报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计维持高位震荡格局，操作上暂观望 [1] - 铁矿石经过前期调整后将跟随成材反弹，单边建议转为逢低做多操作 [4] - 焦炭第七轮提涨仍有预期，投机建议转为逢低做多焦炭2601，套利建议焦炭9 - 1正套 [6] - 焦煤现货市场稳中偏弱运行，投机建议转为逢低做多操作，套利交易焦煤9 - 1正套 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及合约价格有不同程度涨跌，卷螺差走阔至290附近 [1] - 成本和利润：钢坯、板坯价格不变，部分成本下降，部分利润有变动 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量、热卷产量微增，螺纹产量微降 [1] - 库存：五大品种钢材、螺纹、热卷库存上升 [1] - 成交和需求：建材成交量增加，五大品种表需、螺纹钢表需下降，热卷表需上升 [1] 铁矿石 - 相关价格及价差：仓单成本、基差、价差等有不同程度涨跌 [4] - 现货价格与价格指数：部分现货价格和价格指数有变动 [4] - 供给：45港到港量增加，全球发运量大幅增加，全国月度进口总量下降 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量增加，全国生铁、粗钢月度产量下降 [4] - 库存变化：45港库存、247家钢厂进口矿库存、64家钢厂库存可用天数增加 [4] 焦炭 - 相关价格及价差：焦炭价格及基差、价差有变动，钢联焦化利润下降 [6] - 供给：全样本焦化厂日均产量、240家钢厂日均产量增加 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量增加 [6] - 库存变化：焦炭总库存、全样本焦化厂焦炭库存、247家钢厂焦炭库存、港口库存下降 [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算微增 [6] 焦煤 - 相关价格及价差：焦煤价格及基差、价差有变动，样本煤矿利润下降 [6] - 上游焦煤价格及价差：山西仓单、蒙煤仓单价格不变 [6] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价、京唐港澳主焦库提价、广州港澳电煤库提价不变 [6] - 供给：原煤产量下降，精煤产量增加 [6] - 需求：全样本焦化厂日均产品、247家钢厂日均产量增加 [6] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存、全样本焦化厂焦煤库存、247家钢厂焦煤库存、港口库存下降 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡走高，涨幅0.75%，量仓收缩；市场情绪回暖但供需格局偏弱，低库存使产业矛盾不大，下行空间受限，钢价延续震荡，关注库存变化 [4] - 热轧卷板主力期价偏强震荡，涨幅0.41%，量仓收缩；供需双增基本面走弱，但限产扰动、现实矛盾不大且原料强势，价格震荡走高，关注海外风险 [4] - 铁矿石主力期价震荡，跌幅0.06%，量增仓缩；需求韧性支撑矿价高位，供应回升基本面有走弱预期，预计高位震荡整理，关注成材表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 乘联分会稍上调2025年乘用车零售年度预测，预计达2435万辆，增长6%，较6月预测增30万辆；上半年在利好政策下车市复苏增长，1 - 6月乘用车和新能源乘用车零售分别增10.8%和33.3% [6] - 7月全球制造业采购经理指数49.3%，较上月降0.2个百分点，恢复力度减弱；亚洲指数50.5%，降0.2个百分点，连续3个月超50%，保持扩张 [7] - 7月下旬重点钢企粗钢日产198.2万吨，环比降7.4%；生铁日产185.6万吨，降4.5%；钢材日产209.1万吨，增0.5% [8] 现货市场 |品种|上海|天津|全国均价| | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢（HRB400E，20mm）|3340（+10）|3330（+30）|3404（+15）| |热卷卷板（上海，4.75mm）|3470（0）|3410（0）|3496（+4）| |唐山钢坯（Q235）|3090（+10）| - | - | |张家港重废（≥6mm）|2140（0）| - | - | |61.5% PB粉（山东港口）|776（ - 4）| - | - | |唐山铁精粉（湿基）|752（+4）| - | - | |海运费（澳洲）|9.65（ - 0.61）| - | - | |海运费（巴西）|23.64（ - 0.19）| - | - | |SGX掉期（当月）|101.91（+0.87）| - | - | |普氏指数（CFR，62%）|101.65（+1.05）| - | - | |卷螺价差|130（ - 10）| - | - | |螺废价差|1200（+10）| - | - | [9] 期货市场 |品种|活跃合约|收盘价|涨跌幅(%)|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢| - |3234|0.75|3246|3212|1202766| - 377887|1652569| - 56263| |热轧卷板| - |3451|0.41|3468|3431|561631| - 173827|1460175| - 1559| |铁矿石| - |794.5| - 0.06|801.5|788.0|208804|10737|358293| - 26208| [13] 后市研判 - 螺纹钢供需走弱，产量微降、需求再弱，市场情绪使钢价震荡走高但供需格局弱，低库存限制下行空间，多空博弈下钢价震荡，关注库存 [38] - 热轧卷板供需双增，产量回升、需求有韧性但外需有隐忧，基本面走弱但限产等因素使价格震荡走高，关注海外风险 [39] - 铁矿石供需格局走弱，需求有韧性支撑矿价，供应回升基本面有走弱预期，预计高位震荡，关注成材表现 [40]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 宏观面反内卷利好预期逐渐消退，产业面到港量减少，叠加铁水产量维持在240万吨上方，国内铁矿石港口库存下滑，但随着焦煤大幅下挫，市场情绪受影响，矿价亦受拖累，I2509合约或陷入区间整理，短线交易，可买入浅虚值认沽期权 [7][51] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至8月1日收盘，铁矿主力合约期价为783（-19.5）元/吨，青岛港麦克粉821（-11）元/干吨；2025年07月21日 - 07月27日全球铁矿石发运总量环比增加91.8万吨，澳洲巴西铁矿发运总量环比增加203.9万吨；本期47港到港量环比减少192.1万吨；日均铁水产量环比上周减少1.52万吨；截至2025年8月1日，全国47个港口进口铁矿库存环比减少173.67万吨，247家钢厂进口矿库存环比增加126.87万吨；钢厂盈利率65.37%，环比上周增加1.73个百分点 [5] - 行情展望：宏观上海外美国6月PCE数据加速上升打压美联储9月降息预期，美国与墨西哥关税协议延长90天，国内中美经贸会谈有新进展，中共中央政治局会议要求治理企业无序竞争和产能；供需上澳巴铁矿石发运量增加，到港量和国内港口库存下滑，钢厂高炉开工率持平，铁水产量延续小幅下降但维持240万吨上方；技术上铁矿I2509合约震荡下行，日K线承压于MA5均线下方，MACD指标显示DIFF与DEA向下调整，绿柱放大；策略建议I2509合约或陷入区间整理，短线交易 [7] 期现市场 - 期货价格：本周I2509合约向下调整，走势弱于I2601合约，1日价差为26元/吨，周环比 - 4元/吨 [13] - 仓单与持仓：8月1日，大商所铁矿石仓单量3600张，周环比增加200张；矿石期货合约前二十名净持仓为净空20512张，较上一周减少4651张 [19] - 现货价格：8月1日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报821元/干吨，周环比 - 11元/干吨；本周铁矿石现货价格高于期货价格，1日基差为38元/吨，周环比 + 9元/吨 [25] 产业情况 - 到港量：2025年07月21日 - 07月27日中国47港到港总量环比减少192.1万吨，中国45港到港总量环比减少130.7万吨，北方六港到港总量环比减少231.9万吨 [29] - 库存：本周全国47个港口进口铁矿库存总量环比下降173.67万吨，日均疏港量降11.42万吨；全国钢厂进口铁矿石库存总量环比增加126.87万吨，当前样本钢厂的进口矿日耗环比减少1.64万吨，库存消费比环比增加0.58天 [33] - 可用天数与海运指数：截止7月30日，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为21天，环比持平；7月31日，波罗的海干散货海运指数BDI为2003，周环比 - 254 [36] - 进口量与产能利用率：2025年6月，中国铁矿砂及其精矿进口量同比增长0.1%，1 - 6月同比下降3%；截止7月25日，全国266座矿山样本产能利用率环比上期增加0.68%，日均精粉产量环比增加0.43万吨，库存环比减少4.45万吨 [39] - 产量：2025年6月中国铁矿石原矿产量较去年同期下降8.4%；6月全国433家铁矿山企业铁精粉产量环比减少76.2万吨，降幅3.2%，1 - 6月累计产量同比减少1193.2万吨，降幅8.0% [42] 下游情况 - 粗钢产量与钢材进出口：2025年6月，我国粗钢产量同比下降9.2%，1 - 6月同比下降3.0%；6月中国出口钢材环比下降8.5%，1 - 6月累计出口同比增长9.2%；6月中国进口钢材环比下降2.3%，1 - 6月累计进口同比下降16.4% [45] - 高炉开工率与铁水产量：8月1日，247家钢厂高炉开工率环比上周持平，高炉炼铁产能利用率环比上周减少0.57个百分点；日均铁水产量环比上周减少1.52万吨 [48] 期权市场 铁矿石或陷入区间震荡偏弱，建议买入浅虚值认沽期权 [51]

铁矿石期货市场动态 - 铁矿石期货价格连续两日上涨 [1] - 发货量出现下降趋势 [1] - 市场需求保持强劲态势 [1] 市场关注焦点 - 当前供需格局能否持续支撑铁矿石价格 [1]