六大国有银行存款利率调整 - 六大国有银行同步下调存款利率 活期存款利率统一降至0 05% 10万元存款一年仅获50元利息 较2024年减少50元 [1] - 定期存款收益大幅缩水 5年期10万元本金存满5年利息仅为6500元 较2024年同期减少1500元 [1] - 存款利率调整直接影响152万亿元居民存款收益分配 [1] 银行差异化竞争策略 - 邮储银行6个月期和1年期存款利率略高于其他银行 1年期利率为0 95% 成为唯一突破该水平线的银行 [2] - 工行 中行 建行推出高门槛升级版定期存款 3年期利率达1 55% 较普通版高出300个基点 10万元存满3年利息可多获900元 [4] - 邮储银行1年期升级版存款利率达1 15% 领先其他银行 建行未推出5年期升级版产品 [4] 银行业绩与宏观经济影响 - 2025年一季度商业银行净息差跌至1 74%历史低位 此次降息预计使上市银行净息差回升2 5BP 每年增加净利润超200亿元 [4] - 2025年一季度居民存款增速降至5 2% 创十年新低 政府通过降息引导资金流向消费和投资领域 [4] - 国际政策共振 美联储累计降息75BP 欧洲央行开启宽松周期 中国降息是对国际环境的回应 也是人民币汇率维稳措施 [4] 储户应对策略与产品创新 - 3年期定期存款因灵活性和较高性价比成为更优选择 [7] - 中小银行存款利率普遍高于大银行 需注意存款保险限额 [7] - 银行可能推出更多利率挂钩型产品 如与黄金价格挂钩的结构性存款和支持部分提前支取的智能存款 [7] 未来行业趋势 - 市场预测2025年下半年可能再次降息5-10BP 储户需适应利率长期走低预期 [7] - 监管层可能进一步规范存款利率竞争 防范金融风险 [7] - 中国经济正从高储蓄模式向刺激消费模式转变 利率调整是这一转型的缩影 [9]

报告行业投资评级 - 坚定持有 [1] 报告的核心观点 - 国债期货早盘高开低走，午后窄幅震荡，尾盘拉升全线收涨，资金利率不高，流动性保持充裕 [1] - 债市近期成交偏平淡，存款利率调整落地后多头缺乏上冲动能，数据和资金水平难以构成真切利空，短期因素影响被放大，推动上涨理由说服力欠缺，需继续观望，但当前利率和资金中枢利好配置资金，多头需握紧筹码 [3] 各部分总结 日内消息 - 财政部、住房城乡建设部组织开展2025年度中央财政支持实施城市更新行动评选，拟支持20个城市，包括北京、天津、唐山等 [2] 数据一览 - 2025年6月4日，TS2509收盘价102.392，较前一日涨0.04；TF2509收盘价106.01，较前一日涨0.05；T2509收盘价108.73，较前一日涨0.06；TL2509收盘价119.5，较前一日涨0.05 [4] - 各合约持仓量有不同变化，TS合约持仓119964手，较前一日减1185手；TF合约持仓164943手，较前一日增1800手；T合约持仓194988手，较前一日增4148手；TL合约持仓114724手，较前一日增1114手 [4] - 基差方面，TS基差（CTD）为 -0.0741，较前一日涨0.0086；TF基差（CTD）为 -0.0175，较前一日涨0.0091；T基差（CTD）为0.023，较前一日涨0.0683；TL基差（CTD）为0.4113，较前一日降0.0567 [4] - 资金利率方面，DR001为1.4136%，较前一日降0.0686%；DR007为1.5496%，较前一日降0.1149%；DR014为1.5844%，较前一日降0.1392% [4] 图表相关 - 展示了T、TL、TS、TF主力净基差与基差走势 [5][6][7] - 展示了10Y、30Y国债到期收益率走势 [9] - 展示了国债利差（7Y - 2Y）走势 [10][11] - 展示了美债走势及美中利差走势 [12][13] - 展示了交易所资金价格（DR与政策锚）及资金分层情况 [15]

城商行存款利率调整 - 各家城商行陆续下调存款挂牌利率，紧跟全国性银行的步伐 [1] - 中小银行为吸引储蓄资源通常设置略高于全国性银行的存款利率，但本次调整后部分城商行利率与股份行保持一致，利率优势不再明显 [1] - 北京银行自5月27日起执行新利率，一年期、二年期、三年期、五年期整存整取利率分别调整为1.15%、1.20%、1.30%、1.35%，与光大银行、中信银行等股份行利率一致 [1] 利率调整细节 - 北京银行调整后一年期存款利率为1.15%，二年期为1.20%，三年期为1.30%，五年期为1.35% [1] - 调整后城商行与股份行利率差距缩小，部分产品利率已完全一致 [1]

人民币存款利率下调与储户理财策略调整 - 人民币挂牌存款利率持续下调，储户收益空间被压缩，促使他们寻找新的理财方向[1][3] - 4月单月居民部门存款减少1.39万亿元，非银存款大幅增加1.57万亿元，同比增加1.90万亿元[1][7] - 部分储户如李想已转向民营银行高利率存款产品，而陈梦等储户仍在摸索适合的理财方式[3][4] 民营银行逆势上调存款利率 - 亿联银行将一年期定期存款利率从1.85%上调至2.00%，重回"2字头"[3][4] - 辽宁振兴银行一年期定期存款利率达2.05%，部分民营银行三年期和五年期利率保持在2%以上，最高达2.55%[4] - 蓝海银行在2月将两年期定期存款利率上调0.5个百分点至2.6%和2.65%[7] 美元存款产品受关注但存在限制 - 北京银行推出半年期美元存款利率4.2%优惠，但仅限新客户[4][9] - 星展银行三个月美元定存利率达3.8%，蓝海银行三个月利率4.10%，华商银行半年期利率4.15%[5] - 美元存款利率整体呈下行趋势，一年期及以上大额美元存款利率从2023年12月的5.75%降至2025年3月的4.18%[8] 银行存款利率整体下行趋势 - 已有20家商业银行加入下调人民币挂牌存款利率行列[8] - 存款挂牌利率自2022年起经历7次下调，预计二三季度可能再次调整[8] - 民营银行虽短期逆势上调利率，但长期仍处于利率下行通道中[7][8] 美元资产风险与汇率波动 - 美元指数从年初110点跌破100点，美元对人民币汇率从7.35跌至7.20[9] - 美元存款存在汇兑风险，且高利率优惠多附带条件如仅限新客户[9][10] - 海外资金对泛美元资产信心受冲击，美元资产投资属性存在不确定性[10]

存款利率调整 - 部分民营银行逆势上调一年期定期存款利率至2% [1] - 人民币挂牌存款利率持续下调压缩储户收益空间 [1] - 美元存款产品受关注但附带条件且存在汇兑风险 [1] 存款流向变化 - 4月居民部门存款减少1.39万亿元 [1] - 非银金融机构存款大幅增加 [1] - 超额存款正流向企业和非银机构 [1] 行业趋势判断 - 存款产品整体利率下行趋势难以改变 [1] - 储户理财选择因金融市场变化而更加复杂 [1]

存款利率调整 - 7家股份行（平安银行、兴业银行、民生银行、中信银行、华夏银行、广发银行、浦发银行）自2025年5月21日起调整人民币存款利率，活期存款利率由0 1%下调至0 05%，降幅5个基点 [1] - 3个月、6个月、1年期整存整取定期存款利率分别由0 85%、1 10%、1 30%下调至0 70%、0 95%、1 15%，均降15个基点 [1] - 3年期、5年期整存整取定期存款利率由1 55%、1 60%下调至1 30%、1 35%，均降25个基点 [1] 2年期利率差异 - 民生银行2年期利率由1 30%下调至1 15%，降幅15个基点 [2] - 其余6家股份行2年期利率由1 35%下调至1 20%，降幅15个基点 [2] 其他股份行调整情况 - 招商银行自5月20日起调整存款利率，3个月、6个月、1年期、2年期、3年期、5年期整存整取利率分别调整为0 65%、0 85%、0 95%、1 05%、1 25%、1 30% [2] - 光大银行同期调整后利率与多数股份行一致，3个月至5年期整存整取利率分别为0 70%、0 95%、1 15%、1 20%、1 30%、1 35% [2]

存款利率调整 - 六家国有大行及招商银行自2025年5月20日起调整人民币存款挂牌利率 [1] - 活期存款利率由0 1%调整为0 05%，下调5个基点 [1] - 整存整取定期存款三个月、六个月、一年期、二年期利率分别由0 8%、1%、1 1%、1 2%调整为0 65%、0 85%、0 95%、1 05%，均下调15个基点 [1] - 整存整取三年期、五年期利率由1 5%、1 55%调整为1 25%、1 30%，均下调25个基点 [1] - 零存整取、整存零取、存本取息一年、三年、五年期利率由0 8%、1%、1%调整为0 65%、0 85%、0 85%，均下调15个基点 [1] - 通知存款七天利率由0 45%调整为0 3%，下调15个基点 [1] - 协定存款利率由0 2%调整为0 1%，下调10个基点 [1] 邮储银行差异化调整 - 邮储银行六个月、一年期整存整取挂牌利率分别由1 01%、1 13%降至0 86%、0 98%，下调15个基点 [2] - 邮储银行零存整取、整存零取、存本取息三年、五年期利率由1 01%调整为0 86%，下调15个基点 [2] - 邮储银行其他期限存款利率及调整幅度与另外五家大行保持一致 [2]

存款利率调整动态 - 5月以来多地中小银行密集下调存款利率，部分机构三年及五年期中长期限存款利率跌破2%，各期限利率全面进入"1时代"[1] - 新疆库尔勒富民村镇银行逆势上调三个月期、六个月期、一年期、二年期存款利率25BP或30BP，调整后一年期和二年期利率分别为2.0%、2.05%，出现长短期利率倒挂现象[1][4] - 聊城沪农商村镇银行5月10日起下调各期限存款利率，一年期降15BP至1.8%，二年期降21BP至1.89%，三年期和五年期均降18BP至1.98%[2] - 哈密市商业银行5月8日起执行新利率，一年期和二年期降20BP至1.5%和1.6%，三年期降15BP至1.8%，五年期降10BP至1.85%[2] 大型银行存款利率情况 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行活期存款利率均为0.10%[3] - 五大行整存整取利率一致：三个月0.80%、六个月1.00%、一年1.10%、二年1.20%、三年1.50%、五年1.55%[3] - 五大行零存整取、整存争取、存本取息利率：一年0.80%、三年1.00%、五年1.00%[3] 行业分析观点 - 分析师指出在市场利率普遍下行趋势下，少数银行逆势上调中短期存款利率属于个例，不具有普遍性[4] - 中小银行利率调整节奏通常滞后且非集体下调，各家银行根据实际情况陆续调整，通过差异化定价争夺本地存款资源[4] - 银行业净息差持续收窄，2024年四季度商业银行净息差降至1.52%，42家A股银行净息差同比全线收窄1BP至50BP[5] 政策影响与市场预期 - 央行5月7日宣布将通过利率自律机制引导商业银行下调存款利率，同时下调政策利率0.1个百分点[6] - 市场普遍预期在央行降息、降准政策后将迎来新一轮存款降息[7] - 分析师预计2025年下半年存款利率仍有20~30BP下调空间，二三季度很可能迎来存款利率调整[8][8] - 存款利率下调将加大银行揽储难度，同时为银行理财等低风险资管产品带来增量资金[8]

存款利率调整趋势 - 多家中小银行密集下调存款利率 降幅在5个基点至170个基点不等 [1] - 清徐农商银行调整后3个月期至5年期整存整取存款利率分别为1%、1.2%、1.6%、1.7%、1.9%、1.9% [1] - 德清农商银行1年期至5年期整存整取利率分别下调5个、10个、10个、25个基点至1.65%、1.7%、1.95%、1.8% [1] 民营银行利率变动 - 福建华通银行2年期、3年期、5年期个人定期存款利率分别调整为2%、2.45%、2.5% [2] - 华通银行4月13日已下调3个月期、3年期、5年期利率至1.3%、2.7%、2.6% [2] - 华瑞银行在4月份对中长期限存款利率进行了3次调整 [2] - 微众银行5年期、3年期、2年期定期存款均下调40BP 1年期下调20BP 调整后各期限年利率均为1.60% [2] 利率市场化影响 - 民营银行部分存款利率已逼近国有大行 部分期限利率甚至低于股份行 [2] - 商业银行因市场竞争、客户定位、负债结构等因素 调整存款利率的节奏和幅度各有不同 [3] - 民营银行以往普遍以较高利率吸引客户 因此利率下调空间更大 [3] 行业应对策略 - 下调存款利率有助于民营银行保持息差基本稳定 提升稳健发展能力 [3] - 商业银行或将继续下调存款利率以压降资金成本 减缓息差缩窄压力 [3] - 商业银行应减少对存款的利息补贴及利息之外费用 进一步压降存款隐性成本 [3]

银行业净息差现状 - A股市场近8成银行净息差低于1.8%警戒线，最低为上海银行的1.17% [1][2] - 港股上市银行中盛京银行净息差降至0.8%，未上市城农商行如山西银行净息差低至0.57% [2] - 36家A股上市银行净息差均下行，平安银行降幅最大达51BP，交通银行和中信银行降幅最小为1BP [3] 行业分化与趋势 - 近8成上市银行净息差降幅收窄，但城农商行因利率下行冲击滞后降幅扩大 [3] - A股上市银行净息差最低点从2023年的1.28%降至2024年的1.17%，低于1.8%警戒线的银行从21家增至27家 [3] - 净息差2%以上的银行从2023年末的9家减少至2024年末的2家（常熟银行2.71%、长沙银行2.11%） [3] 港股与地方银行表现 - 港股上市银行中泸州银行净息差最高为2.49%，盛京银行最低为0.8% [4] - 盛京银行净息差从2019年的1.76%持续降至2024年的0.8%，净利差2023年下降26BP至1.14% [4] - 非上市商业银行中约10家净息差低于1%，主要为农商行，包括四川天府银行和山西银行（0.57%） [5] 政策与市场预期 - 政治局会议提出"适时降准降息"，市场预期存款利率调整将优先中小银行 [6][7] - 广发证券预计降准降息近期落地，优先调整中小银行存款挂牌利率以缓解大行负债压力 [7] - 招联首席研究员认为需继续下调存款利率压降资金成本，短期内LPR下行可能性较低 [7][8] 银行经营影响 - 盛京银行2024年营收同比减少14.6%至85.77亿元，利息净收入下行拖累业绩 [5] - 大型银行、股份制银行、城商行、农商行、民营银行净息差分别为1.44%、1.61%、1.38%、1.73%、4.11% [6] - 银行业研究人士指出0.8%为净息差"红线"，低于此水平需引起重视 [6]