中国肥胖问题现状与市场规模 - 中国是全球肥胖和超重人数最多的国家 超过一半的成年人口超重或肥胖 其中16.4%为肥胖 34.3%为超重 总人数高达约5.32亿 肥胖人数接近1亿 [4] - 预测到2030年 中国成年超重人数将达到5.4亿 肥胖人数将增至1.5亿 与2000年相比分别增长2.8倍和7.5倍 [4] - 预计到2035年 全球约四分之一人口将被归为肥胖 而2020年该比例仅为14% 肥胖问题对全球经济影响深远 估计影响相当于美国GDP的3.6% 生产力损失带来的间接成本可能高达1.24万亿美元 [4] GLP-1药物（以司美格鲁肽为例）的用药依从性与停药情况 - 司美格鲁肽在减肥药物中依从性最高 在被开具减肥药的肥胖患者中 44%的人在三个月后仍在用药 33%的人六个月后仍在用药 而一年后仅有19%的人仍在继续用药 [6] - 使用司美格鲁肽的患者 三个月 六个月和一年后仍在用药的比例分别为63% 56%和40% [6] - 停药原因包括：常见胃肠道不良反应（如恶心 腹泻 呕吐） 低剂量（0.5 mg）司美格鲁肽仍有17%患者报告恶心 腹泻和呕吐发生率分别为12.2%和6.4% 在2型糖尿病患者中约4%因副作用停药 [9] - 停药原因还包括：药物供应困难 自2022年以来一直供不应求 [10]；用于减肥时通常不在医保范围内 使用者需自费购买 [11]；成功减至目标体重或减肥效果进入平台期 [12] 停药后的体重变化与长期用药效果 - 一项临床试验显示 参与者接受20周司美格鲁肽治疗并调整生活方式后 体重平均减轻10.6% [7] - 随后部分参与者换用安慰剂观察48周 体重平均回升6.9% 而继续使用司美格鲁肽的组别则进一步减重7.9% [7] - 在68周试验周期内 持续用药并坚持生活方式干预的参与者平均减轻17.3%的体重 停药近一年的参与者其减掉体重约有三分之二被重新增回 [7] - STEP 5试验显示 持续2年用药 司美格鲁肽组减重15.2% 该组77.1%的患者至少减轻5%的体重 [20] - SELECT试验显示 肥胖/超重患者连续4年注射司美格鲁肽后 平均减重约10% 且体重减轻持续65周未见反弹 Wegovy组腰围减少7.7厘米 腰围身高比减少6.9% [21] 用药与停药管理建议 - 使用GLP-1受体激动剂时 通常建议从最低剂量开始 在几个月内逐步增加剂量 以帮助减少潜在副作用 [13] - 虽然药物需要长期服用以维持效果 但从生物学角度看突然停药不会引发戒断反应或其他生理性危害 [13] - 临床研究发现一些人在停药后会感到饥饿感明显增强 逐步减少剂量可能比突然停药更为合适 以减少饥饿感反弹风险 [15] - 计划停药的患者应密切监测食欲和体重变化 如果体重开始回升 可以选择从较低剂量重新使用药物 [15] - 停药后保持健康的饮食习惯和定期运动至关重要 有助于防止体重反弹 [15] - 许多患者因体重减轻进入平台期而停药 误以为药物失效 事实上这是减重过程中的正常阶段 如需进一步减重可在医生指导下加大剂量 [15] 生活方式干预的重要性 - 减重药物的使用需要规范化管理 单靠药物很难实现有效减重 生活方式的改变同样至关重要 [16] - 应避免的食物包括：高脂肪食物 反式脂肪和饱和脂肪 高糖食物 高钠食物 精制碳水化合物 [17] - 保持规律运动有助于防止体重反弹 同时有益于整体健康 如提升心肺功能 增强免疫力和改善心情 [19] 对肥胖疾病的长期管理认知 - 肥胖被视为一种慢性疾病 需要长期管理 目前尚无能够彻底治愈肥胖的手段 因此维持疗效的长期用药尤为重要 [21]

随着生活方式的改变,高血压、糖尿病、冠心病等慢性非传染性疾病,已成为威胁居民健康的主要"杀 手"。慢性病的发生发展是一个长期、渐进的过程,是可防可控的。三级预防是科学防控慢性病的有效策 略,从源头到康复全过程守护人们身体健康。 定期体检是二级预防的关键。建议成年人每年进行一次全面体检,重点检查血压、血糖、血脂等指标； 对于40岁以上人群、慢病家族史人群等高危群体,要增加筛查频率,必要时进行糖耐量试验、心脏彩超 等。一旦发现异常指标,要及时就医,明确诊断,在医生指导下进行规范干预。 比如高血压患者早期通过饮食控制、运动或小剂量药物治疗,就能将血压控制在正常范围,避免发展为冠 心病、脑卒中；糖尿病患者早期干预血糖,可有效延缓视网膜病变、肾病等并发症的发生。 一级预防:未病先防 筑牢健康第一道防线 慢性病可改变因素是一级预防的重点,主要包括缺乏运动、不合理膳食、吸烟、过量饮酒等因素。 首先要养成健康的生活方式,合理膳食,减少高油、高盐、高糖食物的摄入,多吃蔬菜水果、全谷物和优质 蛋白；规律运动,每周至少进行150分钟中等强度有氧运动；戒烟限酒,避免烟草和过量饮酒对身体的损 害；同时保持良好的心态,缓解长期焦虑和压力 ...

公司业务与市场表现 - 动静新闻客户端是贵州广播电视台的官方新闻客户端，十年来累计下载量和用户数超1.3亿，并拥有2个千万级、8个百万级账号的传播矩阵 [1] - 公司携手健康产业企业无限极共同举办“养固健”健步走活动，以纪念其上线十周年并倡导健康生活方式 [1] - 公司通过设置“注册有礼”环节吸引新用户现场注册其客户端，以促进用户增长 [6] 用户参与与社区互动 - 活动吸引了众多市民参与，包括特意从遵义赤水跨城而来的用户，以及有长期健康运动规划的本土用户 [14] - 活动现场设置了启动区、知识分享区、互动区、健康养生区及兑奖区五大趣味区域，通过打卡集凭证兑换礼品的方式增强用户参与感和互动体验 [6] - 在动静互动区，设有合照点、趣味飞盘、保龄球、套圈等游戏项目，人气爆棚，有效提升了用户参与度和品牌亲和力 [10] 品牌合作与营销活动 - 公司与无限极合作举办健步走活动，将健康理念与文化传播相结合，深化了品牌在健康生活领域的形象 [1] - 活动邀请了网络大V“贵州徐霞客”陈光云参与，他称赞活动形式并鼓励用户在客户端分享健步故事，有助于内容创作和社区氛围营造 [12] - 活动中的养固健康养区提供了专业的健康养生知识科普，传递了科学的养生理念，强化了活动与健康产业的关联 [10] 发展战略与未来规划 - 公司致力于从信息传播者成长为生活同行者，未来将继续深耕贵州本土并创新传播形式 [14] - 公司计划为用户带来更丰富的信息内容，并打造更多如健步走之类的线下互动场景，以将线上热度延伸至线下 [14]

行业趋势：健康与社交的融合 - 城市精英和年轻群体日益追求健康生活方式，并试图解决内心的孤独感，对结合健康与社交的新型体验需求旺盛 [1] - 传统以酒精为核心的社交方式对追求健康的年轻人吸引力下降，美国人的酒精消耗创近90年新低，仅54%的美国人表示喝酒，年轻群体不喝酒趋势有增无减 [13] - 孤独感成为全球性议题，世卫组织研究指出全球六分之一的人感到孤独，推动了对线下真实社交连接的需求 [13] - “健康体验”从间歇式的度假需求转变为需要融入日常生活的选择 [14] - 对身心健康的投入成为年轻人的重要社交货币，花钱在体验和健康上被视为比购买物质商品更少虚荣感，但依然关乎社会身份 [30] 核心商业模式：社交型桑拿 - Othership创新打造“社交型桑拿”，让追求健康的人群在不喝酒的情况下放松和打开自我，成为纽约精英的热门社交生活 [1][3] - 课程通常为75-120分钟，从桑拿开始，最多可容纳90人，融合香薰、呼吸练习、拉伸或音乐体验 [4] - 核心环节包括冰浴挑战，水温0-4摄氏度，分组进行，持续2分钟，能快速在陌生人间建立“同盟感”，帮助参与者“打开自己” [6] - 课程后半段回到桑拿房，由导师引导分享感受、讨论主题，灵感来源于团体心理治疗，促使参与者在清醒状态下敞开心扉 [8] - 通过锁起手机、称客户为“旅行者”、聘请演员或音乐表演者作为导师等方式，打造沉浸式“剧场”体验 [10] - 在两年半时间里，Othership在多伦多和纽约累计接待15万名“旅行者”，消费次数达25万次 [11] - 类似模式在全球涌现，如英国的Sauna Social Club、荷兰的432和加拿大的AetherHaus [12] 高端健康社交俱乐部 - 第一类为传统高端俱乐部的升级版，保留高收费和高门槛，融入前沿健康设施和服务 [17] - Continuum（纽约）会员年费高达4-10万美元，入会需审核并符合其健康理念，还需抽血、检查骨密度并佩戴Oura戒指以定制训练和饮食计划 [17][19] - Remedy Place（纽约）自称“世界上第一个健康社交俱乐部”，将健康作为娱乐，提供坐式高压氧舱（方便同时工作）、可社交的静脉注射治疗，以及从10美元以下果汁到155美元高端饮用水的饮品菜单 [19] - Hume（美国、意大利）将俱乐部设计“艺术品化”，并为会员设置“周六社交日” [21] - 迪拜的PEAQ Club是中东首家健康社交俱乐部，强调身心恢复、社交与冥想三大核心 [21] - 英国老牌高端俱乐部Soho House也在引入普拉提、板式网球、高压氧舱、冷热交替浴等流行健康设施 [21] 运动品牌布局的沉浸式空间 - 运动品牌通过开设俱乐部，布局沉浸式社交健康空间，强化品牌定位 [23] - Kith在纽约开设Kith Ivy健康俱乐部，年费3.6万美元，融合奢华、健康生活方式与文化，提供定制运动装备、Giorgio Armani水疗区、Erewhon奶昔和Café Mogador餐食 [23][25] - Alo在公司总部设立“不邀请没法进”的Alo Wellness Club，配备顶级健身恢复设施和录音棚，会员多为明星或超级创作者，成为寻找合作与社交的场所 [26] - 阿迪达斯以更亲民的方式，在伦敦开设快闪体验Hybrid Hotel，免费向公众提供红外疗法、声音休息室、营养补剂及专家建议，旨在向公众传达运动恢复的重要性 [28][30] 市场定位与成功要素 - Othership等社交桑拿服务被视为新时代的“快餐文化”，在75分钟内提供极致的冷热交替体验和社交连接，满足都市人追求即时效果且低门槛（只需泳衣）的心态 [16] - Othership已成为纽约Flatiron（当地“硅谷”）科技公司的聚会热点，甚至被Muse等健康品牌选为发布会场地 [16] - 联合创始人Robbie Bent指出，住在大城市的人基本都处于不快乐状态，点明了其服务解决的核心痛点 [13] - 这些新型健康社交空间成功击中了都市精英既要健康、又要社交，且渴望快速建立深层连接的痛点 [17]

华大集团CEO尹烨在2025影响力企业家年会的健康生活倡议 - 华大集团CEO尹烨在年会上提出一系列健康生活建议，核心是倡导公众控制体重与血压，并调整日常饮食与行为习惯 [1][3] - 具体饮食建议包括多喝茶、少喝酒、多食醋、减少盐分摄入，同时多喝水、减少油脂摄入 [1][3] - 具体行为建议包括增加运动、减少久坐，并特别推荐“抖腿”作为一种有效的运动方式，鼓励在闲暇或久坐时进行 [1][3] - 对于饮酒，其观点并非完全戒断，而是承认过量饮酒对大脑、胃和肝脏的损害，但认为适度饮酒可能有益于心理健康，核心是反对酗酒 [1][3] - 此外，建议饭后进行“小走”，即短距离散步，以促进健康 [1][3]

胰腺癌的早期识别与筛查 - 胰腺癌早期难以发现的原因包括胰腺位于腹腔深部导致常规体检超声检查容易漏诊以及缺乏早期典型症状易被误以为是胃肠或肝胆疾病 [1] - 四个早期警示信号为中上腹饱胀不适可能并非胃肠疾病 腰背部酸痛不一定源于骨科问题 眼睛发黄需警惕而非仅考虑肝炎 中年后突发血糖增高未必是单纯糖尿病 [2] - 普通人群每年应进行肿瘤标志物和腹部B超检查 高危人群如有肿瘤家族史 慢性糖尿病 胆胰系统慢性疾病者除肿瘤标志物检查外还建议增加上腹部薄层增强CT进行精准筛查 [2] - 增强CT能清晰呈现胰腺细微结构 因普通腹部超声对微小病灶检出率有限 [2] - 并非所有胰腺肿瘤都是胰腺癌 除常见胰腺导管腺癌外还有胰腺神经内分泌肿瘤等类型 在生物学特性和治疗方式上存在本质区别 [2] 胰腺癌的治疗进展 - 机器人 腔镜手术已在临床应用 能尽可能减少创伤并提升患者术后恢复速度 [3] - 诊疗理念持续突破 通过CA199筛选可鉴定胰腺癌亚群 开展术前新辅助治疗实现个体化诊疗 [3] 胰腺癌的预防措施 - 预防需改善生活方式远离烟酒伤害 优化饮食结构遵循食物多样 谷类为主原则 避免过量摄入红肉和高热高脂饮食 [5] - 需管控基础疾病如慢性胰腺炎 肝胆系统疾病 糖尿病等 若控制不佳可能成为癌变催化剂 [5] - 提高公众健康素养结合早期识别 规范筛查和先进治疗可提升防治水平 建议调整健康生活方式并定期参与筛查 [5]

赛事概况与规模 - 摩根大通企业竞跑赛上海站已举办12年，现场有近200家公司的参赛者参与[2] - 赛事全程5.6公里，自2011年在上海举办以来热度不减[4] - 2025年上海站是摩根大通全球系列赛的第十六站，全球赛事覆盖六大洲、八个国家的十六个地点，参赛者总数达234,098人，较2024年的226,695人增长3%[11] 参赛企业分析 - 按照参赛人数统计，前五大参赛企业分别为：伊顿中国（295人）、博世投资（150人）、上海迪士尼度假区（147人）、保时捷（114人）和安德普翰人力资源（107人）[7] - 迪桑特作为首次参赛企业，派出一支80人的队伍，并作为赛事赞助商为所有参赛者提供运动帽及完赛包[6] - 参赛企业阵容年年壮大，既有长期支持的稳步成长企业，也有源源不断的新企业加入[4] 赛事意义与企业战略 - 该赛事已成为上海商界不可或缺的一项活动，体现了摩根大通扎根中国百余年来与本土市场和商界伙伴共同成长的战略[2][4] - 赛事提倡健康的生活方式、团队友谊与协作，具有高度包容性，选手可选择竞跑或慢走等多种参与形式[4] - 赛事延续支持慈善事业的悠久传统，摩根大通代表所有选手向友成企业家乡村发展基金会进行慈善捐助，双方已携手助力全国超过10,000名乡村青年与女性的培训和发展[8] 未来发展 - 摩根大通企业竞跑赛将在2026年迎来50周年庆典，该赛事源于1977年纽约中央公园[9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长10%至1290万美元[3] 前九个月净销售额增长15%至3650万美元[3] - 第三季度毛利润为470万美元 同比下降7%[5] 毛利率为36.5% 较去年同期的43%有所收缩[5] 前九个月毛利润增长9%至1440万美元[6] - 第三季度净亏损为100万美元 去年同期净亏损为20万美元[16] 调整后EBITDA为正值20万美元 去年同期为10万美元[16] - 季度末现金余额为530万美元 无负债[16] 运营现金流为正值110万美元[12] 库存减少超过100万美元[9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发渠道表现突出 第三季度净销售额增长39% 年初至今增长40%[3] 该渠道贡献了第三季度53%的净销售额和前三季度49%的净销售额[4] - 电子商务渠道第三季度净销售额同比下降11%[4] 但亚马逊平台持续增长部分抵消了直接面向消费者平台的疲软[5] 电子商务渠道贡献了第三季度47%的净销售额[4] - 直接面向消费者销售中 回头客占比约88%[5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点转向以批发为主导的业务模式[4] 并计划在未来几年使批发业务占比达到约三分之二[42] - 将逐步淘汰Picky Bars品牌 以便将资源重新投向核心的Laird Superfood品牌[8] 本季度记录了与此相关的661,000美元无形资产减值费用[9][16] - 核心产品如咖啡奶精、水合增强剂和功能性饮料需求强劲 迎合了消费者对清洁功能性成分的需求[6] - 正在进入乳制品市场 该市场规模约为公司目前参与的植物基市场的10倍[8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 毛利率收缩主要归因于商品成本通胀、渠道组合向批发转移 以及去年第三季度一次性供应商结算收益未重复发生[5][14] 该一次性收益去年影响毛利率约3个百分点[14] - 公司通过直接与关键原材料供应商和合作包装伙伴合作来抵消商品成本上涨 目标将全年毛利率维持在接近40%的高位[15][18] - 预计2025年全年净销售额增长约15% 并实现盈亏平衡的调整后EBITDA[18] - 近期获悉椰奶产品将不受额外关税影响 预计这将使2026年财务状况改善超过100万美元[9] 其他重要信息 - 推出了新的蛋白质咖啡产品 这是公司首次涉足乳制品领域[8][47] 产品每份含有10克乳蛋白 定位健康趋势和GLP-1药物使用者[8][48] - 对液体奶精产品进行了重大升级 改用有机椰奶、椰糖 增加适应原蘑菇含量 并采用消费后回收塑料瓶包装[7][28][60] - 成功将750毫升奶精产品的单位销量下降与美元销售额增长相匹配 符合预期[26] - 运营费用增加40万美元 主要由于营销和广告投资以及因销售额增长带来的销售成本上升[15] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于业绩指引和批发大客户订单时间波动的细节 - 管理层确认增长放缓是时间问题 与俱乐部渠道新区域的大额补货和新订单时间有关 主要分销商UNFI和KeHE也存在时间波动[22] 这影响了第三和第四季度 但认为对业务长期健康无影响 基本面依然强劲[23][24] 问题: 750毫升产品更新和蛋白质咖啡的早期表现 - 750毫升产品更新后 单位销量下降与规格增大比例相符 美元销售额保持稳定[26] 新产品转换已开始 新配方有机奶精已在部分零售商上架[28] 蛋白质咖啡将在线上和线下同步推出 并配以有影响力的营销活动[48][49] 问题: 咖啡价格上涨对公司业务的宏观影响 - 公司通过提前采购锁定了2025年的咖啡成本 目前尚未提价 但若咖啡价格持续上涨 未来可能考虑提价[32] 在奶精类别中预计有销量放缓 但认为其高端功能性咖啡仍有巨大份额增长空间[34] 问题: 限量版产品的表现 - 南瓜香料奶精等限量版产品表现良好 虽起步较晚但已售罄 被认为是成功的一年 未来有增长机会[39] 问题: 电子商务战略 特别是亚马逊平台 - 公司预计未来在线业务增长主要来自亚马逊 而非直接面向消费者平台[42][45] 承认亚马逊近期增长放缓是行业性问题 正在调整营销策略应对[43] 直接面向消费者平台将侧重于提供全系列产品和用户教育[44] 问题: 蛋白质咖啡的上市策略和目标消费者 - 蛋白质咖啡定位为利用TikTok趋势和GLP-1药物健康趋势 将与早期零售伙伴进行大规模推广 并配合社交媒体影响者和全方位营销活动[47][48][49] 公司视此为进入更大乳制品市场的重要一步[47] 问题: 未来是否会推出更多乳制品产品 - 公司计划在未来15个月内推出更多乳制品产品 包括干品类和液体产品线扩展 旨在提供更清洁的蛋白质选择[54][55] 问题: 新液体奶精产品的分销计划和市场潜力 - 在向新配方过渡初期失去了一些分销点 但已基本恢复[57] 新产品的改进包括有机配方、更优包装和成分 公司将进行更大规模的营销激活来推广[60] 认为这是一个超过60亿美元的巨大市场 存在重塑品类的机会[62] 问题: 关税影响和俱乐部渠道促销计划 - 关税影响已在第三季度毛利率中体现 预计第四季度类似 但椰奶粉等关键原材料获得关税豁免是利好消息[64] 目标是通过各种措施将毛利率维持在接近40%的高位[64] 在俱乐部渠道的成功策略将在第四季度和明年继续执行 包括支持新区域分销和新产品[65]

核心观点 - 全省城乡居民健康素养水平达到30.78%，健康生活方式正成为社会新风尚 [1] 政策与工作机制 - 将“自己是健康第一责任人”理念深度融入《健康海南行动（2020-2030年）》等重大政策，明确政府、社会、个人责任 [1] - 坚持政府主导、部门协同、全民参与，加快推进健康海南行动和人均预期寿命提升行动 [1] - 整合基层医疗卫生机构、社区服务中心、学校、企事业单位等资源，构建覆盖城乡的健康教育与服务网络 [1] 分类健康促进措施 - 面向全省中小学生利用“开学第一课”普及心理健康、近视防控等知识 [2] - 推动机关企事业单位落实工间操、健康体检、心理关怀等制度以关爱职业人群 [2] - 结合“2+3健康服务包”加强对高血压、糖尿病等慢性病老年患者的健康管理 [2] 健康生活方式推广 - 实施《海南省全民健康生活方式行动方案（2017-2025年）》，倡导“三减三健” [2] - 在“万人健步走”、“落日跑”、“全民营养周”等活动中融入健康科普 [2] - 在全省2886家医疗机构推广健康教育电子处方，提供个性化膳食和运动指导 [2] 公共卫生与疾病防控 - 作为热带地区，重点强化登革热等蚊媒传染病防控 [3] - 在全国率先推进蚊虫孳生地台账式管理，推广“七圈调查法” [3] - 发动干部群众广泛参与环境整治，建立固定孳生地档案59.5万个，处理临时孳生地35.1万个，处理率达96% [3]

胰腺的功能 - 胰腺是身体内的“多功能工厂”，分泌胰液帮助消化食物，分解蛋白质、碳水化合物和脂肪 [4][5] - 胰腺内的胰岛细胞分泌胰岛素和胰高血糖素，共同调节血糖平衡，是尽职的“血糖管理员” [6] 胰腺癌的概况 - 胰腺癌恶性程度高，被称为“癌王”，5年生存率不足10% [8] - 胰腺癌早期症状不明显，多数患者确诊时已处于晚期，治疗难度极大 [9] 胰腺癌的风险因素 - 不可控风险因素包括年龄超过55岁发病率显著增加，以及有家族史者患病风险增加3-5倍 [10][11] - 可控高危因素包括吸烟（风险是不吸烟者的2~3倍）、长期大量饮酒、肥胖（BMI超过30风险显著增加）、慢性胰腺炎和糖尿病（风险比普通人群高2~5倍） [14][27] 胰腺癌的早期警示信号 - 典型警示信号包括持续上腹痛或背痛（平躺加重、弯腰缓解）、无痛性黄疸、不明原因体重骤降（半年内下降超过10%）以及消化异常 [13] 胰腺癌的预防与筛查 - 高危人群（如年龄超过40岁、有家族史、长期吸烟酗酒、肥胖、糖尿病患者）建议每年进行腹部超声和肿瘤标志物CA19-9检测 [15] - 40岁以上人群建议每年进行全面体检，包括腹部超声，作为早期发现的重要手段 [16] - 预防措施包括戒烟（10年后风险可降至普通水平）、限酒（每日超过30克酒精风险显著）、控制体重（BMI 18.5-24）、健康饮食（低脂高纤维）及每周150分钟中等强度运动 [17][18][19][20] - 慢性病患者需管理病情，如糖尿病患者控制血糖，慢性胰腺炎患者控制炎症并定期检查 [21][22] 关于胰腺癌的误区 - 误区一：无家族史且健康者无需检查，事实是定期体检对早期发现至关重要 [23] - 误区二：胰腺癌无法治愈，事实是早期诊断治疗在多学科协作下有可能治愈 [24] - 误区三：保健品可预防癌症，事实是健康饮食和生活习惯才是根本预防措施 [25]