政府服务与企业税务管理 - 官渡区税务局组织业务骨干组成专业“税务巡诊团”为花卉平台、出口贸易、建筑安装等领域的20户企业提供全方位、精细化的税务业务指导 [1] - 活动采用“企业提问+部门回应+现场答疑”的互动模式聚焦企业生产经营中的高频涉税痛点、难点问题实现政策解读与实操指导的“精准滴灌” [1] - 税务部门系统介绍了五级纳税信用评级标准重点解读了信用修复流程、A级纳税人激励措施及失信联合惩戒后果引导企业重视纳税信用建设 [1] 企业具体诉求与政策咨询 - “税务巡诊团”回应了建筑企业临时用工人员个税申报、申报高峰期办税系统卡顿、2026年高新技术企业研发费用加计扣除政策等27个具体问题诉求 [1] - 参会企业代表认为活动聚焦实际需求政策解读专业精准解决办法具体可行现场化解多项涉税难题并让企业对最新税收政策有了系统性理解 [1]

宏观经济表现 - 2025年GDP总量达140.19万亿元，同比增长5.0%，但增速前高后低，四季度当季同比增速降至4.5%[10] - 需求结构分化：消费是主引擎，贡献GDP增长2.6个百分点（贡献率52%）；净出口拉动1.64个百分点（贡献率超30%）；资本形成贡献率仅为15.4%，为2000年以来首次低于20%[11] - 工业生产稳健，规模以上工业增加值同比增长5.9%，其中装备制造业占比提升至36.8%[13] - 固定资产投资同比下降3.8%，成为内需主要拖累，其中房地产投资下降17.2%，基建投资（不含电力）下降2.2%，仅制造业投资微增0.6%[20][21] - 社会消费品零售总额同比增长3.7%，但服务零售额增长更快，达5.5%[23][24] - 出口展现韧性，总额达3.77万亿美元，同比增长5.5%，高技术产品出口增长13.2%，"新三样"出口增长27.1%[27] 价格、就业与资产价格 - 物价低位运行，全年CPI与上年持平，PPI同比下降2.6%，但核心CPI稳步回升至0.7%[30][31] - 全国城镇调查失业率均值为5.2%，低于5.5%的预期目标[42] - 人民币汇率年末走强，离岸人民币对美元汇率升破7关口[39] - 房地产价格仍处下行通道，70个大中城市商品住宅销售价格同比降幅扩大[34] 宏观信用与杠杆 - 社会融资规模增量35.6万亿元，存量同比增长8.3%[45] - 宏观杠杆率上升11.7个百分点至302.4%，结构上政府部门加杠杆（升7.6个百分点），居民部门去杠杆（降2.0个百分点）[54] - 工业企业利润总额7.40万亿元，同比增长0.6%，扭转连续三年下滑态势[57] 宏观政策环境 - 实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，财政支出28.74万亿元，同比增长1.0%，政府债券净融资有力支撑社融[63][68] - 政策着力扩大内需、支持科技创新，并推进地方政府隐性债务有序置换与"保交房"任务[63] - "十五五"规划围绕筑根基（现代化产业体系）、强科技（高水平自立自强）、扩内需三大主线[73]

泰国出口企业利用自由贸易协定现状 - 泰国商业部部长指出，在泰国证券交易所上市的357家出口导向型公司中，只有193家通过FTA框架出口产品，仅约54%符合条件的企业使用FTA优惠待遇 [1] - 泰国已签署了14项自由贸易协定，其中13项已可实际使用，表明存在大量未开发的贸易潜力 [1] 泰国商业部对出口企业的支持与战略方向 - 商业部鼓励上市出口企业更积极地利用FTA，并随时准备提供支持和便利，以帮助提升出口能力和竞争力 [1] - 商业部正加速推动出口市场多元化，减少对美国的依赖，并将印度及其他新兴市场视为关键战略替代方向 [1]

宏观经济表现 - 2025年中国贸易顺差跃升20%至1.19万亿美元，创历史最高纪录[1] - 出口增长5.5%，贡献了2025年三分之一的经济增长，为1997年以来最高水平[2] - 2025年GDP增长5%，达到政府目标，但整体数据背后存在广泛的疲软迹象[2] 经济增长动力与结构 - 出口增长强劲，对欧盟、非洲、拉丁美洲和东南亚的出货量激增[1] - 进口基本持平，反映出国内需求疲软以及推动自给自足的政策导向[2] - 经济增长在年末放缓，第四季度GDP同比增长4.5%，低于第三季度的4.8%[3] - 惠誉评级预测2026年GDP增长将从2025年的5%大幅放缓至4.1%[4] 国内需求与消费 - 12月零售销售仅微增0.9%，低于10月的2.9%和5月的6.4%增长[3] - 国内需求受制于消费者信心低迷、通缩压力以及投资阻力[5] - 零售支出疲软、通缩以及消费者和企业信心低落等问题可追溯至房地产市场的暴跌[10] 投资活动 - 12月固定资产投资大幅逆转，暴跌15%，而2月曾飙升15.7%[3] - 固定资产投资出现近三十年数据中的首次年度下降[4] - 对高科技产业的重金投入被房地产投资下滑所抵消[4] 房地产行业状况 - 房地产投资在2025年下降17.2%[4] - 房地产市场的暴跌是许多经济问题的根源，房地产是数亿家庭储蓄的主要储存方式[10] - 约8000万套未售出或空置房屋持续拖累销售、价格、开工和竣工[8] - 房地产行业曾占中国GDP约四分之一，并约占非农劳动力的15%[9] - 政策已转向新的发展模式，实质上放弃了依赖债务驱动投资的旧模式[8] 产业与技术发展 - 中国在人工智能、电动汽车、机器人及其他新兴技术领域取得成就[1]

出口收入增值税汇率折算规定 - 根据《中华人民共和国增值税法》及其实施条例 销售额以人民币计算 纳税人以外币结算销售额时应折合成人民币计算[1] - 外币折算人民币的折合率有两个可选时点 一是销售额发生的当日 二是销售额发生的当月1日 且必须使用有效的人民币汇率中间价[1] - 纳税人选择的折合率一经确定 在12个月内不得变更[1] 人民币汇率中间价适用规则 - 人民币汇率中间价由中国外汇交易中心在每个工作日上午9:15公布 适用于发布后到下一个中间价发布前的时段[2] - 若当月1日为法定节假日 则无当日公布的中间价 应直接适用上个月最后一次公布的人民币汇率中间价[2] 汇率折算案例解析（选择当月1日汇率） - 案例公司A选择当月1日有效的人民币汇率中间价进行折算 2026年1月出口销售额为10万美元[3] - 因2026年1月1日为节假日 故适用2025年12月31日公布的中间价 即1美元对人民币7.0288元[4][5] - 折算结果为 10万美元 × 7.0288 = 70.288万元人民币[6] 汇率折算案例解析（选择销售当日汇率） - 案例公司B选择销售额发生当日有效的人民币汇率中间价进行折算 2026年1月出口销售额分别为1月1日1万美元 1月4日5万美元 1月5日4万美元[6] - 因2026年1月1日至4日无官方公布的中间价 故适用2025年12月31日中间价7.0288元 1月5日则适用当日公布的中间价7.0230元[7][8][9] - 折算结果为 (1万美元 × 7.0288) + (5万美元 × 7.0288) + (4万美元 × 7.0230) = 70.2648万元人民币[10] 房产税计算规则 - 自用房产的计税依据为房产余值 按房产原值一次减除30%后的余值计算缴纳[16] - 出租房产的计税依据为租金收入 且计征房产税的租金收入不含增值税[16] - 房产税税率分为两种 依照房产余值计算的税率为1.2% 依照租金收入计算的税率为12%[16]

2025年经济表现：成绩与亮点 - 2025年中国经济总量首次突破140万亿元，全年实际GDP增长5%[1] - 出口展现强劲韧性，全年增长5.5%，对东盟、非洲等非美市场出口快速增长有效对冲了对美出口下滑[2][11][12] - 资本市场表现显著走强，上证指数全年上涨18.4%，创业板指和科创50指数分别上涨49.6%和35.9%[2][13] - 经济结构持续优化，高技术制造业增加值增长9.4%，高于规模以上工业增速5.9个百分点；高技术产品出口额增长13.2%，高于总体出口增速6.1个百分点[14] 2025年经济挑战：矛盾与难点 - 房地产市场深度调整，2025年房地产投资下降17.2%，降幅大于2024年的10.6%[3][18] - 消费增长动力转弱，全年社会消费品零售总额增长3.7%，低于上半年5%的增速[3][19] - 物价总体低迷，2025年GDP平减指数为-1%，导致名义GDP增速(4%)低于实际GDP增速(5%)，宏微观感受存在温差[3][19] - 经济增速呈“前高后低”走势，一至四季度GDP同比增速分别为5.4%、5.2%、4.8%和4.5%[15] 2026年政策展望：发力方向与抓手 - 宏观政策靠前发力以助力一季度“开门红”，已提前下达625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，并安排约2950亿元用于“两重”建设及中央预算内投资[23] - 货币政策提供增量支持，下调结构性工具利率0.25个百分点，并新增支农支小再贷款额度5000亿元、科技创新再贷款额度4000亿元[24] - 中长期核心在于增强内生动能，需以“居民增收”和“投资于人”作为扩大内需的重要抓手[4][26]

人民币汇率进入“6时代”的经济含义与影响 - 核心观点：人民币对美元汇率长期维持在“6”区间，这不仅是汇率数字的变化，更标志着一种经济转折和结构性调整的必然过程，对不同行业、资产价格及个人决策产生深远影响 [1][4] 汇率历史与宏观背景 - 人民币兑美元汇率从改革开放初期的3元多，随经济腾飞一度逼近7元，如今回归6字头，是不同经济发展阶段的真实写照 [2] - 汇率波动与国际经济演变及市场对未来判断息息相关，折射出国家经济竞争力、国际社会对人民币的认可程度及对未来发展的预期 [1] 对行业与企业的影响 - 出口型企业：人民币升值导致以美元计价的收入换算成人民币后“缩水”，企业利润空间压缩，进而传导至员工工资增长受限，大量依赖出口的中小工厂面临压力 [5] - 进口贸易企业：人民币升值降低了进口商品成本，企业竞争力提升，生意更红火，员工工资有增长空间 [5] - 传统低端产业：依赖低成本、低价格竞争的产业在汇率升值面前压力巨大，面临被迫提升产品附加值或被淘汰的风险 [6] - 新兴高端产业：汇率适度升值伴随国家经济向好、技术和产业升级，催生了高端制造、金融、科技等领域的新就业机会 [5] 对资产价格的影响 - 房价：汇率升值增强海外资金流入吸引力，用美元兑换人民币购房成本降低，刺激购房需求，尤其是一线城市房产 [8] - 房地产融资：对于有海外融资需求的大陆房企，汇率升值会影响其融资成本 [8] - 房产价值分化：一线城市、交通便利、产业发达区域的房产能稳步增值，而纯粹依赖价差投资的房产风险加大 [8] 对个人财务与投资的影响 - 外币存款：若持有美元，汇率升值是利好，因兑换成人民币时能获得更多 [9] - 人民币存款：需关注利息收入能否跑赢物价上涨，近年来存款利率持续下降，仅将积蓄存于银行可能“跑输”通胀 [9] - 投资渠道转移：许多人将资金转向理财产品、基金、股票等其他投资渠道，但需与自身风险承受能力匹配 [9] - 资产配置：投资者在调整资产配置，走向多元化投资，不再盲目追求房产和股票 [12] 对国际活动与人民币国际化的影响 - 出国留学与旅游：人民币升值使出国留学和境外旅游成本上升，成为更奢侈的消费 [11] - 入境旅游与留学：更多外国游客和留学生因成本降低而选择来华，利好国内旅游业和教育产业 [11] - 人民币国际化：人民币在国际贸易中使用日益广泛，国际地位提升，为汇率提供更稳健支撑，持有海外资产者受益 [11] 结构性调整与个人应对 - 工作机会分布改变：高端制造、金融服务、科技创新等领域岗位增多，传统低端制造、贸易代理等行业机会减少 [11] - 技能要求提升：个人必须持续提升技能和竞争力，若技能停留在原地，薪资和发展将面临挑战 [11][13] - 企业转型：出口企业正研究改进产品、提升附加值以摆脱价格战 [12] - 劳动力转型：工人正在学习新技能，为转向高端制造或服务业做准备 [12]

2025年12月中国出口数据核心观点 - 2025年12月美元计价出口同比增长6.6%，进口增长5.7%，贸易顺差1141亿美元，出口环比增长8.3%，高于2024年同期的7.6%及2021-2023年同期均值3.5%的季节性水平 [1] - 在2024年12月“抢出口”形成的高基数背景下，出口增速依然保持强劲，表明出口动能或有进一步回升的基础，对2026年的出口形势可以更加乐观 [1][2] - 中国出口贸易范式正由“看外需β”转向“看结构α”，在需求不拖后腿的背景下，结构因素决定增速下限与韧性，预计2026年出口将呈现“总量温和、结构更优、韧性犹存”的格局，有望实现中低增速正增长 [2] 出口结构分析 - **国别结构**：对美出口同比大幅下降30.0%，而对东盟、拉美、其他地区（含金砖国家）出口分别增长11.1%、9.8%和13.7%，其中金砖四国增速显著提升至12.0% [8] - **产品结构**：机电产品出口保持强劲，具体表现为汽车高速增长、电子产品回暖、设备类产品韧性足，而劳动密集型产品和地产后周期产品持续表现较弱 [8] - **增长逻辑**：非美非转口地成为稳定增量来源，其出口保持高增速，印证了在传统贸易渠道受限背景下，开拓新市场所获订单的韧性，同时地缘冲突和产业备份需求推动了设备类资本品出口中期偏强 [2][8] 出口动能与趋势 - 出口数据展现了中国出口商在开拓非美非转口地新订单以及资本品出口动能恒强的逻辑 [1][2] - “抢出口”的透支效应、转口监管、人民币升值等因素对出口的实际拖累均十分有限，中国出口与传统全球PMI的脱钩特征持续 [2] - 基于当前强劲的出口动能，此前对2026年全年出口增速1-3%左右的预测可能偏保守，出口增速有进一步回升的基础 [2]

文章核心观点 - 2025年12月中国出口数据强劲，美元计价出口增速达6.6%，进口增速5.7%，贸易顺差1141亿美元，在2024年12月高基数背景下环比增速8.3%仍高于季节性水平，显示出口动能强劲，对2026年出口形势可更乐观[1][6] - 中国出口贸易范式正从“看外需β”转向“看结构α”，非美非转口地成为稳定增量来源，叠加资本品出口韧性，使得出口与传统全球PMI脱钩，预计2026年出口将呈现“总量温和、结构更优、韧性犹存”的中低增速正增长格局[3][20] 出口总量表现 - **出口增速进一步上升**：2025年12月，美元计价的中国出口同比增长6.6%，较前值5.9%加速，进口同比增长5.7%，较前值1.9%大幅提升[1][6] - **环比动能强劲**：12月出口环比增长8.3%，略高于2024年同期的7.6%，并明显高于2021-2023年同期3.5%的季节性均值[1][6] - **贸易顺差扩大**：12月商品贸易顺差小幅升至1141亿美元，前值为1116亿美元[6] - **全年出口增长稳健**：2025年全年出口增长6.1%，呈现“前高—中期波动—后程承压但韧性犹存”的特征[18] 分国家/地区结构 - **对美出口持续疲软**：12月对美出口同比下降30.0%，降幅较前值-28.6%略有扩大，显示“藕断丝连”格局[2][11] - **非美非转口地动能强劲**：对东盟出口同比增长11.1%（前值+8.2%），对拉美出口增长9.8%（前值+14.9%），对其他地区出口增长13.7%（前值+12.9%），其中金砖四国出口增速显著提升至12.0%（前值+4.1%）[2][11] - **进口来源地分化**：12月自欧盟和金砖四国进口增速回升明显，而自美进口增速大幅回落[11] 分产品结构 - **出口产品结构**：机电产品出口保持强势，12月同比增长12.1%[16]。其中，汽车（包括底盘）出口同比高增71.7%，集成电路出口增长47.7%，船舶出口增长25.0%，自动数据处理设备及零部件（6.0%）和手机（10.6%）出口在12月回暖[16]。劳动密集型产品（如服装、鞋靴、玩具）和地产后周期产品（如家用电器、家具）出口持续较弱[2][14][16] - **进口产品结构**：进口方面，化工和能源类产品增幅较大，电子类产品走强。具体看，12月稀土进口同比大幅增长102.0%，肥料进口增长31.0%，铜矿砂进口增长33.2%，原油进口增长4.8%。集成电路进口保持稳健增长，同比增16.6%[14][16] 趋势展望与驱动因素 - **增长逻辑转变**：出口增长驱动力从全球外需（β）转向中国自身的结构优势（α），非美非转口地真实订单和资本品出口成为关键支撑[3][20] - **韧性来源**：对美贸易“藕断丝连”背景下，非美非转口地提供了稳定的增量订单。同时，地缘冲突和产业备份需求推动了设备类资本品出口，使其中期保持偏强态势[2][3][20] - **不利因素影响有限**：分析认为，抢出口的透支效应、针对“贴牌转口”的监管、人民币升值以及关税进一步大幅加码的边际影响均有限，未对出口造成严重拖累[3][20] - **短期预测**：由于2024年同期抢出口导致的高基数，预计2026年一季度出口增速中枢将下移，1月出口增速或有明显回落。贸易顺差对经济增长的拉动作用可能减弱[20]

纪要涉及的行业或公司 * 本次电话会议纪要为宏观研究纪要，主题为中国经济展望，未涉及具体上市公司，讨论范围涵盖中国经济整体、出口、房地产、消费等多个宏观领域[1] 核心观点与论据 出口前景与外部环境 * 2026年中国出口预计增速保持在约5%，外部环境相对有利[1] * 支撑因素包括全球制造业周期上行、美国从2024年下半年开始的补库存周期（预计持续至2026年上半年）、以及特朗普政府为应对中期选举将财政资源聚焦于2026至2028年[1][3] * 美联储预计在2026年进行两次降息，将带动全球工业生产和资本开支扩张，利好中国出口[6] * 美国AI投资计划仍保持20%左右增速，对全球资本开支形成强有力支撑[6] * 需警惕的风险包括美股科技股泡沫破裂或AI投资放缓，可能导致全球工业生产扩张动能减弱[1][6] * 人民币兑非美货币贬值增强了中国外贸的价格竞争力，海外营收占比超过60%的上市公司毛利率仍处于历史高位，以价换量策略在2026年依然有效[1][7] * 从2025年下半年开始，中国对“一带一路”国家的出口增速显著提高，尤其对非洲地区出口增速达到50%-60%[8] * 2025年下半年，中国整体出口增速中有20%的贡献来自于对非洲和“一带一路”国家的出口[8] * 这一现象得益于过去两三年间，中国对“一带一路”国家的外向直接投资呈现逆势扩张，预计2026年将延续[1][8] 房地产市场与影响 * 中国房价尚未见底，在预期中的阴跌期（2024年底到2027年底）并未出现，反而在2025年上半年继续加速下跌[10] * 房价持续下行影响居民收入预期和财富效应，抑制消费意愿[1][10] * 租金回报率仍无法覆盖房贷利率成本，持有房地产仍是亏本买卖[1][10] * 自2021年以来，房地产投资对经济和投资的贡献转为负面[9] * 房地产行业自身占经济体量比重从8%降至6%，整个地产链条占比从26%降至17%，房地产开发投资（剔除土地购置费）占经济体量比重从接近10%降至4%[9] * 房地产市场对工业经济的拖累将在未来有所减弱和收敛，但对居民消费的影响仍需持续警惕[1][4] 内需与消费趋势 * 未来中国经济增长的主要动力将是消费，而不是重走投资的老路[2][12] * 服务消费将接棒房地产成为新的增长点，成为中国经济的重要支柱和最大亮点[1][4][16] * 中国居民消费率约为40%，而中高收入国家约48%，高收入国家约60%，未来几年中国居民消费率应会持续提升[12] * 财政支出重点将从基建投资转向公共服务领域（如社保就业、科学技术、教育），2025年这些领域的财政支出增速和占比呈上升趋势[12] * 扩大居民消费可从三方面入手：提高收入能力（如提高居民收入在国民收入分配中的比重）、挖掘潜在需求（基于人口结构变化）、提供优质供给[13][14][15] * 人口结构变化决定的潜在需求将在育幼、教育、医疗和养老四个方面体现[15] * 目前中国服务消费占比仅为46.1%，与发达国家相比差距很大，育幼、教育、医疗和养老领域存在巨大蓝海市场但优质供给不足[15] 政策影响评估 * 耐用品补贴政策（如汽车家电）本质是需求透支和前置，不带来增量消费需求[11] * 以2015-2017年小排量车购置税减免政策为例，政策实施期间提升销售额增速，但退坡后从2018年至2020年连续三年负增长[11] * 2024年后四个月，汽车家电对社会消费品零售总额增长贡献率高达35%-40%，但2025年前九个月这一比例降至26%-27%，显示补贴政策边际效果已明显减弱[11] * 2026年美国关税政策的影响将逐渐淡去，美国重心转向内政，过去的影响被高估，2025年出口增速约5%远好于预期的负增长[3] 其他重要内容 * 在后地产周期时代，消费已成为中国经济的重要支柱[4] * 选择以服务消费作为内需重要来源，更有利于促进共同富裕和解决老龄化、贫富分化等结构性问题[15] * 扩大服务消费需要公共部门发挥主导作用（财政支出倾斜），私人部门作为补充力量[15]