报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品市场整体氛围降温，成材价格延续震荡态势，淡季需求延续弱势，库存处于相对健康位置，静态基本面暂无明显矛盾，后续需关注关税政策、7月政治局会议政策动向、终端实际需求修复节奏以及成本端对成材价格的支撑力度 [3] - 矿价短期宽幅震荡，等待供需边际转换的进一步演绎以及宏观政策变化，7月需注意预期差带来的盘面波动 [6] - 锰硅短期在市场及板块情绪带动下延续向上窄幅反弹，但基本面指向依旧向下，需注意价格下方风险，可择机把握套保机会 [11] - 硅铁短期价格震荡反弹，但较长周期来看难以摆脱压力，需注意需求端拐点及电力价格调整带来的价格回落风险 [12] - 工业硅短期预计宽幅震荡，自身供给过剩且有效需求不足，反弹时可等待合适位置进行套保 [14][15] - 玻璃和纯碱中期预计盘面偏弱运行，玻璃地产需求未有超预期提振，纯碱供应宽松、库存压力仍大 [17] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约下午收盘价3003元/吨，较上一交易日涨6元/吨（0.200%），注册仓单24614吨，环比增加6393吨，持仓量207.6067万手，环比减少48103手；现货天津汇总价格3150元/吨，环比减少10元/吨，上海汇总价格3120元/吨，环比减少10元/吨 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价3136元/吨，较上一交易日涨13元/吨（0.416%），注册仓单66957吨，环比减少586吨，持仓量152.2628万手，环比减少3081手；现货乐从汇总价格3180元/吨，环比持平，上海汇总价格3200元/吨，环比持平 [2] - 螺纹钢表观需求与上周基本持平，产量回升导致去库节奏放缓；热轧卷板产量小幅回落，库存由小幅累积 [3] 铁矿石 - 主力合约（I2509）收至708.50元/吨，涨跌幅 -0.98%（-7.00），持仓变化 -13897手，变化至65.49万手，加权持仓量107.50万手；现货青岛港PB粉705元/湿吨，折盘面基差37.93元/吨，基差率5.08% [5] - 最新一期铁矿石发运量环比回落，近端到港量环比下行；日均铁水产量242.29万吨，检修及复产高炉均有；五大材表需环比微降；港口疏港量及港口库存双双回升，钢厂进口矿库存小幅回落 [6] 锰硅硅铁 - 7月1日，锰硅主力（SM509合约）收跌0.32%，收盘报5624元/吨，现货天津6517锰硅市场报价5600元/吨，折盘面5790元/吨，升水盘面166元/吨；硅铁主力（SF509合约）收跌1.38%，收盘报5270元/吨，现货天津72硅铁市场报价5350元/吨，升水盘面80元/吨 [8] - 锰硅日线级别摆脱下行趋势线但力度一般，预计短期震荡或小幅反弹，建议观望，关注上方压力情况；硅铁日线级别临界下跌趋势线后回落，跌破反弹趋势线，短期走势转弱，建议观望，勿盲目抄底 [9][10] 工业硅 - 7月1日，主力（SI2509合约）收跌3.66%，收盘报7765元/吨，现货华东不通氧553市场报价8200元/吨，升水期货主力合约435元/吨，421市场报价8800元/吨，折合盘面价格8000元/吨，升水期货主力合约235元/吨 [14] - 盘面价格处于下跌趋势中，短期触及压力位后回落，预计宽幅震荡，建议观望，不建议盲目抄底 [14] 玻璃纯碱 - 玻璃周二沙河现货报价1130元，环比前日上涨4元，华中现货报价1030元，环比前日持平，截止6月26日，全国浮法玻璃样本企业总库存6921.6万重箱，环比 -67.1万重箱，环比 -0.96%，同比 +12.39%，折库存天数30.5天，较上期 -0.3天，净持仓空头增仓为主，中期预计期价偏弱运行 [17] - 纯碱现货价格1190元，环比前日下跌10元，截止6月30日，国内纯碱厂家总库存176.88万吨，较周四增加0.19万吨，涨幅0.11%，其中轻质纯碱80.10万吨，环比下跌0.42万吨，重质纯碱96.78万吨，环比增加0.61万吨，下游开工率变化不大或高位回落，产能利用率持续下降，需求延续回落，检修有所增加，供需边际略有改善，中期供应宽松、库存压力仍大，净持仓空头增仓为主，预计盘面偏弱运行 [17]