宏观动态 - 加拿大政府自8月1日起扩大进口钢铁关税配额适用范围并收紧现有配额，对配额外进口征收附加税，并对含有中国钢铁成分的产品加征25%附加税 [1] - 商务部批评加拿大措施违反世贸规则，扰乱国际贸易秩序，损害中方利益，要求加方立即纠正错误做法 [1][2] - 国家发改委强调要防止低空产业领域出现低效重复建设或低端恶性竞争，规范低空产业园区发展并加快无人机实名登记等安全措施 [3] - 广东上半年GDP达68725.40亿元，同比增长4.2%，其中第三产业增长4.6%，规模以上工业增加值增长4.0%，固定资产投资下降9.7% [4] - 上海下半年将发放5亿元消费券，覆盖餐饮、旅游、电影、文化、体育等领域 [5] 金融机构 - 东方证券非执行董事谢维青因工作调整辞职，不再担任公司及子公司任何职务 [6] 市场数据 - A股三大指数集体上涨，上证指数涨0.5%，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.34%，沪深两市成交额15710.55亿元 [7] - 盐湖提锂、稀土永磁、有色金属等板块涨幅居前，乳业奶粉、CPO、通信等板块跌幅居前 [8] - 恒生指数涨1.33%，恒生科技指数涨1.65%，创新药和AI应用概念股表现活跃，中国新经济投资复牌大涨394% [9] 公司动态 - 云海肴因字节跳动新加坡办公室食物中毒事件被罚7000新元，并关停"公司团餐"服务及纳福城分店 [10] - 抖音否认自建外卖业务，称生活服务聚焦在到店业务 [11] - 亚钾国际董事长郭柏春因涉嫌挪用公款、滥用职权罪被刑事拘留，公司称事件不影响正常经营 [12][13] - 腾讯元宝接入QQ音乐，用户可通过联网模式直接播放音乐 [14]

盐湖提锂板块表现 - 盐湖提锂板块延续涨势，盛新锂能、金圆股份涨停封板，天齐锂业、赣锋锂业、西藏珠峰等跟涨 [1] - 盛新锂能收报14.41元/股，总市值为131.9亿元 [1] 盛新锂能经营情况 - 公司主营业务为锂矿采选、基础锂盐和金属锂产品的生产与销售，产品应用于锂离子动力电池、储能、石化、制药等领域 [1] - 2024年锂产品产量为6.76万吨，同比增长19.20%；销量为6.63万吨，同比增长25.40% [1] - 2024年出现近五年首次亏损，全年营收45.81亿元，同比下降42.38%；归母净利润亏损6.22亿元，上年同期盈利7.02亿元；扣非净利润亏损8.97亿元，上年同期盈利1.26亿元；毛利率为2.42% [1] - 2025年一季度营收6.86亿元，同比下降43.44%；归母净利润亏损1.55亿元，同比下降7.69%；扣非净利润亏损2.01亿元，同比下降28.61% [1] 碳酸锂市场动态 - 碳酸锂主力合约收盘价为69960元/吨，较上周五上涨5680元，涨幅8.84% [2] - 电池级碳酸锂价格较前日上涨1000元，均价报6.55万元/吨 [2] 行业监管动态 - 藏格锂业被要求停止违规开采行为并整改，完善锂资源合法手续后方可申请复产 [2] - 2025年藏格锂业计划实现碳酸锂产量1.10万吨、销量1.10万吨；上半年预计实现碳酸锂产量5350吨、销量4470吨 [2] - 中信证券研报指出国内矿产行业对采矿权合规性审查趋于严格，青海盐湖矿区普遍存在"证载矿种与实际开采不一致"问题 [2] - 盐湖提锂占国内碳酸锂产量的19%，锂云母提锂占比达23%，合规审查蔓延可能导致国内锂短期供应收缩 [2]

有色金属板块市场表现 - 有色金属板块领涨两市，有色龙头ETF（159876）场内价格涨幅盘中上探2.64%，现涨1.65%，再度刷新年内高点（1.244元）[1] - 锂业股和稀土股携手大涨，盛新锂能、中色股份涨停，北方稀土涨超8%，盛和资源涨逾5%，中国稀土涨超4%[1] - 有色金属板块上午获主力资金净流入超109亿元，高居31个申万一级行业首位，北方稀土获主力资金净流入34.41亿元，紫金矿业获净流入6.49亿元[3] 资金面与市场情绪 - 藏格矿业子公司因违规开采锂资源被责令停产整改，市场解读为锂资源供给收缩信号[3] - 钾盐钾肥大会展示盐湖提锂技术进步，资金转向低估值周期板块，盐湖提锂作为超跌资源品种获资金关注[3] - 藏格矿业停产事件折射出锂矿开采监管趋严态势，可能引发青海产区供给收缩，叠加碳酸锂期货价格反弹及技术突破预期，板块短期情绪明显升温[4] 行业基本面与业绩 - 有色龙头ETF（159876）覆盖的60只有色金属行业龙头上市公司中，已有27家披露2025年中报业绩预告，其中22家预告盈利，占比超八成[4] - 22家预告净利润同比正增长，10家预告净利润预计翻倍增长，北方稀土预计上半年归母净利润同比预增1882%-2014%，暂居榜首[4] - 有色金属行业基本面改善（业绩预喜）、宏观政策红利（稀土战略资源）、地缘扰动（黄金避险需求）、新兴需求爆发（新能源车、军工、机器人）等多重因素共振[5] 细分领域投资机会 - 黄金有望受益于美元信用走弱和美国降息预期增强，看好金价续创新高[6] - 铜冶炼原料供给受限，需求具备长期韧性，看好铜价中枢上移[6] - 稀土价格有望迎来上涨，因出口逐步放开、需求持续增长、供给刚性[6] 估值与配置 - 截至6月底，中证有色金属指数市净率为2.24，位于上市以来34.45%分位点的历史较低位置，低于中位数2.52，估值较低，配置性价比较高[6] - 有色龙头ETF（159876）及其联接基金被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为26.1%、16.3%、15.8%、8.5%、7.7%，能够分散风险[8]

市场表现 - A股主要指数普遍上涨 上证指数涨0 34%报3528 9点 深证成指涨0 3% 创业板指涨0 26% 科创50涨0 12% 中证A500涨0 38% 北证50跌0 48% [1] - A股半日成交额达1 03万亿元 显示市场活跃度较高 [1] - 央行单日净投放1028亿元 通过1875亿元7天期逆回购操作 操作利率1 4% [1] 行业动态 - 稀土永磁概念股表现强势 中色股份 久吾高科 华宏科技等多股涨停 北方稀土 包钢股份等大涨 [2] - 锂矿股延续上涨趋势 金圆股份 盛新锂能涨停 中矿资源 芳源股份 天齐锂业 赣锋锂能等跟涨 [2] - 盐湖提锂板块领涨 均涨幅达3 31% 稀土永磁板块均涨幅3 17% 钻金属 钛金属 锂矿等资源类板块涨幅均超1 9% [3] - 盐湖提锂主流工艺为吸附+膜法耦合技术 适用于高镁锂比盐湖 具有高效环保特性 [3] 公司动态 - 富淼科技募投项目逐步投产 安庆项目拓展页岩油开采领域 核心竞争力提升 [7] - 唯赛勃完成"膜法盐湖提锂关键技术研发"项目 西藏盐湖提锂设备进入安装调试阶段 [7] - 盛新锂能建成锂盐产能13 7万吨/年 金属锂产能500吨/年 超薄超宽锂带已实现批量供货 规划新建2500吨金属锂产能 [7] - 国机通用聚焦流体机械主业 通过退出非主业优化资源配置 技术实力和工程经验领先 [7] 宏观经济 - 中国消费市场规模全球第二 过去四年社零总额年均增长5 5% 2024年有望突破50万亿元 [1] - 居民人均服务性消费支出占比达46 1% 较过去提升3 5个百分点 [1] - 中国在新疆塔里木盆地发现全球最深砂岩型工业铀矿化 深度达1820米 深地铀资源勘查技术世界领先 [1]

关联交易调整 - 关联方静安更新公司将房产销售代理费率从0.5%提升至1.5% 自2025年7月1日生效 佣金收入增加两倍 [1][4] - 静安更新公司为西藏城投第一大股东北方集团的全资子公司 双方于2023年11月启动合作 前期筹备合同金额8000万元 [2][4] - 代理项目为上海洪南山宅240街坊高端住宅 总建筑面积15.3万平方米 总投资115亿元 销售均价约12.5万元/平方米 [4] 房地产主业表现 - 2024年扣非净亏损3.09亿元 同比下滑596.55% 地产销售额萎缩至9.02亿元 销售面积5.21万平方米 [1][5][8] - 2025年一季度营业收入5.35亿元 同比增长600% 但归母净利润亏损3439万元 [1][8] - 西安区域2024年营业收入10.16亿元 同比增长481.95% 但营业成本飙升698.64% 毛利率仅10.80% [8][9] - 上海和泉州地区收入分别下滑94.50%和94.34% 但毛利率提升至40.35%和74.64% [9] - 公司在建项目集中于西咸地区 合计建筑面积61.70万平方米 [10] 锂业务转型进展 - 持有西藏390万吨碳酸锂当量盐湖资源 龙木错盐湖获1万吨/年采矿证（有效期至2029年） [12][16] - 3300吨氢氧化锂产线已启动建设 3万吨氢氧化锂项目获环评批复 [13][16] - 规划4-5年内建成13万吨锂盐产能 2025年目标完成1万吨氢氧化锂产线投产 [16] - 与蓝晓科技合作的万吨级产线建设中 但产能释放仍需时间 [16] 控股股东支持动机 - 提高代理费率实质为同一国资体系下控股股东通过业务层面进行业绩托举 [11] - 应对房地产行业深度调整、销售压力陡增及营销成本上升的支撑措施 [4][11]

行业表现 - 申万一级有色金属行业年内累计涨幅超20%，表现最亮眼，高居第一 [1] - 21只个股年内股价创出历史新高，其中7只在7月份创出新高 [1] 公司业绩 - 藏格矿业2025年上半年预计实现归母净利润17.5亿—19.0亿元，同比增幅34.93%—46.49%，扣非净利润增速38.54%—50.29% [2] - 参股公司巨龙铜业贡献投资收益约12.65亿元，同比大幅增长约48.08% [2] - 2025年一季度营收5.52亿元，归母净利润7.47亿元，同比增长41.19% [2] - 巨龙铜业一季度产铜4.64万吨，同比增加9.94%，销量4.64万吨，同比增加16.95%，贡献投资收益6.10亿元 [2] 业务布局 - 铜业务：持有巨龙铜业30.78%股权，一期项目2024年贡献投资收益19.28亿元，二期改扩建工程预计2025年底投产，权益矿产铜产量将达9.2万—10.8万吨/年 [3] - 钾肥业务：国内第二大钾肥生产商，氯化钾年产量持续超100万吨，2025年计划生产100万吨、销售95万吨，一季度产量15.94万吨，销量17.85万吨，同比增加27.85% [3] - 锂业务：盐湖提锂技术领先，碳酸锂毛利率保持在45%以上，间接持有麻米措矿业股权，麻米错盐湖已探明氯化锂资源量约250.11万吨，一期规划年产电池级碳酸锂5万吨 [4] 股东变更与战略赋能 - 紫金国际（紫金矿业子公司）成为控股股东，持股26.18%，实控人变更为上杭县财政局 [1][5] - 紫金矿业承诺优先将锂钾业务交由藏格矿业运营，公司有望成为紫金系核心锂平台 [1][6] - 紫金矿业在探矿增储、矿山运营、成本管控方面具备全球顶尖实力，将提升藏格矿业的治理水平和扩产效率 [6] - 紫金矿业规划到2028年实现25万—30万吨碳酸锂当量产量，未来资产整合可能大幅提升藏格矿业的锂矿产能 [6] 相关ETF - 黄金股ETF（159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五日涨跌-3.52%，市盈率21.06倍，最新份额3.7亿份，增加300.0万份，主力资金净流入56.2万元 [8]

基金表现 - 淳厚信泽C成立于2019年8月21日，基金经理为薛莉丽和廖辰轩，总管理规模达7.37亿元 [1] - 截至2025年7月10日，近一年回报18.96%，跑赢比较基准(15.19%)和中证混合型基金指数(15.41%) [1] - 成立以来收益率91.65%，排名同类混合型基金前15%，显著优于业绩基准(12.05%) [1] - 近三年最大回撤23.32%，优于同类平均水平，最大回撤修复天数238天，排名同类前15% [1] 基金规模与结构 - 截至2025年3月31日，基金规模1.30亿元，份额0.68亿份 [2][3] - 2024年年报显示机构持有人比例46.23% [4] - 2025年一季报显示3只基金持有人，持有规模1731.36万元，占比13.31% [4] - 2024年年报显示8只基金持有人，持有规模4187.17万元，占比26.98% [4] 藏格矿业调研 - 2025年6月25日淳厚基金调研藏格矿业，重点关注麻米错盐湖项目 [5] - 项目计划2025年三季度启动建设，预计周期9-12个月，2025年10月完成土建 [6] - 资源税按售价5%征收，所得税税率15% [6] - 采用创新工艺包括卤水改性、连续床双系列吸附、膜技术回收碳酸根等 [6] - 一期规划5万吨碳酸锂及1.7万吨硼副产品产能 [6] - 远期西藏盐湖锂盐总产能预计30-40万吨 [6] - 吸附剂市场价5.3万元/立方米，年替换量不超过5% [6][7] - 锂回收率目标设定不低于95% [7] - 成本优势来自资源禀赋、工艺优化、产业链协同和精细化管理 [7] - 项目海拔4300米，年均温-6～8℃，1-2月停产检修 [7]

控制权变更与股权变动 - 长龄液压控股股东夏继发、夏泽民筹划重大事项可能导致控制权变更 公司股票7月4日起停牌预计不超过2个交易日 [1] - 华菱钢铁获信泰人寿举牌 后者通过二级市场增持0.01%股份后持股比例达5% 本次增持不涉及控制权变更 [2] 停复牌动态 - *ST亚振因股价涨幅偏离值累计达29.43%完成核查工作 股票将于7月4日复牌 [3] - 长龄液压因控制权变更事项7月4日起停牌 [14] - *ST亚振（603389）7月4日复牌 [13] 半年度业绩预告 - 渝开发预计2025年上半年净利润1.75亿-2.25亿元（上年同期亏损3290万元） 非经常性损益2.74亿元含股权转让收益及金融资产公允价值变动 [4] - 兄弟科技预计上半年净利润6000万-7500万元 同比上升325%-431% 主因维生素产品涨价及成本下降 [4] - 诺泰生物预计上半年净利润3亿-3.3亿元 同比增加32.06%-45.27% 多肽原料药销售收入显著增长 [4] - 华银电力预计上半年净利润1.8亿-2.2亿元 同比增加1.75亿-2.15亿元 因发电量增加和燃料成本下降 [11] - 锴威特1-6月预计营业收入9000万-1.1亿元 同比增长56.17%-90.87% [9] 重大投资与项目 - 道氏技术拟通过香港佳纳在刚果（金）投资11.83亿元建设年产30kt阴极铜湿法冶炼厂 [5] - 兴欣新材拟在广西钦州投资8亿元建设年产15.3万吨多烯多胺系列产品一期项目 [6] - 中国电建子公司签订几内亚铝土矿项目合同 金额50.63亿元 涉及2800万吨采矿量及197公里运输 [9] - 精工钢构中标4.66亿元学校建设项目 占最近一期营收2.52% [9] - 高铁电气子公司中标7176万元沪宁高铁接触网零部件项目 [10] 经营动态 - 万凯新材计划调减60万吨PET产能（占总产能20%）进行检修 将显著影响业绩 [7] - 藏格矿业子公司取得麻米错盐湖锂硼矿开采项目施工许可证 将扩充盐湖提锂产能 [7] - 盛德鑫泰中标2.17亿元火电项目钢管供应 占2024年营收8.15% [7] - 中国核电上半年累计发电1217.76亿千瓦时（同比+15.65%） 其中新能源发电量219.15亿千瓦时（同比+35.76%） [8] 资本运作 - 万科A获深铁集团新增62.49亿元借款及8.9亿元借款展期 需质押万物云15.51亿元股权 [5] - 合盛硅业控股股东拟3个月内换购不超过1182万股（占总股本1%）ETF份额 [12] - 洁特生物拟出资2500万元（占比49.99%）设立5亿元生物医药投资基金 [11] 其他事项 - 永太科技起诉天赐材料侵害名誉权 涉案金额5751万元 [8] - 人乐退股票将于7月4日摘牌 [8] - 诚邦股份股价异常波动 控股股东质押比例达63.12% [10]

公司动态 - 藏格矿业全资子公司藏格矿业投资(成都)有限公司参与认购的江苏藏青新能源产业发展基金合伙企业(有限合伙)投资控股的西藏阿里麻米措矿业开发有限公司获得《建筑工程施工许可证》[1] - 建设单位为西藏阿里麻米措矿业开发有限公司 工程名称为西藏自治区改则县麻米错盐湖矿区锂硼矿开采项目[1] - 项目建设地址为改则县麻米乡茶措村 建设规模为10 69万平方米[1] - 合同工期为2025年7月1日至2026年10月28日[1] 项目影响 - 麻米措矿业取得建筑工程施工许可证有利于扩充公司盐湖提锂的产能规模[1] - 该项目将提升公司核心竞争力和行业影响力[1] - 项目符合公司发展战略及全体股东利益[1]

新能源战略与锂资源 - 中国盐湖蕴藏丰富的锂资源，被称为"白色宝藏"，是新能源战略的重要棋子 [1] - 锂是新能源时代的"白色石油"，用于制造电动汽车电池、手机电池和储能设备，是绿色能源革命的关键 [3] - 青海省盐湖4万吨/年基础锂盐一体化项目是中国锂盐项目中规模最大、技术要求最高的项目，已转入试生产阶段 [5] 盐湖提锂项目的技术挑战 - 青海盐湖环境恶劣，变频器面临高原缺氧、昼夜温差大、盐雾腐蚀三重极限考验 [6][7] - 高海拔导致设备散热和电气性能受挑战，昼夜温差从极寒到酷热，盐雾加速设备老化与损坏 [7] - 该环境被称为工业设备应用的"禁区"，变频器易出现"罢工"或"宕机"问题 [8] 维谛技术(Vertiv)的解决方案 - Vertiv MegaVert中压变频器成为盐湖提锂项目的"高原特战装备"，适应极端环境 [8] - 通过优化散热设计、功率单元过热保护整定值达100℃、耐腐蚀性设计应对高海拔、温差和盐雾 [10] - 采用防盐雾"金钟罩"设计，包括三防漆处理、变压器电磁线圈真空浸漆等，构建多层次防护体系 [10] - 经过120小时盐雾测试、高低温循环测试（-15℃至55℃运行，-40℃至70℃存储）及湿尘实验验证可靠性 [11] 变频器的性能优势与项目价值 - 变频器具备抗造耐用特性，海拔3000米降额叠加120%过载1分钟仍稳定运行 [12] - 主回路0%~+130%高低电压瞬时/短时分级穿越设计，适应电网波动 [12] - 独立风道隔离散热设计，杜绝粉尘侵袭，保障设备稳定运行 [12] - 中国盐湖集团认可其性能稳定，为项目推进提供有力保障 [12] 维谛技术(Vertiv)的公司背景 - 维谛技术是全球领先的数字基础设施解决方案提供商，覆盖通信网络、数据中心、新能源等领域 [13] - 公司拥有50+年发展历史，产品应用于政府、电信、金融、能源等多个行业 [13] - 在中国设有3大研发中心、2大生产基地、30+办事处和100+城市业务支持中心 [13]