上市计划与募资用途 - 公司于11月2日晚向港交所递交招股书，拟在香港主板上市 [2] - 拟募资用于扩大产能、提升国内生产基地的数字化和智能化水平、丰富及拓展产品和服务组合、探索人形机器人技术在内的前沿科技、扩大全球销售网络 [2] 公司业务与产品演变 - 公司成立于2015年，是一家专注于“新能源智能出行”的高新技术企业，于2023年3月21日在创业板上市 [2] - 公司聚焦智能电动低速车（如电动高尔夫球车、电动自行车、电动滑板车）和特种车（如全地形车和越野摩托车） [2] - 公司最初专注于全地形车及摩托车的研发、生产及销售，2017年策略性拓展产品组合，启动电动滑板车、电动平衡车及电动自行车的量产 [2] - 2022年，公司进一步拓宽电动出行产品，推出电动低速车，并迅速取得商业成功，标志着公司第二增长引擎的启动 [2] 前沿技术探索与全球产能布局 - 自2025年起，公司在加强核心业务的同时，拓展至人形机器人等前沿领域，目标是打造跨产品技术平台，将研发成果融入现有产品线以提升智能化水平 [3] - 公司产能聚焦“中国+东南亚+北美”三地布局，通过区域协同与供应链垂直整合构建全球化制造体系 [3] - 北美市场由美国本土工厂和东南亚（越南、泰国）工厂协同供应；非北美市场（如欧洲、南美、东南亚）由中国产能覆盖 [3] 近期财务业绩与增长态势 - 2025年1—9月，公司实现营业收入27.73亿元，同比增长24.89%；实现净利润6.07亿元，同比增长101.27% [3] - 2025年第三季度，公司实现营业收入10.60亿元，同比增长27.73%；实现净利润2.64亿元，同比增长121.44% [3] 季度展望与市场预期 - 公司对2025年四季度良好业绩的实现充满信心，因欧美四季度有圣诞节、感恩节等购物旺季，按照往年情况四季度销售额相对较高 [3] - 公司目前正在加紧备货中以应对四季度需求 [3]

涛涛车业11月2日晚发布公告称，公司向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。 招股书显示，涛涛车业拟募资用于扩大产能、提升国内生产基地的数字化和智能化水平、丰富及拓展公 司产品和服务组合、探索人形机器人技术在内的前沿科技、扩大全球销售网络等方面。 涛涛车业成立于2015年，于2023年3月21日在创业板上市。公司是一家专注于"新能源智能出行"的高新 技术企业，聚焦智能电动低速车和特种车。智能电动低速车以道路用车为主，包括电动高尔夫球车、电 动自行车、电动滑板车和电动平衡车等新能源智能系列产品；特种车以非道路用车为主，涵盖全地形车 和越野摩托车等燃油类产品。 招股书显示，涛涛车业最初专注于全地形车及摩托车的研发、生产及销售。2017年，公司策略性拓展产 品组合，并启动电动滑板车、电动平衡车及电动自行车的量产工作，以把握电动出行行业涌现的新机 遇。2022年，公司进一步拓宽电动出行产品，推出电动低速车，并迅速取得商业成功。 涛涛车业表示，电动低速车的顺利推出，标志着公司第二增长引擎的启动，凭借先进的智能制造能力， 公司得以进军价值更高的市场领域。 自2025年起，涛涛车业在加强核心业务的同时，拓展至人形机器人等前沿 ...

公司概况与上市计划 - 浙江涛涛车业股份有限公司公告拟申请首次公开发行H股股票并在香港联交所主板上市[2] - 公司专注于生产智能电动低速车（俗称“老头乐”），核心产品包括电动高尔夫球车、电动自行车、电动滑板车和电动平衡车等，超过九成收入来自海外[2] - 公司同时生产全地形车和越野摩托车等燃油类特种车，用于休闲运动、特种作业等领域[2] 创始人背景与创业历程 - 创始人曹马涛为“厂三代”，其祖父曹桂成于20世纪70年代经商，父亲曹跃进于2004年创立涛涛集团[3][4] - 曹马涛未继承父辈生意，认为其业务繁杂，决定自立门户，在浙江创立涛涛车业，专注新能源智能出行领域[4][5] - 创业初期获得祖父赠予2850万元启动资金，涛涛集团无偿转让25项专利、15项商标、多条生产线及核心团队支持[6] 商业模式与战略选择 - 公司采用“自建工厂+自主研发+自有渠道”的重资产模式[6] - 选择电动低速车赛道基于对全球环保趋势的判断，如奥巴马政府推动新能源技术[6] - 公司背靠永武缙千亿五金产业带，具备供应链协同和成本控制优势[7] - 商业模式上绕开美国进口商，以自有品牌直接卖给零售商和终端消费者，毛利率多年维持在35%以上，2025年二季度毛利率达41.64%[8][9] 发展历程与关键节点 - 2018年受关税壁垒冲击，美国市场收入占比超60%，公司通过布局东南亚生产基地、开拓欧洲澳洲市场、加速电动化产品研发化解危机[9] - 2020年疫情下公司率先复工复产，捕捉海外个人出行需求激增，当年营收13.86亿元，同比增长84.33%，归母净利润2.18亿元，同比增长203.62%[9] - 2023年3月成功在深交所创业板上市[9] - 2025年以来股价从62.38元/股涨至230.18元/股，市值达251亿元[10] 产能布局与品牌渠道 - 形成“中国+东南亚+北美”三地产能布局，在美国、越南、泰国建有生产基地[11] - 构建清晰品牌矩阵：GOTRAX主攻中低端大众市场，DENAGO瞄准高端人群，自有品牌收入占比超60%[12] - 截至2025年8月，拥有高端经销商630多家，批发商和零售商超800家；线上拥有5个自有网站，合作亚马逊等至少3家电商平台；线下覆盖沃尔玛3900多家、塔吉特1800多家等商超；产品进入全球70余个国家和地区[13] 市场地位与财务表现 - 2025年上半年96.5%收入来自国外，美国市场占比78.11%，贡献13.38亿元收入[14] - 大客户包括亚马逊、沃尔玛、塔吉特等国际连锁巨头[15] - 产品具高性价比，欧美本地高尔夫球车售价2万元以上，公司初期均价约3000元[16] - 2024年63.42%收入来自电动车产品，达18.88亿元；电动滑板车为重要品类，2023年收入7.18亿元，占营收33.49%[17] - 2025年上半年智能电动低速车板块收入11.52亿元，同比增长30.65%[17] - 2023年全地形车出口数量全国第二；电动平衡车在亚马逊美国站销量前三，连续两年获沃尔玛品类销售冠军[18][19] - 2024年全年营收29.77亿元，同比增长38.82%；归母净利润4.31亿元，同比增长53.76%[20] - 2025年上半年营收17.13亿元，同比增长23.19%；归母净利润3.42亿元，同比增长88.04%；净利润率从2024年上半年的13.09%提升至2025年上半年的19.97%[20][21] 未来战略与新业务布局 - 公司积极布局机器人业务作为第二增长曲线，2025年7月与杭州宇树科技签署战略合作协议，共同开拓北美等海外机器人市场[22] - 此前已与开普勒、K-Scale等公司在机器人领域达成合作，计划开发无人车等产品，推动全线产品智能化升级[23] 行业趋势与市场机遇 - 北美电动低速车市场迎需求爆发，美国60%汽车单次出行距离不超过9.6公里，与电动低速车续航能力高度匹配[24][25] - 传统汽车购车成本及保险费用上升，使高性价比电动低速车成为短途出行理想选择[25] - 使用场景不断扩宽，从私人、家用到商用，广泛应用于封闭社区、大学校园、工厂仓库、旅游景区等[27][28] - 美联储2025年9月降息25个基点，有望进一步提振北美消费[26] 行业挑战与风险 - 贸易政策变化是不确定性，2025年初美国商务部对华低速载人车辆双反调查初裁税率落地，高尔夫球车反倾销初裁税率约248%[30] - 行业竞争加剧，更多企业可能加速海外产能布局争夺市场份额[31] - 全球产能布局对企业的跨国供应链管理能力提出更高要求[31]

财务业绩 - 预计前三季度归母净利润为5.8亿元-6.2亿元，同比增长92.46%-105.73% [1][2] - 预计前三季度扣非后净利润为5.75亿元-6.15亿元，同比增长94.97%-108.54% [2] - 上半年实现营业收入17.13亿元，同比增长23.19% [3] - 业绩增长得益于海外产能建设、费用控制、品牌营销深化和销售渠道拓展 [2] 业务构成与增长 - 公司产品聚焦智能电动低速车和特种车两大类别 [2] - 上半年智能电动低速车销售收入为11.52亿元，同比增长30.65% [3] - 上半年特种车销售收入为4.90亿元，同比增长8.22% [3] - 公司正战略布局人形机器人、无人驾驶技术等前沿领域，以推动产品智能化升级 [3] 全球化战略与产能布局 - 公司超九成营收来自海外市场 [4] - 聚焦“中国+东南亚+北美”三地产能布局，构建全球化制造体系 [4] - 北美工厂电动高尔夫球车产能稳步增长，泰国新生产基地计划于2026年2月基本建成 [4] - 在美国、越南建有生产基地，并在北美设有多个仓储中心，具备全链条本土化运营能力 [4] 资本市场计划 - 公司正筹划发行H股并在香港联交所主板上市 [1][5] - 此举旨在构建双融资平台，为海外产能建设、渠道拓展及技术研发提供资金支持 [5]

公司战略规划 - 公司正在筹划发行H股股票并在香港联合交易所主板上市以拓展全球化战略布局和增强国际资本运作能力 [1] - 此次H股发行是公司构建"A+H"双融资平台的重要战略举措 旨在对接国际资本市场并优化资本结构 [2] - 若成功登陆港股将有助于公司降低融资成本 增强抗风险能力 并为海外产能扩张和技术研发提供资金支持 [2] 财务业绩表现 - 公司上半年实现营业收入17.13亿元 同比增长23.19% [3] - 归属于上市公司股东的净利润3.42亿元 同比增长88.04% [3] - 业绩增长主要得益于智能电动低速车业务快速放量 该板块收入同比增长30.65% [3] 业务竞争优势 - 产品矩阵覆盖智能电动低速车和特种车 包括电动高尔夫球车、电动自行车、电动滑板车、全地形车和越野摩托车 [3] - 在北美拥有630多家高端经销商 产品进入Walmart、Target、Amazon等主流渠道 [3] - 制造布局形成"中国+东南亚+北美"三地产能体系 美国、越南、泰国基地逐步投产 [3] - 旗下GOTRAX、DENAGO双品牌通过国际展会、赛事赞助和社交媒体营销提升全球认知度 [3] 研发与生产能力 - 公司拥有国内外专利506项 涵盖整车设计、三电系统和智能网联等核心技术 [4] - 美国工厂已实现电动高尔夫球车本土化组装 越南基地具备车架和发动机等核心部件自主生产能力 [4] - 泰国基地建设有序推进 预计2026年投产 提升了北美市场响应能力并规避贸易摩擦风险 [4] 未来发展展望 - 公司坚持以"新能源智能出行"为核心战略 将持续拓展产品线和深化渠道建设 [5] - 未来将积极布局人形机器人和无人驾驶等前沿领域 通过"AI+场景"融合推动产品智能化升级 [5] - H股上市将有助于公司提高治理透明度 深化品牌全球影响力并吸引国际投资者关注 [5]

公司战略规划 - 推动全球化战略布局并提升国际品牌影响力 [1] - 增强境外融资能力并打造国际化资本运作平台 [1] - 在股东大会决议有效期内选择适当时机完成H股发行上市 [1] 资本运作安排 - 聘请天健国际作为H股发行上市的审计机构 [1] - 公司于2023年在深交所上市 目前市值超过238亿元人民币 [1] 主营业务定位 - 专注于新能源智能出行领域的高新技术企业 [1] - 主要聚焦智能电动低速车和特种车产品线 [1] - 智能电动低速车产品包括电动高尔夫球车、电动自行车、电动滑板车和电动平衡车 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营收17.13亿元 同比增长23.19% [1] - 净利润达3.42亿元 同比增长88.04% [1] - 扣非净利润3.39亿元 同比增长89.65% [1] 主营业务构成 - 智能电动低速车销售收入11.52亿元 同比增长30.65% [2] - 特种车销售收入4.90亿元 同比增长8.22% [2] - 自主品牌收入占比达64.77% [3] 区域市场表现 - 美国市场销售收入13.38亿元 占总营收78.11% [1][3] - 美国市场收入占比从2022年61.3%持续提升至2025年上半年78.11% [3] - 与亚马逊、沃尔玛、TARGET等国际零售巨头建立稳定合作 [3] 研发与创新能力 - 2025年上半年研发投入5417.4万元 [2] - 近四年半研发投入累计达3.94亿元 [2] - 拥有专利506项 [2] - 研发投入占比从2021年3.12%提升至2024年4.22% [2] 战略布局与产能建设 - 美国工厂推进电动高尔夫球车组装生产 产线日均产能稳步增长 [4] - 布局人形机器人、无人驾驶技术等前沿领域 [5] - 与美国K-Scale Labs、上海开普勒机器人、杭州宇树科技达成战略合作 [5] 公司发展历程 - 2015年成立 主营全地形车、摩托车生产销售 [3] - 2017年切入电动滑板车、电动平衡车领域 [3] - 2018年形成全地形车、越野摩托车、电动滑板车等产品矩阵 [3] - 2023年3月在创业板上市 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入17.13亿元 同比增长23.19% [1][3] - 归母净利润3.42亿元 同比增长88.04% [1][3] - 拟每10股派发现金红利15元（含税） 合计派发1.63亿元 [1][3][4] 业务构成 - 智能电动低速车收入11.52亿元 同比增长30.65% 包括电动高尔夫球车/电动自行车/电动滑板车等产品 [3] - 特种车收入4.90亿元 同比增长8.22% 涵盖全地形车和越野摩托车等燃油类产品 [3] - 新拓电动高尔夫球车高端经销商60家 经销商总量突破230家 [3] 市场表现 - 最新股价191.9元/股 今年以来涨幅达199.24% [1][2] - 当前市值208.46亿元 市盈率35.24倍 [2] - 流通市值55.07亿元 换手率8.05% [2] 增长驱动因素 - 主力产品毛利率提升 规模效应显现 费用管控良好 [5] - 拥有自主品牌和线上线下全覆盖销售渠道 北美本土化运营能力突出 [5] - 产品定价能力较强 能通过价格调整消化成本增加 [5] 未来展望 - 下半年欧美圣诞/感恩节购物旺季传统上业绩不低于上半年 [5] - 新品迭代能力持续提高 对下半年业绩增长有充分信心 [5] - 计划在电动高尔夫球车领域引入无人驾驶辅助技术 探索无人车市场机遇 [5]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入17.13亿元，同比增长23.19% [1] - 归母净利润3.42亿元，同比增长88.04%，呈现营收与利润双增长态势 [1] 核心业务板块表现 - 智能电动低速车销售收入11.52亿元，同比增长30.65%，成为主要增长动力 [2] - 特种车销售收入4.90亿元，同比增长8.22% [2] - 电动高尔夫球车和全地形车是业绩增长核心引擎 [2] 电动高尔夫球车业务进展 - 产品矩阵覆盖2+2座、正四座、4+2座、正六座及全景式露营车型 [3] - 北美高端经销商突破230家，进入高端购物中心及封闭社区 [3] - 第二品牌"TEKO"于2025年7月登陆北美，首台车辆在得州工厂下线 [3] - 北美市场需求升温，中高收入家庭将其作为短途通勤工具替代传统车辆 [2] 全地形车业务发展 - 300CC ATV在北美以外市场销量持续攀升 [4] - 350CC ATV实现批量生产，500CC ATV进入小批量试产阶段 [4] - 通过动力系统优化与轻量化材料应用提升产品性能 [4] - 小排量ATV以DENAGO品牌拓展100多家经销商网络 [4] 全球化产能布局 - 美国工厂推进电动高尔夫球车本土化生产 [5] - 越南基地实现全链条自主生产，正全力冲刺满产 [5] - 泰国春武里府基地计划2026年2月建成，形成东南亚双枢纽产能体系 [5] - 中国工厂为海外制造基地提供支撑 [5] 前沿技术探索 - 积极布局人形机器人及无人驾驶领域，通过AI大模型技术反哺主业 [6] - 成立上海极帜智能科技，计划设立张江研究院与重庆研究院 [6] - 美国前沿技术孵化团队链接机器人领域精英人才 [6] - 与K-SCALE、开普勒机器人、宇树科技等公司达成战略合作 [6] 行业趋势与市场机遇 - 电动高尔夫球车从专业运动场景向大众消费市场快速渗透 [2] - 北美地区获得合法上路资格的社区持续增加，市场潜力提升 [2] - 全球新能源转型推动低碳出行需求升级 [2] - 全地形车通过产品力升级契合多元化市场需求 [4]

公司概况 - 涛涛车业（301345 SZ）是一家专注于新能源智能出行的高新技术企业，于2023年3月在深交所创业板上市 [5] - 公司聚焦智能电动低速车和特种车，产品主要用于休闲运动、智能出行、特种作业方面 [5] - 公司主要产品已通过美国EPA、CARB、CPSC以及欧洲e-mark、CE、ABE等认证 [5] - 公司拥有国家级专精特新企业、国家级高新技术企业、浙江省省级隐形冠军和浙江省高新技术企业等多项科技资质 [9] - 公司参与制定了电动滑板车、全地形车、电动摩托车、电动自行车等领域的多项国家标准 [9] 专利与技术 - 公司近年来申请专利数量持续增长，最新存量专利已接近400项 [7] - 公司拥有市级企业技术中心资质（2022年认定） [10] 财务表现 - 公司2024年全年净利较2022年实现翻番 [10] - 2025年中期业绩预告显示，预计上半年实现净利润3 1亿元-3 6亿元，同比增长70 34%-97 81% [15] - 2023年和2024年公司中期净利同比增速分别为38 29%和35 36%，2025年增速进一步提升 [15] 业务亮点 - 电动高尔夫球车业务表现突出，2024年实现营业收入8 12亿元，同比增速高达934 8% [18] - Denago品牌高尔夫球车性价比突出，Nomad XL售价7995美元，Rover XL售价9995美元 [18] - 公司成功签约美国高尔夫球车行业多家头部经销商，部分经销商已持续经营超50年 [18] - 全球高尔夫球车市场预计到2028年将增长至25 5亿美元，北美市场占据主导地位 [18] 产能布局 - 越南工厂已完成车架成型、表面处理、动力总成等关键工艺环节布局，产能持续提升 [15] - 公司已形成美国+越南+泰国（拟）工厂的海外产能布局 [15] - 公司毗邻"永武缙"五金产业集群，生产所需原材料可就近采购，成本得到有效控制 [16] 新兴业务 - 首台人形机器人样机（K-Scale人形机器人K-Bot）于2024年6月成功下线 [19] - 美国子公司RevEdgeInc 已与美国K-ScaleLabsInc 签订投资协议及全面战略合作协议 [21] - 公司计划在上海张江设立研究院，吸引行业精英加盟并寻求与其他顶尖机器人企业合作 [22] 市场表现 - 自2024年6月初以来股价已成功翻倍，并在7月1日迎来逾百家机构的扎堆调研 [2]