黄金价格表现 - 国际现货黄金价格突破每盎司4000美元关口，盘中一度攀升至每盎司4039.14美元，创历史新高 [1] - 2025年这轮黄金涨势与以往不同，并非由金融崩盘引发 [1] 市场动态与投资者行为 - 担忧美元等货币前景的投资者正大举买入黄金等替代性资产，推动华尔街"货币贬值交易"持续升温 [1] - 投资者愈发投机性地押注金价将持续上涨，同时寻求规避美国政策失灵的潜在后果 [1] - 黄金今年取代欧元，成为全球第二大储备资产 [1] 投资机构观点 - 美国桥水投资公司创始人认为，即便金价飙升至历史新高，投资者仍应在其投资组合中配置15%的黄金以分散风险 [1] - 美国先锋领航集团首席经济分析师指出，市场存在拉锯战，标普500指数反映人工智能爆发，而黄金阵营关注美国结构性赤字和财政压力 [1] 宏观经济背景 - 投资者转向非美元计价资产的原因包括美国预算赤字不断扩大和当前政府"停摆" [1] - 当前环境被类比于上世纪70年代初，当时通胀高企、美国政府支出庞大且债务沉重，导致人们对美元资产信心崩塌 [1]

AI播客：换个方式听新闻下载mp3音频由扣子空间生成 担忧美元及其他主要货币前景的投资者正大举涌入黄金、比特币与其他另类资产，助推着华尔街所谓 的"货币贬值交易"持续升温。 自美联储主席鲍威尔8月释放该央行将在低失业率与高通胀环境下开启降息的信号以来，交易员持续抢 购黄金，推动金价连创纪录。周二交投最活跃的黄金期货价格史上首次突破每盎司4000美元，紧接着周 三上午，现货黄金亦大举突破4000美元大关，目前正逼近4030美元，日内涨幅超1%。 2025年的这轮黄金涨势不同寻常之处在于，它并非由金融危机所驱动。期货市场年内52%的涨幅，有望 超越新冠疫情首年与2007-2009年衰退期间的同类涨势，仅次于1979年通胀冲击时的表现。 当前投资者正将资金倾注于黄金等贵金属与比特币等加密货币，与此同时，特朗普承诺通过减税刺激经 济，交易员则带着对人工智能的全方位狂热将股市推至历史新高。 与此同时，即使对股市和经济前景乐观的投资者也开始转向贵金属寻求保护。晨星Direct数据显示，交 易员9月向美国实物黄金交易所交易基金投入了创纪录的330亿美元。上周，贝莱德调整了其模型投资组 合——该组合被数千名财务顾问所跟踪—— ...

日本政治动荡与市场影响 - 日本执政党党首选举中，支持财政刺激政策的高市早苗意外获胜，基本锁定下一任首相之位 [1][2] - 此结果推动日本10年期国债收益率飙升至2008年以来的最高点，市场预期日本央行政策将更趋鸽派且政府支出进一步扩张 [1][2] - 投资者迅速调整仓位，日元兑美元汇率下跌1.8%，兑欧元汇率跌至历史新低，长期债券遭遇抛售 [3] - 日本股市对政治变动反应积极，股价飙升至历史新高，市场解读此为对风险资产的明显利好 [3] 法国政治危机与市场反应 - 法国总理勒科尔尼在上任不足一个月后突然辞职，加剧该国政治危机，成为法国两年内的第五位总理 [1][3] - 政治动荡引发法国国债收益率大幅上行，10年期法债收益率上涨9个基点至3.6% [1][3] - 作为关键风险指标，法国与德国的国债收益率息差扩大至89个基点，市场对法国控制欧元区最大规模财政赤字能力的疑虑升温 [1][3] - 法国CAC 40指数应声下挫，未来政治不确定性可能使息差进一步扩大，总统马克龙面临任命新总理、提前选举或辞职的选择 [3] 货币贬值交易与资产轮动 - 日本和法国的政治冲击催化一场“货币贬值交易”，投资者对主要经济体财政稳定性的担忧加剧 [1][4] - 面对美国、日本和欧洲日益增长的债务负担，投资者正从日元、欧元等主权货币撤离 [1][4][5] - 资金转向黄金、白银和比特币等被视为更安全的替代资产，黄金价格周一升至新高，白银价格逼近历史记录，比特币在历史高点附近徘徊 [1][6] - 今年以来美元兑比特币已贬值约30%，另类资产正屡创新高，形成一个巨大的动量交易 [6]

日本政治动荡与市场影响 - 日本执政党党首选举中，支持财政刺激政策的高市早苗意外获胜，基本锁定下一任首相之位 [1][2] - 此结果推动日本10年期国债收益率飙升至2008年以来的最高点，市场预期日本央行政策将更趋鸽派且政府支出将进一步扩张 [1][2] - 投资者迅速调整仓位，导致日元兑美元汇率下跌1.8%，兑欧元汇率跌至历史新低，但日本股市飙升至历史新高 [3] 法国政治危机与市场影响 - 法国总理勒科尔尼在上任不足一个月后突然辞职，使该国政治危机加深，成为该国两年内的第五位总理 [1][3] - 市场对法国控制欧元区最大规模财政赤字能力的疑虑升温，导致法国10年期国债收益率上涨9个基点至3.6% [1][3] - 作为关键风险指标，法国与德国的国债收益率息差扩大至89个基点，法国CAC 40指数应声下挫 [3] 货币贬值交易与资产轮动 - 日本和法国的政治冲击加剧了市场对主要经济体财政稳定性的担忧，催化了一场“货币贬值交易” [1][5] - 面对日益堆积的债务，投资者正从日元、欧元等主权货币撤离，转向黄金、白银和比特币等被视为更安全的替代资产 [1][6][7] - 今年以来美元兑比特币已贬值约30%，与此同时黄金价格创下新高，白银价格逼近历史记录，比特币在其历史高点附近徘徊 [7]

金价表现 - COMEX黄金价格一度突破每盎司4000美元历史关口，市场呈现多头狂热气氛 [1] - 伦敦现货黄金价格上涨0.35%至3974美元/盎司，再度创出历史新高 [2] - 黄金在美元、欧元、日元和英镑计价下均创下阶段性高点，显示出跨币种强势和全球避险地位巩固 [4] 美国政府停摆影响 - 美国政府陷入六年多来首次长时间资金中断，国会两党在预算拨款问题上陷入僵持 [4] - 政府停摆加剧市场对美国财政政策前景的担忧，政治不确定性推高黄金作为避险资产的吸引力 [4] - 停摆确认后金价立即获得支撑，投资者纷纷增持实物与ETF黄金资产以对冲潜在金融市场波动 [4] - 政府停摆削弱投资者对美国财政稳健性的信心，导致美元指数短线承压 [4] 美联储政策转向 - 美联储在9月正式宣布降息，标志着长达两年的紧缩周期结束 [5] - 市场预计10月将迎来年内第二次降息，根据CME FedWatch工具显示降息概率已超过80% [5] - 利率下降导致持有黄金的机会成本降低，资金流向贵金属市场 [5] - 政府停摆导致非农就业、消费者物价指数和个人消费支出等关键经济数据发布中断，使美联储决策缺乏经济指引陷入"盲飞"状态 [5] 其他支撑因素 - 中东局势持续紧张、亚洲部分地区货币波动以及全球债务水平高企，共同支撑黄金的避险需求 [6] - 央行层面的黄金购买持续增加，多个新兴市场国家将储备从美元资产转向实物黄金以分散风险 [6] - 白银价格受黄金联动影响连续上涨，在金银比接近70的情况下，部分分析师认为白银未来有补涨空间 [6]

金价表现 - COMEX黄金价格一度突破每盎司4000美元的历史关口，市场呈现多头狂热气氛 [2] - 伦敦现货黄金上涨0.35%至3974美元/盎司，再度创出历史新高 [3] - 黄金不仅在美元计价下走强，在欧元、日元和英镑计价下同样创下阶段性高点，显示出跨币种强势 [5] 金价驱动因素：政治与政策 - 美国政府停摆加剧了市场对美国财政政策前景的担忧，政治不确定性推高黄金作为避险资产的吸引力 [5] - 美联储在9月正式宣布降息，标志着长达两年的紧缩周期结束，市场预计10月再次降息的概率超过80% [6] - 政府停摆导致关键经济数据（如非农就业、CPI、PCE）发布中断，美联储陷入缺乏经济指引的“盲飞”状态，可能被迫采取更谨慎的态度 [6] 金价驱动因素：市场与结构 - 利率预期变化对黄金构成强劲推动，实际利率下降降低了持有黄金的机会成本 [6] - 地缘政治紧张、部分亚洲地区货币波动及全球债务水平高企，支撑了黄金的避险需求 [7] - 全球央行层面的黄金购买持续增加，多个新兴市场国家将储备从美元资产转向实物黄金以分散风险 [7] 相关资产表现 - 白银价格受黄金联动影响连续上涨，其工业与储值双重属性受到投资者重新关注 [7] - 在金银比接近70的情况下，部分分析师认为白银未来仍有补涨空间 [7]

The so-called debasement trade — embraced by individual investors since late 2024 as a hedge to a weaker dollar — could accelerate from here. ...