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山东出台20条举措稳外资 支持优质外资长期投资省内上市公司
证券时报网· 2025-07-03 15:10
政策框架与核心措施 - 山东省推出《2025年稳外资行动实施方案》,包含四个方面20条具体措施,重点鼓励外资对上市公司战略投资及推动生物医药领域有序开放 [1] - 方案结合国家稳外资框架与山东特色,提出准入前国民待遇加负面清单管理制度,并争取电信、医疗、教育等领域扩大开放试点 [1] - 支持外资医药企业开展生物制品分段生产,允许境外已上市细胞和基因治疗药品在山东进行临床试验,并实施"三通道"审批加速药品生产转移 [1] 外资投资促进与产业聚焦 - 抢抓新版《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》机遇,组织上市公司与境外基金对接,优化外汇服务及税收协定待遇宣传 [2] - 重点支持现代海洋、高端装备、生物制药等领域外资企业建设智能工厂,推动技术转化落地 [2] - 针对欧洲、新加坡、日韩、中国香港等主要投资来源地,利用国家级平台实施精准招商 [2] 开放平台与项目支持 - 实施开发区高质量发展行动,强化产业链精准招商与外资监测,推动综保区发展"保税+"新业态 [2] - 建立重大外资项目调度机制,对年内拟到资过亿美元项目库全程跟踪服务 [3] - 深化"商务+金融"合作,引导金融机构加大对科技、绿色、普惠等领域外资企业的融资支持 [3]
日本央行加息至0.5%创17年新高,通胀压力下政策分歧加剧
搜狐财经· 2025-07-03 15:01
日本央行货币政策调整 - 日本央行将政策利率从0 25%上调至0 5%,创2007年2月以来最大25个基点的加息幅度,利率水平达17年新高 [1] - 央行表示若经济和价格走势符合预期将继续提高政策利率 [1] - 上调2024财年核心消费价格指数预期从2 5%至2 7%,2025财年从1 9%至2 4% [1] 通胀压力分析 - 东京6月不含生鲜食品的消费者价格指数同比上涨3 1%,低于预测的3 3%但仍高于央行2%目标 [2] - 总体通胀率从5月3 4%降至3 1%,为四个月来首次放缓 [2] - 能源价格涨幅下降是主因:电力价格同比上涨5 3%(前月10 8%),汽油价格下跌1%(前月上涨6 3%),水价同比降34 6% [2] - 央行委员田村直树指出通胀加速超预期,强调需对上行风险采取果断措施 [2] 政策分歧与展望 - 央行内部分歧明显:部分决策者主张维持超低利率评估美国关税影响,另一部分关注国内通胀压力 [3] - 委员高田创认为可暂停加息但后续应恢复周期,强调接近价格目标需维持宽松立场 [3] - 委员增一行主张审慎决策不宜急于加息,需密切关注经济数据 [3] - 行长植田和男称因美国关税政策不确定性需暂停加息,潜在通胀仍低于目标 [3]
高盛(GS.US)如何在美联储年度压力测试中大获全胜?
智通财经网· 2025-07-03 11:54
高盛压力测试结果 - 高盛在美联储压力测试中预计损失仅为3亿美元,远低于一年前预测的180亿美元 [1] - 季度股息提高33%至每股4美元,最低资本要求比例从13 6%降至10 9%,为2020年以来最低水平 [1] - 压力测试情景假设经济下滑7 8%、失业率升至10%、住房价格降33%、商业地产价格跌30% [1] 美联储测试方法调整 - 剔除私募股权投资类别(高盛在该领域风险敞口较高) [4] - 模型调整更充分反映市场对冲收益/损失,并提及"非典型客户行为"(如大选前交易活动)改善结果 [4] - 摩根士丹利分析师指出对冲评估方式变化对银行有利 [4] 同业对比与行业争议 - 高盛模拟交易损失显著低于同行(摩根士丹利70亿美元、摩根大通102亿美元) [5] - 吸储银行(如摩根大通、花旗)通常资本要求更低 [5] - 银行业长期抱怨美联储模型不透明,2023年游说团体甚至提起诉讼要求改进 [5] 资本要求影响与战略调整 - 资本要求每降10基点可释放近7亿美元资本(巴克莱测算) [7] - 高盛CEO强调削减自有私募投资、转向代客管理资金的战略成效 [7] - 压力测试结果反映公司"降低资本密集度"的努力 [7]
经济景气重回扩张 企业盈利压力仍大
快讯· 2025-07-03 09:51
经济景气指标 - 6月财新中国制造业PMI录得50.4,较上月上升2.1个百分点,与4月持平 [1] - 6月财新中国服务业PMI下降0.5个百分点至50.6,为2024年四季度以来最低水平 [1] - 6月财新中国综合PMI上升1.7个百分点至51.3,重回扩张区间 [1] 行业供需状况 - 制造业景气回升幅度明显高于服务业下降幅度 [1] - 6月供求重现扩张态势 [1] - 就业继续下降 [1] 企业运营情况 - 企业成本相对稳定 [1] - 销售价格持续下降 [1] - 企业信心回落 [1] 经济展望 - 下半年经济下行压力或加大 [1] - 需关注前期增量政策落地情况及政策加码可能性 [1]
锦龙股份出售东莞证券股权套现22.7亿 负债率超81%保留中山证券避免成“壳”
长江商报· 2025-07-03 07:43
东莞证券股权交易 - 锦龙股份以22.72亿元向东莞金控和东莞控股组成的联合体转让东莞证券20%股份,已完成过户登记 [1][3] - 交易完成后锦龙股份仍持有东莞证券20%股份,东莞国资合计控制东莞证券75.4%股份 [1][4] - 东莞金控、东莞控股、东莞金控资本分别持有东莞证券32.9%、27.1%、15.4%股权 [4] - 东莞证券IPO审核状态为"已受理",已排队十年,市场认为国资控股或推动其IPO进程 [5] 锦龙股份财务状况 - 截至2025年3月末公司资产负债率达81.25%,2021-2024年连续四年亏损,累计亏损超10亿元 [1][6][8] - 出售东莞证券股权旨在降低负债率、优化财务结构,改善现金流和经营状况 [8] - 2025年一季度营业收入3051.09万元(同比+24.83%),净亏损9573.1万元(同比减亏5.25%) [7] 中山证券相关情况 - 锦龙股份持有中山证券67.78%股权并合并报表,2024年中山证券扭亏为盈实现净利润1.53亿元 [6][8] - 2024年6月曾计划出售中山证券全部股权,但2025年5月终止交易以避免成为"无主营业务的壳公司" [1][8] - 终止原因是防止出售后出现主要资产为现金或无具体经营业务的情形 [8] 交易背景与影响 - 锦龙股份最初计划出售东莞证券40%股权(清仓),后调整为20% [2] - 交易对手东莞金控为东莞市属国有独资金融控股集团,东莞控股实控人为东莞市国资委 [4] - 公司控股股东新世纪科教仍持有东莞证券4.6%股份 [5]
JPMorgan, Goldman & Others Boost Payouts Following 2025 Stress Test
ZACKS· 2025-07-02 23:16
美联储压力测试结果 - 美国22家大型银行全部通过2025年美联储压力测试 平均普通股一级资本充足率达11.6% 远超4.5%的监管最低要求 [2] - 压力测试显示银行业具备抵御严重经济衰退、失业率飙升和市场动荡的能力 [2] 主要银行资本返还计划 - 摩根大通宣布第三季度普通股股息提高7.1%至每股1.5美元 同时批准500亿美元股票回购计划 [4] - 美国银行计划将季度股息提高7.6%至每股0.28美元 高盛股息增幅达33.3%至每股4美元 [5] - 摩根士丹利拟将季度股息提高7.5%至每股1美元 并重启200亿美元无期限股票回购计划 [6] 其他银行股息调整 - 富国银行计划提高股息12.5%至每股0.45美元 PNC金融拟建议提高股息6%至每股1.7美元 [7] - 道富银行股息提高11%至每股0.84美元 纽约梅隆银行股息提高13%至每股0.53美元 [7] 行业整体影响 - 包括摩根大通、摩根士丹利、高盛等在内的主要银行通过压力测试后集体提高股息和回购规模 显示行业财务健康状况良好 [8] - 股息增长和股票回购计划预计将提升股东回报并增强投资者信心 可能推动股价上涨 [8]
考核压力下银行人“互助自救”:你帮我开卡,我帮你拉贷
经济观察报· 2025-07-02 18:42
银行员工任务互换现象 - 临近季末和半年末关键时间窗口,银行员工频繁通过同行互换任务完成考核指标,包括消费贷测额、储蓄卡开户、第三方支付绑定、个人养老金开户、信用卡申请等[1][2] - 东北某城商行员工林女士在6月30日晚通过同业互换完成紧急消费贷测额任务,该行规定测额需同城操作且奖励30元/次,提款奖励100元[2][6] - 股份制银行深圳零售客户经理李女士每月需完成10个新客户消费贷测额指标,季末前5天仍有缺口导致需在社交媒体求助同业互换[6] 考核压力传导机制 - 银行一线员工绩效指标直接与收入、晋升及岗位去留挂钩,正常展业难以完成时形成"互助"默契[3] - 零售客户经理消费贷指标未完成将影响收入,6月末叠加月末、季末和半年末节点使压力倍增[6] - 北方某股份制银行客户经理透露未完成消费贷任务将面临季度绩效扣罚或延迟发放[8] 任务互换操作模式 - 社交平台出现大量"消费贷任务互换"帖子,参与者涵盖国有大行、股份行、城商行和农商行员工[7] - 互换以同城测额为主,部分银行允许异地操作但需已开立该行储蓄卡[7] - 除消费贷外,任务互换延伸至信用卡、养老金账户等业务,形成跨指标交换生态[10] 互换行为潜在问题 - 存在"爽约"现象:第三方支付绑定后次日解绑率达52%(21例中11例解绑),信用卡申请后撤销等情况频发[11][12][13] - 互换完成的指标掩盖真实市场需求,导致管理层误判产品竞争力[15] - 可能诱发违规放贷、过度授信风险,消耗客户信任并造成资源浪费[16] 考核体系改革建议 - 降低规模指标权重,引入客户活跃度、长期价值贡献等质化维度,如信用卡考核侧重用卡频次而非开卡量[20] - 建立差异化机制区分存量客户深耕与新客拓展,避免"一刀切"指标[21] - 通过数字化工具追踪真实展业轨迹,减少对结果数据的过度依赖[22] - 构建兼顾短期业绩与长期目标的考核体系,纳入员工技能提升等要素[19]
在粤房企风云:前十房企阵容,央国企占比升至八成
南方都市报· 2025-07-02 17:45
行业格局变化 - 2025年广东省TOP100房企中有29家退出榜单,较2020年淘汰率29% [1][3] - 央国企占比显著提升:TOP100房企央国企占比从2020年28%升至2025年46%,TOP10房企央国企占比从40%升至80% [1][3] - 外来房企占比微增:TOP100房企中外来房企占比从2020年30%升至2025年32%,但TOP20中仅2家为外来房企 [3] 市场集中度 - TOP100房企销售额占比从2020年84 3%降至2024年73 1%,但TOP10房企销售额占比从36 2%提升至37 5% [3] - 头部聚集效应增强:2024年销售额前十房企占比同比上升4个百分点至37 5% [7] 区域分布特征 - 本土房企总部集中于广深:深圳27家(较上年减1家)、广州25家,合计占TOP100的52% [6] - 拿地高度集中:2024年广州拿地金额占比55 6%(767亿元)、深圳36 9%(510亿元),两地合计占全省92 5% [8][9] 经营数据 - 2024年典型房企在粤销售额8698亿元,同比下降15 6%,但降幅小于全省水平 [7] - 产品结构变化:90㎡以下刚需户型成交占比26 8%(+1pct),90-140㎡主力户型占比62 9%(-2 9pct) [7] - 拿地规模收缩:总拿地金额1439亿元(-17 6%)、建筑面积660万㎡(-31 9%),但降幅较2023年收窄 [7] 财务表现 - 典型上市房企2024年营收均值773 7亿元(-12 6%),毛利率8 09%(同比降6 84pct) [10] - 净利润均值-41 1亿元,净负债率158 6%(同比上升),剔除预收款后资产负债率74 2% [12][13] - 货币资金同比下降20 6%,占总资产比例降至5 8% [13] 未来展望 - 行业偿债压力有所缓解但现金流压力仍存,需平衡去库存与保利润关系 [12][13] - 广东省"十五五"期间房地产增量空间仍大,但城市间分化将加剧,核心城市保持活跃 [13]
农产品期权策略早报-20250702
五矿期货· 2025-07-02 16:38
报告核心观点 - 油料油脂类农产品有所转弱,油脂类和农副产品维持震荡行情,软商品白糖延续偏弱,棉花温和上涨,谷物类玉米和淀粉逐渐回暖上升后窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 标的期货市场概况 - 豆一最新价4126,跌3,跌幅0.07%,成交量11.32万手,持仓量19.08万手 [3] - 豆二最新价3592,跌16,跌幅0.44%,成交量10.30万手,持仓量9.80万手 [3] - 豆粕最新价2953,跌8,跌幅0.27%,成交量89.67万手,持仓量214.86万手 [3] - 菜籽粕最新价2583,持平,成交量36.95万手,持仓量57.64万手 [3] - 棕榈油最新价8336,涨22,涨幅0.26%,成交量47.95万手,持仓量42.82万手 [3] - 豆油最新价7950,跌18,跌幅0.23%,成交量25.51万手,持仓量55.04万手 [3] - 菜籽油最新价9485,涨24,涨幅0.25%,成交量29.71万手,持仓量30.93万手 [3] - 鸡蛋最新价3684,涨11,涨幅0.30%,成交量6.61万手,持仓量17.60万手 [3] - 生猪最新价13865,跌25,跌幅0.18%,成交量2.23万手,持仓量7.82万手 [3] - 花生最新价8200,涨38,涨幅0.47%,成交量4.59万手,持仓量12.03万手 [3] - 苹果最新价7718,涨19,涨幅0.25%,成交量4.68万手,持仓量8.88万手 [3] - 红枣最新价9710,涨90,涨幅0.94%,成交量19.46万手,持仓量12.47万手 [3] - 白糖最新价5716,跌65,跌幅1.12%,成交量19.04万手,持仓量30.98万手 [3] - 棉花最新价13775,涨40,涨幅0.29%,成交量18.88万手,持仓量56.32万手 [3] - 玉米最新价2380,跌1,跌幅0.04%,成交量42.63万手,持仓量94.28万手 [3] - 淀粉最新价2745,涨2,涨幅0.07%,成交量10.78万手,持仓量15.64万手 [3] - 原木最新价787,跌6,跌幅0.69%,成交量2.03万手,持仓量2.21万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR为0.41,持仓量PCR为0.49 [4] - 豆二成交量PCR为0.48,持仓量PCR为0.76 [4] - 豆粕成交量PCR为0.43,持仓量PCR为0.59 [4] - 菜籽粕成交量PCR为0.70,持仓量PCR为1.30 [4] - 棕榈油成交量PCR为0.93,持仓量PCR为1.03 [4] - 豆油成交量PCR为0.64,持仓量PCR为0.74 [4] - 菜籽油成交量PCR为1.38,持仓量PCR为1.27 [4] - 鸡蛋成交量PCR为0.49,持仓量PCR为0.54 [4] - 生猪成交量PCR为0.34,持仓量PCR为0.35 [4] - 花生成交量PCR为0.36,持仓量PCR为0.67 [4] - 苹果成交量PCR为0.60,持仓量PCR为0.56 [4] - 红枣成交量PCR为0.37,持仓量PCR为0.41 [4] - 白糖成交量PCR为0.67,持仓量PCR为0.82 [4] - 棉花成交量PCR为0.72,持仓量PCR为0.94 [4] - 玉米成交量PCR为0.73,持仓量PCR为0.72 [4] - 淀粉成交量PCR为0.88,持仓量PCR为1.80 [4] - 原木成交量PCR为0.92,持仓量PCR为0.91 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力点4500,支撑点4100 [5] - 豆二压力点3800,支撑点3600 [5] - 豆粕压力点3100,支撑点2900 [5] - 菜籽粕压力点3100,支撑点2400 [5] - 棕榈油压力点8600,支撑点8300 [5] - 豆油压力点7800,支撑点7900 [5] - 菜籽油压力点10000,支撑点9000 [5] - 鸡蛋压力点4600,支撑点3500 [5] - 生猪压力点18000,支撑点12800 [5] - 花生压力点9000,支撑点8000 [5] - 苹果压力点8900,支撑点7000 [5] - 红枣压力点11400,支撑点9000 [5] - 白糖压力点6100,支撑点5700 [5] - 棉花压力点14000,支撑点13000 [5] - 玉米压力点2320,支撑点2300 [5] - 淀粉压力点2900,支撑点2700 [5] - 原木压力点850,支撑点750 [5] 期权因子—隐含波动率 - 豆一平值隐波率9.575%,加权隐波率11.66% [6] - 豆二平值隐波率12.255%,加权隐波率13.51% [6] - 豆粕平值隐波率12.965%,加权隐波率15.81% [6] - 菜籽粕平值隐波率18.31%,加权隐波率19.72% [6] - 棕榈油平值隐波率15.055%,加权隐波率16.80% [6] - 豆油平值隐波率11.035%,加权隐波率12.87% [6] - 菜籽油平值隐波率13.58%,加权隐波率15.64% [6] - 鸡蛋平值隐波率19.745%,加权隐波率23.27% [6] - 生猪平值隐波率12.515%,加权隐波率16.43% [6] - 花生平值隐波率10.49%,加权隐波率12.12% [6] - 苹果平值隐波率16.395%,加权隐波率18.77% [6] - 红枣平值隐波率23.47%,加权隐波率26.58% [6] - 白糖平值隐波率15.865%,加权隐波率9.76% [6] - 棉花平值隐波率9.565%,加权隐波率11.63% [6] - 玉米平值隐波率9.29%,加权隐波率10.44% [6] - 淀粉平值隐波率8.04%,加权隐波率9.62% [6] - 原木平值隐波率17.65%,加权隐波率19.75% [6] 油脂油料期权策略与建议 豆一、豆二 - 豆类基本面截至6月24日各月大豆买船量不同,饲企物理库存天数环比上周几乎持平 [7] - 大豆行情豆一6月以来超跌反弹后高位回落走弱 [7] - 期权因子豆一期权隐含波动率维持较高水平,持仓量PCR低于0.70,压力位4500,支撑位4100 [7] - 期权策略方向性策略无,波动性策略构建卖出偏中性组合,现货多头套保策略构建多头领口策略 [7] 豆粕、菜粕 - 豆粕基本面远月豆粕成本区间2850 - 3020元/吨,油厂压榨量高,下游买兴下降,外盘大豆进口成本震荡 [9] - 豆粕行情5月以来低位盘整后反弹,6月先涨后跌 [9] - 期权因子豆粕期权隐含波动率维持偏上水平,持仓量PCR在0.80附近,压力位3100,支撑位2900 [9] - 期权策略方向性策略无,波动性策略构建卖出偏中性组合,现货多头套保策略构建多头领口策略 [9] 棕榈油、豆油、菜籽油 - 油脂基本面马棕增产,加拿大菜籽回落,棕榈油6月出口和产量环比有变化,库存环比持稳 [10] - 棕榈油行情止跌反弹后高位震荡回落 [10] - 期权因子棕榈油期权隐含波动率下降,持仓量PCR在1.00附近,压力位8600,支撑位8300 [10] - 期权策略方向性策略无,波动性策略构建卖出偏中性组合,现货多头套保策略构建多头领口策略 [10] 花生 - 花生基本面现货市场供需双弱,行情窄幅弱势平稳 [11] - 花生行情5月以来止跌反弹,6月区间盘整走弱 [11] - 期权因子花生期权隐含波动率处于较低水平,持仓量PCR低于0.80,压力位9000,支撑位7200 [11] - 期权策略方向性策略构建看跌期权熊市价差组合,波动性策略无,现货多头套保策略持有现货多头并操作期权 [11] 农副产品期权策略与建议 生猪 - 生猪基本面上周猪价震荡上行,屠宰缩量,体重下滑,养殖端涨价情绪浓 [11] - 生猪行情4月下旬回落,6月止跌回暖后受阻转弱 [11] - 期权因子生猪期权隐含波动率处于偏高水平,持仓量PCR长期低于0.50,压力位18000,支撑位12800 [11] - 期权策略方向性策略无,波动性策略构建卖出偏中性组合,现货多头备兑策略持有现货多头并卖出虚值看涨期权 [11] 鸡蛋 - 鸡蛋基本面截至5月底在产蛋鸡存栏量增加,未来供应或过剩 [12] - 鸡蛋行情6月以来低位弱势盘整 [12] - 期权因子鸡蛋期权隐含波动率维持较高水平,持仓量PCR低于0.60,压力位3500,支撑位2800 [12] - 期权策略方向性策略无,波动性策略构建卖出偏空头组合,现货套保策略无 [12] 苹果 - 苹果基本面截至6月25日冷库库存减少,走货放缓,山东产区去库慢 [12] - 苹果行情5月以来高位震荡,6月先抑后扬 [12] - 期权因子苹果期权隐含波动率处于偏下水平,持仓量PCR低于0.60,压力位8900,支撑位7000 [12] - 期权策略方向性策略无,波动性策略构建卖出偏中性组合,现货套保策略无 [12] 红枣 - 红枣基本面样本点库存小幅减少 [13] - 红枣行情一个多月盘整后走弱,6月跌幅收窄回暖 [13] - 期权因子红枣期权隐含波动率下降,持仓量PCR低于0.50,压力位14000,支撑位8600 [13] - 期权策略方向性策略无,波动性策略构建卖出偏多头宽跨式组合,现货备兑套保策略持有现货多头并卖出虚值看涨期权 [13] 软商品类期权策略与建议 白糖 - 白糖基本面巴西港口食糖装运船只和数量有变化,2025/26榨季巴西中南部甘蔗压榨量预计减少 [13] - 白糖行情4月高位震荡后走弱,6月延续偏弱后反弹 [13] - 期权因子白糖期权隐含波动率处于较低水平,持仓量PCR在0.80附近,压力位6000,支撑位5700 [13] - 期权策略方向性策略无,波动性策略构建卖出偏中性组合,现货多头套保策略构建多头领口策略 [13] 棉花 - 棉花基本面截至6月27日纺纱厂和织布厂开机率有变化,全国棉花商业库存同比增加 [14] - 棉花行情4月下跌后盘整,5月以来先扬后抑,6月止跌反弹 [14] - 期权因子棉花期权隐含波动率处于较低水平,持仓量PCR低于1.00,压力位14000,支撑位13000 [14] - 期权策略方向性策略构建看涨期权牛市价差组合,波动性策略构建卖出偏中性组合,现货备兑策略持有现货多头并卖出虚值看涨期权 [14] 谷物类期权策略与建议 玉米、淀粉 - 玉米基本面6月27日玉米油市场价格僵持,玉米胚芽价格下跌但成本支撑强 [14] - 玉米行情维持矩形区间震荡,近两周上涨回升受阻回落窄幅盘整 [14] - 期权因子玉米期权隐含波动率处于较低水平,持仓量PCR在0.80附近,压力位2400,支撑位2240 [14] - 期权策略方向性策略无,波动性策略构建卖出偏中性组合,现货多头套保策略无 [14]
今年投资人不去雍和宫,改找周易大师算命了
36氪· 2025-07-02 14:24
私募基金违规乱象 - 私募基金管理人偏离主业主责,涉及自媒体卖课、向券商期货公司推荐客户获取返佣[2] - 部分私募机构与关联公司混同办公,从事易经算命、知识付费、修订家谱等无关业务[6] - 存在非法集资、操纵市场、场外配资等严重违规行为[2] 行业迷信现象 - 投资圈盛行风水算命,LP依据大师测算决定投资,导致募资临时撤资案例频发[10] - 投资人热衷玄学,研究周易超过财报,寺庙周边产品如白云观"秘符"畅销[9][10] - 办公选址讲究风水,偏好视野开阔无遮挡以"接纳八方生气"[10] 募资与投资环境变化 - 2021年行业投资额达1.4万亿峰值后连续三年下降,2022-2024年同比降幅分别为36%、24%、8%[15] - 国资占比提升,半导体、新能源等战略新兴产业投资占比快速上升[15] - 政府引导基金强化考核,管理费需从收益支付,倒逼机构调整生存模式[20][21] 行业焦虑与心理寄托 - 一级市场焦虑传导,投资人面临降薪失业压力,转向算命寻求心理安慰[13][14] - 寺庙如雍和宫、潭柘寺成为投资人聚集地,部分机构将参拜视为"投后服务"[7][8] - 行业下行期迷信行为凸显,如付费算命、购买开运周边等[15][22] 市场动态与政策影响 - 科创债试点为民营机构提供新募资渠道,创业板/科创板标准调整利好医疗企业上市[18] - 港股消费股超额募资现象频现,二级市场高估值推动退出回报[18] - 广东省政府投资基金新规要求管理费与收益挂钩,加剧行业生存压力[20][21]