报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年8月8日 - 8月15日国盛基本面高频指数平稳 利率债多空信号不变 部分分项指标有不同变化 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 总指数 - 本期国盛基本面高频指数为127.2点 前值127.0点 当周同比增加5.4点 同比增幅不变 利率债多空信号因子为4.8% 前值4.7% [1][8] 生产 - 工业生产高频指数为126.4 前值126.3 当周同比增加5.1点 同比增幅升高 PTA开工率回落至75.0% 前值75.9% [1][8][15] 地产销售 - 商品房销售高频指数为43.3 前值43.4 当周同比下降6.4点 同比降幅不变 30大中城市商品房成交面积为18.2万平方米 前值17.9万平方米 100大中城市成交土地溢价率为1.9% 前值3.6% [1][8][29] 基建投资 - 基建投资高频指数为120.3 前值120.1 当周同比增加5.1点 同比增幅扩大 石油沥青开工率上行至32.9% 前值31.7% [1][8][45] 出口 - 出口高频指数为143.8 前值143.8 当周同比增加2.9点 同比增幅收窄 出口集装箱运价指数持续下行 CCFI指数为1193点 前值1201点 [1][8][47] 消费 - 消费高频指数为119.8 前值119.8 当周同比增加2.7点 同比增幅不变 日均电影票房回落至20674万元 前值24143万元 [1][8][67] CPI - CPI月环比预测为0.2% 前值0.2% 猪肉批发价格回落至20.2元/公斤 前值20.4元/公斤 [1][8][68] PPI - PPI月环比预测为0.2% 前值0.2% 动力煤价格上涨 秦皇岛港动力煤平仓价为692元/吨 前值674元/吨 [1][8][73] 交运 - 交运高频指数为129.8 前值129.6 当周同比增加9.2点 同比增幅扩大 客运量整体保持平稳 一线城市地铁客运量为4024万人次 前值3886万人次 [2][9][84] 库存 - 库存高频指数为161.3 前值161.1 当周同比增加9.0点 同比增幅收窄 电解铝库存下降至16.1万吨 前值19.7万吨 [2][9][92] 融资 - 融资高频指数为234.5 前值233.9 当周同比增加29.8点 同比增幅扩大 地方债净融资由正转负 周内地方债净融资 -137亿元 前值828亿元 [2][9][103]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 2025年8月4日 - 8月8日国盛基本面高频指数同比增幅扩大 利率债多空信号因子微升 各分项指标有不同表现 如生产方面工业生产高频指数同比增幅不变 总需求中商品房销售同比降幅不变 基建投资同比增幅扩大等 物价方面CPI和PPI月环比预测有变化 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 总指数 - 本期国盛基本面高频指数为127.0点 前值126.9点 当周同比增加5.4点 前值增加5.3点 同比增幅扩大 利率债多空信号因子为4.7% 前值4.6% [1][9] 生产 - 工业生产高频指数为126.3 前值126.2 当周同比增加5.0点 前值增加5.0点 同比增幅不变 PTA开工率大幅下行 当周为75.9% 前值79.7% [1][9][13] 地产销售 - 商品房销售高频指数为43.4 前值43.6 当周同比下降6.4点 前值下降6.4点 同比降幅不变 30大中城市商品房成交面积为17.9万平方米 前值24.4万平方米 100大中城市成交土地溢价率为3.6% 前值9.0% [1][9][22] 基建投资 - 基建投资高频指数为120.1 前值120.0 当周同比增加4.8点 前值增加4.5点 同比增幅扩大 石油沥青开工率回落 当周为31.7% 前值33.1% [1][9][32] 出口 - 出口高频指数为143.8 前值143.9 当周同比增加3.1点 前值增加3.4点 同比增幅收窄 出口集装箱运价指数持续下行 CCFI指数为1201点 前值1232点 RJ/CRB指数为293.6点 前值301.9点 [1][9][39] 消费 - 消费高频指数为119.8 前值119.7 当周同比增加2.7点 前值增加2.6点 同比增幅扩大 日均电影票房持续回升 当周为24143万元 前值23068万元 [1][9][52] CPI - CPI月环比预测为0.2% 前值0.1% 蔬菜批发价持续上行 28种重点监测蔬菜平均批发价为4.6元/公斤 前值4.4元/公斤 [1][9][59] PPI - PPI月环比预测为0.2% 前值0.2% 动力煤价格持续回升 秦皇岛港动力煤（山西产）平仓价为674元/吨 前值658元/吨 [1][9][65] 交运 - 交运高频指数为129.6 前值129.4 当周同比增加9.1点 前值增加9.0点 同比增幅扩大 客运量整体平稳 一线城市地铁客运量为3886万人次 前值3902万人次 [1][2][77] 库存 - 库存高频指数为161.1 前值161.1 当周同比增加9.1点 前值增加9.3点 同比增幅收窄 电解铝库存回升 当周为19.7万吨 前值18.1万吨 [2][85] 融资 - 融资高频指数为233.9 前值233.3 当周同比增加29.7点 前值增加29.7点 同比增幅不变 地方债融资持续回落 周内地方债净融资828亿元 前值2425亿元 [2][93]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告基于统计体系构建高频数据体系，分析高频与对应统计指标相关性，构建国盛固收基本面高频指数及分项 2025 年 7 月 21 日 - 7 月 25 日数据显示，基本面高频指数平稳，各分项指标有不同表现，如生产、需求、物价、库存、交运、融资等方面有增有减 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 总指数 - 本期国盛基本面高频指数为 126.8 点，前值 126.7 点，当周同比增加 5.3 点，同比增幅不变；利率债多空信号减弱，信号因子为 4.6%，前值 4.7% [1][9] 生产 - PX 开工率连续下行，当周电炉开工率 62.2%，前值 59.0%；聚酯开工率 86.9%，前值 87.1%；半胎开工率 75.9%，前值 76.0%；全胎开工率 65.0%，前值 65.1%；PTA 开工率 80.8%，前值 80.8%；PX 开工率 82.4%，前值 83.2%；秦皇岛港煤炭调度 49.4 万吨，前值 44.7 万吨 [13] 地产销售 - 房产成交回升，当周 30 大中城市商品房成交面积 21.0 万平方米，前值 17.1 万平方米；100 大中城市成交土地溢价率 7.8%，前值 6.7% [25] 基建投资 - 石油沥青开工率下降，当周石油装置开工率 28.8%，前值 32.8%，地炼开工率 48.2%，前值 47.3% [34] 出口 - 出口集装箱运价指数持续下行，当周 CCFI 指数 1261 点，前值 1304 点；RJ/CRB 指数 303.8 点，前值 303.9 点 [36] 消费 - 乘用车厂家零售和批发持续回升，当周乘用车厂家零售 58207 辆，前值 47548 辆；乘用车厂家批发 57826 辆，前值 46085 辆；日均电影票房 14066 万元，前值 10119 万元 [49] CPI - 水果价格持续下行，最新一期猪肉平均批发价 20.7 元/公斤，前值 20.6 元/公斤；28 种重点监测蔬菜平均批发价 4.4 元/公斤，前值 4.4 元/公斤；7 种重点监测水果平均批发价 7.1 元/公斤，前值 7.3 元/公斤；白条鸡平均批发价 17.4 元/公斤，前值 17.2 元/公斤 [55] PPI - 动力煤价格回升，秦皇岛港动力煤（山西产）平仓价 649 元/吨，前值 637 元/吨；布伦特原油期货结算价 69 美元/桶，前值 69 美元/桶；LME 铜现货结算价 9821 美元/吨，前值 9587 美元/吨；LME 铝现货结算价 2647 美元/吨，前值 2579 美元/吨 [61] 交运 - 客运量和航班执飞数下降，当周一线城市地铁客运量 3900 万人次，前值 4114 万人次；公路物流运价指数 1050 点，前值 1050 点；国内执行航班 14428 架次，前值 14653 架次 [71] 库存 - 纯碱库存回落，当周电解铝库存 15.5 万吨，前值 25.4 万吨；纯碱库存 187.4 万吨，前值 189.5 万吨 [77] 融资 - 地方债和信用债净融资增加，周内地方债净融资 2929 亿元，前值 1505 亿元；信用债净融资 549 亿元，前值 446 亿元；6M 国股银票转贴现利率 0.74%，前值 0.84%；票据利率 - 存单利率均值 -0.91%，前值 -0.82% [87]