IMF认为，亚洲各经济体应向受冲击行业的企业和个人提供有针对性的财政支持，并在通胀低于目 标的情况下实行宽松的货币政策，进一步提振经济。 新华社华盛顿10月28日电 专访｜区域一体化有助于巩固亚洲经济可持续增长——访IMF亚太部主 任斯里尼瓦桑 新华社记者熊茂伶 谢锷 胡友松 国际货币基金组织（IMF）亚太部主任斯里尼瓦桑日前接受新华社记者专访时说，区域一体化有助 于巩固亚洲未来增长的可持续性。在贸易紧张局势下，亚洲经济体应该加强区域一体化，而亚太经济合 作组织（APEC）等平台有助于推动这一进程。 IMF日前发布的预测显示，2025年亚洲预计增长4.5%，2026年将增长4.1%。斯里尼瓦桑表示，亚洲 经济增速预期较4月份上调，背后有一些强劲的"顺风因素"：一是整体关税水平低于4月份的预测，出口 表现非常强劲；二是整个地区各经济体都实施了财政、货币等宏观政策，支持经济增长；三是金融环境 也非常有利。 斯里尼瓦桑指出，尽管亚洲经济表现出强劲韧性，下行风险仍不容忽视。一方面，亚洲与全球供应 链高度一体化，在贸易紧张局势背景下尤为脆弱，未来贸易紧张局势如果加剧，可能损害亚洲地区经济 增长前景。另一方面，金融环境可 ...

文章核心观点 - 国际货币基金组织指出，当前有利于亚洲经济的低利率和弱美元金融条件可能发生逆转，美元走强和长期利率上行将显著增加亚洲的债务成本，对经济增长构成严峻挑战 [1][2] - IMF预计亚洲经济2025年增长4.5%，较2024年的4.6%略微放缓，但较其4月预测上调0.6个百分点，2026年增长预计进一步放缓至4.1% [2][3] 影响亚洲经济增长的关键因素 - 美元意外走强和长期限美债收益率从低位大幅回升，可能导致全球金融条件收紧，挑战亚洲应对美国关税所表现出的韧性 [1] - 美元持续走强或长期限美债收益率回升将抬升亚洲市场的整体债务成本，因亚洲的债务服务成本以收入占比计一直相当高 [1][2] - 若美联储降息导致美元走弱，亚洲央行可在不必过于担心资本外流的情况下放松货币政策以支持经济增长 [1] - 低利率与疲弱美元态势帮助亚洲市场承受住美国关税冲击，并使政府和企业能以更低成本举债 [1] 货币政策与通胀前景 - 许多亚洲国家可能需要进一步货币宽松，以将通胀带回目标区间并确保通胀预期持续被锚定 [3] - 尽管疫后需求回升和俄乌战争推升原材料价格，亚洲通胀仍较世界其他地区相对温和 [3] - 亚洲央行能够锚定通胀预期并将通胀显著拉下来，原因在于公众信任其独立于政府干预举措 [3] - 央行拥有货币政策独立性对实现物价稳定目标非常重要，但也不应背负过多使命与负债 [3]

核心观点 - 国际货币基金组织指出，当前有利于亚洲市场的金融条件（低利率和疲弱美元）可能发生逆转，美元走强或长期美债收益率大幅回升将收紧全球金融条件，对亚洲经济构成严峻挑战，可能削弱其应对美国关税的韧性 [1][2][3] 全球金融条件对亚洲市场的影响 - 低利率与疲弱美元态势帮助亚洲市场承受住了特朗普政府的关税冲击 [1] - 低利率以及长期限美债收益率下行显著帮助亚洲各国政府和企业以更低成本举债，并能够承受美国关税上调带来的经济冲击 [1] - 偏向宽松的金融条件一直非常支持亚洲经济增长，但它们可能随时发生改变，这对亚洲整体经济而言是一大风险 [2] 潜在风险与挑战 - 如果美元意外走强或长期限美债收益率从低位大幅回升，将导致全球金融条件收紧，亚洲各国在应对美国关税方面表现出的韧性可能会遭遇严峻挑战 [1] - 美元持续走强或者长期限美债收益率回升可能抬升亚洲市场的整体债务成本 [1] - 以收入占比计，亚洲的债务服务/偿债成本一直相当高，若利率市场开始上升，尤其是长期限美债及本国国债收益率，将对亚洲市场产生重大影响 [2] 货币政策与央行角色 - 如果美联储推进降息且美元持续走弱，亚洲各大央行便可在不必过于担心资本外流风险的情况下大幅放松货币政策，以支持本国经济增长 [1] - 许多亚洲国家可能需要进一步货币宽松步伐，以将通胀带回至目标范围区间并确保通胀预期持续被锚定 [3] - 亚洲各大央行能够锚定通胀预期并将通胀显著拉下来，原因在于公众信任它们独立于政府干预举措，央行拥有货币政策独立性以实现自身目标（尤其是物价稳定）非常重要 [3] 亚洲经济增长预测 - 国际货币基金组织预计整个亚洲经济在2025年将增长4.5%，较去年的4.6%略微放缓，但较该机构在4月的预测报告则上调0.6个百分点 [2] - 增长预测上调的部分原因在于更高的美国关税生效前的“前置出货”带动创纪录的强劲出口增长 [2] - 亚洲经济增长风险偏向下行，并预计2026年增长将进一步放缓至4.1% [3]

智通财经APP获悉，国际货币基金组织(IMF)的一位高级官员近日在采访中表示，如果美元意外走强叠 加长期利率从低位大幅回升，从而导致全球金融条件收紧，亚洲各国在应对美国关税方面表现出的韧性 可能会遭遇严峻挑战。 这位IMF高级官员表示，美元持续走强或者长期限美债收益率回升可能抬升亚洲市场的整体债务成本。 在金融市场，10年期及以上的美债收益率曲线通常是全球长期限利率的重要参考标的。 "如果美联储继续推进降息进程，随后美元汇率持续走弱，亚洲市场的各大央行便可在不必过于担心资 本外流风险的情况下大幅放松货币政策，以支持本国经济增长。"IMF亚太地区负责人Krishna Srinivasan 在采访中表示。 在IMF看来，低利率与疲弱美元态势在今年迄今帮助亚洲市场承受住特朗普政府的关税冲击，然而美元 走强或者长期限美债收益率大幅回升则可能抬升亚洲债务成本。 低利率以及长期限美债收益率下行也将显著帮助亚洲各国政府和企业以更低成本举债，并且能够承受因 美国关税上调持续带来的经济冲击，Srinivasan表示。 但Srinivasan警告称，这种对于亚洲市场而言非常有利的金融条件可能随时发生变化。 "如果美元大幅升值，也 ...

美联储降息预期 - 预计9月份美联储有一次25个基点的降息 市场预期概率超过90% [1] - 汇丰观点保守 认为美联储最多降息三次 而非其他机构预测的5到6次 [1][2] - 美国劳动力市场数据对降息决策具重要影响 若数据强劲可能推迟降息计划 [1] 亚洲经济与货币政策 - 亚洲央行随美联储降息而行动 印度、韩国、印尼等国正在降息 日本加息是唯一例外 [2] - 预计2025年亚洲除日本外经济增长保持4.4% 高于全球平均预期增长率2.6% [2] - 维持2024年经济增长预测不变 因上半年强于预期抵消下半年潜在弱势 但2025年预测下调 如美国从1.8%降至1.3% [2][3] 香港经济与金融地位 - 香港GDP持续10个季度上升 2024年第二季度同比实质增长3.1% [5] - 香港国际金融中心地位提升受益于全球资本重新配置 美国资金流出并流入世界各地 包括中国股市 [6] - 中国对外投资上升带动资本流动逆转 香港成为资本出海枢纽 推动金融地位向伦敦和纽约靠拢 [6] - 中国居民财富上升惠及香港 带动股市、保险和资管规模增长 私人财富管理竞争力增强 [6] - 香港在私人财富管理上超越新加坡 是中国资金通向世界的枢纽 而新加坡在外汇交易和东盟融资具竞争力 [6]

亚洲经济前景 - 亚洲对美出口产品关税即将实施 未来几个月出货量可能下降 [1] - 企业可能在不确定性环境下抑制投资 [1] - 中东紧张局势可能导致石油价格飙升 亚洲作为石油进口大区面临风险 [1] 货币政策动向 - 除政策正常化目标的日本外 预计亚洲各国央行将进一步降息 [1] - 降息预期建立在美元走软的背景下 [1] 消费驱动因素 - 外部不利因素增强背景下 亚洲消费者能否支撑增长成为关注焦点 [1] - 家庭消费支出有望部分弥补经济疲软 [1]

2025博鳌亚洲论坛｜共话亚洲增长共振 3月25日至3月28日，博鳌亚洲论坛2025年年会在海南博鳌举行。围绕亚洲经济体的增长共振，论坛重磅发 布《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》）。回顾2024年，面对诸多挑战，亚 洲经济体特别是中国、东盟继续展示出强劲的韧性，在经济增长、服务贸易、区域一体化等方面都走在世 界的前列。展望2025年，《报告》则给出了4.5% GDP增长速率的预测。 在数字贸易方面，亚洲也保持快速增长。《报告》指出，2024年，亚太地区零售电子商务增速达到8.4%； 中国跨境电商进出口总额2.63万亿元（约3690亿美元），同比增长10.8%；东南亚电商行业商品交易总额 （GMV）2630亿美元，同比增长15%。 同时，数字服务贸易作为中间服务驱动着全球贸易的进一步发展。以电信、计算机和信息服务等重要数字 服务贸易类别为代表的中间服务贸易对亚洲经济体的依存度逐渐上升。出口到亚洲的世界中间服务占全球 的份额从2001年的24.16%上升到2020年的29.74%，来自亚洲的世界中间服务的份额则从19.75%上升到 26.61%。世界中间服务对美洲市场的依存度总体呈现 ...

最新旗舰报告：今年亚洲经济增速4.5%，中国增速 5% 2024年，国际局势变乱交织，地缘冲突延宕升级，"脱钩断链"愈演愈烈，全球南方加快崛起，百年 变局的大势走向愈加清晰。 博鳌亚洲论坛2025年年会发布的《亚洲经济前景及一体化进程》报告显示，尽管面对诸多挑战，亚 洲经济体特别是中国、东盟等继续展现出强大韧性，在经济增长、贸易、创新、可持续发展、区域经济 一体化等方面继续走在世界前列，也孕育着新的潜力和发展空间。 亚洲仍将成为世界经济主要引擎 报告称，亚洲经济体外部环境依然严峻，但也面临诸多有利条件，经济增长呈现止跌企稳的态势， 亚洲仍将成为世界经济的主要引擎。 根据论坛研究院的测算，作为世界经济的主要引擎之一，2025年亚洲经济增速预计将增至4.5%， 略高于2024年的4.4%。按购买力平价计算亚洲经济体GDP总量占世界的比重，预计将由2024年的48.1% 上升至2025年的48.6%。 其中，中国、印度、越南、菲律宾、蒙古国、柬埔寨、印度尼西亚等亚洲经济体仍将保持5%以上 的较高增速。 报告指出，2025年中国经济仍将相对强劲，足以对东亚经济增长作出有力支撑。一是中国政府出台 的一揽子增量政策提振信 ...

3月25日，博鳌亚洲论坛发布《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（下称"报告"），报告显示，去年亚洲 多项指标优于全球平均水平。 其中，亚洲去年的对外贸易，尤其是货物贸易在逐步回升。根据WTO统计，去年前三季度亚洲货物贸易总额达 12.7万亿美元，比上年同期增长4.1%。从全球平均水平来看，前三季度全球货物贸易增速仅3.3%，亚洲比全球水 平高了0.8个百分点。同时，亚洲货物贸易占全球货物贸易的比重持续上升，前一年占比34.9%，去年提升了0.9个 百分点。 对外投资方面，根据联合国贸发会议估计，2024年流入亚洲的FDI下滑了7.4%，但流出保持增长。去年前11个 月，全亚洲对外投资保持增长。以中国为例，去年中国对外直接投资增长了11.3%，远超全球平均的1.2%。从全 年最新数据来看，整体对外投资状况良好。 对于金融市场，报告持谨慎乐观的态度。一方面，亚洲各国股指虽有波动，但会缓慢上升；另一方面，大部分亚 洲国家货币可能面临贬值压力，主要经济体的国债收益率也可能随之变化。不过，银行风险总体可控。 2025年亚洲经济增速或达4.5％，中国经济依然是增长主 力｜聚焦博鳌论坛 文/张智 报告显示，亚洲的 ...