纪要涉及的行业和公司 - **行业**：机器人、汽车、激光雷达、机器人大模型、机器人操作系统及相关软硬件技术 - **公司**：三花智控、拓普集团、金冠、福达、龙溪、豪能股份、赛力斯、美湖股份、龙盛智能、金盾科技、金阳股份、三联锻造、速腾聚创、禾赛科技 纪要提到的核心观点和论据 机器人产业链发展趋势 - 产业链重心从炒作新概念转向关注实际应用场景，如纺织、物流和康养机器人，T-box 产品需求增加，可加大布局三花智控、拓普集团等大票，关注金冠、福达、龙溪和豪能等新票[1][3][4] - 激光雷达成本大幅下降，成为高级驾驶辅助系统和机器人视觉感知标配传感器，应用普及，速腾聚创与库玛科技签大单，禾赛科技是小米 SU7 独家供应商[3][19][20] - 机器人大模型快速发展，海外大厂进展值得关注，Nvidia 开源开发工具将加快发展，数据和模型架构演变对机器人产品尤其是人形机器人至关重要[3][21] 各公司业务亮点及进展 - **赛力斯**：汽车业务问界 M8 上市 32 天大定订单超 8 万辆，预计销量有望突破 2 万辆，M9 稳态月销超 3 万台，新款 M7 预计第三季度上市；机器人业务持续推进，2023 年 12 月注册凤凰智能智创公司，2024 下半年密集招聘智能控制工程师，2025 年 3 月与北航成立北京赛航巨升智能公司，4 月底在港股提交 A1 报告[1][5][6] - **美湖股份**：2024 下半年起布局机器人领域，2025 年 3 月公告开展美湖制造西部生产研发基地项目，总投资 7 亿，一期 2 亿，位于重庆，预计 2025 年底投产，谐波减速器年产能规划 20 万套[1][8] - **豪能股份**：机器人零部件业务客户包括 TL one、赛力斯、小米等，涉及多种类型，一季度业绩超预期达 1 亿元，全年业绩预期超 4.2 亿元，在璧山区投资 10 亿建基地[1][9][10] - **龙盛智能**：在灵巧手和谐波减速器领域发力，谐波减速器通过 TR one 测试样品，第二代灵巧手可能由其提供，正开发第三代灵巧手[11] - **金盾科技**：传统主业优秀，机器人领域涵盖行星减速器等多产品，与北美客户和国内人形机器人厂商对接，包括小米[12] - **金阳股份**：完成股东整合后将与小米在国华深度合作，涉及谐波执行机构及核心零部件总成，6 月有股权落实和实体生产产线到位看点，此前做电池结构件产品，正扩展业务范围[13][14][16] - **三联锻造**：专注金属合金件锻造，服务汽车行业，预计 2025 年收入同比增长 20%，已向机器人本体公司送样行星减速器，计划 6 月向海外大客户送样丝杠，自制锻造设备领先[17][18] - **速腾聚创**：与库玛科技签订未来三年交付 120 万台带激光雷达割草机器人合同，预计收入至少 20 亿，将提升整体收入和巩固市场地位[20][24] - **禾赛科技**：是小米 SU7 独家供应商，需求端明确，合作将推动业务增长，增强市场竞争力[20][25] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 本周五机器人板块整体表现较好，扭转前几天悲观情绪，催化因素一是赛力斯机器人内部有序推进并与业内公司进行大模型领域合作，二是区块链领域新预期，国内 Tier 1 厂商可能扩展部件制造，机器人价值量可能翻倍[2] - 市场对机器人操作系统及相关软硬件技术关注度增加，但因标的受限，人们在寻找潜在盈利能力强的公司，科技领域机器人发展速度快[23]

机构调研人形机器人产业链 - 二季度以来390家机构调研中控技术 公司投资浙江人形机器人创新中心并发布"领航者1号"和"领航者2号NAVIAI"整机 第三代将接入DeepSeek多模态模型Janus Pro 计划在石化企业高风险场景落地应用 [1] - 208家机构调研蓝思科技 公司自2016年布局智能机器人领域 工业机器人已应用于产线 正拓展人形机器人核心部件研发 [2] - 160家机构调研富临精工 公司加快布局机器人电关节模组及零部件 智能电关节产品已小批量生产并适配主流客户 [2][3] - 37家机构调研领益智造 公司掌握伺服电机/减速器等执行层技术 已提供头部/灵巧手/四肢总成等核心硬件 [3] 商业化进展与技术突破 - 中控技术人形机器人将实现自然环境感知与人机交互 石化实验室场景成为首批落地应用方向 [1] - 领益智造具备联合开发与整机组装经验 提供从结构件到高功率充电/散热的全栈解决方案 [3] - 创世纪升级钻铣/五轴加工中心等设备 定制化产品满足关节/骨架等精密加工需求 相关收入快速增长 [4] - 安培龙完成MEMS力传感器开发 已向多家机器人客户送样 [4] 行业趋势与公司布局 - 华为/特斯拉等企业加速具身智能布局 行业确定性趋势为工业场景应用 [3] - 蓝思科技结合AI眼镜/XR头显等新领域 深化产业链合作推动场景协同 [2] - 富临精工预研智能电关节 技术人员储备与研发投入已完成前期准备 [3] - 上市公司普遍通过技术升级(创世纪)或硬件创新(安培龙)切入人形机器人赛道 [4]

行业动态 - 第六届上海创新创业青年50人论坛举行，宇树科技首席执行官王兴兴透露人形机器人企业受益于市场热度和国家政策关注，发展状态良好，许多企业订单爆满 [1] - 国内外产业端迎来密集催化，国内华为、字节、比亚迪、小米、广汽、蚂蚁等科技厂商加码具身智能，海外特斯拉、1X、FigureAI等加速商业化量产 [1] - 宇树科技筹备推出人形机器人格斗大赛，赛事预计5月至6月举行，将通过央视相关平台全网直播 [1] - DeepSeek人工智能公司推动通用机器人大模型发展，助力人形机器人实现具身智能，产业链进入"百花齐放"阶段，工业场景成为国内外确定性较高的应用趋势 [1] 公司动态 - 宇树科技技术团队为格斗大赛机器人进行技术研发调试与算法训练 [1] - 上海证券指出人形机器人商业化落地可期，国内零部件厂商值得关注 [1] 受益标的 - 轻量化材料相关公司：永茂泰、恒勃股份、普利特、肇民科技 [2] - 灵巧手相关公司：福立旺、征和工业、兆威机电 [2] - 零部件设备相关标的：集智股份 [2]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 本周（5月5日 - 5月11日）机器人指数跑输大盘，中证机器人指数上涨1.6%，跑输上证指数0.3个百分点，跑输沪深300指数0.4个百分点，跑输创业板指1.6个百分点 [5][12] - 联想、美的等大厂加速布局人形机器人，行业动态丰富，包括高校采购、企业产品落地、赛事举办、模型开源、新机器人推出及企业融资等 [1][5] 各目录总结 行情回顾 - 本周机器人指数跑输大盘，中证机器人指数涨1.6%，跑输上证指数0.3个百分点、沪深300指数0.4个百分点、创业板指1.6个百分点 [5][12] - 展示了机器人各细分板块行情回顾，如减速器、电机、丝杠等环节部分公司的市值、本周收盘价、涨跌幅、25E归母净利及25E对应PE等数据 [14][15] 产业动态 - 同济大学采购10台宇树通用人形机器人（型号：H1 - 2），中标金额8256600元，此次采购在众多高校中数量最多、金额最大 [5][16] - 美的自主研发的类人形机器人5月进湖北荆州洗衣机工厂，用于机器运维等场景，下半年进线下门店，用于商业导览等场景，产业化或需3 - 5年 [5][17] - 联想在“联想Tech World 2025创新科技大会”发布“联想乐享壹号”人形机器人，展示了肢体协调和业务问答能力，此前能与顾客互动 [5][20] - 2025世界人形机器人运动会8月15 - 17日在北京“双奥场馆”举行，分主体赛事和外围赛事，有明确参赛条件和规定 [5][23] - 清华大学叉院ISRLab与星动纪元开源首个AIGC生成式机器人大模型VPP，优势显著，将推动机器人技术发展 [5][24] - 亚马逊推出首款触觉机器人Vulcan，能处理仓储中心约75%商品，计划未来几年在欧美站点部署 [5][25] 融资动态 - 傲鲨智能完成数千万元B轮融资，由彬复资本领投，老股东国仪资本跟投，融资用于产品线拓展等，巩固双轨竞争力 [5][27]

上海证券表示，近期国内外产业端迎来密集催化，产业潮起入局者明显增多。国内华为、字节、比 亚迪、小米、广汽、蚂蚁等车企、科技厂商纷纷加码具身智能，海外特斯拉、1X、Figure AI等加速商 业化量产步伐，DeepSeek人工智能公司的出现推动通用机器人大模型的发展，助力人形机器人实现具 身智能，人形机器人产业链进入"百花齐放、百家争鸣"阶段。目前人形机器人进入工业场景，已经成为 国内外确定性较高的应用趋势，人形机器人商业化落地可期。 注：市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构 成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹 配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 今日，机器人概念震荡走高，相关ETF——机器人产业ETF（159551）涨超1.8%。 机器人产业ETF（159551）聚焦机器人相关上市公司，涵盖系统方案商、自动化设备制造商、零部 件供应商等，为投资者提供了一站式布局机器人产业的机会。 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对 ...

文章核心观点 4月30日A股三大指数走势分化，机器人概念持续活跃，机器人ETF（159770）表现良好，资金流入明显，规模创新高；人形机器人产业发展受关注，国内外入局者增多，商业化落地可期，行情或进入验证期 [1][2] 市场表现 - 4月30日机器人概念持续活跃，机器人ETF（159770）涨1.52%，成交额超7000万元 [1] - 机器人ETF（159770）成分股中，秦川机床、迈赫股份等涨超4%，多股跟涨 [1] - 截至4月29日，机器人ETF（159770）近10个交易日累计净流入额为4.9亿元，近5、10、20、60日净流率全部位居同标的ETF第一 [1] - 机器人ETF（159770）最新流通份额为63.18亿份，最新流通规模为54.39亿元并创下历史新高，为深市同标的ETF规模第一 [1] 产品信息 - 机器人ETF（159770）紧密跟踪中证机器人指数，配备2只场外联接基金（A类：014880；C类：014881） [1] 行业动态 - 国家地方共建人形机器人创新中心预计，人形机器人在2026年将正式进入通用化产品序列，基于达到10万台的生产或销售门槛 [1] - 近期国内外产业端迎来密集催化，国内华为、字节等车企、科技厂商纷纷加码具身智能，海外特斯拉等加速商业化量产步伐 [2] - DeepSeek人工智能公司推动通用机器人大模型发展，助力人形机器人实现具身智能，产业链进入“百花齐放、百家争鸣”阶段 [2] - 人形机器人进入工业场景成为国内外确定性较高的应用趋势，商业化落地可期 [2] 机构观点 - 上海证券认为人形机器人产业链进入发展阶段，商业化落地可期 [2] - 中信建投指出当前或临近定点量产节点，行情预计将进入“去伪存真”的验证期，应把握中期确定性 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：机器人行业 - **公司**：志愿（智源机器人）、恒宫精密、比亚迪、软通、上级、复林精工、东阳光、沃隆电区、科大讯飞、沙海灵感、蓝丝科技、领域制造、博众金工、奥比众光、颗粒传感、均胜电子、东华测试、华一科技、天准科技、绿迪协波、布科股份、军胜智能、三花、大业、河川、金眼、超捷股份、金阳股份 纪要提到的核心观点和论据 - **机器人行业发展现状与趋势** - 行业处于加速前夕，各环节竞争激烈，产业链节奏受特斯拉影响 [1] - 大模型与机器人结合程度将加深，今年结合速度可能加快，如Helix出现后产业在该方面有进展 [2][3] - 产业链各组件价格将下降，从几千元可能降至几百甚至几十元 [3] - **志愿（智源机器人）情况** - **模型发布**：可能发布首个通用的巨声奇缩模型“志愿起源大模型”，具有基于VLM和MOE架构、适合数据稀缺领域、一脑多行、采讯推一体化、持续进化和人类视频学习能力等特点 [4][5] - **仿真框架发布**：2月25日发布大型机器人仿真框架AGI Bot，具有高保真模拟、全自动生成、海量数据开源等特点，访问数据集丰富，未来会进一步开放 [6][8] - **产业链标的合作情况** - **合作持股**：恒宫精密、比亚迪、软通、上级参股；复林精工、东阳光成立合资公司；沃隆电区、科大讯飞、沙海灵感战略合作 [9][10] - **供应链**：代工环节有蓝丝科技、领域制造、博众金工；传感系统有奥比众光、颗粒传感、均胜电子、东华测试、华一科技；控制系统有天准科技；执行系统有绿迪协波等多家公司 [10][11][12] - **公司特点与发展成果** - 高举高打、全战布局，全产业链覆盖，有自己的生产制造基地 [12] - 今年1月累计下线1000台机器人，今年整体量将达数千台 [13][15] - 提出巨神智能G1 - G5引进路线和全站人形机器人四域革新，并在四域做了布局，提出巨型智能大脑框架 [16][17] - **三次开源情况** - 第一次：2024年9月开源AMD RT中间件，受欢迎，上线首月STAR总数超850个，总复数超120个 [18] - 第二次：整机开源（0cxc全站开源） - 第三次：2024年2月30号发布百万条真机数据解开源项目AGI Bot World，2月25号开源仿真数据 [19] - **机器人大模型数据使用路径** - 特斯拉路径靠真实场景采集，耗时耗力，Helix出现后可用少量数据支持训练，国内厂商后续在该方面的发展值得关注 [20][21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 五年期日本国债收益率升至1135%，为2008年10月以来最好 [4] - 志愿灵犀系列核心组件套件一套总价约五万四千八百元，可在官网购买 [14]