川发龙蟒今年以来股价跌16.39%，近5个交易日涨7.44%，近20日涨8.81%，近60日涨6.77%。 今年以来川发龙蟒已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为1月17日，当日龙虎榜净买入6016.15万 元；买入总计5.75亿元 ，占总成交额比21.61%；卖出总计5.15亿元 ，占总成交额比19.35%。 11月7日，川发龙蟒盘中上涨2.04%，截至09:54，报11.98元/股，成交5.30亿元，换手率2.37%，总市值 226.34亿元。 资金流向方面，主力资金净流出2897.65万元，特大单买入4519.31万元，占比8.53%，卖出6243.26万 元，占比11.79%；大单买入1.00亿元，占比18.89%，卖出1.12亿元，占比21.11%。 资料显示，四川发展龙蟒股份有限公司位于四川省成都市高新区天府二街151号领地环球金融中心B 座，成立日期1997年5月20日，上市日期2009年12月3日，公司主营业务涉及金融服务外包业务和速递易 业务;磷复肥。主营业务收入构成为：肥料系列产品45.58%，工业级磷酸一铵22.61%，饲料级磷酸氢钙 12.62%，其他9.04%，贸易类产品8.44% ...

11月6日，川发龙蟒涨5.31%，截至发稿，报11.71元/股，成交9.91亿元，换手率4.59%，总市值221.24亿 元。 截至发稿，闫冬累计任职时间6年235天，现任基金资产总规模221.18亿元，任职期间最佳基金回报 456.3%， 任职期间最差基金回报-38.4%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 资料显示，四川发展龙蟒股份有限公司位于四川省成都市高新区天府二街151号领地环球金融中心B 座，成立日期1997年5月20日，上市日期2009年12月3日，公司主营业务涉及金融服务外包业务和速递易 业务;磷复肥。主营业务收入构成为：肥料系列产品45.58%，工业级磷酸一铵22.61%，饲料级磷酸氢钙 12.62%，其他9.04%，贸易类产品8.44%，新能源材料1.71%。 从川发龙蟒十大流通股东角度 数据显示，鹏华基金旗下1只基金位居川发龙蟒十大流通股东。鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A （014942）三季度新进十大流通股东 ...

公司基本情况 - 公司成立于1997年5月20日，于2009年12月3日在深交所上市，注册及办公地址均在四川省 [1] - 公司是国内领先的磷化工企业，拥有完整的"硫-磷-钛-铁-锂-钙"多资源绿色循环经济产业链 [1] - 主营业务包括金融服务外包业务、速递易业务和磷复肥，所属申万行业为基础化工-农化制品-磷肥及磷化工 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度实现营业收入73.87亿元，在行业9家公司中排名第3，行业平均数为104.21亿元 [2] - 主营业务构成中，肥料系列产品占比45.58%（21.43亿元），工业级磷酸一铵占比22.61%（10.63亿元），饲料级磷酸氢钙占比12.62%（5.93亿元） [2] - 当期净利润4.46亿元，行业排名第4，行业平均数为9.25亿元 [2] - 2025年前三季度营业收入同比增长22.06%，归母净利润同比增长2.81% [6] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为53.83%，高于行业平均的44.58% [3] - 2025年三季度公司毛利率为14.63%，低于行业平均的14.88% [3] 股东结构与变动 - 控股股东为四川省先进材料产业投资集团有限公司，实际控制人为四川省政府国资委 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为17.7万，较上期减少7.15% [5] - 户均持有流通A股数量为1.06万，较上期增加15.33% [5] - 香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股1170.38万股，相比上期增加115.18万股 [5] 业务亮点与发展规划 - 公司坚持矿化一体发展模式，磷矿方面待相关矿山达产后将具备年产410万吨磷矿的生产能力 [6] - 2025年6月完成对天宝公司60%股份的收购，纳入合并报表范围使Q3营收及利润大增 [6] - 全资子公司拟投资3.66亿元建设"10万吨/年磷酸二氢锂项目"，完善多资源循环经济产业链 [6] - 取得国拓矿业51%股权，积极推进锂矿和钒钛矿勘查工作 [6] 券商盈利预测 - 国海证券预计公司2025-2027年营业收入分别为93、97、102亿元，归母净利润分别为6.02、7.41、9.10亿元 [6] - 光大证券维持公司2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为6.57、8.17、9.64亿元 [6]

投资评级 - 报告对云天化的投资评级为“优于大市” [1][4][6][26] 核心观点 - 公司2025年三季度归母净利润为19.7亿元，同比提升24.3%，环比提升33.7%，盈利能力同环比提升 [1][9] - 盈利提升的核心原因是磷肥海内外价差持续扩大带动出口量价齐升，叠加全产业链成本控制成效显著 [1][9] - 公司作为国内化肥总产能1000万吨的龙头企业，资源与产业规模优势显著 [2][4] 2025年三季度财务表现 - 2025年三季度营收126.1亿元，同比下滑14.4%，环比增长5.2% [1][9] - 毛利率为24.2%，同比提升6.4个百分点，环比提升3.0个百分点；净利率为16.5%，同比提升5.1个百分点，环比提升2.8个百分点 [9] - 总费用率为5.4%，同比提升1.0个百分点，环比提升0.8个百分点 [1][9] - 营收同比下滑主要受商贸业务规模缩减影响 [1][9] 核心业务化肥板块分析 - 磷肥是营收贡献最大的单一产品，三季度营收54.82亿元，占总营收43% [2][16] - 磷肥不含税销售均价为3764元/吨，同比上涨16%，环比上涨15%；销量为145.64万吨，同比增长20%，环比增长54% [2][16] - 尿素营收11.34亿元，占总营收9%；复合（混）肥营收9.42亿元，占总营收7% [2][16] - 磷肥量价齐升得益于国际市场区域供应缺口导致价差扩大，以及三季度出口配额集中释放，磷酸一铵、磷酸二铵海内外平均价差分别约1673、1497元/吨 [2][16] 磷矿石与产业链优势 - 国内磷矿石供需格局偏紧，价格高位运行，例如湖北市场30%品位磷矿石船板含税价1040元/吨 [21] - 公司拥有近8亿吨磷矿储量，2025年三季度磷矿成品矿产量286万吨，依托1450万吨/年采选规模实现完全自给 [3][21] - 公司还拥有270万吨/年合成氨（自给率97%以上）及内蒙古400万吨/年煤矿保障，全产业链成本控制能力显著 [3][21] 磷化工及新材料业务表现 - 饲料级磷酸氢钙表现亮眼，三季度价格4367元/吨，同比上涨24%，环比上涨2%；销量15.80万吨，同比增长1%，环比增长25% [23] - 聚甲醛价格9053元/吨，同比下降22%，环比下降9%；销量2.85万吨，同比增长3%，环比下降8% [23] - 黄磷价格19762元/吨，同比下降2%，环比下降3%；销量0.42万吨，同比下降32%，环比下降9% [23] 盈利预测与估值 - 报告维持公司2025-2027年归母净利润预测为55.23亿元、55.74亿元、57.09亿元 [4][26] - 对应每股收益（EPS）为3.01元、3.04元、3.11元 [4][26] - 对应当前股价的市盈率（PE）为9.2倍、9.2倍、8.9倍 [4][26] - 在可比公司中，云天化的估值低于部分同行，例如兴发集团2025年预测PE为15.8倍，湖北宜化为10.2倍 [27]

产品产量与销量 - 2025年前三季度磷肥产量369.97万吨、销量367.55万吨[1] - 2025年前三季度复合（混）肥产量141.87万吨、销量131.55万吨[1] - 2025年前三季度尿素产量219.36万吨、销量212.42万吨[1] - 2025年前三季度聚甲醛产量8.53万吨、销量8.43万吨[1] - 2025年前三季度黄磷产量2.38万吨、销量1.50万吨[1] - 2025年前三季度饲料级磷酸氢钙产量43.22万吨、销量41.09万吨[1] 营业收入 - 2025年前三季度磷肥营业收入1247615.18万元[1] - 2025年前三季度复合（混）肥营业收入406849.27万元[1] - 2025年前三季度尿素营业收入370360.38万元[1] - 2025年前三季度聚甲醛营业收入85183.19万元[1] - 2025年前三季度黄磷营业收入30588.97万元[1] - 2025年前三季度饲料级磷酸氢钙营业收入172588.41万元[1] 价格数据 - 磷肥本期不含税销售均价3394元/吨，上年同期3315元/吨[3] - 硫磺本期不含税采购均价1975元/吨，上年同期1121元/吨[4] - 原料煤本期不含税采购均价859元/吨，上年同期993元/吨[4] - 燃料煤本期不含税采购均价549元/吨，上年同期635元/吨[4]

公司财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入73.87亿元，归属于上市公司股东的净利润4.37亿元，同比实现双增长 [1] - 第三季度单季度营业收入和归属于上市公司股东的净利润同比增幅分别达到32.54%和50.91% [1] - 公司力争全年实现营业收入83.8亿元 [2] 公司发展战略与业务布局 - 坚持"稀缺资源+核心技术+产业整合+先进机制"的发展战略，聚焦磷化工主营业务发展 [1] - 核心产品工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙继续保持行业领先地位 [1] - 依托循环经济产业优势，积极构建"硫-磷-钛-铁-锂-钙"多资源绿色循环经济产业链，重点布局磷酸铁、磷酸铁锂项目 [1] - 磷化工及新能源材料业务协同发展的产业格局逐现成效 [1] 资源整合与项目投资 - 竞得控股股东所属子公司四川发展天盛矿业有限公司10%股权，进而取得雷波县小沟磷矿参股权 [2] - 小沟磷矿累计探获磷矿石资源量4.01亿吨，设计生产规模550万吨/年 [2] - 全资子公司投资建设10万吨/年磷酸二氢锂项目，以优化产品结构并强化新能源材料业务布局 [2] 公司核心优势 - 作为控股股东在矿业化工领域唯一的产业及资本运作上市公司平台 [2] - 具备混合所有制优势、技术创新优势、资源配套优势、品牌与客户优势及成本管控优势 [2] - 2025年将继续严守安全环保底线，开源节流，在做好磷化工主业填平补齐、提质增效基础上，有序推进新能源材料项目建设 [2]

股价与交易表现 - 9月17日公司股价下跌1.98% 成交额4.44亿元 [1] - 当日融资净买入1899.05万元 融资余额7.90亿元占流通市值3.93% [1] - 融券余额926.69万元处于近一年高位分位水平 融券余量81.36万股 [1] 融资融券数据 - 融资买入6340.56万元 融资偿还4441.51万元 [1] - 融资余额低于近一年20%分位水平 融券卖出18.56万股金额211.40万元 [1] - 融资融券余额合计7.99亿元 融券偿还600股 [1] 股东结构变化 - 股东户数19.07万户较上期减少8.94% 人均流通股9226股增加9.81% [2] - 南方中证500ETF新进第四大股东持股1682.66万股 [3] - 香港中央结算增持207.43万股至1055.20万股 博时成渝经济圈ETF新进持股261.71万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入47.00亿元同比增长16.77% [2] - 归母净利润2.39亿元同比减少18.69% [2] 分红与股东变动 - A股上市后累计派现10.27亿元 近三年累计派现8.53亿元 [3] - 南方中证1000ETF 华夏中证1000ETF 广发中证1000ETF退出十大股东行列 [3] 公司基本情况 - 主营业务构成：肥料系列产品45.58% 工业级磷酸一铵22.61% 饲料级磷酸氢钙12.62% [1] - 其他业务占比9.04% 贸易类产品8.44% 新能源材料1.71% [1] - 公司成立于1997年5月20日 2009年12月3日上市 [1]

股权与资产 - 公司持有重庆钢铁集团矿业有限公司49%股权并间接获得重钢西昌矿业有限公司部分权益[1] - 近年完成多项股权收购包括天瑞矿业100%股权、国拓矿业51%股权、重钢矿业49%股权、天盛矿业10%股权及天宝公司60%股权[1] - 控股股东四川先进材料控股老虎洞磷矿（储量3.7亿吨）与小沟磷矿（储量4亿吨）未来如有资产注入计划将履行信息披露义务[1] 业务布局 - 公司无锂电池生产但工业级磷酸一铵可作为新能源电池正极材料前驱体原料并生产磷酸铁及磷酸铁锂[1] - 德阿项目6万吨/年磷酸铁锂装置已全面建成投产 10万吨/年磷酸铁装置土建完工且主要设备安装基本完成但尚未投产[1] - 主要从事工业级磷酸一铵、肥料级磷酸一铵等生产销售业务 天宝公司饲料级磷酸氢钙用于畜禽饲料营养补充[1] 市场表现 - 2025年上半年工业级磷酸一铵收入10.63亿元 同比增长13.55%[1] - 稳慎推进德阿与攀枝花项目建设 部分项目投产后量产量销 部分仍在建 供应链及客户结构持续优化[1] 公司治理 - 公司制定《市值管理制度》明确责任分工并持续开展工作 无临时聘请市值管理人员情况[1] - 对于董事长增持、公司回购及股权激励优化等问题 如有相关计划将履行信息披露义务[1] 投资者关系 - 个人投资者可联系公司投资者热线电话 核实股东身份后可安排德阳新材料基地和攀枝花新材料基地实地考察[1] - 通过全景网"投资者关系互动平台"以网络远程方式召开业绩说明会 董事长、独立董事、董事会秘书及财务总监参与解答[1]

公司战略与业务布局 - 公司坚持"稀缺资源+核心技术+产业整合+先进机制"发展战略，对内填平补齐，对外整合优质资产 [4][9] - 2025年营业收入目标为83.80亿元 [20] - 已完成多项矿业股权收购：天瑞矿业100%股权、国拓矿业51%股权、重钢矿业49%股权、天盛矿业10%股权、天宝公司60%股权 [4][14] 新能源材料项目进展 - 德阿项目6万吨/年磷酸铁锂装置已全面建成投产，10万吨/年磷酸铁装置土建完工且主要设备安装基本完成 [7][19] - 攀枝花项目5万吨/年磷酸铁产线部分装置已实现平稳运行 [19] - 工业级磷酸一铵2025年上半年收入10.63亿元，同比增长13.55% [21] 矿产资源储备 - 持有重庆钢铁集团矿业有限公司49%股权，间接获得太和铁矿钒钛磁铁矿资源权益 [2] - 控股股东旗下磷矿资产：老虎洞磷矿储量3.7亿吨，小沟磷矿储量4亿吨 [21] - 公司作为四川发展唯一矿化运作平台，将持续获得资源支持 [21] 产品与业务结构 - 主要产品包括工业级磷酸一铵、肥料系列产品、饲料级磷酸氢钙、磷酸铁锂、磷酸铁 [13][16] - 工业级磷酸一铵是磷酸铁锂电池正极材料前驱体的重要原料 [6] - 饲料级磷酸氢钙作为动物营养成分为天宝公司主要产品 [14] 市值管理与资本运作 - 公司已制定《市值管理制度》，无临时聘请市值管理人员的情况 [5][11] - 吸收合并项目律师事务所选聘系内部资产管理事项，尚处前期论证阶段 [2][3] - 如涉及收购或回购计划将按规定履行信息披露义务 [10][11] 合作与研发进展 - 与富临精工签署合作框架协议，具体实施内容和进度存在不确定性 [16] - 加强研发队伍建设，强化产品迭代升级，提升产品质量 [21] - 股权激励旨在建立长期利益共享与风险共担机制 [12]

股价表现 - 9月4日股价下跌0.45%至11.10元/股 成交额5.85亿元 换手率2.99% 总市值209.72亿元 [1] - 连续3天累计下跌5.45% [1] 公司基本情况 - 位于四川省成都市高新区 成立日期1997年5月20日 上市日期2009年12月3日 [1] - 主营业务收入构成：肥料系列产品45.58% 工业级磷酸一铵22.61% 饲料级磷酸氢钙12.62% 其他9.04% 贸易类产品8.44% 新能源材料1.71% [1] 机构持股情况 - 博时成渝经济圈ETF二季度新进十大流通股东 持有261.71万股 占流通股比例0.15% [2] - 该基金当日浮亏13.09万元 三日累计浮亏167.49万元 [2] 基金产品表现 - 博时成渝经济圈ETF最新规模33.65亿元 今年以来收益31.45% 同类排名1040/4222 [2] - 近一年收益61.26% 同类排名1206/3789 成立以来收益3.58% [2] 基金经理信息 - 基金经理尹浩累计任职时间5年331天 现任基金资产总规模98.45亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报100.43% 最差基金回报-45.33% [3]