教育对外开放与特殊教育国际化 - 教育对外开放是中国式现代化建设的重要内驱力，需推动国际教育资源对接与共享，培养具备创新能力和全球视野的人才 [1] - 特殊教育是教育体系的重要组成部分，坚持政府主导、分类推进、多元融合的原则，需加强国际交流合作以应对全球化挑战 [1] 融合教育理念与实践 - 中国特殊教育发展坚持普通教育与特殊教育相结合，推行融合教育理念，确保特殊学生享有平等受教育权利 [2] - 融合教育强调消除特殊学生与普通学生的界限，培养学生同理心和包容意识，并通过国际资源构建开放教育环境 [3] - 联合国《残疾人权利公约》明确要求各国推行融合教育，中国此举是推进特殊教育国际化的重要举措 [2] 国际化师资队伍建设 - 特殊教育进入高质量发展阶段，需培养具备数字素养、复合型知识与技能的国际化教师队伍 [4] - 特殊教育教师培养需结合"教育"与"康教"，构建"特殊教育+教育康复+跨学科知识"一体化课程体系 [5] - 高校可通过中外联合培养、订单式培养等方式提升教师国际化水平，并重视其协调沟通能力 [5] 数字化与个性化教育 - 特殊教育国际化强调个性化和教育公平，需利用人工智能、大数据等技术制定个性化学习计划 [7] - 地方政府需将特殊教育考核纳入普通学校评估体系，建立专项督导机制和完善的评估方案 [6][7] - 数字化工具如虚拟现实技术可辅助分析学生数据，满足其专业发展、升学和国际视野拓展需求 [7]

序号股东名称持股比例1江苏云伏能源有限公司100% 来源：金融界 经营范围含许可项目：第一类增值电信业务；第二类增值电信业务；发电业务、输电业务、供（配）电 业务；互联网信息服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以 审批结果为准）云计算装备技术服务；互联网设备销售；云计算设备销售；信息安全设备销售；软件开 发；人工智能公共服务平台技术咨询服务；数字技术服务；人工智能应用软件开发；计算机系统服务； 软件销售；互联网数据服务；信息系统运行维护服务；信息系统集成服务；信息技术咨询服务；平面设 计；数字文化创意软件开发；专业设计服务；光伏设备及元器件销售；电气设备销售；技术服务、技术 开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；光伏发电设备租赁（除依法须经批准的项目外，凭 营业执照依法自主开展经营活动） 天眼查App显示，近日，江苏琚荣智算数据通信有限公司成立，法定代表人为王书霞，注册资本8000万 人民币，由江苏云伏能源有限公司全资持股。 企业名称江苏琚荣智算数据通信有限公司法定代表人王书霞注册资本8000万人民币国标行业信息传输、 软件和信息技术服务业>软件和信息技术服务业>软 ...

公司业绩 - 2024年实现营业收入2.86亿元，同比增长75.24% [1] - 归母净利润793.57万元，成功扭亏为盈 [1] - 电力行业收入1.39亿元，同比增长75.91%，占总营收比重近50% [1] 业务发展 - 国防业务在2025年会有所加快 [1] - 电力行业成为业绩增长的"压舱石"，得益于长期积累，自2006年起服务于国家电网、南方电网等核心客户 [1] - 电力行业营收增长来源于投入规模放大和新产品进入，包括云计算和信息安全产品 [2] - 国家电网2025年预计全年投资将首次超过6500亿元，创历史新高，有望带动公司相关产品在电力行业销售规模的增长 [2] 行业拓展 - 服务器操作系统第三版通过安全可靠测评，可进一步扩展到党政领域和央国企 [2] - 完善全国网点布局建设，开拓党政、教育、医疗、交通等行业业务 [2] - 推出基于DeepSeek的一体机产品，已与多个用户对接 [2] 技术创新 - 云计算、云平台通过智能运维入手，计划2025年推出麒麟信安云平台的智能运维系统第一版，结合AI、机器学习和大模型 [3] - 基于新一代信创云桌面TCI方案迭代演进，扩展产品覆盖面，提升运维效率和用户体验 [3] - 围绕教育、医疗、金融及可信等行业推出深度适配版本 [3] - 优化局域网和广域网场景协议，降低资源消耗和流量带宽，完善存储性能和虚拟化性能 [3] - 深化云计算与AI智算融合，为关键行业用户提供"云+智算"解决方案 [3] AI技术应用 - 发布全国产化智算一体机产品，优化硬件架构与软件协同能力，强化全栈国产化技术底座 [3] - 紧密贴合特种行业、电力、金融及政务等关键领域的智能化应用需求，推动智算一体机应用与行业场景深度融合 [3]

百度AI战略成果 - 2025年一季度百度总营收达325亿元，核心收入255亿元同比增长7%，核心净利润同比增长48%至76.3亿元 [1] - 智能云业务持续强劲增长，同比增速达42%，显著高于Google(28%)、微软(20%)、阿里(18%) [3][4] - 萝卜快跑全球累计提供超1100万次出行服务，MAU达9700万 [7][8] 智能云业务发展 - 大模型热潮推动云基础设施需求，训练万亿参数模型需数以万计计算单元集群 [2] - 百度40天内发布4款文心大模型，输入/输出价格降幅达50%-80%，端到端打通模型部署流程 [5][10] - 千帆平台集成100+主流大模型，调用价格为业内最低，显著降低企业训练微调成本 [10] - 自建三万卡算力集群，支持多个千亿级模型训练与千家客户并发训练 [11] 自动驾驶业务突破 - 萝卜快跑单车成本降至20.46万元，仅为Waymo的1/7，比特斯拉低约30% [14] - 已获ASIL D功能安全认证，出险率仅为人类司机的1/14，安全性达人类驾驶10倍 [15] - 与迪拜交通局签约并进入阿布扎比、瑞士、土耳其等市场 [14] - 与神州达成战略合作打造自动驾驶汽车租赁服务 [16] AI商业化路径 - 通过降低模型成本撬动中小客户，100亿token/月规模成本从千万级降至450万收入水平 [10] - 智能云中标数量与金额行业第一，客户包括苹果、招商局等头部企业 [11] - 百度APP月活达7.24亿同比增长7%，百度文库MAU 9700万，百度网盘MAU 8000万 [17] - AI产品矩阵形成完整生态，涵盖搜索、数字人、内容创作等多场景 [17] 长期战略优势 - 累计投入数十亿美元探索AI路径，坚持长期投入决心 [17] - 形成智能云+自动驾驶双引擎增长结构 [17] - 产品布局从平台到底座、工具到场景，构建"超级App"可能性 [17] - 在AI应用赛道率先实现技术落地到商业闭环 [1][16]

美图与阿里战略合作 - 美图公告与阿里签署2 5亿美元(约18亿元人民币)可转债协议 双方将在电商平台 AI技术 云计算等领域展开战略合作 [1] - 合作公告后美图股价大涨19%至7 02港元/股 创近7年新高 总市值达320亿港元 阿里港股上涨1 15%至123 1港元/股 [1] - 阿里可在3年内按每股6港元价格将可转债转换为美图股票 若全部转换将持股7 35% [4] AI电商业务合作细节 - 阿里将在其电商平台优先推广美图AI电商工具 并协助开发电商领域图像生成及视频生成新功能 [5] - 美图设计室2023年收入1亿元 2024年翻倍至2亿元 成为公司收入增长最快产品 截至2024年底付费用户达113万 [6] - 美图设计室主要功能包括AI海报 AI商品图 帮助中小电商卖家低成本制作营销素材 [6] - 双方将共同开发基础模型及垂直领域大语言模型 包括视频生成 图像生成 多模态模型等 [6] 阿里战略意图 - 阿里更看重美图三年内将向阿里采购不低于5 6亿元的云服务 [1][9] - 阿里近期对AI公司投资常以算力需求为条件 例如对AI四小龙部分投资以算力支付 [9] - 阿里计划三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施 提前布局未来算力需求 [9] - 阿里云一季度收入同比增长18% AI相关产品收入连续七个季度三位数增长 [10] 双方协同效应 - 美图C端用户场景可为阿里云撬动新增长 尤其在中小商家领域 [11] - 合作不排他 美图表示不影响与其他AI厂商合作 保持开放态度 [11] - 美图2024年研发开支增加43% 后续将引入外部大模型能力减轻研发压力 [7]

百度一季度业绩表现 - 公司一季度总营收325亿元，核心净利润同比增长48%至76.3亿元 [1] - 云业务增速达42%，无人驾驶服务萝卜快跑全球累计提供超1100万次出行服务 [3][7] - 云业务连续数个季度增长，AI相关云服务需求上升带动业绩 [4] 云业务技术优势与市场表现 - 公司发布四款大模型，文心4.5 Turbo多模态能力超过GPT-4o，输入价格低至0.8元/百万token [4] - 智能云千帆平台接入上百个主流大模型，调用价格更低，兼容MCP协议提升开发效率 [6] - 2025年Q1大模型招投标中，公司以19个中标项目、4.5亿元金额领跑行业 [6] 智能驾驶业务进展 - 萝卜快跑一季度提供超140万次出行服务，同比增长75%，安全测试里程超1.3亿公里 [7][9] - 第六代无人车量产成本降至20.46万元/台，为Waymo成本的1/7 [9] - 业务拓展至迪拜、阿布扎比，并计划进入瑞士、土耳其市场 [11] AI应用战略与产品落地 - 公司坚持"面向应用发展"战略，通过大模型迭代降低开发者成本 [14][15] - 百度APP MAU达7.24亿，文库AI功能MAU9700万，网盘AI MAU超8000万 [18][19] - 发布数字人、超级智能体等AI应用，无代码工具秒哒开放全社会使用 [19] 资本市场反应与行业趋势 - 桥水基金和富达投资一季度增持公司股票近十倍 [22] - 2025年AI需求成为投资主线，公司业务覆盖算力、大模型、应用及出海赛道 [22][23]

战略合作概况 - 美图与阿里签署2.5亿美元（约18亿元人民币）可转债协议，合作涵盖电商平台、AI技术及云计算领域[1] - 协议条款包括美图三年内向阿里采购不低于5.6亿元的云服务[2] - 阿里可于3年内按每股6港元价格将债券转换为美图股票，若全数转换将持股7.35%[4] 资本市场反应 - 公告次日美图股价单日暴涨19%至7.02港元，创七年新高，市值达320亿港元[2] - 阿里港股同期上涨1.15%至123.1港元/股[2] AI电商合作细节 - 阿里电商平台将优先推广美图AI工具，并协助开发电商专用图像/视频生成功能[4] - 美图设计室2023年收入1亿元，2024年预计翻倍至2亿元，付费用户达113万[6] - 该产品提供AI海报/商品图功能，主要服务中小电商卖家非专业设计师群体[5][6] 技术研发协同 - 双方将共同开发基础模型及垂直领域大模型（视频/图像/多模态）[6] - 合作将减轻美图模型开发压力，公司2024年研发开支已增长43%[6] - 美图保留与第三方AI厂商合作的开放性[9] 阿里战略意图 - 核心诉求在于锁定美图未来云计算需求，强化算力市场布局[7] - 阿里计划三年投入3800亿元建设云与AI基础设施[7] - 一季度阿里云收入同比增长18%，AI产品收入连续七季三位数增长[8] 行业竞争背景 - 云服务厂商面临价格战压力，阿里通过投资锁定客户巩固规模优势[9] - AI算力需求预计呈指数级增长，需提前占位未来市场[7] - 阿里云客户结构从大中型企业向中小企业延伸[8]

博通公司投资价值分析 核心观点 - 分析师重申"强力买入"评级 目标价247美元 主要基于数据中心资本支出稳健及AI业务增长驱动 [1][8] - 公司半导体解决方案业务与超大规模数据中心资本支出高度相关 定制硅片技术将受益于云基础设施扩张 [1][2] - 2025财年Q2预计营收同比增长19% AI营收达44亿美元(占总营收30%) 2026财年AI增速或进一步加快 [2][3] 数据中心行业动态 - 谷歌维持全年资本支出750亿美元计划 强调数据中心扩张信心 [4] - 微软2025财年资本支出持续增长 2026财年增速虽放缓但仍积极扩容AI/云计算基础设施 [4] - 亚马逊未调整资本支出计划 其Trainium 2定制芯片获云客户青睐 或成NVIDIA/AMD替代方案 [4] - Meta上调全年资本支出至640-720亿美元 反映AI技术爆发需求 [4] 财务与业务表现 - 2025财年Q2预测指标：非GAAP营收增长19% 调整后EBITDA利润率66% AI营收占比30% [2] - 历史财务数据：2024财年Q4非GAAP营业利润达7.948亿美元 营业利润率60.8% [3] - 未来增长预测：2025-2027财年收入复合增速25% 其中AI业务年增超40% 软件业务增8% 其他半导体业务增9% [3] - 利润率驱动因素：SG&A费用下降20基点 并购协同效应贡献20基点 部分抵消AI业务10基点的利润率压力 [5] 技术产品优势 - 第三代200G CPO光器件强化AI交换机领导地位 解决带宽/功耗/延迟挑战 [2] - 光器件产品组合全面覆盖AI需求 支撑数据中心扩展 [2] 长期财务预测 - 2025-2034年收入CAGR达18.3%-28.3% 2032年后增速放缓至15% [6] - 营业利润率从2025年29.3%提升至2034年31.1% 自由现金流利润率维持35%-44% [6] - 每股收益从2025年2.8美元增长至2034年26.9美元 年复合增速21.2%-121.6% [6] - 估值模型：WACC 9.81% 终端增长率5% 企业价值1063.5亿美元 股权价值1121.4亿美元 [6][7]

AI发展趋势 - 开源大模型高效迭代推动AI发展从训练转向推理 小模型应用落地需求增加 对云计算市场产生深远影响 [1] - IDC预测未来AI推理市场规模将达训练需求的十倍以上 垂直场景小模型部署潜力更大 [1] - 行业投资重心转向推理 企业需关注推理效率(吞吐量、时延、成本) Akamai服务提升3倍吞吐并降低60%时延 [2][3] 云计算架构变革 - 边缘计算成为重要增长点 分布式架构需满足低延时(10毫秒)、灵活部署 Akamai覆盖130国4200边缘节点 [3] - 混合云/多云策略被绝大多数企业接受 客户探讨如何执行符合业务特性的多云战略 [1] - 边缘推理优势显著：靠近用户提升体验 满足数据主权要求 降低数据传输成本 [3] 模型应用特征 - 实际生产中89%用户采用小模型解决具体问题 商业化程度高于大模型 智能客服等场景已验证效果 [2] - 时延敏感领域更适合边缘部署小模型 "快思考"与"慢思考"模型需差异化云环境部署 [3][4] - 中国企业出海加速嵌入AI推理能力 如商旅行业用AI生成非定制行程建议 [5] 行业挑战与优化 - 企业CTO反映前期过度投入训练 推理准备不足 需构建运营级服务能力(算力/数据管理/边缘运维) [2] - "慢思考"模型推高云计算成本 迫使企业优化服务效率 需平衡资源使用与成本 [3] - 推理需额外考虑可扩展性、合规性等要素 与训练数据中心要求存在差异 [2]

公司股价与估值 - 5月21日收盘价17.42元，下跌1.25%，总市值71.11亿元 [1] - 滚动市盈率PE达94.26倍，高于行业平均73.31倍和行业中值81.34倍 [1] - 市净率4.22倍，高于行业平均5.23倍和行业中值3.88倍 [4] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示11家机构持仓，包括5家基金、4家其他机构、1家保险和1家信托 [1] - 机构合计持股17228.92万股，持股市值31.01亿元 [1] 主营业务与战略方向 - 聚焦医疗医保、数字政务、智慧城市三大战略方向 [2] - 主要服务于政府部门及行业生态主体，涉及医疗健康、医疗保障、人社、民政等九大领域 [2] - 运用大数据、云计算、区块链、人工智能等技术赋能民生 [2] 公司荣誉与资质 - 国家高新技术企业，四川省企业技术中心 [2] - 连续多年获"中国软件产业十强创新软件企业"等多项省级荣誉 [2] - 2024年子公司轻工时代被评为国家专精特新小巨人企业 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入2.08亿元，同比增长6.25% [3] - 净利润1490.22万元，同比增长17.18% [3] - 销售毛利率45.26% [3] 行业对比 - 互联网服务行业PE平均73.31倍，中值81.34倍，公司排名第110位 [1] - 行业总市值平均117.90亿元，中值60.01亿元 [4]