据悉，今年3月3日，美国政府宣布以芬太尼为由对所有中国输美商品进一步加征10%关税，作为回应，国务院批准，自2025年3月10日起对大豆、猪肉等 产品加征10%关税。 10月30日，商务部新闻发言人介绍了中美吉隆坡经贸磋商达成的主要成果。 图源：央视网财经 其中，中美就扩大农产品贸易达成共识的消息让美国豆农如释重负，美国明尼苏达州大豆种植者协会副主席瑞安·麦全顿称："我松了一口气，真的很感激 达成了共识"。他们对中国采购企业再次光临充满期待。 图源：央视网财经 今年4月4日，因美国政府宣布对中国输美商品征收"对等关税"，国务院宣布对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率的基础上加征34%关税。 4月8日，美国政府宣布对中国输美商品征收"对等关税"的税率由34%提高至84%，国务院批准对美加征关税税率，也由34%提高至84%。 据中国三农发布，经过关税加征后，中国对美国大豆进口关税率已从3%提高至97%。 尽管今年5月，中美双方达成共识，美国将暂停2025年4月2日第14257号行政令中24%的关税（90天内生效），并取消14259号、14266号行政令加征的关 税。中国同步调整反制措施，暂停24%的关税 ...

据央视财经消息，11月1日，在韩国庆州出席亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议的加拿大总理卡 尼表示，他已就反关税广告向美国总统特朗普致歉。 这则惹怒特朗普的广告来自安大略省，近日 在美国多家电视台播出 。据报道，这则 广告时长约1分钟， 配以美国家庭和工人的画面，并用美国前总统里根批评高关税危害美国经济的演讲片段作旁白。 当地时间10月23日深夜，特朗普发文批评该广告，并宣布将中止与加拿大的贸易谈判。 对于特朗普的言论，加拿大总理卡尼在24日表示，加拿大随时准备与美国重启并推进贸易谈判，但无法 控制美国的贸易政策。 10月25日，特朗普再度威胁称，由于加拿大方面未能及时下架广告，他计划对进口自加拿大的商品在现 有关税基础上再加征10%关税。 10月27日，安大略省撤下该广告。 美国是加拿大最大的贸易伙伴。 目前，特朗普政府对现有自贸协定未涵盖的所有加拿大商品征收35%的 关税，对钢铁和铝征收50%的关税，对汽车征收25%的关税。 深夜，暴跌！超21万人爆仓！黄金，直线拉升！ 刚刚！证监会、中基协，重磅发布！公募重要文件出炉！ 刚刚，暴涨超1000点！特朗普，大消息！ 违法和不良信息举报电话：0755-83 ...

当地时间10月29日，加拿大银行（央行）决定降低政策利率25个基点至2.25%。 加拿大统计局21日公布的数据显示，在食品和日常用品价格、房租等上涨等因素的推动下，加拿大9月 份的消费者价格指数同比上升2.4%。 特朗普23日宣布，中止与加拿大的贸易谈判，原因是他对安大略省政府赞助的一条广告不满。特朗普指 责加拿大"欺骗性地"声称美国前总统里根反对关税。特朗普25日还称，由于加拿大安大略省投放针对美 国上调关税的电视广告，他打算对进口自加拿大的商品在现有关税基础上再加征10%关税。 来源 综合自央视新闻 编辑 孙霄 点亮"在看"，你最好看！ (*╯3╰) 同时，受美国关税的影响，加拿大失业率也在升高。鉴于经济持续疲软，且预计通胀率将维持在2%的 目标附近，加拿大银行决定将政策利率下调25个基点。 加拿大总理卡尼表示，他与美国总统特朗普当地时间29日在韩国进行了"非常好"的谈话。这是自特朗普 23日中止与加拿大的贸易谈判以来，美加两国领导人首次面对面会晤。特朗普则在社交媒体上发文 称，"我们来韩国可不是为了见加拿大。" —— / 好文推荐 / —— 时隔十年，沪指再上4000点！这次有何不同？ 大盘重返4000 ...

【环球时报报道 记者 陈子帅】商务部新闻发言人23日表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、 国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。双方将按照今年以来两 国元首历次通话重要共识，就中美经贸关系中的重要问题进行磋商。 据外媒报道，参与此次磋商的美方代表是美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔。路透社23日称，两人 正前往马来西亚，将就近期美中之间的经贸问题与中方沟通，旨在缓解紧张局势。复旦大学美国研究中 心副主任、教授宋国友23日对《环球时报》记者表示，预计美国对华技术出口管制、对华关税和中国稀 土出口等问题会成为此次经贸磋商的重点。 在中方发布稀土等相关物项的出口管制措施后，美方在多个公开场合称对中方这一举措不满，并威胁自 11月1日起对中国商品加征100%关税。 贝森特在行前接受美国福克斯商业频道一档节目采访时称，"无法接受"中方对稀土的最新管制。格里尔 向美国CNBC表达了类似观点，但同时称美中仍可就非敏感商品贸易找到"新平衡"。他宣称中方应根据 特朗普第一任期时中美之间签署的一项协议购买美农产品，但中国却"排除美国企业"。美媒称，美国政 府正面临来自本国豆农的压力，后 ...

贸易谈判态势 - 特朗普表示有信心与中国达成公正贸易协议 访华计划基本确定 将在韩国与中方领导人会晤[1] - 若未能达成协议 将对所有中国进口商品加征额外100%关税 总税率达到155%[1][7][11] - 美方提出三点要求作为捆绑谈判条件 包括放宽稀土出口管制 加强芬太尼管制 继续大量采购美国大豆[7] - 中国外交部回应称合作需基于互惠互敬 威胁高关税不是正确方式 中国不会退缩并将维护自身利益[9] 关税政策演变 - 中美贸易摩擦自2018年开始 美国对中国商品加征关税 最高时平均税率达25% 中国采取报复性关税[3] - 2024年特朗普再次当选后关税峰值达145% 中国反击至125% 5月底谈判后美国关税降至平均55% 中国降至10%[3] - 当前平均关税水平为55% 若加征额外关税将使总税率升至155%[7] 市场与行业影响 - 特朗普软化的表态使股市反弹 道琼斯指数上涨0.5%[1] 而威胁加征155%关税导致道指下跌2%[5] - 电子和汽车行业最为担忧 因其依赖中国部件[1] 企业开始评估影响并囤货 供应链调整再次启动[5] - 高关税导致美国企业成本增加 消费者购买商品价格上升[3] 企业界期盼稳定 因成本高企影响利润[5] - 农业州农民特别关注大豆出口 此前贸易战中损失惨重[5] 稀土出口管制 - 中国是全球稀土加工大国 控制大部分供应 这些材料用于芯片 电池和医疗设备[5] - 中国宣布自11月1日起对稀土及相关技术出口实施大规模管制 理由为国家安全和资源保护[5] - 美国高科技产业依赖中国稀土 特朗普称此做法为贸易耻辱 并威胁加征100%关税作为回应[5] 金融市场反应 - 市场押注美联储10月降息25基点的概率升至77%[1] - 比特币价格回稳至108,000美元[1] 而贸易战升级威胁导致比特币跌至10万美元以下 加密货币总市值蒸发30亿美元[7] - 黄金价格下跌5% 有观点认为资金可能转向比特币作为避险资产[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货缩量震荡，等待政策博弈催化，建议持有IM多单 [1][6] - 股指期权中期乐观情绪延续，操作层面可继续备兑或日内双卖 [2][7] - 国债期货25特6活跃券切换预期发酵，短期走势或偏震荡，给出趋势、套保、基差和曲线策略建议 [3][7][8] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 股指期货 - 周四沪指震荡收平，全市场缩量至不足2万亿元，哑铃结构凸显，红利指数六连阳，煤炭、银行、食饮领涨，小微盘资金抽离，超4100只个股下跌，贵金属和科技股回落 [1][6] - IF、IH、IC、IM当月基差和跨期价差有相应变化，持仓分别有变动 [6] - 关税加征落地期对股市冲击减弱，下周重要会议临近，政策加码博弈有望开启，操作上配置IM多单 [1][6] 股指期权 - 昨日标的市场乐观情绪继续但有分化，中小盘弱于大盘，期权市场成交额103.62亿元，较前一日下降14.01%，50、300相关品种流动性逆势上升 [2][7] - 50ETF、300ETF日内认购积极，认购交易虚值程度下行，偏度升高，卖方情绪在大盘品种上持续回升，中期看好市场不出现急跌，操作可继续备兑或日内双卖 [2][7] 国债期货 - 周四收盘表现分化，30年期主力合约涨0.42%，10年期主力合约涨0.06%，5年期和2年期主力合约跌0.01%，银行间主要利率债收益率多数下行，曲线走平 [3][7] - 央行公开市场操作单日净回笼3760亿元，DR007加权平均利率小幅上行至1.42%附近，资金面偏宽松，权益市场缩量震荡，风险偏好下行支撑债市长端 [3][7] - 25特6活跃券切换预期发酵，下行幅度超2BP，后续是否切换待观察，短期债市受风险偏好扰动大，走势或偏震荡，给出趋势、套保、基差和曲线策略建议 [3][7][8] 经济日历 - 2025年10月13日10:30公布中国9月出口年率-美元计价为8.3%，高于前值4%和预测值7.1% [9] - 2025年10月15日9:30公布中国9月PPI年率为-2.3%，与预测值相同，高于前值-2.9% [9] - 2025年10月15日16:00公布中国9月社会融资规模-年初至今为30.09万亿元，高于前值26.56万亿元和预测值29.91万亿元 [9] - 待定时间20:30将公布美国9月非农就业人口变动季调后数据，前值2.2万，预测值5万 [9] 重要信息资讯跟踪 - 国家税务总局透露，大规模设备更新和消费品以旧换新政策加力扩围，今年前三季度全国企业设备更新加快，工业企业采购机械设备类金额同比增长9.4%，高技术制造业和电力热力燃气及水生产和供应业采购金额分别同比增长14%和10.5% [10] - 美联储巴尔金表示美国企业招聘或解雇情况无变化，就业市场转变，岗位求职者多，劳动力需求和供应萎缩，生产率提高，消费者消费有取舍，美联储数据获取减少摸索前行 [10] 衍生品市场监测 - 包含股指期货、股指期权和国债期货数据相关内容，但文档未详细给出具体数据 [11][15][27]

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 期货投资咨询从业证书号Z0022803 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议， 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 沪铜产业日报 2025/10/13 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) | 85,120.00 | -790.00↓ LME3个月铜(日,美元/吨) | 10,596.00 | +78.00↑ | | | 主力合约隔月价差(日,元/吨) | 0.00 | 0.00 主力 ...

银行板块市场表现 - 银行板块盘中发力上扬，浦发银行涨幅超过6%，南京银行和渝农商行涨幅超过4%，上海银行、齐鲁银行和重庆银行涨幅约为3% [1] 关税政策影响分析 - 美国宣布自11月1日起对中国产品额外征收100%关税，并可能视情况提前实施 [1] - 若加征关税落地，银行受影响整体可控，但出口导向型经济占比较高地区的区域性银行相关风险需观察 [1] - 以五家国有大行为例，截至2025年6月末，境外营收平均占比约为10.5% [1] - 长三角和珠三角等地区出口金额占GDP比重较高，关税不确定性可能压制当地出口产业链企业的融资需求，并影响地方就业与居民收入，为当地银行对公和零售信贷以及资产质量带来压力 [1] 银行板块投资机遇 - 关税不确定性加剧全球资产价格波动，催生防御性配置需求 [1] - 银行板块分红稳定，经过回调后股息率性价比回升，红利价值有望吸引避险资金流入 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美贸易摩擦升级及海外市场波动影响各类商品价格走势，不同行业受影响程度和表现各异，投资者需关注贸易谈判进展、宏观情绪及各行业基本面变化 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 能源化工 - 原油：周五受特朗普关税威胁影响价格大幅走低，周一开盘修复但仍较周五下午3点走低2.4%，后续或延续震荡偏弱基调 [2] - 燃料油&低硫燃料油：受特朗普关税威胁和巴以停火谈判进展影响，燃料油市场或受成本端下行拖累，高硫燃料油或相对偏强，低硫燃料油预计走弱 [22] - 沥青：库存整体较节前下降，市场维持供需紧平衡，成本端走弱下沥青承压，裂解价差反弹 [23] - 液化石油气：OPEC+增产使海外伴生气供应压力加剧，沙特CP价格下调，进口成本下降，市场情绪谨慎，短期LPG承压 [24] - 甲醇：受油价下跌和宏观氛围偏弱影响，盘面或持续偏弱，关注伊朗外贸船只制裁传言对进口的影响 [26] - 纯苯：贸易摩擦和油价暴跌使其面临成本和需求双重利空，短期有下跌风险，下跌持续性及幅度取决于油价 [27] - 苯乙烯：国际金融市场动荡加剧看空氛围，成本端支撑不足，供应充足库存压力大，需求不振，价格重心震荡下移 [28] - 聚丙烯&塑料&丙烯：国际金融市场动荡引发盘面波动，自身基本面偏弱，假期累库使供需矛盾加大，价格重心下移 [29] - PVC&烧碱：贸易摩擦升级或影响PVC制品出口，假期下游需求减弱，供应高位库存增加，PVC或震荡偏弱；烧碱下游采购价格或下调，库存增加，建议观望 [30] - PX&PTA：贸易摩擦和油价暴跌使其面临成本坍塌和需求悲观双重利空，短期有下行风险，后续关注上下游装置开工和需求变化 [31] - 乙二醇：国内开工提升，假期港口累库，基本面偏弱叠加油价拖累，价格或偏弱震荡，中期供需转弱 [32] 有色金属 - 铜：上周五受中美贸易局势影响跌幅大，今明两年铜精矿产量增速预期受大矿供损拖累，内外铜价在整数关位置有吸引力 [4] - 铝：周五关税威胁令有色金属回落，国庆后铝市累库中性，消费有韧性但缺亮点，沪铝在20500元附近有支撑 [5] - 锌：美加征关税使市场空头情绪上升，伦锌高位回落，沪锌基本面供大于求，中线反弹空配，关注中美关税谈判进展 [8] - 镍：沪镍反弹遇阻回落，市场交投平淡，海外通胀或带动银价上抬，但品种过剩倾向制约价格高度 [10] - 锡：上周五伦锡回吐涨幅，印尼对锡走私施压难改中长期平衡表，短期或回调到节前区间 [11] - 碳酸锂：弱势运行，出口管制短期影响市场风险偏好，总体库存高，有回调风险 [12] - 多晶硅：现货价格持稳，政策指引有限，行业高位累库，关注48000元/吨支撑有效性 [13] - 工业硅：现货价格持稳，10月产量预计增加，下游需求变动有限，库存增加，硅价上行空间受限 [14] 黑色金属 - 螺纹&热卷：周五夜盘钢价以稳为主，长假期间表需和产量下滑，库存累积，产业链负反馈预期发酵，关注节后需求和政策情况 [15] - 铁矿：上周盘面小幅反弹，供应端担忧缓解，需求端减产压力增加，预计短期走势偏弱 [16] - 焦炭：贸易风险增加，价格或易涨难跌，第一轮提涨落地，第二轮暂缓，库存下降，下游铁水支撑价格 [17] - 焦煤：贸易风险增加，价格或易涨难跌，炼焦煤矿产量增加，库存下降，市场对焦煤安全生产考核有预期 [18] - 硅锰：贸易风险增加，价格或反弹，需求端铁水产量高位，产量增加，库存未累增，锰矿报价上升 [19] - 硅铁：贸易风险增加，价格或反弹，需求端铁水产量高位，出口需求稳定，供应恢复，库存去化 [20] 农产品 - 大豆&豆粕：特朗普关税威胁使美盘农产品转跌，我国对美豆进口停滞，四季度供应问题不大，关注后续政策和数据 [37] - 豆油&棕榈油：原油价格下跌带动植物油价格下跌，棕榈油库存压力大，中长期油脂有韧性，短期注意价格急挫风险 [38] - 莱粕&莱油：菜籽市场受中美贸易预期影响，加籽供给充裕但出口不确定，国内菜系期货短期区间震荡 [39] - 豆一：注意宏观因素对国产豆的拖累，关注国内外政策和现货市场表现 [40] - 玉米：我国对美玉米进口停滞，新粮上市价格下跌，先以空头思路对待，关注国储库开秤价支撑 [41] - 生猪：期货近弱远强，现货价格下跌，供应压力大，四季度至明年上半年产能持续兑现，关注二育进场影响 [42] - 鸡蛋：现货价格稳定，节后需求淡季，产能增加，近月空头思路，明年上半年合约可择机多头配置 [43] - 棉花：美棉需求偏弱，中美贸易关系激化使内外棉价面临下行风险，操作上观望 [44] - 白糖：国际市场供应充足，美糖上方有压力，国内关注广西新榨季甘蔗长势和天气情况 [45] - 苹果：期价高位震荡，新季度产量预计变化不大，冷库库存可能高于预期，操作上偏空 [46] - 木材：期价震荡，外盘报价高，国内现货价格弱，供应量或维持低位，需求旺季显现，操作上偏多 [47] - 纸浆：期货价格创新低，港口库存同比偏高，需求一般，关注仓单和库存变化，操作上观望 [48] 金融期货 - 股指：前一交易日大盘和期指主力合约收跌，关注经贸和地缘局势及国内政策会议，可根据市场情况进行多空操作 [49] - 国债：期货收盘全线下跌，10月流动性缺口可控，债市后续或进入修复阶段，收益率曲线陡峭化概率增加 [50]

美国总统特朗普周五(10 日) 表示，美国将自11 月1 日起，对中国进口商品加征100% 的新关税，「这是在目前所支付关税之上额外加征的税率」。同时，特朗普 宣布，美国也将于同日对「所有关键软件」实施出口管制。 特朗普在其「Truth Social」贴文中写道：「刚刚得知，中国声称自2025 年11 月1 日起，将对几乎所有他们生产的产品，甚至包括一些非中国制造的产 品，实施大规模出口管制。」 特朗普补充说：「基于中国采取了这种前所未有的立场，我仅代表美国，而非其他同样受到威胁的国家宣布，自2025 年11 月1 日起(或更早，视中国是 否采取进一步行动或改变而定)，美国将对中国加征100% 的关税，这是额外于他们目前已支付的税率之上。」 这项宣布发表前数小时，特朗普才威胁要大幅提高对中国商品的关税，以报复中国近期对稀土矿物出口实施的新管制措施。 ...