市场波动与银行应对措施 - 美国总统特朗普加征关税后市场动荡余震仍在影响全球大型银行风险部门 美国银行 NatWest Markets Plc和荷兰银行交易员采取预防措施包括每日风险查询 投资组合压力测试和缩减掉期头寸 [1] - 尽管当前欧美固定收益资产价格预期波动指标处于较低水平 但银行仍保持谨慎 因债务上限截止日临近 关税豁免到期和增税法案影响担忧加剧 [1] - 荷兰银行掉期交易部门缩减头寸规模以应对潜在波动性回升 美国非农就业数据可能成为下一个触发因素 [5] 债券市场动态 - 4月美国债券市场波动性飙升至两年高点 美国国债与股票 加密货币等高风险资产同步暴跌 [4][6] - 全球对长期债券需求减弱导致收益率飙升 但近期美国疲弱经济数据和日本30年期国债拍卖显示需求有所回升 [5] - 美国银行EMEA利率交易团队过去四周持续削减风险押注 担忧夏季流动性不足放大波动 并指出"趋陡交易"已过于拥挤 [5] 银行风险管理策略 - 美国银行EMEA利率交易主管每日与风险部门沟通 使用情景分析和风险价值(VaR)等方法评估潜在损失 但认为当前市场难以预测 [6] - NatWest全球固定收益交易主管对投资组合进行压力测试 以应对股债再次同步暴跌 其以轻风险方式经营业务 [7] - 资深交易员指出4月初市场波动预示未来可能面临更困难的环境 需保持高度警惕 [7]

金十数据5月30日讯，北欧联合银行分析师在一份报告中指出，鉴于日本央行试图退出多年来的超宽松 货币政策，再加上其他主要债券市场的动态，日本债券市场出现波动并不意外。该行分析师表示：这种 波动预计将持续下去。他指出，从历史角度看，日本国债收益率曲线的长端已然显得陡峭，而德国和美 国国债收益率曲线的斜率则并非如此。该行分析师称：基于这一衡量标准，日本确实正在开始考验长期 收益率还能上涨多少的极限。 北欧联合银行：日本债券市场波动料将持续 ...

达利欧的"3%解决方案" - 核心观点是将美国年度赤字占GDP比例从约7%降至3% 通过削减支出 增加税收和降低利率三个杠杆实现 [1] - 该方案在1991-1998年美国曾成功实施 被描述为"非常实用"的解决方案 [1] - 美债收益率与预算紧密挂钩 财政纪律信心下降导致债券市场要求更高收益率 [1] 政策制定者反应 - 达利欧新书样书在华盛顿政策制定者和纽约投资者圈流传 近期会见了众议院预算委员会成员 [1] - 两党政治决策者普遍认同赤字需降至GDP的3%左右 但就具体实施路径存在分歧 [2] - 财政部长贝森特曾支持类似观点 但在新支出法案通过后保持沉默 [2] 实施挑战 - 三个杠杆需协同工作 但两党对削减支出和增税均缺乏行动意愿 [2] - 达利欧比喻当前处境如同"冲向礁石的船" 决策者虽知风险却无法达成行动共识 [2] - 债务危机可能成为迫使立法者采取行动的强制机制 [2] 市场影响 - 负责任的财政预算可缓解债券市场波动 经济放缓可通过降利率抵消 [2] - 当前政策环境下 更高利率成为最可能的结果 [2]

全球债券市场正密切关注这场拍卖的连锁反应。日本财务省上周为稳定市场采取的系列举措，已成功压 低从欧美到亚洲主要经济体的长期国债收益率。三井住友日兴证券利率策略师Miki Den指出："在6月关 键风险事件集中到来前，40年期国债收益率仍面临上行压力，这可能抑制投资者的认购热情。" 市场观点呈现明显分化。东海东京证券首席策略师Kazuhiko Sano认为，绝对收益率水平和相对低廉的 债券估值，可能推动拍卖结果超预期。但他同时警示："收益率此前已出现大幅回落，流标风险不容忽 视。"这种谨慎预期与财务省上周20年期国债发行遭遇十年来最冷需求形成呼应。 这场拍卖结果不仅将检验日本超长期债券的市场承受力，更将成为观察全球债务市场风险偏好的重要窗 口。拍卖结果预计于东京时间下午12:35揭晓，届时全球金融市场或将迎来新一轮波动。 当前日本债券市场正经历多空交织的复杂局面。日本央行持续缩减购债规模与机构投资者承接意愿不足 形成双重压力，而政府支出扩张引发的财政赤字担忧更令市场神经紧绷。东京市场周二出现的戏剧性波 动印证了这种不确定性——40年期国债收益率单日暴跌25个基点，创下近期最大跌幅，这被市场解读为 财务省可能调整 ...

税收法案进展 - 特朗普与"蓝州"共和党人达成税收协议 使《大美丽法案》在众议院通过 但参议院通过面临挑战 [1] - 法案为小费工人 购车者和老年人提供新税收优惠 共和党参议员寻求削减开支以平衡财政 [1] - 州和地方税收减免上限从10000美元提高到40000美元 作为高税收州共和党人支持法案的条件 [7] 债务与财政状况 - 30年期美债收益率突破5% 反映债权人对财政政策的担忧 [1] - 穆迪下调美国主权信用评级 预计债务占GDP比例将从100%升至134% [1][3] - 国会预算办公室预测2029年债务占GDP比重将超过1946年的106%创历史新高 [4][7] - 过去两年财政赤字超GDP的6% 现代非衰退或冲突时期前所未有 [3] 市场反应与影响 - 20年期美债拍卖需求不佳 美股暴跌因投资者担忧财政状况 [2] - 30年期美债收益率上涨12个基点 推动共和党强硬派要求进一步削减开支 [8] - 更高收益率可能抑制经济增长 提高住房和汽车等借贷成本 加速政府财政恶化 [2] 政治动力与策略 - 共和党急需立法胜利以在中期选举前提振经济 保住众议院席位 [9][10] - 特朗普通过拜访国会山 电话游说和白宫邀请推动法案通过 [9] - 参议院多数党领袖称评级下调为"警告信号" 强调需平衡支出限制与经济增长 [10] 关键人物动态 - 财政部长贝森特未就近期市场波动表态 此前曾淡化国债抛售 [3] - 贝森特4月曾说服特朗普暂停关税 此次未参与税收法案协商 [3] - 前众议院议长金里奇称法案需尽快实施以产生最大经济影响 [10]

韩国代理财长：密切关注美国和日本债券市场波动加剧对国内市场的影响。 ...