文章核心观点 - 多家中国酒企近期通过战略布局、市场拓展、品牌文化建设和领导层更迭等一系列举措，积极应对市场变化并寻求新的增长动力 [1][2][3][4][5][6] 公司战略与市场拓展 - 五粮液管理层调研澳大利亚市场，深入酒类连锁、超市及餐厅等终端，旨在探索白酒合作新模式与市场拓展新机遇，并重点调研了当地标杆零售渠道Dan Murphy's [1] - 泸州老窖计划在“十五五”时期推进生态链战略，强调以文化铸魂、科技创新构建共生网络，走协同共赢的高质量发展之路 [5] - 华润啤酒总部正式由北京迁入深圳雪花科创城，此举措是对接粤港澳大湾区国家战略的关键布局，其总部所在地原为金威啤酒宝安二厂 [6] 品牌建设与文化活动 - 迎驾集团旗下迎驾学院揭牌“大别山红色文化培训基地”，旨在整合地方资源、高校智库与企业力量，打造集教学、培训、研学、实践于一体的红色教育综合平台 [1] - 酒鬼酒与湖南《今日女报》在长沙白果园古巷共同打造全国首个爱情主题街区，以“湖湘喜宴 就喝馥郁酒鬼”为主题，融合婚恋社交服务与湘酒文化体验 [4] - 习酒在广州白云区核心地带揭幕首家以“坛储”为核心理念的储酒中心，该中心占地近7000平米，可存放约3000坛酒，并设有封坛、陈展、品鉴等多功能区域 [3] 公司治理与资产动态 - 伊力特公告董事长变更，陈智因临近退休辞去董事长等职务，董事会选举原总经理李强（53岁）为新任董事长 [2] - 山西省公布2025年工业遗产名单，潞酒酿造工坊与汾杏酒厂老厂区入选，使该省省级工业遗产总数达到10处 [6] - 华润雪花啤酒总部基地项目总投资约100亿元，其所在地原金威啤酒宝安二厂在巅峰时期曾占据深圳市场80%的份额 [6] 产品与渠道创新 - 习酒坛储中心（广州）目前主推坛储1号、坛储2号两款产品，每坛容量为25升 [3] - 五粮液将2025年定位为“营销执行提升年”，此次澳大利亚调研是公司经营层深入国际一线、践行抢占新赛道、布局新渠道、拥抱新场景要求的具体行动 [1]

美国时间2025年12月4日至7日，"茅台巴拿马万国博览会获奖110周年暨旧金山茅台日设立10周年"纪念活动在纽约拉开序幕。 110年前，茅台酒以陶罐装酒的形式在1915年巴拿马万国博览会上亮相，并凭借卓越品质荣获金奖。如今这场"茅台参与世界110年"荣耀纪念活动，既是对 1915年品牌出海起点的回望，更是茅台2025年国际化战略加速的关键落子。 截至今年前三季度，国际经销商增加至121家，海外营收同比增长31.29%，显著高于公司整体增速。 从旧金山艺术宫的历史场景再现，到贯穿全年的全球品牌行动，茅台展示的已不单是产品出口的规模扩张，更是一种价值扎根的全球化新路径。从这场跨 越一万五千公里的美国"双城纪"，亦可看见中国白酒巨头从"走出去"到"走进去"的战略升维。 从"偶然亮相"到"系统布局" 当地时间12月7日，旧金山艺术宫的穹顶之下，110年前茅台参展巴拿马万国博览会的陶坛复刻品静静陈列，与身旁青金石色调的"巴拿马金奖110年纪 念"新品形成跨越世纪的对话。 1915年的旧金山，茅台以陶罐盛装的质朴形态随中国参展团亮相巴拿马万国博览会，"摔坛留香"的传奇让酱香酒首次赢得国际瞩目。但彼时，茅台与一同 参展的 ...

在酱香热退、浓香内卷的当下，清香型白酒凭借独特工艺和"晋善晋美"文化内核，实现逆势崛起。本文 系统梳理清香型白酒复兴的逻辑与未来路径，探寻其高质量发展的新机遇。 行业现状：白酒行业进入深度调整期，清香型迎来战略机遇 2023年以来，中国白酒行业进入新一轮调整期。行业总产量连续六年下滑，2023年规模以上白酒企业产 量671万千升，同比下降5.1%；而销售收入却达7563亿元，同比增长9.7%，呈现"量减价增"的鲜明特 征。这一数据背后，是高端化与性价比两端市场的同步扩张，中间价位带持续承压的复杂局面。 在酱酒板块，前期资本过热导致的库存高企、价格倒挂问题凸显，2023年酱酒主力产品批价平均回落 15%-20%，渠道库存周期普遍达12-18个月，远超健康水平。浓香型白酒则陷入更为激烈的内卷竞争， 前五大品牌占据浓香市场67%的份额，区域品牌生存空间被持续挤压。 预计到2025年，新场景消费占比将超15%，综合收入突破30亿元，为产业注入新活力。 "口感适配+文化输出"成为国际化关键。"一带一路"沿线建设海外仓，以中国美食+晋地美洒组合输出中 国诚信纯粹文化，并参与国际标准制定，加快国际接轨步伐。 在此行业背景下 ...

这种"美酒+体育"的营销叙事，不仅实现了中国白酒与全球顶级体育IP的深度绑定，更以"产品力筑基、营销力破局"的协同策略， 为传统白酒国际化突围提供了可借鉴的"品效合一"新样本。 01重磅发售世界杯官方联名产品 12月5日，中国白酒国际化进程再迎标志性事件：白酒龙头五粮液正式全球发售"五粮液FIFA2026世界杯官方联名产品"。 覆盖不同场景、不同人群的官方联名产品矩阵与长周期"竞猜赢五粮液真免单"互动活动的推出，打通了从购买到体验的链路闭 环，从而实现了球迷与粉丝"喝五粮液，亲临世界杯"的梦想。 构建全球共识的价值锚点 2026年世界杯看点重重，注定将成为足球历史上前所未有的一届盛会。不仅是世界杯首次由美国、加拿大和墨西哥三个国家承 办，也是首次扩军至48支参赛球队，共进行104场比赛。 万众瞩目的盛况为品牌的出圈带来了新机遇。作为国际足联官方联名产品合作伙伴，五粮液以"大国浓香"为载体，推出了一场宏 大的体育营销叙事。 12月5日，2026年美加墨男足世界杯分组抽签仪式在美国华盛顿举行。同日，五粮液FIFA2026世界杯官方联名款产品在京东直播间 重磅首发上市，央视频客户端同步直播。据了解，超百万人观看了本 ...

白酒行业出海趋势升温 - 核心观点：在国内白酒市场进入存量或缩量博弈、消费深度调整的背景下，白酒企业正加大海外市场拓展力度，行业“出海热”持续升温，海外业务增速已超过国内市场 [1] - 贵州省发布“第十五个五年规划建议”，提出将实施“黔酒出海”专项行动，支持企业大力开拓国际市场 [1] - 2025年前三季度，白酒出口总额达7.04亿美元（折合人民币49.97亿元），同比增长5.3%，出口量达1215万升，同比增长4.9% [1] 产区与企业出海举措 - “黔酒全球行”、“川酒全球行”等活动持续深入海外市场，为白酒国际化注入新动力 [2] - 遵义综保区数据显示，2025年共有11家本土酒企首次通过该平台成功出海，出口额超2400万元，同比增长200% [2] - 贵州茅台2025年前三季度出口营收约38.93亿元，同比增长约11.8%，占同期国内白酒出口总额约78%，其海外经销商数量净增11家至115家 [2] - 茅台已确定2035年成为国际化公司的目标，打造“T字形”出海产品结构，并通过“茅台之夜”等IP活动进行文化营销 [2] - 五粮液与全球50个城市的签证中心合作设立品牌专区，泸州老窖连续多年牵手澳网，汾酒加速布局东欧市场 [2] 出海背景与市场现状 - 2025年前三季度，除贵州茅台和山西汾酒外，其他上市酒企均出现不同程度的业绩下滑，促使龙头企业转向海外寻找机会 [3] - 中国酒业协会报告显示，2025年上半年有63.9%的白酒企业已布局或正在拓展海外市场，目的地以亚太地区为主 [3] - 2025年前三季度白酒前五大出口目的地依次为中国香港、中国澳门、新加坡、美国和日本 [4] - 业界认为“中国酒，华人喝”的局面尚未根本改变，白酒出海面临主流消费认知不足、消费场景缺失、关税壁垒、标准不统一及渠道建设困难等挑战 [4] 企业战略与行业展望 - 贵州茅台管理层表示将理性看待海外市场潜力上限，针对国际烈酒价格带开发适配产品与包装，主力市场仍聚焦于华人华商、中资企业集中的区域及东南亚、日韩，并对欧美市场进行稳步深耕 [4] - 中国酒业协会提出白酒国际化的“六个走进”战略，作为登陆海外市场的先行措施 [4] - 尽管目前消费群体仍以华人圈为主，但已出现部分外国人主动寻找白酒、了解白酒文化的情况，例如在俄罗斯莫斯科等地出现了有本地人消费的白酒酒吧 [5]

核心观点 - 公司召开临时股东大会与市场沟通 当前茅台酒经营稳健 系列酒动销及库存状况持续好转 各项市场举措稳步推进 [1] - 公司“十五五”规划以“积极、科学、理性”为原则 不“唯指标论” 预计将保持稳健增长并提供良好股东回报 [2] - 公司夯实质量根基 推进创新与转型 在年轻化与国际化方面进行长期布局 [3] 经营与财务表现 - 当前茅台酒延续稳健势头 系列酒动销及存销比持续好转 [1] - 公司2025年度中期分红拟派300亿元 假设年度分红总额同比持平 测算当前股息率约3.6% [2] - 维持2025-2027年EPS预测值71.95元、75.57元、79.63元 [2] 十五五发展规划 - “十五五”规划定调“积极、科学、理性” 不“唯指标论” [2] - “积极”指奋发有为 尽最大努力创造更大价值 [2] - “科学”指坚持实事求是 确保规划符合经济发展规律和行业阶段性特征 [2] - “理性”指秉持长期主义 确保良性、健康、可持续发展 [2] - 预计十五五期间公司将保持稳健增长 从增长和股息角度有望呈现良好的股东回报 [2] 质量、产能与创新转型 - 公司明确遵循“四个服从” 产量、成本、效益、速度均服从于质量 [3] - 供给端产能投放量取决于生态承载和工匠培养 销售端产品投放量取决于市场承载量 需维护渠道韧性和市场稳定 [3] - 考虑行业处于低谷期 预计公司新增产能将视情况转化为基酒储备 在行业底部充分蓄力 [3] - 产品和销售端的防伪系统、渠道体系、客群和场景层面的转型升级紧密推进 预计2026年数字化溯源体系将有显著进步 [3] 年轻化与国际化战略 - 年轻群体和海外市场是公司增长的潜在动力来源 [3] - 年轻化方面 公司将针对不同年龄段需求发力 通过创新破除白酒年轻化的口味、场景、文化、触达和价格五大壁垒 [3] - 国际化方面 维持“三步走”战略不变 茅台酒节奏稳扎稳打 系列酒因与国际烈酒主流价格带重合度较高 公司重视程度将会提升 预计以适配产品和包装逐步切入 [3] - 年轻化和国际化需长期耕耘 公司作为白酒龙头有望发挥引领作用 [3]

公司核心价值与品牌定位 - 公司倡导“做真人，酿美酒，善其身，济天下”的企业价值观，与徽商精神高度契合 [2][5] - 公司不仅是亳州的金字名片，更是代表“历史经典产业”积极推动中华优秀传统文化走向世界 [2][8] - 公司价值观体现了从徽商“贾而好儒，兼济天下”到企业“济天下”的家国情怀一脉相承 [9] 历史传承与酿造技艺 - 公司酿造技艺源头可追溯至东汉建安元年的《九酝酒法》，已历经1800年活态传承 [4] - 酿造工艺形成由128道核心工序组成的体系，并发展为国家级的非物质文化遗产 [4] - 公司守护着北魏古井、明清窖池群等“古井贡酒酿造遗址”，传承千年酿酒智慧 [4] 产品品质与原料管控 - 公司以“三品工程”为核心，坚持“品质求真”，用心酿造每一瓶好酒 [5] - 将“第一车间”设在全国优质原粮基地，精选黄淮平原的软质冬小麦和高粱，实现从田间到车间的绿色酿造 [5] - 酿造用水取自千年古井水系，富含20多种矿物质，酿出的酒自然芳香浓郁 [5] - 产品曾在全国白酒评比中四次蝉联金奖，收获“中华第一贡”的美誉 [5] 生产工艺创新与智能化 - 公司提出“站在月球看地球，跳出古井做古井”的思维方式，实现企业经营的颠覆式创新 [6] - 通过新技术、新工艺、新设备，以数字赋能实现生产管理智能化转型，加快建设白酒生产智能化“灯塔工厂” [6] - 建立古井智能园和全自动智能酿造车间，打造“1+1”生产模式，让传统的更原始，现代的更智能 [6] - 建立从一粒粮到一滴酒的全生命周期质量体系，实现“智控”对“品控”的赋能 [6] 品质研发体系 - 公司建立“四梁八柱”品质表达体系，其中“四梁”包括中国白酒健康研究院、粮食研究院、品质研究院和文化研究院 [7] - 该体系聚集相关领域专家学者和科研机构，为产品提供科技与人文的能力支撑 [7] 国际化战略与行业定位 - 白酒行业被工业和信息化部定性为“历史经典产业”，并赋予其代表中华文化“走出去”的使命 [8] - 公司作为中国白酒国际化的先行者，坚持通过“中国酒文化全球巡礼”、携手世博会、亮相国际活动等方式推动“中国酿，世界香” [8] - 推动民族品牌走向世界，既是公司的发展战略，也是深植于血脉的文化自觉 [9]

公司战略与展望 - 公司于11月28日召开2025年第一次临时股东大会 [1] - 公司董事长表示将坚持把“文化出海”作为开拓国际市场的重要依托，并坚定不移走国际化发展之路 [1] - 公司认为随着中华文化全球影响力的快速提升，其产品会被更多外国友人喜爱和认可，中国白酒的国际化将迎来新发展 [1] 行业动态与机遇 - 中国白酒行业国际化被公司视为将迎来新的发展机遇 [1]

行业现状与挑战 - 白酒产业面临渠道供给量过大、库存过大、价格持续下降的挑战 [1] - 需求端面临人口减少、人口老龄化、年轻人不喝酒等挑战 [1] - 短期问题难以迅速化解 [1] 行业长期价值与地位 - 工信部将酿酒列为历史经典产业 发出积极信号 [4] - 白酒行业市场规模近2万亿元 流通企业超940万家 从业者超3000万人 [6] - 行业对稳市场、稳企业、稳就业发挥重要作用 [6] - 白酒被确认为未来经济中增值、保值、长远的行业 [11] 企业战略投资与信心 - 厚朴投资李书文在茅台镇并购酒厂 认为唱衰酒业论调需改变 [6][9] - 秦煤集团付小铜逆势投资柳林酒业 投资额达35亿元 [8][11] - 复星集团一年前计划拿出上千亿元投资酒业 [8] - 企业战略需坚定信心、坚定投资 做好基础建设、储能、品质等工作 [11] 行业发展趋势与创新 - 2025年被视为酒业旧时代结束新时代开始 厂商贸易关系将转变 [12] - 新时代是消费平权时代和用户质量时代 酒企可采用“1+N”产品模式 [12] - 情绪型、悦己型消费将成为主流 企业需适应消费端变化 [14] - 高质量发展是主旋律 年份酒是未来白酒发展趋势 [14] 品质追求与国际化的路径 - 柳林酒业推出研究五年的“酒海香”产品 新酒需在酒海储存五年后方可出厂 [14] - 行业需协同发展 从增长发展转向存量发展和水平竞争 [16] - 白酒国际化是文化输出 需符合国际标准 年份酒是走向国际市场的好方法 [16] - “十五五”规划提出系统国际化方案 目标在未来5-10年推动国际化布局 [16]

食品ETF市场表现 - 食品ETF（515710）盘中价格下跌0.32%，成交额为5466万元 [1] - 成份股中天味食品、莲花控股和贵州茅台涨幅居前，分别上涨2.06%、1.37%和0.65% [1] - 成份股中东鹏饮料、云南能投和洋河股份跌幅居前，分别下跌3.02%、2.34%和2.33% [1] 白酒行业动态 - 多家头部酒企加速国际化布局，洋河股份推出“梦之蓝手工班全球行”活动并实现产品在美国上市，五粮液启动“和美全球行”智利站文化交流 [1] - 贵州茅台、泸州老窖等企业密集开展海外市场调研，推动中国白酒文化输出 [1] - 山西汾酒、今世缘等清香型酒企通过产品结构优化持续提升业绩，行业呈现“三香竞合”发展态势 [1] - 白酒行业加速出清，当前处于去库存阶段，伴随需求修复与经济复苏，景气度有望回升 [2] - 白酒行业进入左侧布局阶段，具备价位、区域话语权的优质公司有望获取更大增长空间 [2] - 当前茅台批价为1690元，同比下跌23%，但同比降幅较第三季度收窄 [2] 食品饮料子行业展望 - 休闲食品健康化趋势显著，魔芋等品类红利延续，龙头公司持续受益 [2] - 餐饮供应链基本面触底，在产品结构优化及政策推动下有望改善 [2] - 乳制品需求逐步恢复，原奶价格可能磨底回升，行业供给渐进出清，布局2025年供需改善带来的向上弹性 [2] - 啤酒行业销量端恢复但逐季走弱，在成本红利下利润表现较优 [2] - 饮料行业景气延续，龙头公司明显跑赢，无糖茶、能量饮料、大包装增长红利依然存在 [2] 指数与成份股信息 - 食品ETF（515710）及其联接基金被动跟踪细分食品指数 [2] - 细分食品指数前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份、泸州老窖、山西汾酒、海天味业、东鹏饮料、洋河股份、今世缘、古井贡酒 [2]