公司战略举措 - 为践行长远发展战略并拓宽投资方式和渠道，公司拟参与设立生物医疗领域私募股权基金 [1] - 通过整合各方优势资源并利用专业化投资管理团队，旨在提升资金投资收益水平和资产运作能力 [1] - 此举目的为整合产业资源、增强产业协同效应、提升综合竞争力并把握行业相关领域投资机会 [1] 基金投资细节 - 基金名称为成都汇宇晓池生物医疗创业投资合伙企业（有限合伙），初始认缴规模为人民币4亿元 [1] - 公司作为有限合伙人拟以自有资金认缴出资人民币1.5亿元，占初始总认缴规模出资总额的37.50% [1] - 基金主要投资于生物医疗领域，重点聚焦管线处于临床关键中后期且具备明确商业潜力的投资标的 [1] 基金合作方与进展 - 合作方包括杭州晓池私募基金管理有限公司（晓池资本）和成都光华梧桐股权投资基金管理有限公司（光华梧桐）及其他合伙人 [1] - 基金目前处于筹划设立阶段，合伙协议尚未正式签署，合伙企业暂未完成工商注册 [1] - 公司将根据相关法律法规及时推进基金设立、备案及后续出资事宜 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2003年，注册地陕西省西安市，注册资本2.1亿元人民币，法定代表人钱俊冬，于2020年5月在上海证券交易所主板上市 [2] - 公司是国内整合营销服务商，拥有超过1500人的综合服务团队，为客户在全案数字营销、场景营销领域提供全方位、全流程的策划、创意、执行与传播服务 [2] - 公司业务体系包括整合营销服务、智能科技和产业投资，形成“三驾马车”并进的格局 [2] - 公司参股企业20余家，包括贵州三人行数据要素智能科技有限公司、内蒙古三人行数字技术有限公司、北京三人行时代数字科技有限公司等 [2] 公司财务表现 - 报告期内公司实现营业总收入25.69亿元，同比下降16.72% [4] - 归母净利润1.44亿元，同比下降20.48% [4] - 扣非净利润1.56亿元，同比下降3.09% [4] - 经营活动产生的现金流量净额为5.08亿元，上年同期为-1.89亿元 [4] 创始人及核心团队 - 公司创始人、董事长兼总经理钱俊冬出生于1980年，拥有长安大学管理学学士和中欧国际工商学院EMBA硕士学位 [3] - 钱俊冬在校期间创业，成立长安大学创业协会并被推举为会长，成立三人行校园行信息服务中心，为公司雏形 [3] - 2003年成立西安三人行信息通讯有限公司，2005年以150万元资本注册成立西安三人行广告传媒有限公司 [3] - 崔蕾为钱俊冬妻子，研究生学历，曾任西安三人行信息通讯有限公司财务负责人、总经理助理等职，现任西安三人行广告传媒有限公司监事、北京橙色风暴数字技术有限公司董事长兼总经理 [4] 关联公司信息 - 青岛多多行成立于2011年，法定代表人崔蕾，注册资本800万元，钱俊冬和崔蕾分别持有70%和30%的股权 [2] - 青岛多多行源于西安多多投资管理有限公司，2021年5月更名为青岛多多行，并将注册地由陕西西安迁至山东青岛 [2]

投资主体与结构 - 公司全资子公司富春云科技作为有限合伙人参与设立杭州杭数智能壹号创业投资基金合伙企业 [1] - 合伙企业总认缴出资金额为8500万元人民币 [1] - 富春云科技认缴出资2100万元人民币，占合伙企业总认缴出资金额的24.71% [1] 投资目的与战略意义 - 投资旨在加强主业协调并优化投资布局 [1] - 有助于公司借助专业化投资机构深度耦合产业资源 [1] - 将进一步加强公司在主业上下游相关的投资布局，为公司长期稳健发展提供新动能 [1]

文章核心观点 - 产投债是地方政府为产业基金和重大项目融资的创新解决方案 通过国有资源资产化、证券化、杠杆化 为地方产业升级注入资金 兼具规模适配、成本可控、灵活性强等优势 是当前最佳融资选择 [1] 产投债的定义与目标 - 产投债是地方政府或城投平台为支持产业发展而发行的专项债券 核心目标是为产业基金、重大项目提供长期、低成本资金支持 [1] - 与普通债券不同 产投债强调“产业导向” 资金需定向投入国家战略支持的科技创新、绿色经济、战略新兴产业等领域 [1] - 通过发行产投债 地方政府可将沉淀的国有资源转化为可流动的资本 破解“资金短缺—产业滞后—财政乏力”的恶性循环 [1] 产投债的六大核心优势 - **额度适配**：单笔发行规模在5-10亿元之间 总规模控制在地方固定资产规模的30%-40% 满足“募大钱、投长线”需求 同时避免过度负债风险 [2] - **期限弹性**：采用“3+2+2”弹性期限结构 最长可达7年 并支持到期续发 贴合产业投资回报周期长的特点 缓解短期偿债压力 [3] - **成本低廉**：利率区间为2.5%-3.5% 综合费率不超过5% 显著低于信托、融资租赁等非标渠道 以10亿元规模计算 每年可为地方政府节省数百万至千万元融资成本 [4] - **纯信用融资**：以地方政府或城投信用为背书 无需固定资产抵押 突破传统融资对“土地财政”的依赖 将“政府信用”转化为“产业动能” [5] - **用途广泛**：资金可用于设立产业基金、投资战略性项目、补充企业资本金等 覆盖“研发—孵化—产业化—并购”全产业链 例如支持招商引资、培育专精特新企业、建设产业园区 并可通过母基金撬动社会资本 [6] - **偿付灵活**：政策允许在债券到期前发行新债券偿还旧债 避免“资金断链”风险 为地方政府争取时间 通过产业培育实现财政增收 形成良性循环 [7] 产投债的战略意义与未来展望 - 产投债是地方经济“资本化转型”的催化剂 可实现三大突破：将闲置土地、数据资源、特许经营权等资源变资本 提升国有资产证券化率 [8] 将短期负债转化为长期产业投资以培育税源和扩大就业 增强财政“造血能力” [9] 契合国家“债转股”“专项债支持重大项目”等政策导向 争取更多中央支持 [9] - 目前 江苏、浙江、广东等地已通过产投债成功孵化多个百亿级产业基金 覆盖新能源、生物医药、智能制造等领域 带动社会资本超千亿元 [9] - 未来 随着REITs、ABS等工具与产投债协同 地方产业基金将加速迈向“资本—资产—资本”的闭环运作 [9]

融资与扩产 - 德明利计划向特定对象发行股票募资不超过32亿元，用于固态硬盘扩产、内存产品扩产及研发总部基地等项目[1] - 诺普信拟定向增发A股募资不超过14.5亿元，用于蓝莓基地扩建、小浆果国际研发中心建设及补充流动资金[2] - 昂利康拟定增募资不超过11.6亿元，用于创新药研发及产业化项目[3] 并购与资产收购 - 国晟科技以2.406亿元收购孚悦科技100%股权，后者从事高精密度新型锂电池结构件的研发、生产和销售[4] - 普冉股份筹划发行股份购买诺亚长天存储技术有限公司49%股权并募集配套资金，公司股票自2025年11月26日起停牌[2] - 宋城演艺拟以现金9.63亿元购买控股股东持有的宋城实业100%股权，交易构成关联交易[11] 控制权变更 - 新亚强控股股东初琳以20.76元/股价格转让9442万股（占总股本29.9%）给城欣基金，总对价19.6亿元，公司控股股东变更为城欣基金，实际控制人变更为邯郸市国资委[5] - 君亭酒店控股股东筹划公司控制权变更事宜，公司股票自2025年11月26日起停牌[6] 重要合同与项目 - 华友钴业子公司成都巴莫与亿纬锂能签订供应框架协议，2026年至2035年期间预计供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨[6] - 三星医疗子公司奥克斯智能科技在国家电网相关招标项目中成为中标候选人，预计中标总金额约为1.07亿元[6] - 两面针控股子公司江苏公司拟投资6885.22万元实施中草药功能性口腔护理产品生产基地扩建项目[10] 股权变动与质押 - 锦龙股份持有的东莞证券6602.9万股股份（占注册资本4.4%）已解除冻结[7] - 宝钢股份控股股东中国宝武解除质押公司股份13.75亿股，其及一致行动人持有的公司股份无质押情况[7] - 天孚通信控股股东通过询价转让方式以140.00元/股价格转让301.1万股，交易金额4.22亿元，不会导致控制权变化[9] 战略投资与布局 - 大洋电机作为有限合伙人出资1000万元参与投资目标规模1亿元的股权基金，主要投资于具身机器人领域的睿尔曼智能科技[11] - 华是科技以自有资金2250万元增资宇创机器人，增资完成后持有其15%股权，旨在拓展智慧化AI场景应用和智能机器人赛道布局[12] 股东增持 - 万润股份控股股东中国节能环保集团计划6个月内增持公司股份，增持金额不低于3.65亿元，不高于7.30亿元[13] 企业资质与荣誉 - 天龙股份全资子公司廊坊天龙意航汽车部件有限公司通过高新技术企业认定，有效期三年[8] - 莱伯泰科通过复核并继续被授予国家级专精特新“小巨人”企业称号，有效期三年[8] 其他资本运作 - 润建股份正在筹划发行H股并在香港联交所上市，以推进全球化发展战略和加强AI应用、算力等业务布局[9] - 世纪华通取得招商银行出具的贷款承诺函，承诺提供最高不超过9亿元的贷款专项用于回购公司股票，借款期限3年[10] - 中国铝业控股子公司云铝股份拟以22.67亿元收购云铝涌鑫28.7425%股权、云铝润鑫27.3137%股权及云铝泓鑫30%股权[10]

合作投资概述 - 公司与静安投资、静投股权、新华网创投、中保投资（深圳）及中保投资共同投资设立中保投信思创（嘉兴）股权投资合伙企业（有限合伙），并于2025年11月20日签署合伙协议 [2][4] - 合伙企业总认缴出资额为人民币22,105.050505万元，公司作为有限合伙人以自有资金认缴人民币4,000万元，占基金总认缴出资金额的18.10% [2][4] - 本次交易不构成关联交易，也不构成重大资产重组 [3][6] 合作方基本情况 - 普通合伙人及基金管理人为中保投资有限责任公司，其注册资本12亿元，股东单位共46家，是中国保险投资基金的管理人 [8][11] - 其他有限合伙人包括上海静安产业引导股权投资基金有限公司、上海静投股权投资基金管理有限公司、新华网创业投资有限公司及中保投资（深圳）有限责任公司 [10][13][14] - 中保投资及所有其他合作方与公司均不存在关联关系或影响公司利益的其他安排 [9][10][12][13][14] 投资基金核心条款 - 基金存续期限为5年，其中前2年为投资期，后3年为退出期，退出期可延长，总合伙期限为10年 [26] - 在投资期内，年度管理费为各有限合伙人实缴出资额的1% [22] - 利润分配顺序为：先向有限合伙人返还出资，再分配6%的优先回报，之后向普通合伙人返还出资并分配6%的回报，剩余超额收益的95%按比例分配给各有限合伙人，5%分配给普通合伙人 [24] - 投资本金将全部用于投资暂未上市的企业上海思朗科技股份有限公司的股权/股份 [25] 对上市公司的影响 - 公司承担的投资风险敞口规模不超过本次认缴出资额4,000万元，旨在合理控制风险的前提下获取中长期投资回报 [27] - 本次投资与公司主营业务不存在冲突，不会导致同业竞争，也不会对公司正常生产经营、现金流及经营业绩产生重大不利影响 [27]

公司与关联方共同投资设立合资公司 - 公司拟与关联方岑国建、李清、梁光伟、北京群昱智造科技有限公司共同投资设立佛山天元传动科技有限公司（暂定名）[1] - 合资公司投资总额为人民币800万元[1] - 公司以自有货币资金出资人民币320万元，占投资总额的40%[1] - 关联方岑国建出资人民币160万元，占20%；李清出资人民币120万元，占15%；梁光伟出资人民币120万元，占15%；北京群昱智造科技有限公司出资人民币80万元，占10%[1] 合资公司业务与战略目标 - 合资公司主要开展塑料齿轮箱及相关产品的研发、生产与销售等经营活动[1] - 投资旨在抓住市场机遇，填补区域产能空白，提升公司核心竞争力[1] 行业背景与市场需求 - 精密仪器、机器人、智能家居、汽车电子、医疗器械等高精尖产业快速发展[1] - 市场对塑料齿轮箱的需求日益增长，要求其具备高精度、低噪音、长寿命、小型化等特点[1]

交易概述 - 公司出资3,000万元人民币参与投资设立产业投资基金，认缴比例为30% [3] - 投资事项无须提交董事会或股东大会批准，不构成同业竞争、关联交易或重大资产重组 [3] - 合作方为万联天泽资本投资有限公司和广州上市公司高质量发展基金合伙企业（有限合伙） [3] 合伙人信息 - 普通合伙人及执行事务合伙人为万联天泽资本投资有限公司，已在中国证券投资基金业协会登记为私募基金管理人 [4][5][6] - 有限合伙人广州上市公司高质量发展基金合伙企业（有限合伙）的私募投资基金备案号为SASN51 [7][8][9] - 合伙人与公司及公司控股股东、实际控制人等不存在关联关系或利益安排 [6][8] 基金基本情况 - 基金名称为广州天泽鹿山新材料创业投资基金合伙企业（有限合伙），总规模为10,000万元人民币 [10] - 基金组织形式为有限合伙企业，投资方向为创业投资（限投资未上市企业） [10][11] - 出资方式为货币出资，分期实缴，首期实缴金额合计1,000万元，公司首期出资300万元 [12] 基金运营与分配 - 基金存续期为8年，包括5年投资期和3年退出期 [13] - 投资决策委员会由5人组成，公司可委派2人，决议需全体委员一致同意方可通过 [13] - 利润分配顺序为：返还实缴出资、支付8%的年化优先回报，剩余超额收益的80%由全体合伙人按实缴出资比例享有，20%由普通合伙人享有 [15] 投资目的与影响 - 投资旨在通过基金形式开展产业投资，为公司储备和培育具备良好成长性的项目 [16][17] - 有利于公司加强在新材料行业的探索，推进产品升级，支持高质量发展 [17] - 预计对公司未来财务状况、经营成果、业务布局产生较为积极的影响 [17]

基金基本信息 - 咸宁东高产业投资基金合伙企业（有限合伙）于近日成立，出资额为5亿元人民币 [1] - 基金企业类型为有限合伙企业，登记状态为存续，营业期限从2025年11月10日至2035年 [2] - 基金主要经营场所位于湖北省咸宁市咸安区横沟桥镇高新社区旗鼓大道99号科创中心 [2] - 基金经营范围包括创业投资（限投资未上市企业）以及以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1][2] 出资结构与合伙人 - 基金由东湖高新（600133）等共同出资设立 [1] - 执行事务合伙人为武汉东湖高新股权投资管理有限公司 [2] - 合伙人认缴出资总额为5亿元，其中武汉东湖高新集团股份有限公司出资2亿元，占比40% [3] - 咸宁高新产业发展有限公司出资1.25亿元，占比25%；咸宁高新资本运营有限公司出资1.25亿元，占比25% [3] - 执行事务合伙人武汉东湖高新股权投资管理有限公司出资5000万元，占比10% [3] - 所有合伙人均为国有企业背景 [3]

公司战略与投资 - 公司拟出资20,000万元人民币作为有限合伙人参与设立投资基金[1] - 投资目的为把握市场机遇 加快能源领域产业布局 借助专业机构资源优势孵化前瞻性项目[1] - 投资基金认缴出资总额为100,000万元人民币 所有合伙人均以现金出资[1] 投资基金结构 - 公司认缴出资额20,000万元人民币 占基金总规模的20%[1] - 其他有限合伙人包括杭氧股份认缴20,000万元 国佑资产认缴19,900万元 新能源投发认缴19,900万元 资向未来认缴20,000万元[1] - 普通合伙人国佑慧通与岭光科创各认缴出资100万元人民币[1]