21] - 黄金价格创28个历史新高 最高达每盎司3500美元[25][28] - 黄金成为过去五年全球表现最好的主要资产之一 与标普500指数媲美[28]

市场监控机制 - 香港证监会未发现可能引发系统性风险或严重影响金融稳定的行为 [1] - 股票市场和衍生品市场未出现显著持仓增加、淡仓集中或累积情况 [1] - 未出现过度杠杆或头寸集中的情况 [1] 风险应对能力 - 香港已构建全天候、联动式、跨市场的实时监控机制以密切监察市场变化 [1] - 市场出现异常情况时有足够且多元化的工具应对系统性风险 [1] - 香港将保持高度警惕并加强对形势发展的监控、预测及应对部署 [1]

地缘冲突升级 - 美军对胡塞武装的持续空袭将中东地缘冲突推向新阶段，双方军事博弈加剧[1] - 冲突本质是伊朗支持的胡塞武装通过红海航运袭扰扩大影响力与美国维护航行自由霸权之间的结构性矛盾[1] - 冲突已突破区域性对抗范畴，其外溢效应正在重塑全球资产定价逻辑[1] 大宗商品市场影响 - 红海危机导致75%的欧亚航线集装箱船被迫绕行非洲好望角，中欧航线综合成本较冲突前激增40%[3] - 苏伊士运河日均120万桶原油运输量面临中断风险，直接推高国际油价单周涨幅达8%[3] - 胡塞武装对拉斯伊萨港的封锁造成也门90%燃料进口中断，局部供应危机与全球原油过剩预期形成对冲[3] 避险资产表现 - 黄金价格在3月突破3000美元/盎司后维持高位震荡，受地缘风险与美联储降息预期双重驱动[4] - 美元指数在美联储释放高利率维持更久信号后强势反弹，给黄金涨势蒙上阴影[4] - 美国36.6万亿美元国债规模与持续扩表的政策正在动摇美元信用根基，美债市场出现流动性枯竭[4] 潜在系统性风险 - 红海冲突长期化将迫使全球央行在抗通胀与稳增长间作出艰难抉择[5] - 美债市场流动性危机可能倒逼美联储政策提前转向，美元或重演避险贬值悖论[5] - 若沙特等国计划的12万地面部队与胡塞武装爆发正面冲突，战火蔓延可能冲击霍尔木兹海峡原油运输[5] 市场趋势与关键变量 - 黄金与原油的地缘溢价或成新常态，美元的避险属性正遭受政策反复与债务黑洞的双重侵蚀[6] - 未来市场走向取决于红海航道恢复进度、美联储5月议息会议政策信号及伊朗对胡塞武装的支持力度[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢和热轧卷板系统性风险担忧加重，呈弱势震荡态势 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2505昨日收盘价3164元/吨，跌6元/吨，跌幅0.19%，成交975196手，持仓1118015手，持仓变动-92850手；HC2505昨日收盘价3337元/吨，跌21元/吨，跌幅0.63%，成交346947手，持仓551394手，持仓变动-93242手 [2] - 现货价格方面，螺纹钢上海、杭州、北京价格均跌10元/吨，广州持平；热轧卷板上海、杭州、天津、广州价格均跌10元/吨；唐山钢坯价格跌10元/吨 [2] - 价差方面，基差（RB2505）跌8元/吨，基差（HC2505）涨5元/吨；RB2505 - RB2510涨14，HC2505 - HC2510涨7，HC2505 - RB2505跌13，HC2510 - RB2510跌6，现货卷螺差持平 [2] 宏观及行业新闻 - 4月4日钢联周度数据显示，产量上螺纹+1.22万吨，热卷-2.05万吨，五大品种合计+3.02万吨；总库存上螺纹-21.04万吨，热卷-9.62万吨，五大品种合计-47.72万吨；表需上螺纹+4.37万吨，热卷-6.37万吨，五大品种合计+0.46万吨 [3] - 2025年4月2日美国对中国输美商品征“对等关税”，4月10日12时01分起中国对原产美国进口商品加征34%关税，现行保税、减免税政策不变，特定时间进口不加征 [3][4] 趋势强度 - 螺纹钢趋势强度为 -1，热轧卷板趋势强度为 -1，取值范围【-2,2】，-2最看空，2最看多 [4]