涛涛车业11月2日晚发布公告称，公司向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。 招股书显示，涛涛车业拟募资用于扩大产能、提升国内生产基地的数字化和智能化水平、丰富及拓展公 司产品和服务组合、探索人形机器人技术在内的前沿科技、扩大全球销售网络等方面。 涛涛车业成立于2015年，于2023年3月21日在创业板上市。公司是一家专注于"新能源智能出行"的高新 技术企业，聚焦智能电动低速车和特种车。智能电动低速车以道路用车为主，包括电动高尔夫球车、电 动自行车、电动滑板车和电动平衡车等新能源智能系列产品；特种车以非道路用车为主，涵盖全地形车 和越野摩托车等燃油类产品。 招股书显示，涛涛车业最初专注于全地形车及摩托车的研发、生产及销售。2017年，公司策略性拓展产 品组合，并启动电动滑板车、电动平衡车及电动自行车的量产工作，以把握电动出行行业涌现的新机 遇。2022年，公司进一步拓宽电动出行产品，推出电动低速车，并迅速取得商业成功。 涛涛车业表示，电动低速车的顺利推出，标志着公司第二增长引擎的启动，凭借先进的智能制造能力， 公司得以进军价值更高的市场领域。 自2025年起，涛涛车业在加强核心业务的同时，拓展至人形机器人等前沿 ...

产品发布与核心功能 - 公司在第十四届中国国际专利技术与产品交易会上发布“仿人臂微生物智能检测机器人” [1] - 产品聚焦食品领域微生物检测痛点，实现全流程智能化与自动化 [1] - 机器人可精准质控，避免人工操作引起的交叉污染与数据误差，实时采集数据并全程可追溯 [1] 性能与效率优势 - 设备可同步分析菌落总数、大肠菌群等多项微生物关键指标，单个样品处理时间缩短至20分钟 [1] - 整体检测效率较人工提升2到3倍，支持24小时运行 [1] - 系统每小时可完成菌落总数、大肠菌群（第二法）检测各17个 [1] - 产品能高效覆盖金黄色葡萄球菌、副溶血性弧菌、沙门氏菌等致病菌检测 [1] 成本效益与运营能力 - 使用该机器人可节约人力成本30%到60% [1] - 设备显著提升应对突发及大批量检测任务的能力 [1] - 高洁净度设计有效解决交叉污染问题 [2] 技术发展路线 - 公司已在进行第二代产品开发，预计两三个月后推出更成熟的新一代产品 [2] - 下一代产品将融入人工智能大模型、人形机器人相关技术以及更完善的数据分析技术 [2] - 技术发展旨在让整个检测过程更加智能、透明和标准化 [2] 行业背景与影响 - 检验检测行业是国家质量基础设施的重要组成部分 [2] - 当前国内检验实验室智能化水平仍待提升，微生物检测领域多数机构依赖纯手工操作，存在效率低、易污染、数据可信度不足等问题 [2] - 该产品有助于建设国家级示范智能检测实验室，推动行业整体向高质量方向发展 [2]

核心观点 - 特斯拉已暂停人形机器人Optimus的量产进程，核心症结在于手部与前臂设计未能突破类人灵活操作的技术瓶颈 [1] - 量产恢复时间尚未明确，工厂已积压大量缺失手部组件的机体 [1] - 尽管量产遇阻，公司管理层仍对项目保持乐观态度 [1] 量产计划与目标调整 - Optimus的2025年量产目标最初定为5000台 [1] - 因工程师认为目标不切实际，该目标被下调至2000台 [1] - 最终量产计划因技术障碍搁置 [1] 技术瓶颈详情 - 暂停量产的核心问题是机械手灵活度不足，未能达到类人灵巧操作水平 [1] - 技术团队早在2024年夏天就发现机械手灵活度不足问题，但经多轮尝试仍未攻克 [1] - 类人灵巧手需集成高自由度、精准感知与控制算法，技术难度远超普通工业机械手 [1] - 公司管理层此前已公开承认手部精细操作是“工程重大关卡”，但未给出解决时间表 [1] 项目背景与市场关注 - Optimus自2021年亮相后备受市场关注，被公司管理层视为可能超越电动车业务的核心技术 [1] - 在量产遇阻期间，公司管理层仍在社交平台发布Optimus学习功夫的视频，并携其亮相电影首映礼红毯以维持项目热度 [1] - 市场关注点在于特斯拉能否通过资源重新配置来突破技术瓶颈，从而重启量产计划 [1]

Figure AI融资与估值 - Figure AI完成C轮累计10亿美元融资 由Parkway Venture Capital领投 Brookfield Asset Management 英伟达 Macquarie Capital Intel Capital Align Ventures Tamarack Global LG Technology Ventures Salesforce T-Mobile Ventures和高通参投[2] - 融资后公司估值达390亿美元 较2024年初6.75亿美元融资时20亿美元的投前估值实现13倍增长[2][3] - 融资资金将用于扩展人形机器人生产制造和实际部署 加速AI平台Helix和BotQ的发展 并构建下一代GPU基础架构以支持训练和模拟[3][5][6] 人形机器人行业动态 - 优必选2025年上半年营收6.21亿元人民币 较2024年同期的4.87亿元增长27.5%[9][11] - 优必选2025年上半年运营亏损4.39亿元 较2024年同期5.3亿元收窄17.2% 期内亏损4.4亿元 较2024年同期5.4亿元收窄18.5%[11] - 优必选当前股价129.9港元 市值达613亿港元[12] - 宇树科技完成近10亿B2轮融资 投资方包括美团 金石投资和源码 老股东深创投 中网投 容亿 敦鸿和米达钧石跟投[16] - 宇树科技完成C轮融资 由中国移动旗下基金 腾讯 锦秋 阿里 蚂蚁和吉利资本共同领投 绝大部分老股东跟投 当前估值超100亿元[16] - 宇树科技自主研发AI机器人算法 在英伟达GPU加速的仿真平台下实现机器人自主学习高速奔跑和高动态舞蹈动作[14] - 智元机器人斥资21亿元买入上纬新材 拥有远征 精灵和灵犀三大机器人家族 产品覆盖交互服务 工业智造 商业物流及科研教育场景[18] 技术发展与数据收集 - Figure AI启动先进数据收集工作 包括人类视频和多模态感官输入数据 以提升机器人在复杂动态环境中的理解和操作能力[10] - 公司构建下一代GPU基础架构 为Helix的感知 推理和控制核心模型提供支持[5]

公司动态 - 荆楚机器人积极参与湖北省人形机器人突破性关键技术征集工作并已提交相关资料 [1] - 具体内容需关注后续公示信息 [1]

品大事 - 天坛生物实际控制人国药集团及控股股东中国生物承诺五年内通过资产置换、资产出售、资产注入、设立合资企业等方式解决因收购派林生物21.03%股份导致的新增同业竞争问题 并承诺不新增与公司主营业务构成竞争的业务[2] - 飞鹿股份控股股东及实际控制人章卫国正在筹划公司控制权变更 方案涉及股份协议转让、表决权委托及公司向特定对象发行股份 公司股票自2025年8月22日起停牌不超过2个交易日[3] - 盛视科技拟使用自有资金1000万元设立全资子公司深圳菲菲特文化创新有限公司 旨在将AI、人形机器人技术与潮玩创新结合打造AI潮玩产品 公司已竞拍获得Aldebaran公司机器人核心资产包括教育和商用机器人[4] 观业绩 - 中国石化2025年上半年营业收入1.41万亿元同比下降10.6% 归属于母公司股东净利润214.83亿元同比下降39.8%[5] - 哔哩哔哩2025年第二季度营收73.4亿元同比增加20% 经调整净利润5.61亿元[6] - 三未信安2025年上半年营业收入1.95亿元同比增长15.19% 归母净利润-2938.58万元同比由盈转亏 基本每股收益-0.2615元 营业收入增长主要因合并范围增加江南天安及在能源、交通等行业取得较好业绩增长[7] - 吉视传媒2025年上半年营业收入9.97亿元同比增长8.70% 归属于上市公司股东的净亏损2.32亿元上年同期净亏损1.95亿元[8] - 特一药业2025年上半年营业总收入4.91亿元同比增长56.54% 归属于上市公司股东的净利润3800.77万元同比增长1313.23% 公司计划不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[9] - 千方科技2025年上半年营业收入33.1亿元同比下降7.21% 归属于上市公司股东的净利润1.7亿元同比增长1287.12% 公司计划不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[10] - 锐捷网络2025年上半年营业收入66.49亿元同比增长31.84% 归母净利润4.52亿元同比增194% 基本每股收益0.57元 互联网行业数据中心加快建设带动数据中心交换机产品订单加速交付[11] - 天娱数科2025年上半年营业收入9.88亿元同比增长29.64% 归属于上市公司股东的净利润2362.01万元同比增长453.67% 公司计划不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[12] - 弘信电子2025年上半年营业收入34.94亿元同比增长15.01% 归属于上市公司股东的净利润5399.31万元同比增长9.85% FPC业务单季度首次实现扭亏为盈 液冷漏液监测FPC应用方案取得某头部AI算力服务器散热客户订单并已量产出货[13] - 苏州固锝2025年上半年营业收入19.93亿元同比下降28.22% 归母净利润4370.21万元同比增长310.28% 基本每股收益0.05元 公司加速功率模块、集成电路等车规级产品迭代并实现新产品量产 开发工业自动化与新能源领域专用器件 构建本土化+东南亚双循环产能体系[14] 增减持 - 恒邦股份全资子公司山东恒邦矿业发展有限公司拟在12个月内择机减持万国黄金不超过4000万股股票占万国黄金总股本比例约3.69%[15] - 中银证券股东江西铜业股份有限公司计划在3个月内通过集中竞价及/或大宗交易方式合计减持公司股份不超过8334万股不超过公司总股本的3%[16] 做回购 - 中国石化拟使用不低于5亿元不超过10亿元资金回购公司A股股份 回购价格不高于董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150% 回购期限不超过3个月 回购股份将全部注销并减少注册资本[17][18]

公用事业行业 - 本周公用事业(申万)下跌0.55%，跑输沪深300指数2.92个百分点，在申万一级行业中排名第27位，子板块中燃气上涨0.47%，热力服务上涨0.32%，光伏发电下跌0.09%，风电下跌0.92%，水电下跌1.02%，电能综合服务下跌1.14%，火电下跌2.66% [2] - 秦皇岛动力煤(Q5500)平仓价周环比上升17元/吨至695元/吨，增幅2.51%，秦皇岛煤炭库存量周环比增加20万吨至567万吨，增幅3.66% [3] - 澳洲纽卡斯尔NEWC动力煤现货价周环比上升0.31美元/吨至114.16美元/吨，增幅0.27%，印尼3800K NAR煤炭离岸价周环比上升0.85美元/吨至42.2美元/吨，增幅2.06% [3][4] - CECI沿海指数5500K综合价周环比上升4元/吨至664元/吨，增幅0.61%，成交价周环比上升21元/吨至669元/吨，增幅3.24% [4] - 样本区域电厂煤炭库存周环比下降126万吨至10028万吨，降幅1.24%，煤炭日耗周环比上升19万吨至443万吨，增幅4.48%，库存可用天数周环比下降1.3天至22.6天，降幅5.44% [4] - 中国LNG出厂价全国指数周环比下降86元/吨至4176元/吨，降幅2.02%，美国NYMEX天然气期货收盘价周环比下降0.24美元/mmbtu至2.85美元/mmbtu，降幅7.62% [4] - 三峡水库站平均入库流量周环比上升49.13%，同比上升11.54%，平均出库流量周环比上升4.93%，同比下降4.81%，平均水位周环比上升0.55%，同比上升1.86% [5] - 7月全国规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3.1%，增速月环比上升1.4个百分点，日均发电298.9亿千瓦时，1-7月累计发电量54703亿千瓦时，同比增长1.3% [6] - 7月火电同比增长4.3%，增速月环比上升3.2个百分点，水电下降9.8%，降幅较6月扩大5.8个百分点，核电增长8.3%，增速月环比下降2.0个百分点，风电增长5.5%，增速月环比上升2.3个百分点，太阳能发电增长28.7%，增速月环比上升10.4个百分点 [6] - 推荐关注水电标的、火电标的和绿电标的，个股推荐长江电力、华能水电、华能国际、京能电力、福能股份，维持行业"增持"评级 [7] 医药行业-皓元医药 - 皓元医药作为国内ADC Payload-Linker研究先行者，2024年承接ADC项目数超过110个，活跃客户超过990家 [9] - 全球ADC药物市场规模从2022年79亿美元跃升至2024年141亿美元，预计2030年将突破685亿美元，2024-2030年复合增长率高达30.1% [10] - 中国ADC药物License-out交易从2021年1起激增至2023年13起，总金额205.5亿美元 [10] - 2022年全球获批的15款ADC药物中13款依赖CDMO生产，中国ADC CDMO市场规模从2018年0.1亿美元跃升至2022年2.1亿美元，预计2030年达24.5亿美元 [11] - 公司构建XDC Payload-Linker CMC一体化服务平台，搭建多元偶联技术工艺平台 [12] - 重庆皓元抗体偶联CDMO基地于今年3月投产，实现从抗体原液、高活性载荷、生物偶联到无菌制剂灌装的一站式服务 [13] - 预计2025-2027年公司营收分别为26.87亿元、31.30亿元、35.59亿元，归母净利分别为2.63亿元、3.31亿元、3.93亿元，对应EPS分别为1.24元、1.56元、1.85元，维持"买入"评级 [14] 机械行业-人形机器人 - 首届世界人形机器人运动会于2025年8月17日在北京国家速滑馆举行，汇集26个竞赛项目，并成立"世界人形机器人运动联合会" [16] - 赛事项目包括短跑、障碍跑、体操、足球等，考验人形机器人在运动控制、环境感知、实时决策、动作执行等方面的技术极限 [17] - 联合会成立标志着人形机器人领域开始从分散技术研发走向有组织、有规则的规模化发展 [18][19] - 连续两届赛事落户北京彰显中国在推动人形机器人技术发展和应用方面的雄心与实力 [19] - 投资应聚焦技术突破、场景落地及全球化布局三大方向 [20] - 绿的谐波提供高精度谐波减速器，国茂股份凭借齿轮传动优势，建议关注绿的谐波、国茂股份，维持机器人行业"增持"评级 [20] 金融工程-南向资金 - 港股股息率常年高于A股，股息率较高行业为汽车、纺织服饰等可选消费行业以及房地产与煤炭行业 [23] - 港股通标的股数量占比约21%，但市值占比持续稳定在80%以上，截至2025年7月底市值占比为85.32% [24] - 南向资金每日成交额占港股每日成交额比重从最初5%上升到最近35% [24] - 南向资金月度净买入额在2017年5月至2025年7月期间Rank IC大部分时间为正 [25] - 经行业市值处理和三年分位处理后策略年化收益为7.99%，相对于基准年化超额收益率为2.33% [25] - 建议8月关注港股金融业与医疗保健业 [26]

行业持仓概况 - 2025Q2公募基金重仓SW电力设备行业总市值1297.79亿元，环比下降11.62%，同比下降22.50% [1][2] - 行业占基金重仓A股市值规模9.91%，环比下降1.03个百分点，同比下降0.66个百分点 [1][2] - 行业超配比例3.98%，环比下降0.85个百分点，同比下降0.78个百分点 [1][2] 行业排名表现 - 持仓市值占比9.91%在申万一级行业中排名第三，仅次于电子(18.67%)和医药生物(10.92%) [3] - 超配比例3.98%在申万一级行业中排名第三，仅次于电子(9.77%)和医药生物(4.35%) [3] - 持有基金数186个，在31个申万一级行业中排名第四 [3] 持仓集中度变化 - 2025Q2持仓市值TOP5个股合计735.96亿元，占比56.71%，环比上升1.63个百分点 [3] - TOP10个股合计847.73亿元，占比65.32%，环比上升0.60个百分点 [3] - TOP20个股合计1004.05亿元，占比77.37%，环比上升0.84个百分点 [3] 细分板块持仓表现 - 电池板块持仓总市值792.74亿元，环比下降4.83% [4] - 光伏设备板块持仓总市值230.51亿元，环比下降26.00% [4] - 电网设备板块持仓总市值124.73亿元，环比下降21.57% [4] - 风电设备板块持仓总市值81.16亿元，环比大幅上升50.84% [4] - 其他电源设备板块持仓总市值54.20亿元，环比下降28.63% [4] - 电机板块持仓总市值14.44亿元，环比大幅下降58.93% [4] 个股持仓变动情况 - 电池板块：璞泰来增持689.95万股、新宙邦增持1320.41万股、震裕科技/珠海冠宇/湖南裕能获增持 [4][5] - 电池板块：宁德时代减持1182.40万股、亿纬锂能减持487.78万股、科达利减持301.78万股、欣旺达减持2599.63万股 [4][5] - 光伏设备板块：爱旭股份/锦浪科技获明显增持，晶澳科技/隆基绿能/德业股份遭明显减持 [5] - 电网设备板块：思源电气/三星医疗/明阳电气/华通线缆遭减持，特锐德/宏发股份/神马电力获增持 [5] - 风电设备板块：明阳智能/禾望电气/新强联获明显增持 [5] - 其他板块：科泰电源/中电电机获增持，其余个股均遭减持 [5] 行业发展趋势 - 锂电行业受益于以旧换新政策驱动，新能源电动车产销量稳定增长带动产业链需求回升 [6] - 风电设备受益于政府工作报告支持光伏风电大基地建设，海风项目加速落地 [6] - 新兴技术方向：AI技术迭代推动智算中心AIDC基础设施建设需求提升 [6] - 固态电池技术产业化进程加速，有望带动锂电材料体系升级 [6] - 人形机器人技术发展加速，带动电机相关细分环节技术及需求提升 [6]

行业投资评级 - 电力设备行业评级为"强于大市"，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅预计超过10% [38] 核心观点 - 2025Q2公募基金重仓SW电力设备行业总市值1297.79亿元，环比下降11.62%，同比下降22.50% [1][13] - 行业持仓市值占比9.91%，在申万一级行业中排名第三，仅次于电子(18.67%)和医药生物(10.92%) [1][14] - 超配比例3.98%，环比下降0.85个百分点，同比下降0.78个百分点 [1][13] 持仓集中度 - 2025Q2持仓集中度回升，TOP5/TOP10/TOP20个股持仓市值占比分别为56.71%/65.32%/77.37%，环比提升1.63/0.60/0.84个百分点 [2][18] - 前十大重仓股包括宁德时代(513.28亿元)、阳光电源(78.29亿元)、亿纬锂能(66.97亿元)等 [29] 细分板块表现 - 电池板块持仓市值792.74亿元(占比61.08%)，环比下降4.83%，超配比例19.23% [2][24] - 光伏设备板块持仓市值230.51亿元(占比17.76%)，环比下降26.00%，低配比例2.18% [2][24] - 风电设备板块持仓市值81.16亿元(占比6.25%)，环比增长50.84%，转为超配1.30% [2][22][24] - 电网设备板块持仓市值124.73亿元(占比9.61%)，环比下降21.57%，低配比例12.37% [2][24] 个股变动情况 - 电池板块：宁德时代遭减持1182.40万股，新宙邦获增持1320.41万股 [3][33] - 光伏设备板块：爱旭股份获增持7590.12万股，德业股份遭减持2218.36万股 [3][33] - 风电设备板块：明阳智能获增持6460.43万股，季度涨幅62.32% [29][33] - 前十大加仓股以风电/光伏设备为主，包括明阳智能(8.16亿元)、大金重工(6.30亿元)等 [34] 投资建议 - 锂电行业：关注以旧换新政策带动的需求回升和材料环节龙头盈利修复 [36] - 风电设备：关注海风项目加速落地带来的装机量增长和龙头个股 [36] - 新兴技术：关注固态电池、AIDC供电系统和机器人电机等技术突破 [36]

核心观点 - 宇树H1机器人以6分34秒成绩获得首届世界人形机器人运动会1500米田径决赛冠军 标志人形机器人从表演者向全能运动员的跨越式进化 [1] 技术突破 - H1机器人运动性能实现质的飞跃 极限速度从2023年春晚首秀时3.3米/秒提升至5米/秒 [2] - 搭载高扭矩电机与动态平衡系统 高速奔跑中保持稳定步态 弯道超车展现媲美专业运动员的敏捷性 [2] - 能量管理系统高效 全程稳定输出 以领先一圈优势锁定胜局 [2] - 天工Ultra机器人以12公里/小时雪地奔跑能力闻名 但长距离耐力赛需攻克散热与能耗难题 [2] 战略博弈 - H1机器人完全具备自主奔跑能力 为追求极限速度选择遥控策略 [4] - 人类操控手的实时决策能弥补算法在复杂环境中的响应延迟 [4] - 宇树科技队H1因碰撞串道被判罚5秒 最终成绩较最佳纪录慢数十秒 [4] - 北京灵翌宇树队全程无失误 以零罚时完美发挥摘得金牌 [4] 行业启示 - H1机器人实现文体两开花 从娱乐表演到工业协作 从竞技体育到民生服务 [5] - 中国技术团队通过以赛促研模式加速技术迭代 [5] - 形成核心技术攻关-场景应用验证-产业生态构建的完整链条 [6] - 人形机器人正从竞技场走向产业化 走进千家万户 [6]