国泰中证军工ETF（512660）基金经理为艾小军。 截至发稿，艾小军累计任职时间11年316天，现任基金资产总规模1690.29亿元，任职期间最佳基金回报 259.2%， 任职期间最差基金回报-46.54%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 11月21日，国科军工涨5.44%，截至发稿，报53.68元/股，成交5.45亿元，换手率9.23%，总市值112.11 亿元。 资料显示，江西国科军工集团股份有限公司位于江西省南昌市南昌经济技术开发区建业大街999号，成 立日期2007年12月29日，上市日期2023年6月21日，公司主营业务涉及导弹(火箭弹)固体发动机动力与 控制产品及弹药装备的研发、生产与销售。主营业务收入构成为：军品业务94.81%，民品业务4.76%， 其他(补充)0.42%。 从国科军工十大流通股东角度 数据显示，国泰基金旗下1只基金位居国科军工十大流通股东。国泰中证军工ETF（512660）三季度减 持37.18万股 ...

国泰中证军工ETF（512660）基金经理为艾小军。 截至发稿，艾小军累计任职时间11年314天，现任基金资产总规模1690.29亿元，任职期间最佳基金回报 259.2%， 任职期间最差基金回报-46.54%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 11月19日，长城军工涨5.07%，截至发稿，报54.87元/股，成交29.58亿元，换手率7.73%，总市值397.38 亿元。 资料显示，安徽长城军工股份有限公司位于安徽省合肥市包河区山东路508号，成立日期2000年11月16 日，上市日期2018年8月6日，公司主营业务涉及对子公司军品和民品的科研、生产与销售进行管理。主 营业务收入构成为：装备制造69.14%，民品28.60%，其他2.25%。 从长城军工十大流通股东角度 数据显示，国泰基金旗下1只基金位居长城军工十大流通股东。国泰中证军工ETF（512660）三季度减 持66.55万股，持有股数351.77万股，占流通股的比例为0.49%。根据测算，今日浮 ...

从天海防务十大流通股东角度 数据显示，国泰基金旗下1只基金位居天海防务十大流通股东。国泰中证军工ETF（512660）三季度减 持258.08万股，持有股数1344.95万股，占流通股的比例为0.82%。根据测算，今日浮盈赚取约699.38万 元。 国泰中证军工ETF（512660）成立日期2016年7月26日，最新规模141.09亿。今年以来收益12.49%，同 类排名3490/4216；近一年收益4.35%，同类排名3599/3956；成立以来收益17.18%。 11月17日，天海防务涨7.83%，截至发稿，报7.16元/股，成交9650.64万元，换手率0.82%，总市值 123.73亿元。 国泰中证军工ETF（512660）基金经理为艾小军。 资料显示，天海融合防务装备技术股份有限公司位于上海市松江区莘砖公路518号10幢，成立日期2001 年10月29日，上市日期2009年10月30日，公司主营业务涉及船舶与海洋工程、军民融合产业、清洁能源 利用等。主营业务收入构成为：船海工程设计建造总承包业务92.05%，船海工程设计技术服务业务 1.97%，能源业务1.80%，其他产品收入1.75%，防务装备及 ...

公司股价表现 - 11月17日股价上涨9.99%，报收10.35元/股，成交额1.06亿元，换手率0.64%，总市值165.44亿元 [1] - 股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达11.1% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务包括电子蓝军、指控通信、电磁安防、发电设备、网络信息安全、数据采集分析等 [1] - 主营业务收入构成为：海洋装备、电力装备等产品占32.51%，通信与指控类产品占32.01%，蓝军装备及相关产品占26.09%，数据安全应用类产品占9.19%，空间信息应用类产品占0.20% [1] 主要机构持仓动态 - 国泰中证军工ETF（512660）为十大流通股东之一，三季度减持239.21万股，当前持有1244.15万股，占流通股比例0.78% [2] - 该基金在11月17日股价上涨中浮盈约1169.5万元，连续3天上涨期间累计浮盈1169.5万元 [2] 相关基金产品信息 - 国泰中证军工ETF成立日期为2016年7月26日，最新规模141.09亿元，今年以来收益12.49%，近一年收益4.35%，成立以来收益17.18% [2] - 基金经理艾小军累计任职时间11年312天，现任基金资产总规模1690.29亿元，任职期间最佳基金回报265.64% [3]

公司股价表现 - 10月17日股价下跌3.24%，报收26.02元/股，成交额3.34亿元，换手率1.54%，总市值367.79亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达5.41% [1] 公司基本情况 - 公司全称为中船海洋与防务装备股份有限公司，位于广东省广州市，成立于1994年10月21日，于1993年10月28日上市 [1] - 主营业务为高端船用动力装备的研发、制造、系统集成、销售及服务 [1] - 主营业务收入构成：船舶产品占92.37%，船舶修理及改造占4.39%，机电产品及其他占1.20%，海工产品占0.34%，钢结构占0.33%，其他补充占1.37% [1] 主要流通股东动态 - 国泰基金旗下国泰中证军工ETF（512660）位列公司十大流通股东，该基金在二季度增持72.25万股 [2] - 截至二季度末，该基金持有公司474.62万股，占流通股比例为0.34% [2] - 以10月17日股价下跌计，该基金当日浮亏约412.92万元，连续3天累计浮亏达707.18万元 [2] 相关基金产品概况 - 国泰中证军工ETF（512660）成立于2016年7月26日，最新规模为156.01亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为16.78%，近一年收益率为23.28%，成立以来收益率为21.65% [2] - 基金经理艾小军累计任职时间11年281天，现任基金资产总规模1246.49亿元，任职期间最佳基金回报率为270.09% [3]

公司股价表现 - 10月17日股价下跌2.67%至14.24元/股，成交额3.88亿元，换手率1.78%，总市值215.21亿元 [1] - 股价连续4天下跌，区间累计跌幅达7.41% [1] - 公司主营业务收入构成中，军品分部占比99.43%，民品分部占比0.57% [1] 主要流通股东持仓 - 国泰中证军工ETF（512660）为十大流通股东之一，二季度增持443.63万股，持有股数达1225.47万股，占流通股比例0.81% [2] - 该基金在10月17日单日浮亏约477.93万元，连续4天下跌期间累计浮亏达1397.04万元 [2] - 国泰中证军工ETF最新规模为156.01亿元，今年以来收益率为16.78% [2] 相关基金经理信息 - 国泰中证军工ETF基金经理为艾小军，累计任职时间11年281天 [3] - 艾小军现任基金资产总规模为1246.49亿元，任职期间最佳基金回报率为270.09% [3]

公司股价表现 - 9月12日股价上涨5.07%至49.51元/股 成交额18.92亿元 换手率5.46% 总市值358.57亿元 [1] - 国泰中证军工ETF当日浮盈约999.78万元 [2] 公司基本情况 - 主营业务收入构成：装备制造69.14% 民品28.60% 其他2.25% [1] - 成立日期2000年11月16日 上市日期2018年8月6日 [1] - 注册地址安徽省合肥市包河区山东路508号 [1] 机构持仓情况 - 国泰中证军工ETF二季度增持64.57万股 当前持有418.32万股 占流通股比例0.58% [2] - 该ETF最新规模156.01亿元 今年以来收益15.38% 近一年收益47.56% [2] 相关基金产品 - 国泰中证军工ETF成立日期2016年7月26日 成立以来收益20.19% [2] - 基金经理艾小军累计任职11年246天 管理规模1418.59亿元 [3] - 基金经理任职期间最佳回报220.41% 最差回报-46.54% [3]

文章核心观点 - A股牛市行情中行业表现存在显著分化 领涨行业与时代发展趋势高度匹配 投资者可通过行业ETF获取超额收益而非宽基ETF [1] - 历次牛市领涨行业反映不同经济发展阶段：2005-2006年工业制造时代受益于WTO和城镇化（有色/非银/地产） 2014-2015年智能制造时代TMT和基建领涨 2019年后消费升级驱动白酒医药 2021年"双碳"政策推动碳中和产业 [1] - 2025年牛市由科技与新消费引领（"易中天"+新消费"三姐妹"） 地缘局势推动国防军工上行 [2] - 机械设备/建筑材料/国防军工在四轮牛市中表现突出 前三行业均在三轮牛市进入涨幅前十 未进入前十的牛市涨幅也超100% [3] 历年牛市行业表现 - 2005-2006牛市：有色/非银/地产领涨 受益于中国加入WTO/房地产新政/城镇化建设 [1] - 2014-2015牛市：TMT板块大涨（信息技术与新兴消费） 基建板块受四万亿刺激余温影响 [1] - 2019年后牛市：白酒医药崛起（消费升级逻辑） [1] - 2021年牛市：碳中和产业链上涨（"双碳"政策驱动） [1] - 行业涨幅规律：前两轮牛市周期性行业主导（经济关联度高） 后两轮呈现结构化行情（产业升级/科技浪潮/能源革命催化） [2] 高胜率行业分析 - 机械设备行业：通过迭代维持高胜率 人形机器人年初涨幅较大 国证机器人指数行业分布广（含汽车/国防军工/医药/化工） 中证机器人指数更纯粹（机械设备+计算机+家电权重85%） [4] - 国防军工行业：四次牛市中表现突出（高弹性/高波动） 2025年行情呈现"科技成长+全球化"特征 [6] - 建筑材料行业：前两轮牛市后因高估值和需求减少走弱 2025年受益于"反内卷"+重大工程利好 供需博弈下价格边际修复 [7] 行业ETF布局策略 - 机器人ETF：天弘中证机器人ETF（159770）规模超70亿 占据规模优势 [4] - 军工ETF：国泰中证军工ETF（512660）和富国中证军工龙头ETF（512710）规模突破百亿（流动性优异） 永赢国证通用航空产业ETF（159378）年初收益破25% 华宝国证通用航空产业ETF（159231）收益超23% [6] - 基建ETF：中证基建指数（大市值路线/中字头公用事业） 银华中证基建ETF（516950）规模超5亿（收益稳健含红利因子） [7] - 建材ETF：中证全指建筑材料指数（精细化路线/水泥/五金/防水材料） 国泰中证全指建筑材料ETF（159745）规模占优 易方达中证全指建筑材料ETF（159787）费率占优 [7]