核心观点 - 行业政策持续发力，市场呈现止跌回稳态势，商品房销售和住宅价格同比降幅收窄，去库存成效显现 [1] - 新房成交规模受季节性及高基数影响处于低位，但部分核心城市表现亮眼，开盘去化率因供给质量提升而显著回升 [2][3] - 房价环比普遍下降但降幅收窄，同比降幅总体继续收窄，部分城市房价已连续同比上涨，市场出现企稳信号 [6][8] - 房地产开发投资、新开工、施工及竣工面积同比均下降，行业处于调整期，但供给侧调整至与销售更匹配的水平，未来指标有望边际改善 [11][14][17] - 土地市场交易规模显著收缩，优质宅地出让频次下降，但存量土地盘活与城市更新将助力库存结构实质性改善和未来指标向好 [11][17][20] 房地产市场运行态势 - 2025年1-8月全国新建商品房销售面积57,304万平方米，同比下降4.7%，销售额55,015亿元，下降7.3% [2] - 2025年8月单月商品房销售面积5,744万平方米，销售额5,449亿元，环比小幅回升但处年内低位，同比下降10.6%，降幅较上月扩大2.8个百分点 [2] - 8月各能级城市新房交易规模同比普遍回落，但重庆、昆明、合肥、宁波等少数城市成交量保持同比上升 [3] - 得益于二线城市新规和高端项目入市，8月典型城市开盘去化率较上月提升12个百分点至42%，重庆、长沙、成都、宁波、杭州开盘去化率均超70% [3] 商品住宅销售价格 - 2025年8月，70个大中城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅总体继续收窄 [6] - 一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，降幅收窄0.1个百分点，其中上海环比上涨0.4% [6] - 二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.3%和0.4%，二线城市降幅收窄0.1个百分点，三线城市降幅扩大0.1个百分点 [6] - 一线城市新建商品住宅销售价格同比下降0.9%，降幅收窄0.2个百分点，其中上海同比上涨5.9% [6] - 二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降2.4%和3.7%，降幅分别收窄0.4和0.5个百分点 [6] - 上海、杭州、成都、太原、乌鲁木齐5市新房价格连续两月同比上涨，新房价格环比止跌城市数量增至13个，较7月增加3个 [8] 二手房销售价格 - 2025年8月，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%，降幅与上月相同 [7] - 二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.6%和0.5%，二线城市降幅扩大0.1个百分点 [7] - 一线城市二手住宅销售价格同比下降3.5%，降幅扩大0.1个百分点 [7] - 二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降5.2%和6.0%，降幅均收窄0.4个百分点 [7] 房地产开发与投资 - 2025年1-8月，全国房地产开发投资60,309亿元，同比下降12.9%，其中住宅投资46,382亿元，下降11.9% [17] - 2025年1-8月，房地产开发企业房屋施工面积643,109万平方米，同比下降9.3%，其中住宅施工面积448,460万平方米，下降9.6% [11] - 2025年1-8月，房屋新开工面积39,801万平方米，下降19.5%，其中住宅新开工面积29,304万平方米，下降18.3% [11] - 2025年1-8月，房屋竣工面积27,694万平方米，下降17.0%，其中住宅竣工面积19,876万平方米，下降18.5% [14] - 2025年8月全国土地成交金额1,355亿元，同比减少27%，为2025年以来首次月度同比回落 [17] 土地市场与行业供给 - 2025年前8月土地招拍挂市场交易量已降至2020年同期三成以下，低于2025年同期商品房销售面积1.8亿平方米 [11] - 当前土地交易和新开工规模约为同期新房销售规模的六成左右，行业新增供给已调整至较为合适的体量 [11] - 多数城市新增供应已能实现供求平衡，但行业成交流速下降导致库存宅地去化困难 [1] - 土地收储和城市更新工作加快推进，存量闲置用地盘活将改善库存结构并形成优质宅地供给 [11][20] 政策环境与市场展望 - 各地区、各部门因城施策稳定房地产市场，推动市场止跌回稳，促进刚性和改善性住房需求释放 [1] - 北京、上海、深圳等城市相继松绑限购并出台促需求政策，加快了置业需求的入市节奏 [7][20] - 行业需落实中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新，构建房地产发展新模式，增加高品质住房供给 [1] - 随着9、10月行业优质供应及营销力度周期性加强，预计房价指数将延续向好，更多城市迎来企稳信号 [8] - 受优质新增供应不足制约，短期内行业交易量仍将延续收窄趋势，部分核心城市成交有望保持增长 [20] - 在当前新房市场普遍供小于求的背景下，全国库存压力有望持续改善 [20]

华夏时报记者李凯旋北京报道 9月15日，国家统计局披露了8月份房价变动数据和前8月房地产开发投资数据。数据显示，8月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下 降，同比降幅总体继续收窄。全国房地产开发投资则同比下降12.9%，跌幅较上一统计期扩大0.9个百分点。 国家统计局方面表示，房地产市场仍在朝着止跌回稳的方向迈进。业内认为，北京、上海、深圳调减限购措施有助于促进需求入市，增加市场活力。房企 则需要紧抓"金九银十"窗口期，创新营销举措，加快推盘节奏。 房价环比继续下跌 尽管8月9日北京对五环外购房放松了限制，但一线城市房价并未回升。数据显示，8月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，降幅比上月收 窄0.1个百分点。其中，上海上涨0.4%，北京、广州和深圳分别下降0.4%、0.2%和0.4%。 二、三线城市房价也处于下跌状态。8月份，二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点；三线城市新建商品住宅销售价格环比 下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点。 二手住宅价格的跌幅依旧高于新房。根据国家统计局发布的数据，8月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%，降幅 ...

新华财经北京9月16日电（记者安娜）今年以来，受国内外形势变化影响，我国房地产市场有所波动， 但积极变化仍在持续显现。 国家统计局9月15日公布了前8月我国房地产市场主要指标运行情况。"从前8个月情况看，我国商品房销 售和住宅价格同比降幅还是在收窄，去库存成效继续显现，房地产市场仍朝着止跌回稳方向迈进。"国 家统计局新闻发言人付凌晖在当日举行的国新办发布会上说。 具体来看，今年前8月我国房地产市场主要呈现以下三方面积极变化： 一是房地产市场销售数据好于去年。1至8月份，全国新建商品房销售面积同比下降4.7%，降幅比去年 同期收窄13.3个百分点，比去年全年收窄8.2个百分点；商品房销售额下降7.3%，降幅比去年同期收窄 16.3个百分点，比去年全年收窄9.8个百分点；部分一线和二线城市新建商品房销售面积和销售额保持增 长。 单从房价来看，8月份新建商品住宅表现好于二手住宅。上海易居房地产研究院副院长严跃进基于国家 统计局发布的70个大中城市房价数据测算的结果显示，8月份，新建商品住宅价格指数环比和同比数据 均有改善；二手住宅价格的环比跌幅则有所扩大，说明二手房的价格还处于调整过程中。 "新建商品住宅的向好表现 ...

整体市场表现 - 2025年8月70个大中城市商品住宅销售价格环比下降，但同比降幅总体继续收窄 [1] - 前8个月商品房销售面积同比下降4.7%，降幅比去年同期收窄13.3个百分点 [4] - 前8个月商品房销售额下降7.3%，降幅比去年同期收窄16.3个百分点 [4] - 房地产市场延续分化调整态势，政策利好效应逐步显现，市场信心出现积极变化 [3] 新建商品住宅价格 - 8月一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，降幅比7月收窄0.1个百分点 [2] - 上海新建商品住宅价格环比上涨0.4%，北京、广州和深圳分别下降0.4%、0.2%和0.4% [2] - 二线城市新建商品住宅价格环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点 [2] - 三线城市新建商品住宅价格环比下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点 [2] - 一线、二线、三线城市新建商品住宅销售价格同比降幅分别收窄0.2、0.4和0.5个百分点 [3] 二手住宅市场 - 8月一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%，降幅与7月相同 [2] - 二线城市二手住宅价格环比下降0.6%，降幅扩大0.1个百分点 [2] - 三线城市二手住宅价格环比下降0.5%，降幅与7月相同 [2] - 二线、三线城市二手住宅销售价格同比降幅均收窄0.4个百分点 [3] 市场先行指标与景气度 - 8月房产经纪行业景气度指数环比上升2.8至47.26，创年内最大单月涨幅 [3] - 8月新房、二手房找房热度较7月分别小幅上涨0.6和1.0 [3] - 核心城市在政策及'以价换量'带动下，成交周期、议价空间均有望迎来改善 [5] 政策影响与市场预期 - 各地区各部门因城施策稳定房地产市场，推动市场止跌回稳 [1] - 一线城市放宽外围限购、降低房贷利率等政策与市场企稳信号密切相关 [2] - 国务院常务会议明确房地产市场"止跌回稳"政策目标，核心城市陆续出台楼市新政 [5] - 随着"金九银十"传统旺季到来，叠加政策利好，成交量有望增长 [6] 企业资金与库存状况 - 前8个月房地产开发企业到位资金同比下降8%，降幅比去年同期收窄12.2个百分点 [4] - 8月末商品房待售面积比7月末减少317万平方米，连续6个月减少 [4] - 房地产去库存稳步推进，企业资金和库存状况有所改善 [4]

房地产市场整体态势 - 国家统计局表示房地产市场正朝止跌回稳方向迈进 [1] - 从前8个月情况看受国内外形势影响房地产市场有波动 [1] 市场表现数据 - 商品房销售和住宅价格同比降幅收窄 [1] - 去库存有成效 [1] 政策效果与展望 - 近期部分城市优化住房政策效果显现市场交易有所改善 [1] - 下一阶段促进房地产止跌回稳仍需继续努力 [1]

8月经济运行总体平稳 - 全国规模以上工业增加值同比增长5.2% 环比增长0.37% [1] - 服务业生产指数同比增长5.6% [1] - 社会消费品零售总额同比增长3.4% 环比增长0.17% [1] - 货物进出口总额同比增长3.5% 其中出口增长4.8% 进口增长1.7% [1] - 部分经济指标增速相较7月有所下行 但生产端数据整体在5%左右 经济运行总体平稳 [3] 固定资产投资结构分化 - 1-8月全国固定资产投资同比增长0.5% 扣除房地产开发投资后增长4.2% [1][5] - 制造业投资增长5.1% 累计增速持续回落但维持在5%以上 [5] - 基础设施投资同比增长2.0% 增速较1-7月回落1.2个百分点 [5] - 房地产开发投资同比下降12.9% 降幅较1-7月扩大0.9个百分点 [5] 房地产市场持续调整 - 商品房销售和住宅价格同比降幅收窄 去库存成效显现 [7] - 部分城市调整优化住房政策 市场交易出现改善 [7] - 房地产销售仍在下降 市场修复需要过程 [7] - 需高质量开展城市更新 增加高品质住房供给 [7] 消费市场保持扩张态势 - 1-8月社会消费品零售总额同比增长4.6% 服务零售额增长5.1% [10] - 限额以上单位家具类增长18.6% 家用电器类增长14.3% 文化办公用品类增长14.2% 通讯器材类增长7.3% [10] - 全国电影票房和观影人次同比分别增长48.6%和66.9% [10] - 消费内生动能仍需增强 需进一步实施消费提升专项行动 [10][11] 外贸展现韧性结构优化 - 1-8月货物进出口总额同比增长3.5% 其中出口增长6.9% 进口下降1.2% [11] - 对美国出口下降32.9% 降幅较上月扩大11.9个百分点 [11] - 对非美国、非东盟地区出口同比增长6.4% [11] 工业品价格出现积极变化 - 8月PPI同比下降2.9% 降幅较上月收窄0.7个百分点 [11] - PPI环比持平 结束连续8个月负增长 [11] - 行业自律和产能治理效果显现 新兴行业需求带动增强 [12] - 需进一步扩大国内需求 促进工业品价格合理回升 [12] 民间投资发展空间广阔 - 民营企业推动新能源汽车、光伏、锂电池等绿色产业发展 [8] - 积极布局人工智能、具身机器人等未来产业 [8] - 民间投资准入环境持续优化 资金和要素保障不断强化 [8]

房地产市场整体趋势 - 1-8月全国房地产市场呈现止跌回稳态势，销售、资金及库存指标均较去年全年有所改善[1][2] - 全国新建商品房销售面积同比下降4.7%，销售额同比下降7.3%，但同比降幅分别较去年全年收窄8.2和9.8个百分点[1][4][7] - 商品房待售面积连续6个月减少，8月末较7月末减少317万平方米，显示去库存成效显现[1][8] 商品房销售情况 - 1-8月全国新建商品房销售面积达57304万平方米，销售额达55015亿元[4] - 销售面积和销售额的同比降幅分别较去年同期收窄13.3和16.3个百分点，部分一线和二线城市保持增长[7] - 政策支持刚性及改善性住房需求释放是销售降幅收窄的主要原因[7] 房地产开发企业资金状况 - 1-8月房地产开发企业到位资金64318亿元，同比下降8.0%，但降幅较去年全年收窄9个百分点[1][10][12] - 从资金来源看，国内贷款10232亿元，实现同比增长0.2%，而自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款均同比下降[10] - 企业资金状况有所改善，到位资金同比降幅较去年同期收窄12.2个百分点[12] 政策影响与市场展望 - 各地区各部门因城施策稳定房地产市场，近期部分城市优化住房政策后市场交易出现改善[12] - 行业修复仍需过程，需继续增加高品质住房供给以满足居民刚性和改善性需求[12]

记者丨 李莎 杨乔羽 编辑丨周上祺 设计丨 郑嘉琪 8月70个大中城市中， 上海、杭州、沈阳、合肥、南宁、西宁、乌鲁木齐、吉林、宜昌这9个 城市新房价格环比上涨 ，上涨城市数量较7月增加3个。同时，70城中多数城市商品住宅销售 价格同比降幅有所收窄。 9月15日，国家统计局公布前8月房地产数据。前8月房地产市场 呈现市场销售降幅收窄，新房 价格环比上涨城市增加、同比降幅收窄等积极信号 。 IND 下跌 新房涨跌 二手房涨跌 新房领涨城市(环比) 新房领跌城市(环比) 上海、杭州、宜昌 包头、惠州 ¥ -0.9% 公 0.4% 南宁 会 0.3% ¥ -0.7% 重庆、扬州 南京、济南、贵阳、 沈阳、合肥、吉林 西安、唐山、湛江、￥-0.6% 公 0.2% 大理 二手房领涨城市(环比) 二手房领跌城市(环比) 北京 长春 ¥ -1.2% 公 0.1% ¥ -1.1% 西安 889 ¥ -1.0% 上海、青岛、常德 各线城市房价同比降幅收窄 上海新房价格同比上涨5.9% 一线城市新房销售价格同比下降0.9%,降幅比上月收窄0.2个 百分点。二、三线城市同比分别下降2.4%和3.7%,降幅分别 收窄0.4个和0.5 ...

还有一点小变化，对比7月，8月份新房价格上涨的城市从此前的6个变为9个。二手房价上涨的城市数量保持不变，依然为1个。包括上海、杭州、宜昌、南 宁、沈阳、合肥、吉林、西宁、乌鲁木齐。上海作为全国楼市风向标我们还要继续关注。 一月一度的70城大中城市房价出炉，9月15日早上，8月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况公布。这次房价的数据在意料之中，但也有一些小变化， 这些信号也向外界释放出不一般的意义。 8月作为传统淡季，但又赶上各地楼市利好政策陆陆续续出台，所以，大家对8月份的数据还是非常期待的，希望这次能有一些大的变化。大的变化倒没有， 但政策效果确实发挥了一些作用。 8月份，一线城市新房价格环比下降0.1%，但值得关注的是，这次的降幅比上月收窄了0.1个百分点，虽然微乎其微，但信号意义比较明显。其中，上海上涨 0.4%，北京、广州和深圳分别下降0.4%、0.2%和0.4%。 二线城市新房价格环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点。三线城市新房价格环比下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点。由此可见，一二线城市总体在向好了 转，三线城市压力依然巨大。 二手房市场作为楼市的晴雨表，更能反映楼市真实情况，所以我 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前浮法玻璃企业利润和日熔量较稳，本周暂无放水、点火产线计划，产量或平稳运行；终端需求仍偏弱，华东市场商谈重心上行带动产销，企业整体出货尚可；预计玻璃价格近期震荡运行，01合约下方支撑1140一线；建议短线逢低做多并注意止损 [2][23] 根据相关目录分别进行总结 第1章 行情回顾 国内浮法玻璃市场现货商谈重心上涨，周内均价1160元/吨，较上期上涨5.31元/吨；华北市场出货好、库存降、价格上调，沙河地区经销商销售一般，周末工厂出货减弱；华东市场商谈重心上行，山东、苏北等地跟调，价格走高带动产销，但下游订单改善有限、多数对后市缺乏信心 [8] 第2章 价格影响因素分析 2.1 供需分析 - **供应端分析**：截至9月11日，浮法玻璃行业平均开工率76.01%，环比+0.1个百分点，平均产能利用率80.08%，环比+0.3个百分点；本周暂无放水、点火产线计划，产量或平稳运行；以天然气为燃料的周均利润-174.13元/吨，环比增加4.28元/吨，以煤制气为燃料的周均利润100.40元/吨，环比减少7.14元/吨，以石油焦为燃料的周均利润29.94元/吨，环比增加5.71元/吨 [12] - **需求端分析**：截至20250901，全国深加工样本企业订单天数均值10.4天，环比+7.8%，同比+8.3%，多数深加工订单环比无明显变化，行业整体利润偏低，部分企业工程订单环比好转；浮法玻璃终端需求仍偏弱，2025年1 - 8月房地产竣工面积累积27694万平方米，同比下降17%，8月中国汽车经销商库存预警指数为57%，同比上升0.8个百分点，环比下降0.2个百分点，8月汽车产量281.5万辆，销量285.7万辆；8月份制造业采购经理指数(PMI)为49.4%，比上月上升0.1个百分点，生产指数为50.8%，比上月上升0.3个百分点，新订单指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点 [14][15] - **库存分析**：截至20250911，全国浮法玻璃样本企业总库存6158.3万重箱，环比-146.7万重箱，环比-2.33%，同比-14.94%，折库存天数26.3天，较上期-0.6天；华北地区出货好、库存降，华东市场出货由弱转强、库存下滑 [17] 2.2 持仓分析 截至9月12日，玻璃期货前20会员持买仓量770040，增加6982，持卖仓量986666，增加35331，前20会员净持仓量偏空 [20] 第3章 行情展望与投资策略 浮法玻璃企业利润和日熔量较稳，本周暂无放水、点火产线计划，产量或平稳运行；终端需求仍偏弱，华东市场商谈重心上行带动产销，企业整体出货尚可；预计玻璃价格近期震荡运行，01合约下方支撑1140一线；建议短线逢低做多并注意止损 [23]