黄金市场展望 - 长期来看，"降息交易"+"特朗普2.0"双主线将在2025年持续催化金价 [1] - 保护主义+大国博弈背景下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑 [1] - 美国就业市场与经济运行仍存在较强韧性，美联储降息周期时间或被拉长，但仍具备较大政策空间 [1] - "特朗普2.0"进入逐步兑现阶段，"大而美"法案签署及关税地缘干预或导致美元信用降低和通胀上行 [1] - 若竞选承诺全部兑现，或将金价持续推向新高 [1] 黄金需求数据 - 2024年全球黄金需求达到4974吨，较2023年的4899吨增长1.5%，创历史新高 [1] - 需求增长主要由各国央行强劲购买和投资需求增加推动 [1] - 预计2025年央行将继续引领黄金需求，为金价提供重要支柱 [1] - 中国央行5月末黄金储备为7383万盎司，较4月末增加6万盎司，连续七个月增持 [1] 黄金投资工具 - 黄金基金ETF跟踪的是黄金现货（Au99.99合约），代表含金量不低于99.99%的高纯度黄金 [2] - 该合约由中国上海黄金交易所推出，服务于黄金实物交割及投资避险需求 [2] - 与股票指数不同，该合约不涉及成分股筛选或行业配置 [2] - 没有股票账户的投资者可关注国泰黄金ETF联接A（000218）和国泰黄金ETF联接C（004253） [2]