政府调研与监管重点 - 市政府副市长带队，于2月9日下午对春节期间食品安全、特种设备安全及稳价保供工作进行调研督导[1] - 调研地点包括佳乐家超市、六街市场、麦便利（聚鑫园店）等重点消费场所[2] - 陪同调研的部门包括市市场监管局、市粮食和物资储备局及滨城区有关负责同志[3] 食品安全与价格监管措施 - 现场检查商品标价内容合规性、价格投诉举报电话正确性及促销商品价格标注规范性[2] - 详细询问并检查进货查验、索证索票、储存销售等环节食品安全管理制度落实情况[2] - 强调必须牢固树立安全底线思维，加大监督检查力度，压实生产经营主体责任，确保全流程可追溯、各环节风险可控[2] 市场保供与物资储备情况 - 调研中详细询问政府储备蔬菜投放情况及粮油产品市场保供情况[2] - 强调要充分认识冬春蔬菜储备的重要性，不断加强蔬菜储备能力建设，密切关注价格走势，确保货源充足、价格稳定[2] 特种设备安全管理 - 对超市内电梯等特种设备安全运行情况开展现场检查，了解电梯使用管理、安全检查和维护保养等情况[2] - 要求针对节日期间电梯使用量大等特点，加强日常巡查，做好维护保养，及时处理异常情况，确保特种设备安全使用[2] 总体工作目标与要求 - 要求各有关部门统筹做好食品安全、特种设备安全和稳价保供等各项工作[2] - 核心目标是确保广大市民买得放心、吃得安心、用得安全，度过欢乐祥和的新春佳节[2]

政府监管动态 - 七里河区市场监管局在春节前部署保价稳供工作，将保障民生商品供应和价格稳定作为重大政治任务抓紧抓实，以保障群众度过平安祥和的春节 [1] - 监管方建立“监测-分析-报告”制度，对米面油菜肉蛋奶等重点商品及酒店住宿、餐饮服务等消费领域进行价格监测，密切跟踪价格波动趋势，坚决防止价格大起大落 [3] - 监管方严格落实“属地管理、部门监管、企业主体”三方责任，重点排查食品生产、流通、餐饮等环节的安全隐患，坚决杜绝不合格商品流入市场 [4] 市场秩序维护措施 - 通过提醒、告诫、约谈等方式加强企业价格自律，并加大对农贸市场、大型商超、生鲜电商等重点场所的检查力度 [5] - 监管方紧盯年货节、年夜饭、酒店民宿等消费纠纷易发环节，规范市场主体明码标价，严厉打击哄抬价格、囤积居奇、虚假宣传等价格违法行为 [5] - 严格执行24小时值班和领导带班制度，畅通12315等投诉举报渠道，及时回应群众诉求，做到“接诉即办、快查快处” [6]

调研核心指示 - 省委书记林武强调要统筹做好元旦、春节期间各项工作，推动经济平稳健康发展，确保人民群众度过欢乐平安祥和的节日 [1] - 强调要狠抓安全生产责任落实，抓好重要民生商品稳价保供，加强极端天气监测预警，保障群众平安便捷出行 [2] - 强调要切实抓好经济运行、项目建设、提振消费等，确保“十四五”收好官、“十五五”开好局 [2] 项目建设与安全生产 - 林武在绿地山东国际金融中心施工现场检查消防安全工作，强调要时刻绷紧安全生产这根弦，切实做好高层建筑火灾隐患排查整治 [1] - 强调要强化“人防+技防”措施，提升工程质量和安全水平，力争早日投入使用 [1] - 听取中央商务区建设运营情况介绍，强调要聚焦功能定位，进一步抓好项目建设和招商运营，为推动经济社会高质量发展提供有力支撑 [1] 消费市场与民生保障 - 林武在家家悦超市金玺广场店察看肉蛋粮油果蔬供应销售情况，强调要加强货源组织，做好产销衔接，加强市场监管，保持物价稳定 [1] - 强调要让老百姓购物更安心、更方便，要扩大优质商品和服务供给，创新多元消费场景，激发假期消费潜力 [1] - 强调要丰富群众精神文化生活 [1] 文物保护与规划 - 林武在大明湖西南遗址考古发掘现场，强调要坚持保护第一、加强管理，做好遗址保护利用规划 [2] - 强调要深入挖掘历史文化价值，推动文物资源保护和活化利用 [2]

公司财务表现 * 公司2025年上半年归母净利润76.4亿元 扣非净利润72.2亿元 两者差额主要来自公允价值波动产生的正向贡献4.2亿元[3] * 分季度看 一季度归母净利润48.12亿元 二季度28.3亿元 二季度利润环比下降[2][3] * 二季度利润下降受煤价持续下跌及清算朱雀新材二期资管计划影响 递延所得税费用一次性增加5.7亿元[3] * 上半年资管计划对公允价值产生3.5亿元正向贡献[3] * 二季度资管计划清退对净利润带来超过5亿元影响 体现在所得税费用中[12] 煤炭生产情况 * 2025年7月煤炭产量1411万吨 8月预计与7月相当 但较五六月份略低几十万吨[4] * 产量略低主要因部分矿井年终检修及8月25日陕北矿区风井煤矿安全事故导致停产整顿4-5天 9月1日已恢复生产[4][5] * 全年产量预计与去年持平 维持在1.7亿吨左右[2][24] * 公司核定产能1.63亿吨均已获得合法批复[10] 成本控制 * 2024至2025年吨煤完全成本保持稳定并略有下降 上半年为280元 一季度284元 二季度276元[2][6] * 预计下半年成本水平延续目前趋势 但四季度可能因费用增加略有上升 全年保持稳定[2][6] * 未来一两年吨煤成本维持在270-280元之间 没有太大下降空间[22] 煤炭价格 * 2025年一季度坑口不含税吨煤均价449元 二季度降至389元 上半年均价420元[2][7] * 7 8月份价格有所上涨 6月份约380元/吨 不含税价格7月上涨至387-388元/吨[7] * 预计全年价格走势呈现二季度最低 下半年好于上半年[2][7] * 自产煤中长协煤占比约60% 上半年自产煤8700多万吨 长协煤约5200多万吨 市场煤3500万吨[25] 电力资产经营 * 2025年上半年电力资产归母净利润6.18亿元 每月约1亿出头[8] * 发电量177亿度 售电量166亿度[2][8] * 电价0.41元/度 度电成本0.34元/度 每度盈利6-7分钱[2][8] * 同口径下售电量同比下降约5%-6%[8] 长协履约机制 * 自2025年4月起 对长协履约达到80%的客户 其余20%按市场价格结算[9] * 从4月至6月逐步调整履约比例 从80%降至60%[9] * 随着市场价格上涨 该比例将逐步提升[9] 行业预期与政策 * 2025年下半年整体情况预计好于上半年 全年低点应在20度左右[10][23] * 超产检查和相关评估文件已下发 对核增产能手续未完成的煤矿影响较大[10] * 查超产政策会抑制供给 有助于支撑煤价上涨[23] 战略规划与投资 * 公司继续聚焦主业 逐步退出跨主业投资 已用两年时间完成大规模退出二级市场投资[4][14] * 剩余一级市场项目按成本法纳入会计科目 不会造成财务报表波动[4][14] * 11月份有一个天丰资管计划 但规模很小 可以忽略不计 今年年底两个主要资管计划退出后 不再涉及二级市场波动带来的价值变化[13] * 火电装机量不到900万千瓦 在建项目还有1000万千瓦 预计到2026 2027年随着超超临界机组陆续建成 将带来增量[11] * 当前火电项目共有7个在建 总装机容量1132万千瓦 均为超超临界机组 主要分布在两湖一江地区[20] 股东回报 * 股东回报计划将在2026年分红时进行决策 包括分红比例及长期回报计划[15] * 今年中期分红是落实证监会增加分红频次要求 预计成为常态[15][16] * 电力集团资本开支总投入约300多亿元 已投100多亿元 其余通过贷款解决 对货币资金影响不大 仅可能稍微提高负债率 不会显著干扰未来分红安排[17] 资源与产能 * 小豪兔1号和3号探矿权审批进展需要服从国家对新增产能的整体规划和节点 目前没有明确时间表[18] * 小湖1号井和3号井最初规划单井产能分别为1300万吨和800万吨 但实际资源评估显示每个矿井至少可达到1500万吨以上 随着科技投入甚至可以达到2000万吨[26] * 铜川矿区资源已趋枯竭 上半年出现亏损 计划逐步退出这些资源枯竭的矿井 并将其产能转移到陕北主产区[19] * 探矿权审批进度主要受国家整体供给调控影响 而非环保因素[27] 其他重要信息 * 公司2025年承担十四五规划收官之年重要责任 作为陕西省最大煤炭企业 将尽可能发挥优质产能和自然禀赋[11] * 上半年火电结算按长协价格进行 基本按照陕西窗口价520元/吨执行[21] * 公司从2023年开始逐步退出涉及二级市场流动性的投资[14]

核心观点 - 国家粮食和物资储备系统需提速加力落实下半年八项重点工作任务 以应对经济形势和外部环境不确定性 [1][2] 基础设施建设 - 倒排工期挂图作战 在确保安全和质量前提下加紧组织施工并加快进度 [1] - 抓好重点项目实施确保取得扎实成效 [1] 储备管理 - 分品种施策增强国家储备实力 以储备确定性应对外部环境不确定性 [1] - 高效率抓好中央应急物资调运保障 提高物资出库现场作业物流运输等关键环节响应速度 [2] 市场调控与收购 - 统筹粮食收购和市场调控 精心组织夏粮和秋粮收购保证农民售粮顺畅 [1] - 保持粮食市场运行平稳 推动粮食价格维持在合理水平 [1] 监管执法 - 深入开展粮食流通监管"铁拳行动" 优化检查方式规范检查程序 [1] - 严肃查处拖欠农民售粮款等违法违规行为 保持严监管强执法高压态势 [1] 产业高质量发展 - 大力推进科技创新节粮减损标准质量等工作 [1] - 通过系统建设促进党建与业务深度融合 以新成效推动业务新突破 [2] 应急保障体系 - 树牢底线思维极限思维 为防汛救灾提供有力支撑 [2] - 强化安全生产责任意识 加强现场管理和动态管控从源头防止事故 [2] 规划编制 - 准确把握"十五五"规划定位 制定重要目标和谋划重大举措 [2] - 确保规划具备科学性针对性和实效性 [2]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括华泰证券、东方证券等众多机构 [2] - 活动时间为2025年5月22日、23日、27日、28日，6月3日、10日、11日的不同时段 [2][9] - 活动地点为公司总部楼展厅及会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书宋华梅和证券事务代表宋晓霞 [2] 公司情况介绍 - 接待人员介绍公司主营业务、战略规划、核心优势、近期重大项目、矿产资源等基本情况 [3] 问答环节 出口业务与关税 - 2024年公司营业收入81.78亿元，国际销售收入9.71亿元，占比11.88% [4] - 2024年对美国出口金额占公司营业收入的0.11%，影响较小 [4] 工业级磷酸一铵产销 - 工业级磷酸一铵需求有望因政策推动和行业需求增长而持续增长 [5] - 2024年公司工业级磷酸一铵产量40.96万吨，同比增长18.98%，近期产销两旺 [5] 收购项目进展 - 2025年2月公告全资子公司收购天宝公司60%股份，已完成经营者集中审查，尚需完成交割过户 [6] 磷矿资源情况 - 当前公司体内磷矿资源储量约1.3亿吨，2024年合计生产磷矿224.93万吨，产量同比增长16.01% [7] - 天瑞矿业采矿设计产能为250万吨/年，2024年产量140.57万吨，为德阳基地配套 [7] - 白竹磷矿采矿设计产能为100万吨/年，2024年产量84.37万吨，为襄阳基地配套 [7] - 2025年2月竞得天盛矿业10%股权，旗下雷波县小沟磷矿累计探获磷矿石资源量4.01亿吨，设计生产550万吨/年 [9] 股权激励计划 - 公司已实施多期股权激励计划，未来将根据长远发展和业务需求建立健全长效激励机制 [9]