报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美债收益率或在高位震荡，美国外部博弈不确定性边际减弱，但内部博弈不确定性边际增强，整体不确定性难收敛 [1][41][42] - 国内上证指数挑战3400点，核心科技有所表现，下周整体机会或大于风险，建议布局核心科技题材和中低价标的 [1][42] 根据相关目录分别进行总结 周度市场回顾 权益市场整体上涨，多数行业收涨 - 本周权益市场整体上涨，两市日均成交额较上周放量约1011.75亿元至11856.64亿元，周度环比回升9.33% [6][9] - 31个申万一级行业中23个行业收涨，通信、有色金属等涨幅居前，家用电器、食品饮料等跌幅居前 [15] 转债市场整体上涨，多数行业收涨 - 本周中证转债指数上涨1.08%，29个申万一级行业中28个行业收涨，传媒、通信等涨幅居前，建筑材料跌幅居前 [18] - 转债市场日均成交额为515.51亿元，缩量39.67亿元，环比变化-7.15% [18] - 约90.53%的个券上涨，约37.68%的个券涨幅在0 - 1%区间，22.95%的个券涨幅超2% [18] - 全市场转股溢价率微涨，各价格、平价区间转股溢价率多数走阔，部分行业转股溢价率有不同变化 [24][31] - 26个行业平价有所走高，部分行业走阔或走窄幅度居前 [32][35] 股债市场情绪对比 - 本周正股市场交易情绪更优，正股周度涨幅更大，成交额跌幅更大且所处分位数水平更低，正股个券收益更高 [36] - 不同交易日股债市场交易情绪不同，周二、周三正股市场交易情绪更佳，周四、周五转债市场交易情绪更佳 [37][39] 后市观点及投资策略 - 美债收益率或在高位震荡，美国内部博弈不确定性增强 [1][41][42] - 国内下周整体机会或大于风险，转债风格等权领先加权等，AAA表现较弱，中低评级表现较强 [1][42] - 建议布局前期回调较大的核心科技题材，关注业务不确定小、现金充裕、对股权投资等表态积极的中低价标的 [1][42] - 下周转债平价溢价率修复潜力最大的高评级、中低价前十名分别为齐鲁转债、川恒转债等 [1][42]

公司战略与研发投入 - 小米未来5年计划在核心技术研发上投入2000亿元，过去5年已投入1020亿元，2024年预计投入300亿元 [2] - 公司已完成人车家全生态战略闭环，成为拥有最完整生态的科技公司，手机连续19个季度市场份额全球前三 [2] - 自研3nm SoC芯片玄戒O1亮相，采用第二代3纳米工艺，芯片面积109平方毫米，晶体管数量190亿，性能跻身旗舰处理器第一梯队 [5] - 芯片研发团队2500人，已投入135亿元，未来10年计划至少投资500亿元，2024年预算超60亿元 [5] 新产品发布 - 推出首款豪华高性能SUV小米YU7，续航835km，15分钟补能620km，对标特斯拉Model Y Max版具备压倒性优势 [3] - 小米S15 Pro成为首款搭载玄戒O1芯片的手机 [2] - YU7未公开售价但暗示起售价超30万元，预计7月上市 [3] 舆论与市场反应 - 小米SU7 Ultra因马力限速更新引发车主不满，1548匹马力被锁需赛道考核解锁，导致4月交付量环比下降3%-4.25% [6][7] - 碳纤维前舱盖材质争议引发300名车主维权，指控虚假宣传 [7] - 官媒肯定3nm芯片突破，人民网评论称其体现"爱拼才会赢"精神，央视强调"中国大陆首个3nm芯片" [10][11] - 舆论分化：米粉认可技术进步，非米粉质疑制造环节依赖台积电，认为未实现全产业链创新 [11][13] 创始人动态与品牌影响 - 雷军经历创办小米以来"最艰难一个月"，因SU7车祸事故和车主维权事件暂停公开活动 [6][7] - 公司采取"回归产品"策略，发布会聚焦技术而非回应舆情 [1][14] - 雷军IP化带来粉丝圈层效应，但个人与品牌强绑定放大舆情风险 [9][14] 行业技术对比 - 舆论将小米芯片与华为鸿蒙电脑对比，前者为设计突破，后者实现全栈自研生态闭环 [13] - 行业共识认为中国科技企业需在核心科技领域全面实现自主可控以应对国际竞争 [13][14]

文章核心观点 股市好转 希望科技公司多融资投入研发 [1] 芯片公司研发投入情况 - 英特尔2022年研发投入175亿美元 占收入29% [2] - 英伟达2023财年（截至2023年1月）研发经费约73.6亿美元 [2] - 台积电2022年研发经费约54.7亿美元（约合新台币1,645亿元） [2] - 中芯国际2022年研发经费约7.2亿美元（约合人民币50亿元） [2] - 寒武纪2022年研发经费约11.3亿元人民币 [3]