新年伊始，银行存款利率调整大幕再度拉开。 《金融时报》记者注意到，1月以来，已有安徽新安银行、辽宁振兴银行、山西浑源农商行等多家中小银行密集发布存款利率调整的公告。其中，多数银 行延续了降息的趋势，也有少数区域中小银行有针对性上调部分定期存款利率。 从降息阵营的具体动向来看，多家中小银行的调整呈现出"全期限覆盖、差异化降幅"的特征，民营银行与村镇银行成为本次调整的主力。 在民营银行中，新安银行于2025年12月26日在官方微信公众号发布公告称，将于1月16日起下调储蓄存款产品利率。其中，该行二年期定期存款利率从 2.35%降至2.25%，降幅为10个基点。 | 存期 | 调整后利率 (%) | | --- | --- | | 三个月 | 1.45 | | 六个月 | 1.65 | | 一年 | 1.85 | | 二年 | 2.25 | | 三年 | 2.20 | 1月3日，辽宁振兴银行发布了《关于调整人民币存款利率的公告》，自1月4日起，该行整存整取定期存款二年期、三年期利率均调整为1.80%，五年期存 款利率调整为1.70%。 经另一家民营银行营销人员证实，自1月5日起，该行全期限定期存款利率均下调20个基 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出投资建议，如股指期货可顺势操作，国债期货震荡思路并维持做平收益率曲线策略，不同品种依据基本面、市场情绪等因素呈现不同趋势和操作建议[13][15] 各目录总结 宏观资讯 - 1月6日A股强势，上证指数收涨1.5%报4083.67点，实现日线13连阳，创史上最长连阳纪录；深证成指涨1.4%，创业板指涨0.75%，万得全A涨1.59%，市场成交额放大至2.83万亿元[9][13] - 2026年国际消费类电子产品展览会开幕，英伟达宣布新一代AI芯片平台Vera Rubin全面投产，AI推理性能提升5倍，成本降至1/10，还推出开源VLA自动驾驶推理模型Alpamayo，首款搭载全栈DRIVE系统车型一季度在美国上路[9] - 中国人民银行部署2026年重点工作，要求灵活运用降准降息等货币政策工具，完善金融市场监测和监管体系，打击金融市场违法违规活动，强化虚拟货币监管[9] - 商务部禁止所有两用物项向日本军事用户等出口；四部门联合发文推动职工文体消费；监管部门调研部分理财公司打通中长期资金入市卡点堵点[10] - 超280家港股上市公司发布2025财年业绩预告，有色金属和创新药公司业绩向好，部分传统行业业绩下降；中证指数公司调整多只股票指数成分；中小银行存款利率调整呈差异化格局[10][11] - 现代汽车旗下波士顿动力公司发布新版Atlas人形机器人，计划2028年起美国工厂年产3万台；美国讨论获取格陵兰岛方案，包括购买、协定及军事手段[11] - 大批美军飞机飞往欧洲，伊朗加强战备；美国特勤局启动大规模招聘，为2028年活动做准备[12] 宏观金融 股指期货 - 策略上可考虑顺势操作，因上证指数连阳，市场放量上涨，技术上成交放量突破有效，且12月制造业、非制造业和综合PMI均升至扩张区间，经济景气水平回升[13][14] 国债期货 - 震荡思路，维持做平收益率曲线策略，资金面均衡偏松，股指走强债市承压，央行货币政策层面退坡态势明显[15] 黑色 螺矿 - 政策上钢铁工业生产端政策干扰可能性低；基本面需求端建材需求弱，卷板需求尚可，供应端钢厂利润低，铁水产量平稳，库存环比去化但高于去年[17] - 估值合理，铁矿石需求有冬季补库支撑，但供给高位，供需宽松；钢材预计震荡，铁矿石建议逢高偏空操作[18] 煤焦 - 双焦价格短期或震荡上涨，后期关注煤矿生产、安全监察及下游冬储、铁水产量变化，受冬储预期影响有反弹机会，但受制于产业链利润，反弹空间有限[19][20] 铁合金 - 陕西政策文件引发市场关注，短期基本面无影响，市场投机氛围浓，中期建议逢高偏空，注意仓位管理[21] 纯碱玻璃 - 产业链随宏观氛围波动，纯碱观望，关注龙头企业供应和新产能达产进度；玻璃待市场情绪稳定后试多，关注产线冷修预期落实情况[22] 有色和新材料 碳酸锂 - 近期基本面走弱，但矿端扰动使复产预期减弱，中长期需求向好，短期价格偏强运行，警惕大幅波动[24] 工业硅多晶硅 - 工业硅关注逢高卖出虚值看涨期权机会，多晶硅此前多单持有，关注回调逢低买入机会[25] 棉花 - 阶段性供给宽松，远期供给预期收缩，节前补库和开工下滑矛盾令郑棉偏强，操作上低吸滚动[28][29] 白糖 - 内糖供需两旺，郑糖修复估值震荡反弹，建议低位区间短线交易，全球食糖过剩压力仍在[30][31] 鸡蛋 - 现货进入节前备货和涨价阶段，近月合约短期偏强，但供需宽松格局未改，上方空间有限；远月合约受存栏“断档”预期支撑，但估值偏高，上方空间亦有限；08 - 09等中秋后合约转弱[32][33] 苹果 - 盘面或偏强运行，近期晚熟富士出库同比略减，销区走货稳定但价格同比偏高，需关注销区价格变动[34] 玉米 - 短期盘面震荡偏强，关注元旦后售粮情绪和政策粮拍卖，春节前“踩踏式”抛售概率低，后续关注3月售粮情况和远月合约布局机会[34][35] 红枣 - 密切关注消费旺季市场表现，当前维持震荡运行，市场处于新货到货阶段，供应压力显现，价格上行动力不足[36][37] 生猪 - 1月上中旬消费缺乏提振，中旬开始规模企业或恢复出栏，现货价格震荡回落概率高，期货主力合约逢高偏空[38] 能源化工 原油 - 地缘交易告一段落，委内瑞拉出口恢复，OPEC后续增产概率大，原油供给过剩，关注伊朗局势，油价震荡运行[40] 燃料油 - 地缘与宏观主导，供需结构宽松，需求平淡，价格跟随油价波动，库存累库，无强驱动[42] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，下游需求差，上游亏损或支撑价格小幅反弹，建议震荡思路，谨防回调[43][44] 橡胶 - 短期资金参与度或提高，但无明显供需矛盾，预计盘面震荡，关注回调短多机会[45] 合成橡胶 - 短期情绪波动明显，无单宜观望，受成本和商品氛围带动上行，关注相关装置、采购情绪等[46] 甲醇 - 现实供需略有好转，中长期基本面改善，远月合约可逐步偏多配置，关注港口库存变动[47] 烧碱 - 基本面对期货影响偏弱，保持多头思路，现货市场山东地区价格略有偏弱，期货03合约单边上行[48] 沥青 - 短期原料发酵，价格波动幅度加大，关注冬储博弈后价格底，委内地缘影响原料，现货涨价[49][50] 聚酯产业链 - 短期价格跟随成本，可考虑PX及PTA5 - 9月间正套机会，各品种供需格局有不同变化[51] 液化石油气 - 中东货源紧张但国内贸易商不愿高价买单，全球供应充裕，价格下行，进口利润压制上方空间，需求冬季旺需持续但化工端压力大[52] 纸浆 - 现货成交转弱，港口累库，盘面面临套保压力，但基本面企稳，下方空间有限，日内建议观望[53] 原木 - 基本面震荡偏弱，现货成交价格企稳，预计盘面偏震荡，港口集中到港，部分加工厂进入假期[54] 尿素 - 现货市场成交好转，期货价格偏强，预计短期内现货、期货市场持续偏强[55][56]

新年伊始，中小银行存款利率密集调整。记者调研发现，除苏商银行外，武定兴福村镇银行、徐闻农商 银行、商南农商银行等十多家中小银行均于近日发布存款利率调整公告。 值得注意的是，与此前一刀切式的降息不同，近日中小银行存款利率调整呈现"有升有降""长短不同"的 特点。业内人士认为，存款利率下行的大趋势未变，越来越多中小银行根据自身经营状况灵活调整负债 成本和期限结构，主动开展精细化管理。 部分产品利率下调30个基点 从单家银行来看，各期限存款利率一刀切式的调整已不常见，取而代之的是，不同期限的存款利率对应 不同的调整幅度。 "利率2.2%的三年期定存产品1月5日正式下架了，所有定存产品利率都下降了20个基点。"1月6日，苏商 银行营销人员告诉中国证券报记者。 商南农商银行日前宣布，在3月31日前到该行营业网点办理定期存款可享受利率上浮优惠。具体来看， 三个月期、一年期、二年期存款利率均上浮15个基点，六个月期存款利率上浮14个基点。 泌阳农商银行在1月1日至3月31日"开门红"期间，推出定期存款利率限时升级活动，一年期、二年期、 三年期存款利率分别上调至1.41%、1.43%、1.73%。 山西浑源农商银行于1月6日 ...

● 本报记者 石诗语 "利率2.2%的三年期定存产品1月5日正式下架了，所有定存产品利率都下降了20个基点。"1月6日，苏商 银行营销人员告诉中国证券报记者。 新年伊始，中小银行存款利率密集调整。记者调研发现，除苏商银行外，武定兴福村镇银行、徐闻农商 银行、商南农商银行等十多家中小银行均于近日发布存款利率调整公告。 值得注意的是，与此前一刀切式的降息不同，近日中小银行存款利率调整呈现"有升有降""长短不同"的 特点。业内人士认为，存款利率下行的大趋势未变，越来越多中小银行根据自身经营状况灵活调整负债 成本和期限结构，主动开展精细化管理。 与利率下调的机构形成鲜明对比的是，部分中小银行开启逆势上调模式，通过限时利率上浮等方式提升 存款的吸引力。 例如，武定兴福村镇银行1月6日发布利率调整公告，自1月7日起，该行一年期、二年期、三年期、五年 期存款利率分别调整为1.30%、1.35%、1.60%、1.60%，其中一年期、二年期存款利率均上调了10个基 点，三年期、五年期存款利率均上调了5个基点。 商南农商银行日前宣布，在3月31日前到该行营业网点办理定期存款可享受利率上浮优惠。具体来看， 三个月期、一年期、二年期 ...

部分银行逆势上调存款利率 - 在存款利率整体走低趋势下，杭州银行、宁波银行、盛京银行等部分银行逆势上调了部分定期存款利率 [2] - 杭州银行北京东城区一支行客户经理表示，20万元起新资金的3年期定存利率为1.9%，较此前上调10个基点，自12月开始执行 [4][5] - 宁波银行北京朝阳区一支行客户经理表示，客户存入20万元以上新资金，1年期定存利率最高可上浮至1.6%，此前最高为1.5%；存入5万元以上新资金，3年期定存利率最高可上浮至1.85%，此前最高为1.55% [5] - 盛京银行沈阳市某支行客户经理表示，该行于12月1日推出特色享存产品，1万元起存的1年期、2年期、3年期定存利率分别为1.65%、1.75%、1.85%；100万元起存的3年期定存利率为1.90% [5] 上调利率的原因与性质 - 业内人士认为，年末是传统的揽储旺季，部分银行通过上调存款利率来吸引客户存款，是为揽储采取的阶段性行为 [2][6] - 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，部分银行仍面临吸储压力，在中小区域银行机构上表现得更明显，特别是银行备战明年初“开门红”的竞争仍然激烈，为吸收存款稳定负债，银行可能会阶段性上调存款利率 [6] - 多家银行客户经理表示，上调后的存款利率或将持续到年底，但根据银行吸收存款的情况，有可能随时进行调整 [7] 行业整体压降负债成本的趋势 - 与部分城商行阶段性上调存款利率不同，多家银行在压降长期高成本存款 [9] - 近日，六家国有大行集体下架五年期大额存单，部分大行推出100万元起存的高门槛大额存单 [9] - 近期，有部分中小银行下架五年期定期存款产品，且仍在售的五年期定存产品利率不具优势 [9] - 12月以来，已有乌鲁木齐农商银行、宁陵德商村镇银行、襄城中原村镇银行等多家农商行、村镇银行宣布下调存款利率 [9] 未来存款利率走势展望 - 展望未来，业内人士认为，在息差压力下，银行或将继续压降负债成本，存款利率存在下调空间 [9] - 娄飞鹏表示，考虑到商业银行净息差处于低位并且仍然面临下行压力，为稳定净息差需要降低负债成本，而存款又是负债的重要来源，未来银行存款利率可能下行 [9] - 招联首席研究员董希淼认为，未来商业银行或将继续下调存款利率，以进一步压降资金成本，减缓息差缩窄的压力 [10] - 董希淼指出，除了下调存款利率，商业银行还可继续减少对存款的利息补贴以及利息之外的费用，进一步压降存款的隐性成本 [10]

部分银行年末临时上调存款利率 - 临近年末，北京地区某城商行开展活动，三年期定存利率可达1.9% [1] - 东部地区某城商行20万元起存的三年期定存利率近期上调至1.8% [2] - 利率上调具有特定条件，如北京某城商行1.9%利率针对新开卡客户且20万元起存，1.8%利率为20万元起存，1.75%利率为5万元起存 [3][4] - 相关利率上调活动额度有限，可能无法持续至12月底 [5] - 东部地区银行业人士确认近期有定期存款利率上调情况，3年期20万元起存利率为1.8% [6] 存款利率整体下行趋势未改 - 部分银行年底临时上调存款利率，不改商业银行存款利率整体下调的大势 [2] - 12月以来，多家村镇银行陆续下调存款利率 [2] - 河南某村镇银行最新下调后，3年期定存利率从1.75%降至1.65% [2] - 范县德商村镇银行自12月1日起下调利率，5年期定存利率从1.65%降至1.55%，3年期定存利率从1.75%降至1.65%，两次下调间隔仅3个月 [7] - 内黄兴福村镇银行12月1日下调利率，3年期定存利率从约6个月前的1.68%降至1.60% [7] - 大中型银行先行下调存款利率后，小银行仍在陆续跟进下调 [7] 银行负债端管理现状 - 商业银行正压降更长期限存款产品规模，降低其占比 [8] - 多家银行已取消5年期个人大额存单产品的销售 [8] - 从执行利率看，部分银行5年期定存利率已低于3年期，如范县德商村镇银行5年期利率为1.55%，低于其3年期的1.65% [7][8] - 此举是商业银行在当前环境下稳定净息差的手段之一 [8] 银行体系利率与息差水平 - 国有大行存款利率较低，工商银行自今年5月20日下调后，整存整取5年期年利率为1.3%，3年期为1.25% [9] - 整体上，中小银行存款利率高于国有大行 [9] - 2023年三季度末，商业银行净息差平均值为1.42% [9] - 各类银行净息差分化：民营银行平均值最高为3.83%，大型商业银行平均值最低为1.31%，股份制商业银行为1.56%，城市商业银行为1.37%，农村商业银行为1.58%，外资银行为1.35% [9] - 大型商业银行净息差最低，为其取消发行更长期限大额存单的行为提供了背景解释 [9]

行业存款利率动态 - 今年以来，多家银行陆续下调人民币存款利率 [1][2] - 近期，六大国有银行（工、农、中、建、交、邮储）集体下架五年期大额存单，相关产品已从官网及App“消失” [1][2] - 六大行仅剩的三年期大额存单产品利率普遍降至1.5%至1.75%，且额度紧张 [1][2] - 部分中小银行也开始调整甚至直接取消三年期、五年期普通定期存款产品 [1][2] 部分银行逆势上调利率 - 近期，部分银行于近日上调了部分存款产品利率 [1][3][4] - 杭州银行北京东城区一支行上调了存款利率，针对20万元起的新资金，3年期定存利率为1.9%，较此前上调10个基点，自12月开始执行 [1][3] - 杭州银行其他产品利率包括：20万元起的非新资金3年期定存利率为1.8%；5万元起的3年期、2年期、1年期定存利率分别为1.75%、1.6%、1.5% [1][3] - 与杭州银行类似，宁波银行、盛京银行也于近日上调了部分存款产品利率 [1][4] 业内观点与行为解读 - 业内人士认为，部分银行上调存款利率是为揽储而采取的阶段性行为 [2][4]

银行业存款产品结构调整趋势 - 后续银行降存款成本的进程还将延续，但下调节奏可能放缓 [17] - 银行业存款产品结构调整进入深水区，存款市场已进入差异化竞争阶段 [1] - 净息差持续承压是核心驱动力，商业银行净息差为1.42%，同比减少11个基点 [16] 长期高成本存款产品变化 - 六家国有大型商业银行集体下架五年期大额存单，目前仅剩短期限产品 [2] - 5年期定期存款已在多数银行呈现停售状态，招商银行2年期以上大额存单去年已停售 [3] - 长期限存款在银行负债管理中逐渐降低比重，1年期以上存款占比有所下滑 [6] 大额存单定价与门槛调整 - 国有大行采取差异化产品布局策略，推出更高起存门槛的大额存单，如工商银行100万元起存、农业银行500万元起存 [7][13] - 利率期限倒挂现象普遍，部分银行出现2年期与3年期利率倒挂 [5] - 高门槛大额存单常被抢购一空，而常规20万元起存产品仍有剩余额度，反映出银行将稀缺额度作为服务高端客户的工具 [13][14] 中小银行差异化竞争策略 - 部分中小银行在岁末揽储旺季逆势上调存款利率，以增强吸储竞争力 [15] - 例如盛京银行上调整存整取利率，1年期利率上调0.1个百分点至1.65%，3年期100万元起存利率上调0.2个百分点至1.9% [15] - 中小银行吸收存款压力较大，上调利率属于短期揽储策略，难改行业长期降成本趋势 [16] 银行负债成本管理逻辑 - 银行下调存款利率、暂停5年期存款主要是为了降低负债成本，稳定净息差 [5][16] - 银行除了直接下调利率，还会采取降低长期限高利率品种、提高高息存款起存门槛等方式压降成本 [17] - 商业银行正在将传统大额存款产品转变为客户关系维护工具，降低运营和管理成本 [13][14]

行业趋势：中小银行主动压降负债规模 - 临近年末银行业金融机构吸储重要时点但部分中小银行上演反向操作集中下架长期限5年期定期存款甚至延伸至3年期定期存款[3] - 四季度以来中小银行集中下架中长期存款如土右旗蒙银村镇银行梅州客商银行等在公告中明确取消5年期定期存款产品[13] - 5年期大额存单在全国性商业银行中集体消失6家国有大行及多家股份行官网已找不到5年期大额存单在售入口部分城商行将5年期大额存单划入限售行列用作新客专享或私行专享[13] 典型案例：蓝海银行极端下架存款产品 - 蓝海银行阶段性下架2年期3年期5年期定期存款甚至3个月6个月1年期定期存款也持续处于售罄状态在某种意义上相当于对外关闭了存款通道[3] - 蓝海银行APP显示3个月6个月1年期2年期3年期5年期定期存款均显示为售罄仅7天通知存款偶尔会出现额度[4][5] - 蓝海银行客服解释称2年期3年期5年期定期存款额度已满不知何时释放额度3个月6个月1年期存款以页面显示为准官网显示各期限存款挂牌利率分别为3个月1.35%6个月1.55%1年期1.65%2年期1.85%3年期2%5年期2%10月份该行还调降过一次存款利率[10] 银行财务表现与压力 - 蓝海银行去年营业收入14.52亿元同比下降39.42%净利润4.15亿元同比下滑47.86%[11] - 从2022年至2023年蓝海银行净息差从4.11%增长至4.34%但2024年末净息差暴跌至2.35%一年内下降1.99个百分点[11] - 中长期限存款利率仍相对较高若持续吸收此类资金将加剧银行净息差压力在流动性充裕信贷需求偏弱环境下银行缺乏高收益资产匹配高成本负债被动选择暂停揽储以控制规模和成本[13] 原因分析：利率下行与监管约束 - 中小银行在利率下行负债成本高企与监管约束趋严背景下主动缩表[3] - 银行存款额度售罄可能原因包括在存款付息率同业负债占比或流动性指标等限制下导致银行无法无节制吸收高成本存款以及银行由于自身资产负债结构失衡缺乏优质资产承接新增负债为避免净息差进一步收窄而主动压降负债规模[10] - 民营银行受品牌形象等因素影响吸收存款能力相对较弱以往普遍以较高利率来吸引客户因此利率下调空间更大在存款利率调整过程中期限较长存款产品利率往往更高因此成为利率下调优先对象[13] 市场影响与储户应对 - 对于习惯将资金存放在银行躺赚利息储户而言产品下架加利率下调组合拳正在缓缓关上吃息时代大门[14] - 在存款利率和各类资管产品收益率持续下降情况下投资者应尽快调整投资心态降低对投资收益预期平衡好风险和收益关系综合进行资产配置如果追求稳健收益可以在存款之外适当配置现金管理类理财货币基金以及国债等产品[14]

居民存款趋势 - 2025年上半年中国居民银行存款增加10.77万亿元，创历史新高 [1] - 居民存款主要动机为应对失业、疾病等突发事件以及子女教育、房屋装修等未来大额支出 [1] - 由于股票、基金、银行理财产品投资风险较大，居民倾向于将资金存入银行 [1] 定期存款的劣势 - 银行存款利率进入快速下调趋势，各档利率创历史新低，例如1年期利率从2.25%降至1.35% [3][6] - 以10万元本金计算，年利息收入减少900元，当前低利率无法跑赢通胀，导致本金购买力下降 [6] - 长期定期存款流动性差，若提前支取将按活期利率计算，导致储户蒙受较大利息损失 [8] 金融产品多元化 - 当前金融产品种类繁多，包括银行理财、结构性存款、货币基金等，收益率均高于定期存款 [10] - 银行理财产品年化收益率可达2.3%至2.5%，比定期存款利率高出约1个百分点 [10] - 对于风险承受能力较强的储户，建议将资金从银行存款转向高收益产品以实现投资最大化 [10] 存款利息最大化策略 - 储户应优先选择大额存单，其利率高于定期存款且具备可转让功能，能减少提前支取的利息损失 [12] - 不同银行间存款利率存在差异，股份制银行存款利率高于国有银行，且风险低于村镇银行、农商行 [12] - 银行通常在年底或春节前后为冲业绩而上调存款利率，此时存入资金可获得相对较高的存款利率 [15]