12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别适配城市 拥堵、高速路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点。 港股智能驾驶概念股多数高开， $佑驾创新 (02431.HK)$ 、 $禾赛-W (02525.HK)$ 涨近3%， $速腾聚创 (02498.HK)$ 涨2.5%， $黑芝麻智能 (02533.HK)$ 涨超2%。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 = | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 02431 | 佑驾创新 | 10.320 | +0.300 | +2.99% | 30.34万 | | 02525 | 禾赛-W | 163.200 | +4.600 | +2.90% | 85.84万 | | 02498 | 速腾聚创 | 37.760 | +0.920 | +2.50% | 581.5万 | | 02533 | 黑芝麻智能 | 20.200 | +0.470 | +2.38% | 160.79万 | | 09660 | 地平线机器人-W | 8.870 | +0.060 ...

智通财经获悉，12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两 款分别适配城市拥堵、高速路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着我国L3级自动 驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步。 "工业和信息化部正式附条件许可了长安牌和极狐牌两款L3自动驾驶车型产品，表明我国自动驾驶汽车 产业正从'技术验证'加速迈向'量产应用'的新阶段。"中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳峰表 示，此次正式许可自动驾驶车型产品，体现了政府支持创新探索的治理智慧。智能网联汽车作为跨学 科、跨领域的复杂系统，其成熟度不仅依靠技术突破，更需商业闭环验证。"对行业而言，许可自动驾 驶车型产品不仅是对技术成熟度的权威认可，更是对社会各界关于未来智慧出行深切期待的有力回应。 L3级别自动驾驶的落地，是涵盖整车、零部件、软件算法、通信、数据服务等多主体协同的系统性工 程。" 从试点到准入，L3商业化相关工作已推进一年有余。去年6月，按照《关于开展智能网联汽车准入和上 路通行试点工作的通知》确定了九个进入试点的联合体，其中九家车企为长安、比亚迪、广汽、上汽、 北汽蓝谷、一汽、蔚来等七家乘用车企业，以及上 ...

据央视新闻12月15日报道，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两 款分别适配城市拥堵、高速路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着我国L3级自动 驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步。 此次长安汽车与北汽极狐成为首批入围车企，这意味着高阶智驾不再仅停留于技术展示，而是进入了按 法规要求交付、运营并接受监管的新阶段。 从投资视角来看，当前应重点关注两大方向：一是政策合规驱动的市场需求，包括驾驶员监测系统 （DMS）、数据记录系统以及测试验证平台等领域，这些环节将直接受益于标准实施带来的增量需 求；二是技术升级引领的产业机遇，智能驾驶域控制器、车规级芯片、线控执行机构等核心部件将持续 受益于产业技术迭代。 国泰海通预计L3级别单车激光雷达装配量将提升至3至6颗。同时，主雷达正向高端型号（如ETX）升 级，单车价值有望提升至约500至1000美元，高端化与增量趋势将持续扩大市场空间并强化龙头优势。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 据工业和信息化部信息，下一步，两款车型将由重庆及北京两家使用主体在上述区域内开展上路通行试 点 ...

欧盟批准德国芯片制造援助项目 - 欧盟执委会批准德国政府向格罗方德和X-FAB提供总额6.23亿欧元（约合7.2916亿美元）的援助，用于在德国新建两家芯片制造厂 [3] 项目具体分配与目标 - 格罗方德获得4.95亿欧元赠款，用于扩建代工产能，重点生产汽车电子所需的28纳米及更先进制程芯片 [5] - X-FAB获得1.28亿欧元，用于建设开放式芯片代工厂，为中小设计企业提供灵活制造资源 [5] - 两家工厂将引入极紫外光刻（EUV）等先进工艺，使欧洲首次具备量产14纳米及更先进制程车规级芯片的能力 [5] - 台积电在德累斯顿的规划工厂（2027年投产）将直接生产7纳米制程芯片 [5] 项目背景与产业短板 - 欧洲本土汽车芯片产能目前仅能满足30%的需求 [5] - 德国及欧洲汽车产业在芯片制造环节存在明显短板，长期依赖亚洲和美国供应商 [6] - 此前全球汽车“芯片荒”导致欧洲车企减产超百万辆 [6] - 项目精准瞄准车规级芯片领域，包括功率半导体、微控制器等汽车关键芯片类型 [6] 预期短期效益 - 工厂预计在2027-2028年投产，初期便能形成月产数万片晶圆的规模 [7] - 本地化生产可将供应链响应时间从以往亚洲采购约30天的海运大幅缩短 [7] - 本地产能可优先保障欧洲车企的电动化转型需求，并有效缓解断供风险 [7] - X-FAB的开放式代工模式可为汽车Tier 1供应商缩短研发周期30%以上 [5] 长期战略意义与生态构建 - 项目被视为欧盟构建自主芯片产业链、重塑全球芯片市场竞争力的关键一步 [5] - 格罗方德的代工厂将与德国本土研发资源（如夫琅和费研究所）深度联动，推动产学研融合 [8] - 行业预测到2030年，欧洲汽车芯片自给率有望从当前的35%大幅跃升至55% [9] - 项目是欧盟实现《欧洲芯片法案》目标（到2030年占据全球20%半导体产能）的关键举措 [10] - 项目将发挥强大的产业集聚效应，推动欧洲汽车芯片全产业链生态构建 [8][10] 对全球供应链格局的潜在影响 - 欧盟的“有条件补贴”模式可能引发美国、日本等国的效仿，推动区域化产业政策的新一轮竞争 [11] - 此举标志着汽车供应链从“被动应对短缺”到“主动构建韧性”的转变，为“去全球化”时代的供应链危机提供参考路径 [11]

从战略层面看，这场资产剥离是闻泰科技"断腕转型"的核心动作。此前其ODM业务已陷入持续亏损困 境，2023年该业务净亏损4.47 亿元，2024年上半年亏损进一步扩大至8.5亿元，叠加2024年底被列入美 国实体清单后的供应链冲击，该业务已成为企业发展的"包袱"；而其半导体业务毛利率高达37%以上， 2024年贡献净利润22.97亿元，形成鲜明反差。 12月9日，闻泰科技发布重大资产出售进展公告，宣告其向立讯精密转让ODM业务资产的关键环节取得 突破性进展——印度闻泰相关业务资产包已完成核心转移，仅剩余当地土地权属变更手续待交易对方配 合办理，其余标的资产均已完成权属登记交割，这意味着这场横跨多区域的资产剥离计划进入最后收尾 阶段。 此次印度资产的交割，是闻泰科技整体44亿元ODM资产出售案的核心组成部分。根据公告披露，截至 12月9日，公司已收回大部分交易款项，仅1.61亿元印度资产交易尾款尚未到账，目前正与立讯精密就 尾款支付事宜保持积极沟通。 回溯交易全貌，闻泰科技此次出售的资产包涵盖昆明闻讯、黄石智通等多家子公司100%股权，以及无 锡闻泰、印度闻泰的核心业务资产，几乎囊括了其ODM业务的全部核心家底 ...

核心观点 - 中融亚太致力于在宏观经济与技术变革的复杂环境中，通过深度产业研究发掘具有长期价值的投资赛道，整合全球资源与本土经验，搭建资本与产业的桥梁 [1] 新能源领域 - 全球碳中和目标推进下，光伏、储能与新能源汽车产业链展现出强劲增长韧性 [1] - 光伏行业技术迭代正从追求转换效率向降低度电成本演进，钙钛矿电池的商业化突破或将重塑行业竞争格局 [1] - 储能领域呈现技术路线多元化，液流电池在长时储能场景的应用潜力与钠离子电池在资源约束下的替代价值正吸引资本密切关注 [1] - 新能源汽车产业链的价值重心正从整车制造向智能化零部件与车规级芯片转移，软件定义汽车的时代已开启 [1] 数字经济领域 - 人工智能技术的突破性进展正在重构各行各业的生产方式与商业模式 [3] - 生成式AI在金融、医疗、制造等垂直行业的应用落地速度加快，具备行业Know-how与技术落地能力的企业将获得先发优势 [3] - 工业互联网作为数字经济与实体经济融合的关键载体，其平台化发展与数据价值挖掘正成为驱动制造业转型升级的核心引擎 [3] - 数据要素市场的培育为数据安全、隐私计算等细分领域带来增长动能 [3] 消费市场 - 消费分层趋势下，高端化与性价比并行发展，品牌力建设成为企业突围的关键 [3] - 健康消费、银发经济、国潮文化等新兴赛道展现出蓬勃活力，满足个性化、体验式需求的创新业态不断涌现 [3] - 供应链端的柔性生产与智能制造升级推动产业效率提升，跨境电商的全球化布局为中国品牌出海创造新机遇 [3] - 消费领域投资逻辑正从流量驱动向价值创造转变，深耕产品力与用户体验的企业将获得长期发展空间 [3] 医疗健康行业 - 人口老龄化加速与健康意识提升为医疗健康产业注入持久增长动力 [4] - 创新药领域差异化研发策略成效显著，基于基因编辑、细胞治疗等前沿技术的疗法正逐步走向临床应用 [4] - 医疗器械国产替代进程提速，高端影像设备、体外诊断试剂等细分领域涌现出一批具备国际竞争力的企业 [4] - 中医药的现代化与国际化发展迎来新契机，经典名方的二次开发与中医药文化的全球传播为行业发展开辟新蓝海 [4] - 医疗健康行业的投资正从单一项目投资向产业生态构建延伸，创新链条的协同发展成为提升投资价值的关键 [4]

核心事件：股东减持计划 - 持股5%以上股东重庆唯纯企业管理咨询有限公司计划减持不超过1236.94万股，占公司总股本比例不超过3.00% [1][4] 公司业务与市场地位 - 公司是国内领先的电源管理及信号链芯片供应商，专注于高性能模拟与数模混合芯片的研发、设计和销售 [3][6] - 产品线包括DC/DC芯片、超级快充芯片等，具备高效率、高精度与高可靠性 [3][6] - 超级快充芯片已进入小米、OPPO等主流手机品牌供应链，车规级芯片应用于奥迪电动车的电源管理系统 [3][6] - 客户覆盖三星、小米、vivo、荣耀、联想、传音等知名品牌，并进入谷歌、罗技等国际企业供应链体系 [3][6] 历史财务表现与近期改善 - 2021年上市前归母净利润为0.26亿元，但上市后业绩承压，2022年至2024年分别亏损0.15亿元、0.54亿元和2.91亿元，三年累计亏损达3.60亿元 [3][6] - 2024年大幅亏损原因包括：消费电子市场回暖带动营收增长，但相关费用增加、资产减值损失扩大及营业外收入减少 [3][6] - 2025年前三季度实现营业收入7.17亿元，同比增长107.81% [4][7] - 2025年前三季度归母净利润为-0.76亿元，同比减亏60.94% [4][7] - 2025年前三季度业绩改善得益于营收翻倍增长、费用管控加强、运营效率提升导致销售费用降低，以及市场环境趋稳后存货减值计提金额减少 [4][7]

公司财务业绩 - 2025年第三季度归母净利润为1.4亿元，同比增长34%，环比增长1% [1] - 业绩呈现稳健增长，韧性凸显 [1] 产品与技术进展 - 公司持续推出高性能模拟芯片，例如24位高精度ADC、60nA超低功耗DC/DC转换器 [1] - 现有产品线覆盖34大类，共计5900余款产品，满足广泛市场需求 [1] - 多款车规级芯片已实现量产，不断增强进口替代能力和市场竞争力 [1] 资本运作与战略布局 - 公司已于2025年9月28日向香港联交所递交发行H股并上市的申请 [1] - 此举旨在拓宽融资渠道，提升国际影响力 [1] - 发行H股将为公司在全球模拟芯片市场的竞争提供强有力的资本支持 [1]

获奖事件与核心意义 - 2025年华人奖唯一的“企业家成就奖”授予闻泰科技、安世半导体董事长张学政 [1][3] - 奖项不仅是对其商业成功的肯定，更是对其在逆全球化背景下坚守产业本质的致敬 [3] - 此次获奖被视为对全球化信仰的声援，表彰其促进全球协作的贡献 [7] 企业家与公司成就 - 公司领导带领闻泰科技成为全球手机ODM之王 [5] - 公司以338亿元并购欧洲百年半导体企业安世半导体并成功整合 [5] - 整合后安世半导体实现市场、技术、人才的全面全球化布局，其车规级芯片进入全球9000万台汽车 [5] - 整合过程中尊重欧洲本土文化与团队，保持企业独立运营，同时注入中国高效活力，实现“1+1>2”的成效，为跨国并购提供“中国范本” [5] 行业挑战与公司应对 - 2025年9月底，荷兰政府以非商业手段介入安世运营，导致全球汽车供应链混乱，多家车企发出预警 [5] - 面对挑战，公司领导强调通过法律和商业途径解决问题，展现对规则与客户的责任感 [6] - 该事件被视为全球化的“压力测试”，印证了割裂产业链的巨大破坏力 [5]

核心观点 - 张学政因其企业家精神与带领中国半导体产业全球突破的成就，荣获2025年华人奖唯一的“企业家成就奖” [3] - 公司通过338亿元并购欧洲百年半导体企业安世半导体，并成功整合，将其推进行业全球三强，打破了中国企业无法运营全球顶级半导体资产的偏见 [1][4] 创业与业务发展历程 - 创始人30岁时怀揣10万元积蓄创立闻泰科技 [1][4] - 公司2006年从IDH业务起步，仅一年后即做到国内第一 [4] - 公司2008年转型ODM业务，七年后登顶全球手机ODM榜首 [4] 对安世半导体的并购与整合 - 2018年，公司以338亿元全资并购欧洲百年半导体名门安世半导体 [1][4] - 此次并购填补了中国在汽车电子、工业控制等关键领域的技术空白 [4] - 并购后经过五年整合，安世半导体实现脱胎换骨 [4] 安世半导体整合后的经营表现 - 车规级芯片应用量大幅提升：从每车平均200颗跃升至燃油车400颗、电动车超800颗 [4] - 服务全球汽车数量达9000万台 [4] - 年收入从14亿美元增长至超过20亿美元 [4] - 功率分立器件全球排名从第11名飙升至第3名，稳居中国第一 [4] 近期面临的挑战与应对 - 2025年9月底，荷兰政府以非商业理由介入并夺取安世控制权 [5] - 面对挑战，公司坚持通过法律与合规途径寻求解决方案，致力于维护客户、员工和供应链稳定 [5]