黄金市场动态 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓于1月22日增加6.87吨至1086.53吨 [1] - 现货黄金价格于1月23日收盘报4986.45美元/盎司，日内上涨1.05%，最高触及4989.52美元/盎司，最低触及4899.65美元/盎司 [1] 地缘政治与贸易政策 - 美国总统特朗普宣布，自2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰、芬兰出口至美国的所有商品加征10%关税，旨在推动“完全、彻底购买格陵兰岛”的协议 [3] - 若到6月1日仍未就格陵兰岛出售达成协议，关税将升至25% [3] - 瑞典、英国、法国等多国表示不可接受并将捍卫欧洲主权 [3] - 特朗普在达沃斯论坛称获取格陵兰岛是美国“核心国家安全利益”，寻求立即展开“收购”谈判，但排除动用武力 [3] 全球债券市场波动 - 日本长期国债1月20日遭遇大幅抛售，30年期和40年期国债收益率单日上涨超过25个基点，40年期收益率升至4%上方，为近30多年来首次 [3] - 同日，美国10年期、20年期、30年期国债收益率均上涨约8个基点 [3] - 丹麦养老基金AkademikerPension计划“清仓”其持有的约1亿美元美国国债，理由是美国“不再是优质信用主体” [3]

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为4,500.00万元左右，同比预减约73.45% [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,400.00万元左右，同比预减约79.88% [1] 业绩变动原因：营业收入影响 - 2025年上半年，美国政府多次加征关税引发全球市场重大波动，公司对美出口下滑 [1] - 受周期性波动影响，国内呼吸道检测产品需求同比减少 [1] - 受周期性波动影响，拉美地区登革热等蚊媒类产品需求同比减少 [1] - 以上因素对公司全年营业收入产生了较大影响 [1] 业绩变动原因：期间费用影响 - 报告期内，公司坚持创新驱动发展战略和团队激励建设，聚焦POCT产品的深度研发与品质提升 [1] - 公司推出满足不同细分领域和客户个性化需求的高质量产品，持续推进品牌建设和渠道推广 [1] - 研发费用增加 [1] - 员工持股计划产生的股份支付费用增加 [1] - 汇兑收益及利息收入等财务性收益同比减少，导致利润下滑显著 [1] 业绩变动原因：非经营性损益影响 - 上期（2024年）受境外客户在新冠疫情期间的病毒检测产品订单终止影响，无需返还的500万美元订单预收款及代收运输费转为收入，导致2024年净利润增加 [1] - 报告期（2025年）内，公司未发生此类收入 [1]

市场行情与价格 - 2026年1月21日，沪铜主力合约开盘101020元/吨，收盘101280元/吨，较前一交易日收盘上涨0.05% [2][13] - 昨日夜盘沪铜主力合约开盘100550元/吨，收盘100260元/吨，较昨日午后收盘基本持平 [2][13] - 1月21日，SMM 1电解铜现货对当月合约报价贴水280至80元/吨，均价贴水180元/吨，较前一日下调30元/吨，现货价格区间为99820-100300元/吨 [3][14] - 早盘期铜自99840元/吨开盘后多次上探100400元/吨，最终收于100310元/吨 [3][14] - 市场货源分化，贵溪、金川等好铜因供应偏紧成交较快，湿法铜报价相对坚挺 [3][15] - 下游采购呈现结构性特点，头部企业接货相对积极，部分终端在铜价低于99500元/吨时接受度明显提升 [3][15] - 预计今日现货报价在持货商挺价意愿支撑下或维持稳定 [3][15] 宏观与地缘政治 - 格陵兰岛危机峰回路转，美国总统特朗普宣布已与北约秘书长吕特就格陵兰岛问题达成协议框架，并表示将不会实施原定于2月1日生效的关税措施 [4][16] - 受此消息影响，美股直线拉升，三大股指均涨超1% [4][16] - 欧盟领导人紧急峰会将按计划于当地时间1月22日晚间举行 [4][16] - 最新调查显示，多数经济学家预计美联储将在本季度维持基准利率不变，并可能在美联储主席鲍威尔任期于5月结束前继续按兵不动，这一判断较上月出现明显转向 [4][16] - 多数经济学家仍预计今年晚些时候将至少出现两次降息 [4][16] 上游供应与矿业 - 力拓公布2025年第四季度铜产量为24万吨，同比增长5% [5][17] - 力拓2025年全年铜产量为88.3万吨，同比增长11%，超过上调后的指导目标上限（86-87.5万吨） [5][17] - 产量增长主要得益于奥尤陶勒盖项目的成功增产，其地下矿开发工程现已全部竣工 [5][17] - 刚果民主共和国已向美国递交一份定向矿产项目清单，涵盖锰矿、铜钴、黄金以及锂项目，开放这些项目供美方投资 [5][17] 贸易、库存与市场结构 - 伦敦金属交易所现货铜价对比远期期货价格大幅溢价，其中“明日/次日”价差一度飙升至100美元的升水，达到2021年历史性供应短缺以来的最高水平 [6][18] - 此前本月早些时候LME铜价刚创下超过每吨13,400美元的历史新高 [6][18] - LME数据显示，截至上周五，有三个独立实体持有的多头头寸累计占1月未平仓合约的至少30%，如果持有至到期，这些头寸将要求交付超过13万吨的铜，超过了LME仓储系统中可随时提取的库存总量 [6][18] - LME仓单较前一交易日变化8875吨至159400吨 [7][19] - SHFE仓单较前一交易日变化-2612吨至145581吨 [7][19] - 1月21日国内市场电解铜现货库存32.94万吨，较此前一周增加0.85万吨 [7][19] 下游消费与需求 - 铜价维持窄幅震荡运行，临近月底下游消费提振空间有限 [6][18] - 部分加工企业抢出口动作使得市场需求相对较为平稳 [6][18] - 周内下游市场整体订单表现平平，下游企业基本维持逢低刚需采购为主 [6][18] 市场观点与策略 - 上周白宫对部分特定的半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的关税，使得市场对于有色品种需求展望略受影响，铜品种受到一定波及，但回调幅度相对有限 [8][20] - 结合目前铜价高企，下游需求本就低迷，近期累库也相对明显，当下铜价或暂时陷入震荡格局，震荡区间预计在99500元/吨至110000元/吨 [8][20] - 报告给出的铜策略为“中性” [8][20] - 期权策略为“卖出看跌” [9][21]

地缘政治与贸易紧张局势 - 德国总理默茨通报了与英法等国就美国总统特朗普针对格陵兰岛问题欲加征关税一事的协商情况 事态很严重 但他不想让事态进一步升级 [1] - 默茨表示将在21日与特朗普在瑞士达沃斯会面做进一步讨论 [1] - 德国副总理兼财政部长克林贝尔会见法国外长后表示 德国和法国团结一致 “我们不会被勒索” 并称正在目睹特朗普总统不断挑起的对抗 作为欧洲人必须明确表示底线已经达到 [1] 欧盟的潜在应对措施 - 德国总理默茨在被问及关税相关问题时表示 他不希望加征关税 但如果必要 欧盟成员国将采取此类措施 [1] 军事部署调整 - 德国已经撤回了此前派驻格陵兰岛参加军事行动的德方士兵 [1]

美国对欧洲八国加征关税事件 - 美国总统特朗普宣布，将从2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，加征关税的税率将从6月1日起提高至25% [1] 相关国家及欧盟的回应 - 丹麦外交大臣对加征关税感到“惊讶”，并表示正与欧盟委员会及其他合作伙伴保持密切联系 [2] - 挪威首相表示关税威胁“不可接受”，在盟友间没有立足之地，并重申挪威支持丹麦捍卫主权与领土完整 [2] - 瑞典首相表示反对加征关税，“绝不允许自己被勒索”，并称瑞典正与其他欧盟国家及挪威、英国进行密集磋商 [3] - 法国总统马克龙称关税威胁“不可接受”，欧洲将团结应对，并强调法国支持丹麦维护主权 [4] - 德国政府表示正与欧洲合作伙伴密切磋商，将共同决定作出适当的反应 [4] - 英国首相斯塔默表示美国对盟友加征关税的做法“完全错误”，并称英方将就此直接与美国政府交涉 [5] - 荷兰绿党-工党联盟领导人表示，欧洲必须同美国划清界限，需要迅速作出团结且强有力的回应 [6] - 芬兰总统敦促美国通过对话而非单方面施压来解决分歧，并强调欧洲各国“团结一致”，支持丹麦和格陵兰岛 [7] - 欧洲理事会主席与欧盟委员会主席发表联合声明，表示美国加征关税措施将削弱跨大西洋关系，并可能导致“危险的恶性循环” [8]

美国对欧洲八国加征关税事件 - 美国总统特朗普宣布，自2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口至美国的所有商品加征10%关税，并计划自6月1日起将税率提高至25% [1] - 加征关税的目的是向相关国家施压，以就“完全、彻底购买格陵兰岛”达成协议 [1] 相关国家的回应与立场 - **瑞典**：首相克里斯特松表示“我们不会被勒索”，并强调只有丹麦和格陵兰岛才能决定涉及自身的事务，此事是欧盟内部事务，正与其他欧盟国家、挪威和英国进行密集磋商以达成统一应对措施 [1] - **丹麦**：外交大臣拉斯穆森称美国的关税政策“令人意外”，副首相兼国防大臣波尔森表示威胁“完全不可接受”，强调国际法和国家领土主权至关重要，正与欧盟保持密切对话 [1] - **挪威**：首相斯特勒指出盟友之间不应存在威胁，坚定支持丹麦对格陵兰岛的主权，并认为北约内部已就加强北极安全达成共识，关税问题不应在此讨论 [1] - **法国**：总统马克龙表示关税威胁“不可接受”，若威胁得到证实，欧洲国家将以团结和协调的方式作出回应以捍卫欧洲主权 [1] - **德国**：政府发言人表示正与欧洲伙伴密切磋商，将共同决定采取适当的应对措施 [1] - **英国**：首相斯塔默称美国加征关税的计划“完全错误”，对维护集体安全的盟友加征关税是错误的，将就此直接与美国政府交涉，并明确支持格陵兰岛是丹麦的一部分 [1] - **荷兰**：外交大臣表示已注意到相关声明，正与欧盟委员会及合作伙伴保持密切联系商讨应对措施 [1] - **芬兰**：总统斯图布指出盟友间问题应通过对话而非施压解决，关税会损害并可能恶化跨大西洋关系 [1] 欧盟层面的回应 - 欧盟委员会主席冯德莱恩与欧洲理事会主席科斯塔发表联合声明，称加征关税将破坏跨大西洋关系并可能导致危险的恶性循环，欧洲将继续团结一致维护主权 [1] - 欧盟与丹麦和格陵兰岛人民完全团结一致，致力于在既有对话基础上继续努力，并重申领土完整和主权是国际法的基本原则 [1]

全球股指表现 - 周五欧美股指集体收跌 美股三大指数全线收跌 本周道指累计跌0.29% 标普500指数跌0.38% 纳指跌0.66% [1] - 欧洲三大股指收盘全线下跌 本周法国CAC40指数跌1.23% 英国富时100指数涨1.09% [3] 美股行业与个股表现 - 大型科技股多数下跌 万得美国科技七巨头指数跌0.3% 苹果跌超1% 谷歌跌近1% [2] - 芯片股逆势大涨 美光科技涨7.8% 总市值首次突破4000亿美元 年内已涨超27% 博通 应用材料 阿斯麦收盘涨超2% 闪迪 希捷科技盘中股价创历史新高 [2] - 中概股普跌 纳斯达克中国金龙指数跌1.15% 唯品会 世纪互联 脑再生跌超8% 乐信 叮咚买菜跌超4% 阿里巴巴跌超3% 哔哩哔哩 京东 理想汽车 小鹏汽车跌超1% [2] 大宗商品与加密货币市场 - 贵金属跳水 现货白银下挫2.7% 一度失守87美元/盎司 纽约期银跌2.6% [1][3] - 基本金属方面 碳酸锂跌近9% LME锡跌超4% [3] - 国际油价上涨 WTI原油涨0.24% ICE布油涨超0.6% [4] - 加密货币主要币种涨跌不一 比特币 以太坊跌约0.1% SOL涨超2% 过去24小时全球超9万人爆仓 其中主要为多单爆仓 [4] 宏观政策与事件 - 美联储前票委Patrick Harker指出 美国当前阶段并不合适大幅降息 盲目追求短期刺激可能埋下更大风险 [4] - 美国总统特朗普称 他可能会对那些不支持美国得到格陵兰岛的国家加征关税 [4]

美国国会否决限制对委内瑞拉军事行动的提案 - 美国国会参议院以51票对50票否决了一项旨在阻止总统特朗普在未获国会授权情况下对委内瑞拉采取进一步军事行动的提案 [2] - 投票出现50对50平票 由共和党籍副总统万斯作为参议院主席投出打破平局的关键一票 [2] 美国最新政策动态 - 美国白宫宣布对特定半导体等产品加征25%的关税 [3] - 美国将暂停办理75个国家的所有签证 [3]

美国对特定半导体产品加征关税 - 美国白宫宣布对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税 [1] - 该关税政策自宣布次日（5月15日）起开始实施 [1]

美国对半导体相关产品加征关税 - 美国白宫宣布对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征关税 [1] - 加征的关税税率为25% [1] - 该关税政策自5月15日起开始实施 [1]