IPO基本信息 - 公司Bain Capital GSS Investment（股票代码BCSS U）以每股10美元的价格进行定价 [1] - 此次IPO总规模为4亿美元 [1] - 预计开始交易日期为2025年9月30日 [1] 发行结构 - 此次发行共包含4000万单位 [1] - 每1单位包含1股A类普通股以及1/5份可赎回认股权证 [1] 承销信息 - 花旗全球市场公司担任此次IPO的主承销商 [1]

欧洲IPO市场复苏预期 - 高盛策略师预计近期表现低迷的欧洲IPO市场将在未来几个月加速复苏 [1] - 积极的市场消息和优质发行人的强劲表现将推动市场反弹 [1] - 欧洲IPO活动通常会在美国市场回暖约三个月后出现增长 [1] 市场重启迹象与条件 - 近期交易呈现的积极势头是市场全面重启的关键前提 [1] - 持续的优异表现将鼓励更多公司进入市场并恢复投资者信心 [1] - 欧洲股权资本市场在九月表现强劲 瑞士SMG Swiss Marketplace集团和瑞典Noba Bank集团AB的IPO获得投资者浓厚兴趣且上市首日上涨 [1] 具体公司IPO计划与估值 - 警报服务公司Verisure Plc寻求通过斯德哥尔摩IPO实现最高139亿欧元（约合163亿美元）的估值 [3] - 软件公司Visma、坦克制造商KNDS NV和防务企业Czechoslovak Group AS据称计划最早于明年上市 [3] 美国市场领先与欧洲表现趋势 - 美国IPO市场已在第三季度实现决定性重启 [3] - 若遵循历史规律 欧洲IPO活动应在今年末或2026年初呈现改善 [3] - 欧洲IPO上市首日及最初几个月表现有好有坏 但优质发行人持续跑赢市场的趋势清晰 [3]

上市概况 - 紫金黄金国际有限公司于9月30日在香港联交所主板上市，此为全球黄金开采行业规模最大的IPO，亦是中国矿业企业规模最大的境外IPO [1] - 在未行使超额配股权情况下，IPO共发行3.49亿股，每股发行价71.59港元，募资约250亿港元，上市时市值为1879亿港元 [1] - 若悉数行使超额配股权，最终发售股数将达约4.01亿股，募资或达约287亿港元 [1] - 上市当日开盘股价高开，截至中午收盘较发行价上涨逾60%，市值突破3000亿港元 [2] 募资用途与资产定位 - 公司作为紫金矿业境外黄金资产的专属平台，聚焦高潜力黄金矿山及价值被低估的低品位、难选冶黄金矿山 [1] - 公司在全球核心成矿带布局了8座金矿，覆盖中亚、南美、非洲、大洋洲等地区 [1] - 此次募资主要用于现有矿山的升级及建设、探矿增储以及支付收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿相关款项 [1] 财务与运营表现 - 2024年公司黄金产量为1.3百万盎司（约40.4吨），位居全球第11位 [2] - 2024年公司营业收入为29.9亿美元，其中黄金收入占比高达94.9% [2] - 2024年公司净资产收益率（ROE）为21.4% [2] - 2022年至2024年，矿产金产量复合年增长率为21.4%，在全球前十五大黄金开采公司中位列第一 [2] - 2022年至2024年归母净利润复合年增长率达61.9% [2] 战略意义 - 分拆海外黄金板块在香港上市具有重大战略意义，香港作为国际金融中心拥有成熟的资本市场机制与全球化投资者基础 [2] - 黄金兼具金融和商品属性，公司具备持续高成长性，登陆港股后将加速打造具有全球竞争力的世界一流黄金企业 [2]

格隆汇9月30日丨紫金矿业(601899.SH)公布，经香港联交所批准，公司子公司紫金黄金国际有限公司 (以下简称"紫金黄金国际")股票将于 2025 年 9 月 30 日在香港联交所主板正式挂牌并上市交易。紫金黄 金国际股票中文简称为"紫金黃金國際"，英文简称为"ZIJIN GOLD INTL"，股票代码为"2259"。 紫金黄金国际本次公开发售的 348,990,700 股股份(超额配售权行使前)约占紫金黄金国际本次发行完成 后总股数 2,623,990,700 股(超额配售权行使前)的13.3%，发行价格为 71.59 港元/股，募资总额约 250 亿 港元，紫金黄金国际上市时的整体市值约 1,879 亿港元。 若超额配售权悉数行使，紫金黄金国际本次公开发售股数将再增加52,348,600股至 401,339,300 股，约占 紫金黄金国际届时总股数 2,676,339,300 股的15%，募资总额约 287 亿港元；紫金矿业届时仍将持有紫 金黄金国际85%股权，并维持对紫金黄金国际的控制及财务并表。 紫金黄金国际本次发行上市获得全球投资者的踊跃认购，系迄今为止全球黄金开采行业规模最大 IPO、 中国矿 ...

（来源：吴说） 来源：市场资讯 据 CoinDesk 报道，金融科技公司 Revolut 正在评估其首次公开募股（IPO）的"双重上市"方案，将目标 市场锁定在伦敦与纽约。这一举动或将使其同时登上纽约交易所并加入英国 FTSE 100 指数。Revolut 目 前拥有约 6500 万用户，市场估值接近 750 亿美元。 ...

IPO市场整体表现 - 第三季度60家公司IPO融资146亿美元，创2021年以来新股发行规模最大的季度[1][2] - IPO窗口全面重启，市场活动从7月稳步回升，8月活跃度高于往年，9月交易量更加强劲[2] - 期待已久的IPO回暖为2025年的强劲收官奠定基础[2] 大型IPO表现 - 23家公司IPO募集资金达到或超过1亿美元，创2021年以来新高[2][3] - 大型IPO表现优异，平均回报率达23%[2][3] - 市场对成长型股票重新燃起兴趣，许多股票发行价高于中间价[3] 个股与指数表现 - Klarna、Figma和StubHub引领一波知名公司进军公开市场[2] - 估值数十亿美元的Figma创下250%的历史性首日涨幅[3] - 复兴IPO指数在第三季度上涨17%，强劲跑赢标普500指数[2][3] - 少数表现强劲的微型股推动第三季度整体回报率达到31%[3] 其他市场活动 - 新SPAC发行规模虽未达第二季度爆炸式增长，但仍保持高位[3] - 受加密国债和投机性科技公司推动，并购公告数量有所回升[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 日内A股调整商品指数偏弱，沪铝延续回落，氧化铝跟随板块调整，铸铝合金走势跟随沪铝，电解铝运行产能维持高位，预计库存压力将缓解，沪铝重回前期震荡区间，短线关注20500一线支撑，氧化铝成本支撑逐渐凸显，低空风险较高，短线建议暂观望，继续关注多AD空AL策略 [7] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 沪铝主力2511收跌0.41%报20685，10 - 11升水转为平水，远月保持小幅contango结构，进口窗口关闭，现货进口亏损收窄至 - 1530元/吨左右 [7] - 北方国产铝土矿未恢复生产，年内复产概率低，矿价上涨有动力但下游氧化铝压价，进口矿底部震荡，关注几内亚选举前矿权政策变化 [7] - 氧化铝回调幅度加深，收盘跌至2877，部分厂家处于盈亏边缘，成本支撑凸显，低空风险高，短线建议暂观望 [7] - 铸铝合金走势跟随沪铝，关注多AD空AL策略，旺季叠加废铝行业税收返还终止政策 [7] - 电解铝运行产能维持高位，金九旺季库存拐点未现，预计库存压力将缓解 [7] 行业要闻 - 阿联酋全球铝业公司筹备潜在IPO，估值100亿 - 150亿美元，委托多家机构安排，聘请罗斯柴尔德公司担任顾问，迪拜与阿布扎比竞争上市地点 [8][10] - 2025年日本铝罐需求量约20.91亿罐，与上年持平，连续10年保持在20亿罐水平 [9] - 2025年9月22日铸造铝合金期货标准仓单生成业务启动，首日总注册量3878吨，各地区有不同注册量 [9]

监管政策变化 - 美国证券交易委员会计划在年底前推出“创新豁免”规则 允许加密货币公司快速上线新产品而无需遵守繁重监管要求 [1] - 美国证券交易委员会正在制定新的加密资产监管规则 [1] - 美国证券交易委员会已撤销多起前任主席任内发起的加密执法案件 并成立专项工作组探索监管新路径 [1] 市场环境影响 - 美国证券交易委员会主席表示希望推动美国首次公开募股数量回升 [1]

市场整体展望 - 市场积极因素包括良好的盈利广度、运营杠杆、疲弱美元利好美国企业盈利以及高通胀对盈利的正面作用 [2] - 资本市场活动活跃，首次公开募股数量达150宗，预计全年为200宗，并购活动增长近40% [3] - 美联储的介入为市场提供了进一步上行的动力 [4] - 预计未来12个月股市回报率约为10%，而非20% [5] 人工智能领域 - 人工智能支出可能见顶，其应用尚未产生显著的营收回报，重大变化预计在2026至2027年出现 [6][8][11] - 人工智能发展的关键制约因素和投资机会在于能源供应和数据基础设施领域 [12][13] - 投资策略上正减少私人信贷敞口，增加对基础设施的投资以支持人工智能发展 [14] 行业配置观点 - 建议维持当前市场趋势，预计市场表现将扩散 [15] - 看好金融业，包括表现良好的大型银行和投资银行，以及另类投资机构 [16] - 看好工业领域，预期资本支出将受益于政府的税收优惠政策而持续增加 [16]

IPO基本信息 - 公司计划通过IPO筹集至多1亿美元资金 [1] - 上市地点为纽约证券交易所，股票代码为"ANDG" [1] - 公司于2025年4月25日秘密提交申请，并于上周五向SEC公开提交 [1] - 摩根士丹利、瑞银投资银行、德意志银行、Truist证券和富国证券为联合承销商 [1] - 定价条款尚未披露 [1] 公司业务与运营 - 公司为个人、家族办公室、企业和机构客户提供独立的税务、估值和财务咨询服务 [1] - 截至2025年6月30日，公司为全美超过11,300个客户群体提供服务，客户数量同比增长9% [1] - 公司在全球范围内开展业务，总部位于加利福尼亚州旧金山 [1] - 在截至2025年6月30日的12个月内，公司实现营收7.74亿美元 [1] 公司历史背景 - 公司于2002年由前安达信会计师事务所的领导和合伙人团队创立 [1] - 安达信会计师事务所曾是全球五大会计师事务所之一，因安然事件等丑闻倒闭 [1]